חומר רקע - גורמים חיצוניים
קידום האסדרה של הפעילות
בנכסים דיגיטליים
דוח מעקב
2025 אוקטובר
אודות המרכז להעצמת האזרח
המרכז להעצמת האזרח הוא ארגון חברה אזרחית הפועל בתחומי הממשל, ועוסק באפקטיביות
,המגזר הציבורי ויכולות הביצוע של הרשות המבצעת. המרכז מתמקד בתהליכי יישום מדיניות
ובהיבטים שונים הקשורים לתפקוד הממשל ויכולתו לממש ולהוביל שינויים לטובת הציבור. במסגרת
זו, מפעיל המרכז את מיזם ״המוניטור״, הכולל מעקב וניטור אזרחי אחר יישום החלטות ממשלה
.וחוקי כנסת והנגשתם לציבור
,״המוניטור״ מסייע בהבנת תהליכי ממשל ויישום מדיניות באמצעות יצירת תשתית ידע רחבה
אמפירית ואינטגרטיבית של תהליכי יישום ההחלטות. מטרת ״המוניטור״ היא לקדם את טיוב עבודת
.הממשל בישראל ולהגביר את ההיכרות והמעורבות האזרחית בתחומי העשייה של המגזר הציבורי
עריכה גרפית: מיכל סמו־קובץ | המשרד לעיצוב גרפי, אוניברסיטת תל אביב
דו״ח המעקב נכתב במסגרת פרויקט ״המוניטור״ של המרכז להעצמת האזרח המבצע ניטור
ומעקב אחר יישום מדיניות הממשלה
הדוח נכתב ע״י גיא פלדמן, תחקירן בפרויקט המוניטור
בהנחיית מיכל בן משה, סמנכ"לית מדיניות, המרכז להעצמת האזרח, אביטל שטרן, מנהלת
פרויקט המוניטור ורוני אורי ידיד, מנהלת מדור ממשלמה
2023 , פברואר204 על בסיס החלטת ממשלה
דוח מעקב
2025 אוקטובר
קידום האסדרה של הפעילות
בנכסים דיגיטליים
תוכן העניינים
תקציר 3
רקע 5
204 טבלה מסכמת — החלטת ממשלה 8
— סטטוס יישום1515 פירוט מרכיבי החלטה 12
חסמים ומאפשרים 16
סיכום, תובנות ומסקנות 18
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב3
24.02.2023 מתאריך204 החלטת ממשלה מספר
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים :ההחלטה שם
.דיגיטליים
ליצור חוקים וכללים ברורים :" מטרה במילים "רגילות
שיסדירו את תחום המטבעות הדיגיטליים בישראל: מי
רשאי לפעול בו, איך מגנים על המשקיעים, ואיך המדינה
.יכולה לפקח ולגבות מיסים בצורה מסודרת
ההחלטה נועדה לעשות סדר בעולם הקריפטו : הסבר
בישראל. היא מבקשת לקבוע רגולציה אחידה לתחום
,הולך וגדל שבו מעורבים מאות חברות ומשקיעים
כדי להבטיח שהשוק יהיה בטוח, מפוקח ושקוף, תוך
.עידוד חדשנות טכנולוגית ומניעת שימושים פליליים
בנוסף, האסדרה צפויה לתרום להכנסות המדינה ממיסוי
ולהפוך את ישראל לשחקנית מרכזית בזירה הפיננסית
.הדיגיטלית
. משרד האוצר : גורם אחראי
תקציר
,נכסים דיגיטליים, ובראשם המטבעות הקריפטוגרפיים
מבוססים על טכנולוגיית הבלוקצ'יין — מערכת מבוזרת
לרישום מאובטח ושקוף של עסקאות דיגיטליות ללא צורך
בגורם מתווך. בעשור האחרון הפכו הנכסים הדיגיטליים
לתחום פיננסי גלובלי משמעותי, המשמש לא רק למסחר
והשקעות אלא גם לתשתיות פיננסיות, חוזים חכמים
). בישראל פועלותDAO( וארגונים אוטונומיים מבוזרים
, חברות בתחום הקריפטו והבלוקצ'יין170 כיום מעל
מיליארד3.8 עובדים וגייסו למעלה מ־4,000המעסיקות כ־
ש"ח. לצד ההזדמנויות, התפתחות התחום יצרה גם סיכוני
מיסוי, הלבנת הון והיעדר הגנה על משקיעים, מה שהוביל
את החלטת ממשלה2023 את הממשלה לקבל בפברואר
, שמטרתה לבסס רגולציה כוללת וליצור מסגרת204 'מס
אחידה בין כלל הגורמים הרגולטוריים העוסקים בתחום
,כמו הרשות לניירות ערך, רשות שוק ההון, רשות המסים
בנק ישראל ומשרד המשפטים. זאת על ידי פרסום תזכירי
,חוק שיסדירו את פעילות נותני השירותים, הבורסות
יועצי ההשקעות והמערכת הבנקאית בתחום הנכסים
.הדיגיטליים
סעיפים אופרטיביים, מתוכם שישה12 ההחלטה כוללת
) וארבעה17%( ), שניים יושמו חלקית50%( יושמו במלואם
). בין הסעיפים שבוצעו ניתן למנות33%( טרם יושמו כלל
,פרסום תזכיר חוק לתיקון פקודת מס הכנסה ולחוק המע"מ
,קביעת זהות הגוף המפקח על מטבעות דיגיטליים יציבים
ופרסום נוהל בנקאי חדש בנושא מתן שירותים לנכסים
,דיגיטליים. לעומתם, תזכירי החוק לתיקון חוק ניירות ערך
חוק השקעות משותפות בנאמנות וחוק הייעוץ בהשקעות
.טרם פורסמו
.היישום החלקי של ההחלטה נובע משני חסמים מרכזיים
האחד, חסם ניהולי ותכנוני, הנובע מהיעדר גורם מתכלל
אחד שאחראי על כלל תחומי הרגולציה. תחום הנכסים
הדיגיטליים מחולק כיום בין משרד האוצר, רשות ניירות
ערך, רשות שוק ההון, רשות המסים, בנק ישראל ומשרד
המשפטים, וכל אחד פועל לפי סמכויותיו ללא אחידות
מושגית או תיאום שיטתי. אפילו ההגדרות השונות
("מטבעות וירטואליים", "נכסים דיגיטליים", "מטבעות
.יציבים") יוצרות בלבול רגולטורי וקשיים בירוקרטיים
השני, חסם סטטוטורי, שכן ההחלטה דרשה רק פרסום
תזכירי חוק ולא חקיקה מלאה. גם שלב זה, שהיה אמור
להיות יחסית פשוט לביצוע, לא הושלם במלואו. במקרים
רבים נדרש שיתוף פעולה בין כמה רגולטורים, דבר שהאט
.את העבודה והוביל לעיכובים ממושכים
יושם 50%
יושם חלקית17%
לא יושם 33%
לצד החסמים, ניכרים גם מאפשרים שתורמים ליישומה
בכך שאינה דורשת משאבים תקציביים חדשים או הקמת
גופים נוספים, היא נשענת על הרגולטורים הקיימים, שלהם
כבר יש תשתית ארגונית ומשפטית מתאימה. בנוסף, מבנה
הסעיפים בהחלטה ברורים על ידי כך שמצוין האחראי בכל
סעיף ופירוט של המשימה לביצוע. בנוסף, קיים אינטרס
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב4
ממשלתי רחב לקדם את ההחלטה פוטנציאל ההכנסות
מיליארד ש"ח, סכום3ממיסוי פעילות קריפטו נאמד בכ־
שיכול לתרום משמעותית לכלכלה הישראלית, במיוחד
