מסמך מ.מ.מ ישיבת ועדה

ניתוחהשלכותהתחזקותהשקל עלהמשק ותיאור כלימדיניותאפשריים כתיבה:נתןשבע, כלכלנ ן אישור:| עמיצדיק,מנהלהמחלקהלפיקוחתקציבי תאריך: כ"גבסיוןתשפ"ו, 8 ביוני2026 סקירהכלכלית הכנסת–מ רכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניו תאפשריים תוכןעניינים תמצית ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 1 1. שינוישערהחליפיןשלהשקל ................................ ................................ ................................ 2. 2. סיבותעיקריותלהתחזקותהשקל ................................ ................................ ........................... 3 2.1 יצואסחורותושירותים ................................ ................................ ................................ ...... 4 2.2 מאזןהתשלומים ................................ ................................ ................................ .............. 7 3. השלכותעיקריותשלהתחזקותהשקל ................................ ................................ ..................... 8 3.1 מגזרההייטק ................................ ................................ ................................ ................... 9 4. כלימדיניותאפשריים ................................ ................................ ................................ ......... 10 4.1 כליםשנועדולטפלבהשלכות שלהתחזקותהשקל ................................ ........................... 10 4.1.1 רכישתמט"חעלידיהבנקהמרכזי ................................ ................................ ............. 10 4.1.2 שערהריבית ................................ ................................ ................................ ............. 11 4.2 כליםשנועדולטפלבסיבותלהתחזקותהשקל ................................ ................................ .. 11 4.2.1 מדיניותאקטיביתבשוקהעבודהALMP ................................ ................................ ...... 12 4.2.2 תשתיותציבורית ................................ ................................ ................................ ....... 12 4.2.3 הפחתתבירוקרטיה ................................ ................................ ................................ ... 12 4.2.4 הגדלתהתחרותיותופתיחתה משקליבוא ................................ ................................ ... 13 הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 1 תמצי ת מסמךזה נכתבלקראתדיוןבוועדתהכספיםה-9 ביוני2016,ועוסקבניתוח השלכותהתחזקותהשקלעלהמשק ותיאור כלי מדיניות אפשריים. המסמך כולל תיאור של השינויים בשער השקל לעומת מטבעות אחרים בשנים האחרונ ות ,סיבותעיקריותלהתחזקותהשקל,השלכותעיקריותשלהתחזקותהשקלותיאורכלימדיניותאפשריים. בעשורהאחרו ן חלההתחזקותמשמעותיתבשערהשקללעומתמטבעותהסחרהעיקריםשלישראל, בעיקר דולר, אירו,שטרלינגויואן.כך, מאזתחילתינואר עדמחציתיוני2026 השקלהיההמטבע ה חזק ביותרלעומתהדולרמקרב המדינותהמפותח ות .לתופעהזוי שסיבותרבות,והינהב עלתהשלכותרבותעלהמשקהישראלי,בעיקריצואשל מגזרהייטק. 