הצעת חוק לדיון מוקדם

מספר פנימי: 478311 הכנסת התשע-עשרה יוזמים: חברי הכנסת שלי יחימוביץ' פניה קירשנבאום אמנון כהן פ/904/19 הצעת חוק החברות (תיקון – הגבלות על חלוקת דיבידנד חריג), התשע"ג–2013 תיקון סעיף 303 1. ס בחוק החברות, התשנ"ט–19991, בסעיף 303 – (1) בסעיף קטן (א), בסופו יבוא "בית המשפט רשאי למנות מומחה מטעמו, אשר החברה תישא בעלות שכרו, לבחינת התקיימותו של מבחן יכולת הפירעון."; (2) אחרי סעיף קטן (ד) יבוא: "(ה) הגישה חברה בקשה כאמור בסעיף קטן (א), ומצא בית המשפט כי הבקשה נועדה לממן עבור בעל השליטה את רכישת החברה, לא יאשרה אלא מטעמים מיוחדים שיירשמו." דברי הסבר בשנים האחרונות ניכרת מגמה מצד חברות ציבוריות לפנות לבית המשפט מכוח סעיף 303 לחוק החברות, התשנ"ט–1999, בבקשה לבצע חלוקת דיבידנד חריג – קרי, חלוקה שאינה עומדת ב"מבחן הרווח". אלא, שבניגוד לתכליתו המקורית של סעיף 303, שנועד לחול במקרים נדירים בלבד, מטרת הבקשות המוגשות לבית המשפט היא לממן באופן שוטף עסקאות מינוף בשוק ההון. כלומר, הדיבידנד החריג נועד לאפשר לבעל השליטה לרכוש את החברה באמצעות כספה שלה על ידי כך שהחברה תזרים לכיסו כסף מזומן מתוך הונה העצמי. המזומן משמש את בעל השליטה לכסות את ההלוואות באמצעותן רכש את החברה. הניסיון מלמד, כי השימוש בסעיף 303 לצורך מימון עסקאות מינוף גורם לחברות ציבוריות לאבד משאבים החיוניים להן לשם עמידה בהתחייבויותיהן ולשם פיתוח והתרחבות. הדיבידנד החריג פוגע בציבור המשקיע בחברה את חסכונותיו, בנושים שהון החברה משמש כ"כרית הביטחון" שלהם, בעובדים שביטחונם התעסוקתי ותנאי עבודתם תלויים ביציבות החברה, ובצרכנים הסובלים מעליית מחירים. על כן מוצע לקבוע, כי בית המשפט הדן בבקשתה של חברה לחלק דיבידנד חריג ומוצא כי מטרתה לממן עבור בעל השליטה את רכישת החברה, לא יאשר את הבקשה אלא בנסיבות יוצאות דופן. בית המשפט אף יהיה רשאי למנות מומחה מטעמו, שהחברה תישא בעלות שכרו, ואשר יחווה את דעתו האם לאחר החלוקה תעמוד החברה ב"מבחן יכולת הפירעון". כך יימנעו המקרים שבהם נסמך בית המשפט על חוות דעת שאותה הזמינה ומימנה החברה עצמה תוך חשש לניגוד עניינים בינה לבין נותן חוות הדעת. --------------------------------- הוגשה ליו"ר הכנסת והסגנים והונחה על שולחן הכנסת ביום ז' בניסן התשע"ג – 18.3.13