בתקופה שבה המדינה מתמודדת עם הוצאות כבדות עקב
.המלחמה המתמשכת
.בסיכום המעקב, עולה כי ישראל נמצאת בשלב ביניים
ישנה הבנה ברורה של חשיבות הנושא ורצון לקדם רגולציה
אחראית, אך היישום בפועל חלקי. בעוד גופים רגולטוריים
כמו רשות המסים, רשות ניירות ערך והמפקח על הבנקים
פעלו בתחומם, משרד האוצר האמון על ריכוז המהלכים
.ועל התיאום הבין־משרדי, טרם מימש את מלוא אחריותו
המשמעות היא שהחלטת הממשלה נותרה בעיקר הצהרתית
.ולא הובילה לשינוי ממשי בשטח
,למרות זאת, הפוטנציאל הגלום בהחלטה נותר משמעותי
מימוש מלא של ההחלטה יוכל להעניק לישראל יתרון
תחרותי בשוק הדיגיטלי העולמי, לחזק את האמון
הציבורי, להבטיח יציבות פיננסית וליצור מקור הכנסה
.חשוב לקופת המדינה
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב5
רקע
נכסים דיגיטליים, הידועים גם כמטבעות דיגיטליים או
), הם אמצעי תשלוםcryptocurrency( קריפטוגרפיים
דיגיטליים המבוססים על טכנולוגיית אבטחה בשם
). מדובר במערכת מבוזרתBlockchain( בלוקצ'יין
.המשמשת לרישום מאובטח ושקוף של עסקאות דיגיטליות
העסקאות נרשמות ב"בלוקים" של מידע, שכל אחד מהם
מאומת ומאושר על ידי רשת המשתמשים עצמה ומתחבר
)לבלוק הקודם, כך שנוצרת שרשרת בלוקים (בלוקצ'יין
1.המשקפת הסכמה רחבה שאינה ניתנת לשינוי
אימות העסקאות מתבצע דרך מנגנון הנקרא הוכחת
), על ידי המשתמשים (נקראיםProof of Work( עבודה
גם כורים) באמצעות שימוש במחשבים מיוחדים ברחבי
העולם לפתרון בעיות מוצפנות מורכבות ובתמורה לאימות
.העסקאות הם מקבלים מטבעות דיגיטליים חדשים
המטבעות מנוהלים בארנקים דיגיטליים, המחוברים
.לרשת הבלוקצ'יין ומאפשרים שמירה וביצוע העברות
לכל ארנק יש מפתח ציבורי לזיהוי ומפתח פרטי המשמש
כחתימה אלקטרונית. אובדן המפתח משמעותו איבוד סופי
2.של המטבעות בשל רמת ההצפנה הגבוהה של המערכת
כלומר, מטבעות דיגיטליים הם מבוזרים, ללא צורך בבנק
או גורם מתווך, המטבעות הם אנונימיים והמשתמשים
טכנולוגיה זו3.קובעים את הערך של אמצעי התשלום
בעצם בנויה על הצפנה (קריפטוגרפיה) ובמסחר על ידי
4.)peer-to-peer( העברה ישירה בין הצדדים ללא פיקוח
המטבע הדיגיטלי הראשון והידוע ביותר הוא הביטקוין
על ידי "סאטושי2008 ), שפותח בשנתBitcoin(
נאקאמוטו" שם בדוי אשר זהותו לא ידועה. רבים משערים
chrome-extension://
1
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://
library.mevaker.gov.il/sites/DigitalLibrary/
Documents/2024/2024.11-75A-PartB/2024.11-
75A-PartB-201-Digital-currency.pdf
chrome-extension://
2
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://
library.mevaker.gov.il/sites/DigitalLibrary/
Documents/2024/2024.11-75A-PartB/2024.11-
75A-PartB-201-Digital-currency.pdf
file:///C:/
3
Users/%D7%90%D7%91%D7%99%D7%98%D7%9C/
Downloads/2_08fa14a9-003a-eb11-811a-
00155d0af32a_11_16609.pdf
file:///C:/
4
Users/%D7%90%D7%91%D7%99%D7%98%D7%9C/
Downloads/2_08fa14a9-003a-eb11-811a-
00155d0af32a_11_16609.pdf
כי הביטקוין נוצר כתגובה ישירה למשבר הכלכלי העולמי
(משבר הסאבפריים), שחשף את חולשתה של2008מ־
,המערכת הבנקאית והפיננסית המסורתית. קריסת הבנקים
ההדפסה ההמונית של כסף וחוסר האמון הציבורי במוסדות
הכלכלה, כנראה הובילו לחיפוש אלטרנטיבה שתאפשר
לאנשים לשלוט בכספם בעצמם, ללא תלות בממשלה או
בבנק מרכזי. היום קיימים מטבעות דיגיטליים נוספים
ועוד, אשרB.N.B ,), סולנהEthereum( כמו אתריום
.שונים אחד מהשני בצורת הביזור הטכנולוגית שלהם
,באמצעות מטבעות קריפטוגרפיים ניתן לבצע תשלומים
מסחר והשקעות, ולעיתים גם להחזיק נכסים דיגיטליים
5.שערכם משתנה בהתאם לביקוש בשוק
מטבעות אלו מציעים יתרונות משמעותיים למערכת
הפיננסית ולציבור המשתמשים. הם מאפשרים העברת
כספים מהירה ובעלויות נמוכות, ללא תלות בבנקים
או בגורמים מתווכים, ובכך תורמים לשיפור היעילות
ולחיזוק התחרות בשוק. בנוסף, הם פותחים גישה לשירותים
פיננסיים עבור אוכלוסיות שאין להן נגישות למערכת
הבנקאית המסורתית וטכנולוגיית הבלוקצ׳יין, שעליה
מבוססים המטבעות, מוסיפה שכבת ביטחון ושקיפות
בכך שכל עסקה נרשמת בפומבי ואינה ניתנת לשינוי, מה
6.שמגביר את אמון המשתמשים ומעודד חדשנות פיננסית
תחילה, הביטקוין והמטבעות הדיגיטליים ככלל היו תחום
.נישתי המוכר רק למפתחים ומתכנתים העוסקים במחשבים
עם השנים הוא צבר לאט משתמשים נוספים, עד שבשנת
והגיע לשיא2,000% זינק ערכו של הביטקוין בכ־2017
דולר, מה שסימן את פריצתו של תחום20,000 של כמעט
המטבעות הדיגיטליים לתודעה הציבורית. בעקבות העלייה
הדרמטית בערך המטבע, נוצר גל פיתוח של אלפי מטבעות
.חדשים והמסחר בקריפטו הפך לנפוץ ברחבי העולם
באוקטובר האחרון הגיע הביטקוין לשיאו וערכו עמד על
, דולר. מאז, תחום הקריפטו ממשיך להתפתח121,000
נכנסוFidelity ו־BlackRock וחברות השקעות ענק כמו
לתחום. הכניסה של גופים מוסדיים אלו סימנה שלב חדש
chrome-extension://
5
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://
fs.knesset.gov.il/globaldocs/MMM/08fa14a9-
003a-eb11-811a-00155d0af32a/2_08fa14a9-003a-
eb11-811a-00155d0af32a_11_16609.pdf
chrome-extension://
6
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.