6.2 5.7 5.2 4.7 4.2 3.33 3.7 2.86 3.2 2.7 1999-01 1999-07 2000-01 2000-07 2001-01 2001-07 2002-01 2002-07 2003-01 2003-07 2004-01 2004-07 2005-01 2005-07 2006-01 2006-07 2007-01 2007-07 2008-01 2008-07 2009-01 2009-07 2010-01 2010-07 2011-01 2011-07 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 2024-01 2024-07 2025-01 2025-07 2026-01 שערדולר-שקל שעראירו-שקל מספר סיבות הובילו להתחזקותו של השקל מול הדולר: פרמיית הסיכון של ישראל פחתה בעקבות המלחמות האחרונות מה שמוביל להתחזקות השקל. לכך צריך להוסיף את הנתונים הכלכליים הטובים יחסית FNU העודף במאזן התשלומים, ו היצוא של מגזר ההי יטק. בנוסף, הגופים המוסדיים מגדרים את השקעותיהם בחו"ל, בעיקר בארה"ב,במטרהלהקטיןסיכונימט"חדברהמוביללהתחזקותהשקל. להשפעהשלהתחזקותהשקליכולהלהיות השפעה עלמגזרההי י טקשנחשבקטרהצמיחהשלהמשק.באחרונהדו וחבתקשורתעלמספרחברותבינ י הןוויקס, אמדוקס ולייטריקס שמפטרות עובדים. ייתכן שהדבר קשור הן לפעילות העסקית של החברות לצד התיסוף של המטבעשמייקרבעיקראתעלויותהעסקתשלהעובדהישראלי.התחזקותהשקלפוגעתבכושרהתחרותוברווחיות שלחברותההיי- טק ומגדילהאתה לחץעלהענף .הענףשמבוססביןהיתר עלענפיתוכנה,שירותימחשובורישיונות שימושבתוכנה,מתמודדגםכךעםשינוייםבעקבותכניסותה- AI . קיימיםמגווןכליםלהתמודדותעםהתחזקותהשקל.ניתןלחלקאותםלכליםשנועדולהתמודדותעם ההשלכות של התחזקותהשקלוכליםשנועדולהתמודדעם הסיבות להתחזקותהשקל.הכליםשנועדולהתמודדעםההשלכותשל התחזקותהשקלכולליםהפחתתריביתורכישתמט"חעלידיהבנקהמרכזישהםכליםשניתניםלהפעלהמיידית ומשפיעים במישרין על שער השקל. השפעתם לרוב תהיה בטווח קצר. כלים נוספים להתמודדות עם השלכות התחזקות השקל הםמדיניות פסיבית בשוק העבודהעלידי מתן דמי אבטלה, מיסוי ספקולנטיםוסיוע בהתכסות והגנות(הדג'ינג). הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 2 1. שינוישערהחליפיןשלהש קל בשנים האחרונות ניכרת מגמה של התחזקות השקל ביחס למטבעות הסחר העיקרים של ישראל, לרבות דולר ו אירו. בתרשים 1 להלן ה שער החודשי של השקל ביחס לדולר ולאירו בתקופהינואר1999 עדיוני2026 . תרשים1: השינוייםבשערהשקלהחודשיביחסלדולרולאירו(ינואר1999 עדיוני26 20 ) 1 6.2 5.7 5.2 4.7 4.2 3.33 3.7 2.86 3.2 2.7 1999-01 1999-08 2000-03 2000-10 2001-05 2001-12 2002-07 2003-02 2003-09 2004-04 2004-11 2005-06 2006-01 2006-08 2007-03 2007-10 2008-05 2008-12 2009-07 2010-02 2010-09 2011-04 2011-11 2012-06 2013-01 2013-08 2014-03 2014-10 2015-05 2015-12 2016-07 2017-02 2017-09 2018-04 2018-11 2019-06 2020-01 2020-08 2021-03 2021-10 2022-05 2022-12 2023-07 2024-02 2024-09 2025-04 2025-11 2026-06 שערדולר-שקל שעראירו-שקל אפשר לראות כי ביוני 2026 השער הממוצע של השקל- דולר הוא 2.86 ש"ח, הנמוך ביותר בתקופה הנסקרת (בפברואר 1990 השעה היה נמוך יותר 1.94 ש"ח), והשער הממוצע של השקל- אירוהיה3.33 ש"ח,הנמוךביותרמאזהיווסדותהאירובינואר1999 .השערהמרבישל הדולרבתקופהזוהיה4.94 ש"חביוני2022,והשערהמרבישלהאיורהיה5.83 ש"חביולי2007 . בתקופהיוני2025 עדיוני2026 השקלהתחזקבכ- 17.8% מולהדולרובכ- 17% מולהאירו. חדהכליםלבדיקתערכושלהדולרהואמד המודדאתערכושלהדולרלעומתערכםשל א דDXY שישהמטבעותעיקריים:יורו,ין,ליש"ט,דולר קנדי,קרונהשוודיתופרנק שוויצרי.