הצעת חוק לדיון מוקדם
הכנסת השבע-עשרה
הצעת חוק של חברי הכנסת
אברהם מיכאלי
חיים אמסלם
נסים זאב
דוד אזולאי
אברהם רביץ
אחמד טיבי
דוד רותם
משה כחלון
יעקב מרגי
יצחק וקנין
יעקב כהן
שמואל הלפרט
מאיר פרוש
יצחק זיו
יצחק גלנטי
משה גפני
אמנון כהן
פ/3514/17
הצעת חוק השקעות משותפות בנאמנות (תיקון – נאמנים), התשס"ח–2008
תיקון סעיף 9
1.
בחוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ"ד–19941 (להלן – החוק העיקרי), בסעיף 9 –
(1)
אחרי סעיף קטן (ב) יבוא:
"(ב1)
(1) הגישה חברה בקשה להפוך לנאמן בהתאם לדרישות הרשות, תיתן הרשות את תשובתה עד חודש ימים מיום קבלת הבקשה ותנמק את החלטתה;
(2) הרשות תקבע ותפרסם כללים ברורים לצורך אישור נאמנים;
(2)
אחרי סעיף קטן (ה) יבוא:
"(ה1)
(1) יושב ראש הרשות יקבע את אופן חלוקת הקרנות בין המשמשים כנאמנים, ובלבד שכל מנהל קרן שמתקיימות בו הדרישות הקבועות בסעיף 13 וכל עוד תוקף אישורו לא פקע לפי הוראות סעיף 14 יהיה זכאי לנאמן; נאמן לא יוכל לסרב לשמש כנאמן למנהל קרן העונה על הדרישות בחוק זה ושלא נפסל על ידי בית המשפט; מנהל הרשות רשאי לקבוע את חלוקת הקרנות בין הנאמנים;
(2) נאמן לא יסרב לשמש כנאמן למנהל קרן אלא אם כן שוכנע יושב ראש הרשות שמתקיימים טעמים מיוחדים המצדיקים את הסירוב.
תיקון סעיף 11
2.
בחוק העיקרי, בסעיף 11(א)(3), בסופו יבוא "ואולם אם התפטר הנאמן בניגוד לעמדתו של מנהל הקרן, ימשיך בתפקידו לתקופה נוספת של 12 חודשים אלא אם ביקש מנהל הקרן תקופה קצרה יותר".
הוספת סעיף 23ט
3.
אחרי סעיף 23ח לחוק העיקרי יבוא:
"הגבלת נתח
השוק לנאמן
23ט. נאמן לא יוכל לשמש כנאמן לקרנות בהיקף העולה על 5% מסך כל הקרנות או כנאמן לקרנות המחזיקות בהשקעות בשיעור העולה על 10% מסך ההשקעות הכולל שמחזיקות כל הקרנות, לפי הנמוך."
תיקון סעיף 114
4.
בחוק העיקרי, בסעיף 114(ג)(1), לפני "מכר או פדה יחידות" יבוא "הפר הוראות לפי סעיף 9(ה1)".
דברי הסבר
בישראל פועלות כיום 1172 קרנות נאמנות, עליהן מופקדים רק 10 נאמנים, רובם קשורים למשרדי רו"ח או בנקים. בשל קוטנו של השוק וחוסר המוביליות שבו, כמעט ואין תחרות ושינויים במצבת הלקוחות עד כדי מצבים אבסורדים בהם נאמנים עובדים 20 שנה ויותר עם אותו מנהל קרן. כמו כן, אין כתובת ללקוח שמרגיש שזכויותיו קופחו או ניזוק מהחלטת הנאמן כיון שההתקשרות הארוכה מונעת תגובה מיידית של הלקוח.
העדר תחרות, שוק קטן, קיפאון וקיבעון לאורך שנים ותיאום בין נאמנים, הופכים את הלקוח הקטן והחלש לחסר ישע מול גוף אמורפי שמהווה למעשה קרטל. כוחות השוק בענף זה אינם בשווי משקל אף פעם, כיון שהצרכן הקטן (מנהל הקרן) שמוכן לשלם כל מחיר (דמי ניהול גבוהים) לא יכול להשיג את השירות המבוקש. העדר התנהלות שוקית תקינה, והעדר מאבק הוגן של שוק חופשי של ביקוש והיצע מחייבת התערבות של הרגולטור אשר יקבע את כללי המשחק.
מטרת חוק זה הוא להוריד את רמת הריכוזיות של שוק הנאמנים ולהפכו לשקוף ולהקל על קרנות נאמנות קטנות להתמודד בשוק קרנות הנאמנות, בבואם לחפש נאמן. החוק בא להגן על החלש והקטן ולהסדיר את שוק הנאמנים.
לסעיף 9 (1) יש לחייב את הרשות בתקופת זמן של חודש עד למתן סירוב או קבלת נאמן לאור העובדה כי הבדיקה בפועל אינה מצריכה זמן רב וכספו של הנאמן מופקד כערבות עד לאישור זה. על הרשות לנמק את החלטתה על מנת ליצור שקיפות בפני הנאמן מהם התנאים הנדרשים בכדי לקבל אישור לתפקד כנאמן. מטרת סעיף זה להפוך את תהליך קבלת ההחלטות בנוגע לנאמנים לשקוף ולהפקיעו משרירות דעת של הרשות.
(2) לאור מיקרים בהם נאמנים סירבו לקבל עליהם נאמנויות של קרנות נאמנות קטנות, יש לחייב את הנאמנים לקבל עליהם כל מנהל קרן אשר עומד בדרישות החוק ולא נפסל על ידי בית המשפט. ראש הרשות לניירות ערך יקבע בתקנות כיצד יחולקו הקרנות בין הנאמנים, בין אם על ידי יצירת מאגר נאמנים לקרנות קטנות או חלוקה אחרת לפי שיקול דעתו.
לסעיף 11 מטרת התיקון לתת למנהל אפשרות למצוא נאמן בטווח זמן מתאים ללא פגיעה ביכולתו לתפקד כמנהל קרן.
לסעיף 23ט מטרתו להוריד את רמת הריכוזיות של שוק הנאמנים ולהקל על קרנות קטנות למצוא נאמן.
---------------------------------
הוגשה ליו"ר הכנסת והסגנים
והונחה על שולחן הכנסת ביום
כ"ד באדר ב' התשס"ח – 31.3.08