gov.il/BlobFolder/reports/seder_gov220223/he/
Seder_Gov_n122_250223.pdf
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב6
של לגיטימציה ומיסוד בענף, ואנליסטים בכירים מעריכים
,כי בטווח הארוך ערכו של הביטקוין עשוי להמשיך ולעלות
7.במקביל להתרחבות ההשקעות במטבעות דיגיטליים
עם זאת, למטבעות הדיגיטליים גם חסרונות וסיכונים
,מהותיים. הערך שלהם תנודתי מאוד ועלול לרדת בחדות
.דבר שמעמיד את המשקיעים בפני סיכון ממשי להפסדים
נוסף על כך, האנונימיות היחסית של העסקאות הופכת
את התחום רגיש לשימושים פליליים, כגון הלבנת הון
או שימוש לאמצעי טרור. במקביל, בהיעדר רגולציה
מלאה במדינות רבות, קיימים קשיים כגון מתן הגנה
על המשקיעים מפריצות לארנקים דיגיטליים, מאובדן
אחד המקרים הבולטים8.גישה לנכסים או מתקלות ברשת
שבישרו על הסכנות במטבעות דיגיטליים היה אתר הסחר
" שאִ פשר רכישתSilk Road" )2013–2011( הבלתי חוקי
סמים, נשק ומידע גנוב בתמורה לביטקוין. בעקבות
סגירת האתר, הבין הממשל האמריקאי את הפוטנציאל
והסיכונים הגלומים במטבעות הדיגיטליים, והחל לגבש
9.צעדים רגולטוריים
בשנים שלאחר מכן קבעה רשות הפיקוח הפיננסי בארצות
) כי בורסות ונותני שירותים בתחום יחויבוFinCEN( הברית
לעמוד בחוקי מניעת הלבנת הון ודיווח, רשות המסים
) הגדירה מטבעות דיגיטליים כנכס לצורכי מיסויIRS(
רווחי הון ועם הזמן הצטרפו רשויות נוספות לפיקוח. עם
הזמן התפתחה הגישה האמריקאית לשלב מדיניות לאומית
הוביל הבית הלבן צו נשיאותי לקידום פיתוח2022 ובמרץ
הוצגה2022 אחראי של נכסים דיגיטליים. בספטמבר
אישרה הרשות2024 מסגרת לאומית מסודרת, ובינואר
) על ביטקוין. מהלךETF( ) קרנות סלSEC( לניירות ערך
שהנגיש את ההשקעה לגופים מוסדיים והצביע על המעבר
https://www.calcalist.co.il/market/article/
7
byidt2cpkl?utm_source=chatgpt.com
chrome-extension://
8
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.
gov.il/BlobFolder/reports/seder_gov220223/he/
Seder_Gov_n122_250223.pdf
https://www.globes.co.il/news/article.
9
aspx?did=1001444191&utm_source=chatgpt.
com#google_vignette
מאכיפה נקודתית למדיניות רגולטורית אחידה שמנסה
10.לאזן בין חדשנות לניהול סיכונים
MICA – אישר האיחוד האירופי את תקנת2023 במאי
, התקנה מסדירה את תחוםmarkets in crypto assets
הקריפטו בכל מדינות האיחוד וכלפי כל גורם המבקש
להנפיק או לספק שירותים בתחום. ההוראות נכנסו לתוקף
, והן נחשבות למסגרת הרגולטורית2024 בהדרגה מיוני
המקיפה הראשונה בעולם. התקנה כוללת הגדרות רחבות
לנכסי קריפטו כדי להתאים להתפתחויות הטכנולוגיות
המהירות, ומחייבת חברות לפעול תחת רישוי מותנה
,בהוכחת מנגנוני ניהול סיכונים, שמירה על כספי לקוחות
ומניעת הלבנת הון. אף ששיעורי המס נקבעים בכל מדינה
באופן עצמאי, התקנה מביאה ליצירת ודאות רגולטורית
.רחבה ולצמצום סיכונים וחסמים בשוק הקריפטו האירופי
,"בנוסף, אישרה בריטניה חוק להקמת "ארגז חול רגולטורי
המאפשר לחברות טכנולוגיה ליהנות מהקלות רגולטוריות
בשלב הפיתוח, גם בתחום הקריפטו. צעדים אלה יצרו
וודאות מיסויית ותרמו לעידוד פעילות חברות קריפטו
11.בתחומי הממלכה
לעומת זאת, סין, הודו ורוסיה נקטו בגישות שמרניות הרבה
יותר. בסין הוטל איסור מוחלט על מסחר, הנפקה וכרייה
של מטבעות קריפטוגרפיים, אך לצד זאת, סין מקדמת
מטבע דיגיטלי רשמי ממשלתי (היואן הדיגיטלי). בהודו, לא
נאסר השימוש במטבעות, אך הוטלו מגבלות מיסוי כבדות
,ופיקוח הדוק שהפכו את המסחר לפחות כדאי. ברוסיה
שהטילה בעבר מגבלות נרחבות על שימוש בקריפטו, נרשם
שינוי מדיניות מאז פרוץ המלחמה באוקראינה. השלטון
מאפשר שימוש במטבעות דיגיטליים בסחר בינלאומי
כדי להתמודד עם הסנקציות הכלכליות, מה שממחיש את
.היכולת להשתמש בטכנולוגיה זו גם לצרכים עוקפי חוק
טכנולוגיית הבלוקצ'יין, שעליה מבוססים המטבעות
הדיגיטליים, התפתחה בשנים האחרונות הרבה מעבר
לשימושים כספיים בלבד. אחד הביטויים הבולטים לכך
chrome-extension:// 10
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://
library.mevaker.gov.il/sites/DigitalLibrary/
Documents/2024/2024.11-75A-PartB/2024.11-
75A-PartB-201-Digital-currency.pdf
chrome-extension:// 11
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://
library.mevaker.gov.il/sites/DigitalLibrary/
Documents/2024/2024.11-75A-PartB/2024.11-
75A-PartB-201-Digital-currency.pdf
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב7
DAO –( הוא הופעתם של ארגונים אוטונומיים מבוזרים
.)Decentralized Autonomous Organizations
צורת התאגדות חדשה הפועלת באמצעות חוזים חכמים
וללא גורם ניהולי מרכזי. טכנולוגיה זו מאפשרת קבלת
החלטות קולקטיבית, ניהול משאבים דיגיטלי ושקיפות
על פי דו"ח מבקר המדינה12.מלאה בין חברי הארגון
170 פועלות בישראל מעל2023 , נכון לשנת2024מ־
4,000חברות בתחומי הקריפטו והבלוקצ'יין, המעסיקות כ־
מיליארד ש"ח. תחומי3.8עובדים וגייסו יחד למעלה מ־
,פעילותן מגוונים וכוללים פיתוח ארנקים דיגיטליים
פלטפורמות מסחר והשקעה בנכסים דיגיטליים, פתרונות
,)מיסוי וניהול סיכונים (כגון הלבנת הון ואבטחת סייבר
התרחבות השימושים13.ביטוח לנכסים דיגיטליים ועוד
בבלוקצ'יין מתחומים פיננסים ועד לניהול קהילות
דיגיטליות, מדגישה כי האתגרים הרגולטוריים אינם
מוגבלים עוד רק למטבעות קריפטוגרפיים, אלא כוללים
.עולם רחב ומתפתח של פעילויות מבוזרות
,בשל אופייה האנונימי של טכנולוגיית הבלוקצ׳יין
קיימים אתגרים משמעותיים בקביעת זהות המשתמשים
והכנסותיהם ממטבעות דיגיטליים לצורכי מס. האתגרים
נובעים ממבנה מבוזר ללא גוף מדווח, אנונימיות המקשה
על שקיפות, קושי במעקב אחר העברות בין ארנקים
ובאימות תיעודן, והיעדר מיקום פיזי ברור לנכס או למקור
ההכנסה. בנוסף, קיימים קשיים בקביעת שווי הנכס בשל
תנודתיות גבוהה וחוסר נזילות. מכאן עולה החשש למיסוי
,כפול ותכנוני מס, והאנונימיות אף מאפשרת העלמות מס
מיליון670 היו כ־2023 הברחת הון והלבנת הון. בשנת
, מיליון בישראל1.67משתמשי קריפטו בעולם, מתוכם כ־
ונגבו סכומי מס משמעותיים משני תיקים בתחום הקריפטו
chrome-extension:// 12
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.
gov.il/BlobFolder/unit/decentralized-autonomous-
organizations-committee/he/Vaadot_ahchud_
DAO_final-report.pdf?utm_source=chatgpt.com
chrome-extension:// 13
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://
library.mevaker.gov.il/sites/DigitalLibrary/
Documents/2024/2024.11-75A-PartB/2024.11-
75A-PartB-201-Digital-currency.pdf
מיליון130 מיליון ש״ח וכ־485בישראל בהיקפים של כ־
14.ש״ח דבר המדגיש את פוטנציאל המיסוי הגבוה בענף
רשות המסים בישראל מפרסמת עמדות בתחום2017 מאז
הקריפטו, משתתפת בדיונים בינלאומיים בנושא המיסוי
אף פרסמה יחד2022 וב־OECDהקריפטוגרפי במסגרת ה־
,עם הכלכלנית הראשית עקרונות לחקיקה בתחום. בנוסף
רשות החדשנות התריעה כי חסמים רגולטוריים גורמים
לזליגת ידע וחברות לחו"ל, והדגישה את חשיבות המהירות
ביצירת תנאים תחרותיים כדי שישראל תהפוך למוקד
נערך צעד רשמי ראשון2023 בפברואר15.מוביל בתחום
204 של הממשלה בנושא והתקבלה החלטת ממשלה מס׳
."בשם "קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים
מטרת ההחלטה היא לקדם רגולציה מקיפה שתסדיר את
הפעילות בנכסים דיגיטליים, תגן על המשקיעים והציבור
מפני סיכונים הנובעים מהיעדר פיקוח ותמנע שימוש לרעה
בטכנולוגיות חדשות. ההחלטה קובעת הקמת תשתית
רגולטורית מתואמת בין רשות ניירות ערך, בנק ישראל
ורשות שוק ההון, שתסדיר את פעילות נותני השירותים
הפיננסיים, יועצי ההשקעות והבורסות הפועלות בתחום
הנכסים הדיגיטליים. בנוסף, נשקלת הרחבת החוק הקיים
,בניירות ערך כך שיחול גם על פעילות בנכסים דיגיטליים
במטרה להבטיח יציבות, שקיפות ואמון בשוק הפיננסי
16.החדש המתפתח בישראל
chrome-extension:// 14
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://
library.mevaker.gov.il/sites/DigitalLibrary/
Documents/2024/2024.11-75A-PartB/2024.11-
75A-PartB-201-Digital-currency.pdf
chrome-extension:// 15
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://
library.mevaker.gov.il/sites/DigitalLibrary/
Documents/2024/2024.11-75A-PartB/2024.11-
75A-PartB-201-Digital-currency.pdf
chrome-extension:// 16
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.
gov.il/BlobFolder/reports/seder_gov220223/he/
Seder_Gov_n122_250223.pdf
8 קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב
'מס
סעיף
מרכיב ההחלטה
משרד אחראי?מה קורה עם זה
סטטוס
תחומי האסדרה ברשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון
'ג-'. א1
הסדרת רישוי ופיקוח על נותני
שירותים פיננסיים זרים, ע"י
פרסום תזכיר לתיקון חוק
.הפיקוח על שירותים פיננסיים
משרד האוצר פורסם תזכיר חוק הפיקוח על
שירותים פיננסיים (שירותים
פיננסיים מוסדרים) (תיקון
, אשר2023-), התשפ"ג14 'מס
נפתח גם להערות לציבור. אך
טרם הושלם תהליך החקיקה
17.והחוק לא נכנס לתוקף
תחומי האסדרה ברשות ניירות ערך
'ב-'. א2
הרחבת הפיקוח על ייעוץ
והשקעות בנכסים דיגיטליים
ע"י פרסום תזכיר לתיקון
חוק הסדרת העיסוק בייעוץ
השקעות, בשיווק השקעות
.ובניהול תיקי השקעות
משרד האוצר הרשות לניירות ערך גיבשה
ופרסמה הצעה לתיקון תחולת
דיני ניירות ערך בנוגע לנכסים
דיגטליים לאחר הטמעת
הערות הציבור, כתיקון חוק
הסדרת העיסוק בייעוץ
השקעות, בשיווק השקעות
ובניהול תיקי השקעות
אך מתשובת משרד18,)1995(
האוצר נמסר כי תזכיר חוק
רשמי מטעם משרד האוצר
.טרם פורסם
'ב-'. א3
החלת פיקוח על קרנות השקעה
משותפות בנכסים דיגיטליים
ע"י פרסום תזכיר לתיקון חוק
.השקעות משותפות בנאמנות
משרד האוצר לא פורסם תזכיר חוק רשמי
של משרד האוצר. בהצעה
לתיקון תחולת דיני ניירות
ערך בנוגע לנכסים דיגטליים
של הרשות לניירות ערך
ממליצים על התיקון, אך לא
19.פורסם תזכיר חוק
https://tazkirim.gov.il/s/legislativeworkactivity/a133Y00000K4MIwQAN/%D7%94%D7%A4%D7%A6%D7%94- 17
%D7%9C%D7%94%D7%A2%D7%A8%D7%95%D7%AA-%D7%A6%D7%99%D7%91%D7%95%D7%A8?language=
iw
chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.new.isa.gov.il/images/Fittings/isa/ 18
asset_library_pic/al_lobby/al_lobby-62bd445f910eb/Integrated_wording_publication.pdf
chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.new.isa.gov.il/images/Fittings/isa/ 19
asset_library_pic/al_lobby/al_lobby-62bd445f910eb/Integrated_wording_publication.pdf
204 טבלה מסכמת — החלטת ממשלה יושם חלקית
לא יושם
יושם
9 קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב
'מס
סעיף
מרכיב ההחלטה
משרד אחראי?מה קורה עם זה
סטטוס
'ב-'. א4
הרחבת חוק ניירות ערך לפיקוח
על מסחר בנכסים דיגיטליים
ע"י פרסום תזכיר לתיקון חוק
.ניירות ערך
משרד האוצר לא פורסם תזכיר לתיקון
.החוק הנ"ל
סוגיות מיסוי
5
הסדרת מדיניות המיסוי על
נכסים דיגיטליים ע"י פרסום
תזכיר לתיקון פקודת מס
הכנסה ולתיקון חוק המע"מ
משרד האוצר תזכיר החוק פורסם
20.10.11.2024ב־
6
קביעת הוראות ליישום מיסוי
פעילות בנכסים דיגיטליים
.באמצעות חקיקת משנה
משרד האוצר פורסמה טיוטת חקיקת
משנה תקנות מס הכנסה
(ניכוי מתמורה או מרווח
.)הון במכירת נכס דיגיטלי
הסעיפים הנוגעים לפטור
מדיווח, חובת הודעה שנתית
ומחיר מקורי עדיין לא נכללו
בתקנות אלה, וכנראה יידרשו
בתקנות נוספות או בחקיקה
21.משלימה
מטבעות דיגיטליים יציבים
7
קביעת זהות רשות הפיקוח על
.מטבעות דיגיטליים יציבים
משרד האוצר ממשרד האוצר נמסר כי
כי המפקח על מטבעות
דיגיטליים יציבים יהיה
,הממונה על רשות שוק ההון
22.ביטוח וחסכון
https://tazkirim.gov.il/s/legislativeworkactivity/a13KC000000PLz0YAG/%D7%94%D7%A4%D7%A6%D7%94- 20
%D7%9C%D7%94%D7%A2%D7%A8%D7%95%D7%AA-%D7%A6%D7%99%D7%91%D7%95%D7%A8?language=
iw
https://www.tazkirim.gov.il/s/legislativeworkactivity/a13KC000000PeU6YAK/%D7%94%D7%A4%D7%A6 21
%D7%94-%D7%9C%D7%94%D7%A2%D7%A8%D7%95%D7%AA-%D7%A6%D7%99%D7%91%D7%95%D7%A8?lan
guage=iw
https://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001496420&utm.com 22
10
10 קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב
'מס
סעיף
מרכיב ההחלטה
משרד אחראי?מה קורה עם זה
סטטוס
'ז-'. א8
הכנת תזכיר חוק להסדרת
הנפקה והוצאה של מטבעות
המעניק דיגיטליים יציבים
סמכות רישוי, פיקוח ואסדרה
על הנפקה וסחר במטבעות
.דיגיטליים יציבים
משרד האוצר לפי עדכון רשמי ממשרד
האוצר, טרם נחקק החוק
המסמיך את השר להתקין
תקנות אלו. מועד היעד
300 לחקיקת החוק הוא
ימים ממועד החלטת שר
האוצר בדבר זהות המפקח
) — כלומר, עד10.12.2024(
. עד כה2025 תחילת אוקטובר
,לא פורסם תזכיר חוק בנושא
משכך טרם הוגדר "מטבע
דיגיטלי יציב משמעותי" ולא
.נקבעו הקריטריונים בעניינו
9
בחינת הצורך בהסדר צרכני
נוסף בחקיקה על מטבעות
.דיגיטליים יציבים
משרד
המשפטים
בהחלטת8 טרם בוצע סעיף
,, בהתאם לכך204 הממשלה
,גם הסעיף המשלים בהחלטה
המטיל על שר המשפטים
לבחון, בהתייעצות עם שר
האוצר, את הצורך בקביעת
הסדרה צרכנית למטבעות
דיגיטליים יציבים במסגרת
חוק שירותי תשלום, טרם
בוצע. לא פורסם תזכיר חוק
בנושא, ולא נרשמה התקדמות
.פומבית בתהליך זה
המערכת הבנקאית
10
בחינת אפשרות לתשלום מסים
על פעילות בנכסים דיגיטליים
.דרך בנק ישראל
נגיד בנק
ישראל, משר
האוצר ורשות
המסים
מרשות המסים נמסר כי
פורסם "נוהל31/12/2023ב־
הוראת שעה לקבלת כספי
מסים בשל רווח ממימוש
אמצעי תשלום מבוזר". הנוהל
2025 עומד בתוקף עד סוף
ובכוונת רשות המסים להאריך
23.את תוקפו מעבר לכך
chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.gov.il/BlobFolder/reports/pa030424-2/ 23
he/IncomeTax_inst-06-2024.pdf
11
11 קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב
'מס
סעיף
מרכיב ההחלטה
משרד אחראי?מה קורה עם זה
סטטוס
'ב-'. א11
בכוונת המפקח על הבנקים
להסדיר שירותים בנקאיים
.הקשורים לנכסים דיגיטליים
המפקח על
הבנקים
המפקח על הבנקים פרסם
על26.02.2023מסמך ב־
העיסוק בנכסים קריפטוגרפים
בנוסף, עניין24.פיננסיים
דומה הוסדר בחוק התכנית
25.06.06.2023 הכלכלית
DOA
12
הקמת צוות בין־משרדי לבחינת
אסדרת ארגונים אוטונומיים
שיגיש את )DAO( מבוזרים
.2023 המלצותיו עד דצמבר
משרד האוצר מנכ"ל11.05.2023בתאריך ה־
משרד האוצר מינה את חברי
הצוות. הצוות פרסם את
26.2025 הדו"ח ביולי
https://www.boi.org.il/roles/supervisionregulation/letters/letter202314/ 24
https://main.knesset.gov.il/activity/legislation/laws/pages/LawBill. 25
aspx?t=LawReshumot&lawitemid=2203821
chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.gov.il/BlobFolder/unit/decentralized- 26
autonomous-organizations-committee/he/Vaadot_ahchud_DAO_final-report.pdf?utm_source=chatgpt.com
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב12
12
— סטטוס יישום1515 פירוט מרכיבי החלטה
ג'. הסדרת רישוי ופיקוח על נותני-'. א1
שירותים פיננסיים זרים
במטרה להגן על משקיעים וצרכנים, לחזק את הוודאות
הרגולטורית ולייעל את הפיקוח על שוק הנכסים
הדיגיטליים, הוטל על שר האוצר לפרסם תזכיר לתיקון
חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (שירותים פיננסיים
יום. התיקון יכלול180 , בתוך2016-מוסדרים), התשע"ו
:את הפרטים הבאים
א. התיקון נועד לאפשר למפקח על נותני השירותים
הפיננסיים להעניק רישיון מורחב לגופים זרים הפועלים
גם בישראל, אף אם אינם עומדים בכל התנאים הקבועים
.כיום בחוק
ב. תינתן למפקח סמכות לפטור גופים זרים בעלי רישיון
מהוראות מסוימות של החוק, בכפוף לקביעת תנאים
.ודרישות ייחודיות
ג. רישיון או פטור יינתנו רק אם יתברר כי הדין הזר המסדיר
,את פעילות הגוף מעניק רמת הגנה מספקת ללקוחות
ובפרט בתחום מניעת הלבנת הון ומימון טרור, וזאת לאחר
.בחינה ציבורית כוללת של טובת הלקוחות והמשק
יושם סטטוס
פורסם תזכיר חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (שירותים
,2023-), התשפ"ג14 'פיננסיים מוסדרים) (תיקון מס
אשר נפתח גם להערות לציבור. אך טרם הושלם תהליך
27.החקיקה והחוק לא נכנס לתוקף
ב'. הרחבת הפיקוח על ייעוץ-'. א2
והשקעות בנכסים דיגיטליים
יום תזכיר לתיקון180 הוטל על שר האוצר לפרסם בתוך
חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות
, במטרה להסדיר1995-ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה
את תחום ההשקעות בנכסים דיגיטליים. התיקון יכלול
:את הפרטים הבאים
א. התיקון המוצע קובע כי גם מי שעוסק בייעוץ, שיווק
או ניהול תיקי השקעות בנכסים דיגיטליים המשמשים
https://tazkirim.gov.il/s/legislativeworkactivity/a1 27
33Y00000K4MIwQAN/%D7%94%D7%A4%D7%A6
%D7%94-%D7%9C%D7%94%D7%A2%D7%A8%D7%
95%D7%AA-%D7%A6%D7%99%D7%91%D7%95%D
7%A8?language=iw
להשקעה פיננסית, יחויב ברישיון מקצועי בדומה לעוסקים
.בניירות ערך
ב. החוק יתוקן כך שיינתנו לרגולטור סמכויות לבצע
התאמות ייחודיות להוראות הפיקוח על פעילות זו, כדי
להבטיח הגנות נאותות לציבור המשקיעים ולאפשר פיקוח
.אפקטיבי על שוק ההשקעות הדיגיטליות
יושם חלקית סטטוס
הרשות לניירות ערך גיבשה ופרסמה הצעה לתיקון
תחולת דיני ניירות ערך בנוגע לנכסים דיגטליים לאחר
הטמעת הערות הציבור, כתיקון חוק הסדרת העיסוק
בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות
אך מתשובת משרד האוצר נמסר כי תזכיר חוק28,)1995(
.רשמי מטעם משרד האוצר טרם פורסם
ב'. החלת פיקוח על קרנות השקעה-'. א3
משותפות בנכסים דיגיטליים
יום תזכיר לתיקון180 הוטל על שר האוצר לפרסם בתוך
, במטרה1994-חוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ"ד
להסדיר השקעות קבוצתיות בנכסים דיגיטליים ויכלול
:את הפרטים הבאים
א. התיקון המוצע מרחיב את תחולת החוק כך שיחול גם
על השקעות משותפות בנכסים דיגיטליים, שאינן נכללות
.כיום במסגרת ההוראות הקיימות
ב. יוענקו לרגולטור סמכויות לבצע התאמות ייחודיות
להוראות החוק, בהתאם להסדר שייקבע בחקיקה, כדי
לאפשר פיקוח יעיל והגנה על ציבור המשקיעים המשתתפים
.בקרנות או מכשירי השקעה מבוססי נכסים דיגיטליים
לא יושם סטטוס
לא פורסם תזכיר חוק רשמי של משרד האוצר. בהצעה
לתיקון תחולת דיני ניירות ערך בנוגע לנכסים דיגטליים
chrome-extension:// 28
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.
new.isa.gov.il/images/Fittings/isa/asset_library_
pic/al_lobby/al_lobby-62bd445f910eb/Integrated_
wording_publication.pdf
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב13
13
של הרשות לניירות ערך ממליצים על התיקון, אך לא
29.פורסם תזכיר חוק
ב'. הרחבת חוק ניירות ערך לפיקוח-'. א4
על מסחר בנכסים דיגיטליים
יום תזכיר לתיקון180 הוטל על שר האוצר לפרסם בתוך
, במטרה להחיל את1968-חוק ניירות ערך, התשכ"ח
עקרונות הפיקוח גם על פעילות בתחום הנכסים
הדיגיטליים. התיקון מבקש ליצור מסגרת רגולטורית
שתעניק הגנות למשקיעים ותאפשר פיקוח אפקטיבי על
:פעילות שוק הקריפטו בישראל ויכלול את הפרטים הבאים
א. החוק יורחב כך שיחול גם על בורסות, מסלקות ניירות
,ערך וזירות מסחר הפועלות בתחום הנכסים הדיגיטליים
.שהחוק אינו חל עליהן כיום
ב. תינתן לרגולטור סמכות לבצע התאמות בהוראות החוק
,ביחס לפעילות מסחר והנפקה של ניירות ערך דיגיטליים
כדי לאפשר פיקוח יעיל ולספק הגנות מתאימות לציבור
.המשקיעים הפועל בשוק זה
לא יושם סטטוס
.לא פורסם תזכיר לתיקון החוק הנ"ל
. הסדרת מדיניות המיסוי על נכסים5
דיגיטליים
יום תזכיר חוק180 הוטל על שר האוצר לפרסם בתוך
ולתיקון חוק1961-לתיקון פקודת מס הכנסה, התשכ"א
, במטרה לעגן את מדיניות1975-מס ערך מוסף, התשל"ו
המיסוי על פעילות בנכסים דיגיטליים אשר יכלול קביעת
,סיווג ברור של נכסים דיגיטליים כ־"נכס" לצורכי מיסוי
ולא כ"מטבע" או "מטבע חוץ", לצד קביעת כללים לעניין
מיקום הנכס הדיגיטלי לצורכי חבות מס. בנוסף, תוענק
לשר האוצר סמכות לקבוע בחקיקת משנה הוראות
משלימות בנושאים אלה, בתיאום עם גורמי הממשלה
הרלוונטיים, על מנת להבטיח אחידות, וודאות רגולטורית
.וניהול תקין של תחום המיסוי בקריפטו
chrome-extension:// 29
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.
new.isa.gov.il/images/Fittings/isa/asset_library_
pic/al_lobby/al_lobby-62bd445f910eb/Integrated_
wording_publication.pdf
יושם סטטוס
30.10.11.2024תזכיר החוק פורסם ב־
. קביעת הוראות ליישום מיסוי פעילות6
בנכסים דיגיטליים
בכוונת שר האוצר לקבוע בחקיקת משנה הוראות ליישום
מדיניות המיסוי על פעילות בנכסים דיגיטליים, בסמוך
לתיקוני החקיקה הנוגעים למס הכנסה ולמע״מ. ההוראות
יכללו קביעת כללים לניכוי מס במקור על הכנסות מפעילות
בנכסים דיגיטליים המתבצעת באמצעות גורמים מפוקחים
ובעלי רישיון בישראל, וכן קביעת פטור מדיווח שנתי
לנישומים שמכרו נכסים דיגיטליים דרך גורם מפוקח ובעל
2.5רישיון, כאשר מחזור העסקאות הכולל שלהם נמוך מ־
מיליון ש״ח, ובהיעדר חובת דיווח אחרת. בנוסף, ייקבעו
כללים לקביעת מחיר מקורי של נכס דיגיטלי, הוראות
לעניין דיווח ותשלום מקדמות מס בגין הכנסות אלה, וכן
חובת הודעה שנתית מקוונת לרשות המסים על החזקת
אלף ש״ח, כאשר200 נכסים דיגיטליים בשווי העולה על
ההחזקה אינה באמצעות גורם מפוקח. כל זאת, בתיאום
עם גורמי הממשלה הרלוונטיים, במטרה להבטיח מערכת
.מיסוי שקופה, יעילה ואחידה בתחום הקריפטו
יושם חלקית סטטוס
פורסמה טיוטת חקיקת משנה תקנות מס הכנסה (ניכוי
מתמורה או מרווח הון במכירת נכס דיגיטלי). הסעיפים
הנוגעים לפטור מדיווח, חובת הודעה שנתית ומחיר מקורי
עדיין לא נכללו בתקנות אלה, וכנראה יידרשו בתקנות
31.נוספות או בחקיקה משלימה
https://tazkirim.gov.il/s/legislativeworkactivity/a1 30
3KC000000PLz0YAG/%D7%94%D7%A4%D7%A6
%D7%94-%D7%9C%D7%94%D7%A2%D7%A8%D7%
95%D7%AA-%D7%A6%D7%99%D7%91%D7%95%D
7%A8?language=iw
https://www.tazkirim.gov.il/s/ 31
legislativeworkactivity/a13KC000000PeU6YAK/%D
7%94%D7%A4%D7%A6%D7%94-%D7%9C%D7%94
%D7%A2%D7%A8%D7%95%D7%AA-%D7%A6%D7%
99%D7%91%D7%95%D7%A8?language=iw
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב14
14
. קביעת רשות הפיקוח על מטבעות7
דיגיטליים יציבים
הסעיף מטיל על שר האוצר את הסמכות לקבוע מי יהיה
הגוף הממשלתי האחראי על רישוי, פיקוח ואסדרה של
גופים הפועלים בתחום הנפקה וההוצאה של מטבעות
). הגוף שייבחר ישמשStablecoins( דיגיטליים יציבים
כ"מפקח על מטבעות דיגיטליים יציבים" ויהיה אחראי על
.הסדרת פעילותם בהתאם למדיניות הפיננסית של המדינה
יושם סטטוס
ממשרד האוצר נמסר כי המפקח על מטבעות דיגיטליים
32.יציבים יהיה הממונה על רשות שוק ההון, ביטוח וחסכון
ז'. הכנת תזכיר חוק להסדרת הנפקה-'. א8
והוצאה של מטבעות דיגיטליים יציבים
הסעיף מטיל על שר האוצר, בהתייעצות עם המפקח
על מטבעות דיגיטליים יציבים ועם בנק ישראל, לפרסם
, יום תזכיר חוק שיסדיר את סמכויות הרישוי300 בתוך
,הפיקוח והאסדרה בתחום המטבעות הדיגיטליים היציבים
:בהתאם לעקרונות הבאים
א. המפקח על מטבעות דיגיטליים יציבים, בהתייעצות עם
נגיד בנק ישראל, יקבע את העקרונות והכללים בנוגע
.למאפייני נכסי הגיבוי ויחסי הגיבוי של המטבעות
ב. כאשר פעילות הנפקת מטבעות דיגיטליים יציבים
,מגיעה להשפעה מוניטרית או מערכתית משמעותית
סמכויות הפיקוח יעברו לבנק ישראל. ההכרזה על
המטבע כ"משמעותי" תיעשה על ידי המפקח לאחר
התייעצות עם הנגיד והמנכ"ל, לפי קריטריונים שיקבע
.שר האוצר
ג. הכללים והעקרונות לגבי מטבעות יציבים משמעותיים
.ייקבעו על ידי נגיד בנק ישראל בהתייעצות עם המפקח
ד. המפקח ובנק ישראל יחויבו לשתף ביניהם מידע רלוונטי
.לצורך פיקוח יעיל ומתואם
ה. לבנק ישראל תינתן סמכות לסרב לקבל את הפיקוח
אם סבר כי המטבע אינו משפיע באופן מהותי על
היציבות, וכן למפקח תינתן סמכות להחזיר את הפיקוח
.אליו אם ייקבע שהמטבע חדל להיות משמעותי
https://www.globes.co.il/news/article. 32
aspx?did=1001496420&utm.com
ו. שר האוצר יקבע בתקנות, בהסכמת נגיד בנק ישראל
ולאחר היוועצות עם המפקח, את הקריטריונים להגדרת
מטבע דיגיטלי יציב משמעותי, בהתבסס על מאפיינים
,כמו מספר המשתמשים, היקף ההנפקה, נפח המסחר
.קישוריות למערכת הפיננסית, פעילות המנפיק ועוד
,ז. כל שנתיים, ארבע שנים ושש שנים ממועד החוק
ייערך הליך בחינה מחודש של הקריטריונים להגדרת
מטבע דיגיטלי יציב משמעותי, ביוזמת מנכ"ל משרד
האוצר ובהתייעצות עם בנק ישראל והמפקח, לצורך
.עדכון והטמעת ממצאים
לא יושם סטטוס
לפי עדכון רשמי ממשרד האוצר, טרם נחקק החוק המסמיך
את השר להתקין תקנות אלו. מועד היעד לחקיקת החוק
ימים ממועד החלטת שר האוצר בדבר זהות המפקח300 הוא
. עד כה2025 ) — כלומר, עד תחילת אוקטובר10.12.2024(
לא פורסם תזכיר חוק בנושא, משכך טרם הוגדר "מטבע
.דיגיטלי יציב משמעותי" ולא נקבעו הקריטריונים בעניינו
. בחינת הצורך בהסדר צרכני נוסף9
בחקיקה על מטבעות דיגיטליים יציבים
הסעיף מטיל על שר המשפטים, בהתייעצות עם שר
האוצר, לבחון במסגרת לוחות הזמנים לקידום תזכיר
), האם נדרש הסדר צרכני נוסף8 החוק (כמפורט בסעיף
בחקיקה הנוגע למטבעות דיגיטליים יציבים, וזאת בהתאם
.2019–ובהשוואה לחוק שירותי תשלום, התשע"ט
לא יושם סטטוס
,, בהתאם לכך204 בהחלטת הממשלה8 טרם בוצע סעיף
גם הסעיף המשלים בהחלטה, המטיל על שר המשפטים
לבחון, בהתייעצות עם שר האוצר, את הצורך בקביעת
הסדרה צרכנית למטבעות דיגיטליים יציבים במסגרת חוק
,שירותי תשלום, טרם בוצע. לא פורסם תזכיר חוק בנושא
.ולא נרשמה התקדמות פומבית בתהליך זה
. בחינת אפשרות לתשלום מסים על10
פעילות בנכסים דיגיטליים דרך בנק
ישראל
הסעיף קובע כי נגיד בנק ישראל, מנהל רשות המסים
והחשב הכללי במשרד האוצר יפרסמו הודעה משותפת
שלפיה, בנוסף לתשלום המסים הקיים באמצעות הבנקים
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב15
15
המסחריים, תיבחן האפשרות לאפשר תשלום מסים בגין
רווחים מפעילות בנכסים דיגיטליים באמצעות הפקדה
ישירה לחשבון מדינת ישראל בבנק ישראל. הנושא יוסדר
,לפי עקרונות ונהלים שייקבעו בהסכמה בין הגורמים
ובהיוועצות עם הרשות לאיסור הלבנת הון, הכלכלנית
.הראשית במשרד האוצר ומשרד המשפטים
יושם סטטוס
פורסם "נוהל31/12/2023מרשות המסים נמסר כי ב־
הוראת שעה לקבלת כספי מסים בשל רווח ממימוש אמצעי
ובכוונת2025 תשלום מבוזר". הנוהל עומד בתוקף עד סוף
33.רשות המסים להאריך את תוקפו מעבר לכך
ב'. כוונת המפקח על הבנקים-'. א11
להסדיר שירותים בנקאיים הקשורים
לנכסים דיגיטליים
בהמשך למדיניות המפקח על הבנקים ליישום גישה
מבוססת סיכון במתן שירותים בנקאיים הקשורים לנכסים
דיגיטליים, כפי שבאה לידי ביטוי בתיקון לנוהל בנקאי
:) הודיע המפקח כי בכוונתו2022 (נובמבר411 תקין
א. לבחון פרסום הבהרה המחייבת בנקים לנמק בכתב
החלטה לסירוב פתיחת חשבון לגופים הפועלים בתחום
.הנכסים הדיגיטליים
ב. לבחון קביעת הוראת דיווח מחייבת באשר למתן או
אי־מתן שירותים בנקאיים בתחום זה, במטרה ליצור
,בסיס נתונים ושיח משותף בין הגורמים הרגולטוריים
רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, רשות ניירות ערך
ומשרד האוצר, לקידום מדיניות אחידה בתחום הנכסים
.הדיגיטליים
chrome-extension:// 33
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://
www.gov.il/BlobFolder/reports/pa030424-2/he/
IncomeTax_inst-06-2024.pdf
יושם סטטוס
על העיסוק26.02.2023המפקח על הבנקים פרסם מסמך ב־
בנוסף, עניין דומה34.בנכסים קריפטוגרפים פיננסיים
35.06.06.2023 הוסדר בחוק התכנית הכלכלית
. הקמת צוות בין־משרדי לבחינת12
אסדרת ארגונים אוטונומיים מבוזרים
)DAO(
יש להקים צוות בין־משרדי שיבחן את המסגרת הרגולטורית
DAO –( הדרושה לארגונים אוטונומיים מבוזרים
,)Decentralized Autonomous Organizations
כולל ההיבטים המשפטיים, התאגידיים והמיסויים הנגזרים
מהם. בראש הצוות יעמדו מנכ״ל משרד האוצר והמשנה
ליועצת המשפטית לממשלה, וחבריו יכללו נציגים ממשרד
,האוצר, רשות ניירות ערך, רשות שוק ההון, רשות המסים
בנק ישראל והמועצה הלאומית לכלכלה. הצוות נדרש
,2023 להגיש את המלצותיו לממשלה עד לסוף דצמבר
במטרה לגבש מדיניות כוללת להסדרת פעילותם של
.ארגונים מבוזרים בישראל
יושם סטטוס
מנכ"ל משרד האוצר מינה את חברי11.05.2023בתאריך ה־
36.2025 הצוות. הצוות פרסם את הדו"ח ביולי
https://www.boi.org.il/roles/supervisionregulation/ 34
letters/letter202314/
https://main.knesset.gov.il/activity/ 35
legislation/laws/pages/LawBill.
aspx?t=LawReshumot&lawitemid=2203821
chrome-extension:// 36
efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.
gov.il/BlobFolder/unit/decentralized-autonomous-
organizations-committee/he/Vaadot_ahchud_
DAO_final-report.pdf?utm_source=chatgpt.com
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב16
16
חסמים
:חסמים מרכזיים 2 על פי ניתוח ממצאי המעקב ניתן להצביע על
חסם תכנון וניהול
תחום הנכסים הדיגיטליים בישראל מאופיין בריבוי גורמים מעורבים ובחוסר אחידות מוסדית. האחריות על מיסוי, פיקוח
פיננסי, רגולציה על מסחר, ואסדרת מטבעות דיגיטליים יציבים, מחולקת בין משרד האוצר, רשות שוק ההון, רשות
,ניירות ערך, רשות המסים, בנק ישראל, ומשרד המשפטים. אף שכל אחד מהגופים האלו מחזיק בסמכויות רלוונטיות
אין גורם מתכלל יחיד שמרכז את עבודת כלל הרגולטורים. בנוסף, עצם השונות במונחים שבהם משתמשים גופים
שונים (כגון "נכסים דיגיטליים", "מטבעות וירטואלים", "מטבעות יציבים" וכו') מעידה על היעדר אחידות מושגית
ויכולים להיווצר בלבול וקשיים בירוקרטיים. הפיצול והיעדר התכלול גורמים להערכות חסר בהיקף המשימה ולקצב
.יישום איטי
חסם סטטוטורי
רוב סעיפי ההחלטה לא דרשו חקיקה מלאה, אלא שלב ראשוני יחסית בתהליך החקיקה באמצעות פרסום תזכירי
חוק, אך גם שלב זה לא תמיד בוצע. בעוד שחלק מהגופים כמו רשות ניירות ערך והמפקח על הבנקים קידמו יוזמות
.עצמאיות בתחומם, משרד האוצר שעליו הוטלה האחריות הכוללת, לעיתים לא השלים את שלב התזכירים הנדרש
חסמים ומאפשרים
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב17
17
מאפשרים
:מרכזיים מאפשרים 2 על פי ניתוח ממצאי המעקב ניתן להצביע על
משאבים נדרשים
לקידום אסדרת הפעילות בנכסים דיגיטליים כוללת אך ורק סעיפים הדורשים מהממשלה ומחבריה לרשום204 החלטה
,ולפרסם תזכרי חוקים והודעות. פעולות אלו אינן דורשות מהממשלה ומהכנסת הקצאת משאבים כמו כסף ומימון
הקמת גופים חדשים, הקמת מדיניות ורגולציה חדשה לרבות חקיקה בפועל. הגופים הרגולטוריים קיימים ובעלי תשתית
רחבה וחזקה המאפשרת להם לבצע אכיפה ואסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים. בנוסף, כפי שעולה מהתכנית
37., להחלטה אין השפעות על התקציב ועל מצבת כוח האדם2024–2023 הכלכלית לשנים
מבנה הסעיפים, חלוקת עבודה ברורה
כל סעיף בגוף ההחלטה מתייחס לנושא ממוקד, למשל הקמת גוף אסדרה למטבעות דיגיטליים יציבים, קביעת מנגנוני
,פיקוח, בחינת הסדרה צרכנית וכדומה. בנוסף, בכל אחד מהסעיפים מוגדר גורם אחראי לביצוע לרוב מוגדר שר האוצר
אך לעיתים גם נגיד בנק ישראל, או המפקח על המטבעות הדיגיטליים היציבים. הגדרה ברורה של תחומי האחריות
והחלוקה בין הגורמים השונים תורמת משמעותית ליכולת היישום של ההחלטה, משום שהיא מאפשרת לדעת מי אחראי
.לכל משימה, לקבוע מנגנוני מעקב ובקרה ברורים, ולהימנע מחפיפות או מצב שבו אף גורם אינו נושא באחריות ישירה
https://www.gov.il/BlobFolder/reports/seder_gov220223/he/Seder_Gov_n122_250223.pdf 37
18
18 קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב
בישראל חלה התקדמות הדרגתית אך מוגבלת בהסדרת
רשות המסים2017 תחום המטבעות הדיגיטליים. מאז
קבעה כי מטבעות דיגיטליים נחשבים ל"נכס" לצורכי
גיבשה עם הכלכלנית הראשית עקרונות2022מס, וב־
' התקבלה החלטת ממשלה מס2023 לחקיקה. בפברואר
, שנועדה ליצור רגולציה כוללת לתחום ולתאם בין204
רשות ניירות ערך, בנק ישראל ורשות שוק ההון באמצעות
הסעיפים12 פרסום תזכירי חוק על ידי משרד האוצר. מתוך
,)50%( שנכללו בהחלטה, שישה סעיפים יושמו במלואם
) וארבעה טרם יושמו כלל17%( שניים יושמו חלקית
). מאז פורסם תזכיר לתיקון פקודת מס הכנסה33%(
ולתיקון חוק המע"מ, נקבע כי הממונה על רשות שוק ההון
ישמש כמפקח על מטבעות דיגיטליים יציבים, והמפקח
על הבנקים הרחיב את נוהלי הפיקוח על פעילות קריפטו
.במערכת הבנקאית
סדורה שתעניק ודאות לשוק הצומח של הנכסים
הדיגיטליים. תחום זה מאופיין בריבוי גורמים רגולטוריים
,כמו משרד האוצר, רשות ניירות ערך, רשות שוק ההון
רשות המסים, בנק ישראל ומשרד המשפטים, אך אין
.גורם מתכלל אחד האחראי על ניהול כולל של התחום
השונות במונחים שבהם משתמשים הגופים השונים כמו
"נכסים דיגיטליים", "מטבעות וירטואלים" ועוד יוצרים
.בלבול וקשיים בירוקרטיים
על אף שהחלטת הממשלה נועדה להיות צעד מקדים
ומעשי לקידום רגולציה, הדרישה הייתה ברובה לפרסום
תזכירי חוק בלבד ולא לחקיקה מלאה, כך שגם פרסום
מלא של כלל התזכירים אינו מעיד על שינוי בשטח. כך
.נותרה החלטה שאפתנית בלבד ללא מימוש אפקטיבי
שנתיים לאחר קבלת ההחלטה, ניכר כי ישראל עומדת
MiCA בצומת משמעותית. בעולם כבר נקבעו תקנות
באיחוד האירופי, בארצות הברית אושרו קרנות סל על
ביטקוין, ובריטניה קידמה מסגרת רגולטורית גמישה
המשלבת חדשנות עם אחריות. היעדר אסדרה ברורה יוצר
פער רגולטורי בין ישראל למדינות המערב, מגביר חוסר
ודאות עבור משקיעים, ומוביל לכך שחברות טכנולוגיה
.וסטארט־אפים ישראליים בוחרים לפעול ממדינות אחרות
פער זה מקשה על כניסת גופים מוסדיים לשוק המקומי
ומונע מישראל לנצל את פוטנציאל המיסוי והחדשנות של
,התחום. נושא המיסוי הוא בעל חשיבות לאומית מיוחדת
היקפי המס האפשריים מפעילות קריפטו יכולים להניב
למדינה הכנסות משמעותיות, ובכך לחזק את כלכלת
ישראל בשעה שהיא מתמודדת עם הוצאות כבדות הנובעות
.ממלחמה מתמשכת זה כשנתיים
יוכל לשמש בסיס לרגולציה204 היישום המלא של החלטה
מודרנית, מאוזנת ויעילה שתעניק לישראל יתרון תחרותי
בתחום הכלכלה הדיגיטלית. מעבר לפוטנציאל הכלכלי
והמיסויי, מדובר באינטרס לאומי של יציבות פיננסית, הגנה
על הצרכן ושמירה על ריבונות מדינת ישראל בזירה כלכלית
גלובלית המשתנה במהירות. האתגר המרכזי כיום איננו
גיבוש העקרונות, אלא המעבר מהצהרה ליישום, מהכוונה
נותרה מסמך204 למדיניות מעשית. החלטת ממשלה
,יסוד בעל חשיבות ציבורית וכלכלית ראשונה במעלה
והשלמת יישומה תאפשר לישראל למצב את עצמה בין
המדינות המובילות בתחום הנכסים הדיגיטליים ולא כמי
.שמפגרת מאחור
סיכום, תובנות ומסקנות
יושם 50%
יושם חלקית17%
לא יושם 33%
עם זאת, תזכירים נוספים שנדרשו לפרסם ובהם תיקוני
חוק ניירות ערך, חוק השקעות משותפות וחוק הייעוץ
בהשקעות טרם פורסמו, והאסדרה הצרכנית בנושא
המטבעות היציבים לא הושלמה. כיום ישראל ניצבת
,בשלב ביניים, ישנה הכרה ממשלתית בצורך ברגולציה
אך המענה עודנו חלקי, דבר היוצר אי־ודאות לחברות
חלק מהצעדים שבוצעו .ולמשקיעים הפועלים בתחום
התמקדו בתחומי אחריותם של רגולטורים שכבר פעלו
בתחום טרם ההחלטה כמו רשות המסים, רשות ניירות
ערך והמפקח על הבנקים, בעוד הסעיפים שהוטלו על
משרד האוצר ודרשו תיאום בין־משרדי רחב נותרו ברובם
.ללא יישום
הממצאים מלמדים כי מדינת ישראל התקדמה בהצהרות
ובכוונות, אך טרם הצליחה להקים תשתית רגולטורית
קידום האסדרה של הפעילות בנכסים דיגיטליים דוח מעקב19
19