בתרשים2 השינויבשערהחליפיןשלמדינותמפותחותמולהדולרבעשורהאחרון. תרשים2 :מדדה- -השינויבשערהחליפיןשלמדינותמפותחותמולהדולרבעשורהאחרון2 DXY 115 השבעת 110 טראמפ 105 100 95 90 85 80 06/2016 06/2017 06/2018 06/2019 06/2020 06/2021 06/2022 06/2023 06/2024 06/2025 בנקישראל, שעריחליפיןיציגים ממוצעיםחודשיים,כניסה:,8 ביוני2026 . 1 2 Investng.com,USDollarIndex(DXY),accessed:June8th2026. הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 3 ניתן לראות שבעשור האחרון נע הדולר מול ה- סביב 90 – 115 . אפשר לראות כי מאז DXY השבעתהנשיאטראמפבינואר2025 ירד שערהדולרמולה- בכ- 8% עדלשערשל100 . DXY הירידהבשערהדולרמוסברתבחלקהגםעלידימדיניותשלהנשיאטראמפלהחלישאת שער הדולר כחלק ממדיניות לשפר את הגירעון במאזן מסחרי של ארה"ב. בתרשים 3 השינוי של הדולרמולמטבעותבעולםהחלתחילת2025 . תרשים3 :השינוישלהדולרמולמטבעותבעולםהחל מתחילת2025 3 שקל 29.9 23.7 כתרנורווגי 22.7 ריאלברזילאי פסומקסיקני 20.1 כתרשוודי 20.1 דולראוסטרלי 16.2 16.1 פרנקשוויצרי יורו 12.7 כתרדני 12.5 פאונדבריטי 7.7 דולרניוזילנדי 7.1 4.2 דולרקנדי ייןיפני -1.3 וואןדרוםקוריאני -2.1 ראנדדרוםאפריקאי -6.5 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 בתרשיםרואיםכיהשקלהתחזקמולהדולר בשיעורהגבוהביותרמולמטבעותרביםבעולם החלמתחילתשנת2025 כ- 30%,יותרממטבעותכמוכתרנור בגיוכתרשוודיאושלמטבעות במדינ ותמתפתחותכמוהריאלהברזילאיאוהפסוהמקסיקני. 2 . סיבותעיקריותלהתחזקותהשקל להתחזקות השקל בשנים האחרונות יש מספר סיבות, חלקן מבניות הקשורות להיקף היצוא והיבוא והרכבם וחלקן תלויות בשוק ההון, שער הריבית ו פעילות של ה גופים המוסדיים. שער הדולר ביחס לשקל נקבע כשווי משקל בין ההיצע לביקוש כאשר, כאמור, כוחות שונים ואף מנוגדיםפועליםבשוקזה.להלןסיבותעיקריות: סחרחוץ: עלייהביצוא הייט ק, גיוסיהוןעלידיסטרטאפיםוהפקת גז טבעישהובילההןלירידה ביב ואנפטופחםוהןלעלייהביצו א. משנת2003 קייםעודףבחשבוןהשוטףבמאזןהתשלומים. פעריריבית:שערהריביתבמשקאףהואבעלהשפעהעלשערהדולר.ריביתגבוההבישראל ביחסלמדינותאחרותעשויהלמשוךהשקעותפיננסיותוהמחזקתאתהשקל. נגידבנקישראל,פרופ'אמירירון,כנסאליהורוביץבשנת2026 , מצגת,2 ביוני2026 . 3 הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 4 מוסדיים :הגופיםהמוסדיים מגדריםאתהשקעותיהםב חו"ל,בעיקרבארה"ב,במטרהלהקטין סיכונימט"ח.בעת עלי יהבשערימניות ב ארה"בהםמקטיניםאתהגידור,קרימוכריםדולר,דבר המוביללהתחזקותהשקל. השקעות זרות : עלייה ב השקעות מחו"ל בחברות ישראליות. בנוסף, הכללת ישראל במדד יקליים. WGBI 4הביאהלגידולבהיקףהאחזקותשלמשקיעיםזריםבנכסיםש פרמייתהסיכון: לאחרעלייהחדהבפרמייתהסיכוןשלהמשקבאוקטובר2023 ,לצדהיחלשות השקל,החלמאוקטובר2024 פרמייתהסיכון שלישראל ירד ה דברשתרם להתחזקותהשקל. להלןנתוניםעלהגורמיםהשוניםהמוביליםלהתחזקותהשקל. 2.1 יצואסחורותושירותים מרכיבהיצואמשמעותיבתוצרובעלהשלכותעלשערהשקל.עלי יהחדהב יצואשירותיהייט ק בשניםהאחרונות (סייבר,תוכנות ועוד)הובילה ביןהיתר,, לעודףגדולבחשבוןהשוטףולהזרמת דולריםלשוקהישראלי.בתרשים4 התפלגותעסקאותהיצוא לפיסוגמטבע בשנת2024 . תרשים4 : התפלגותעסקאותהיצואלפיסוגמטבעבשנת2024 5 שטרלינג, אחר, 1.2 2.8 אירו, 13.6 דולר, 82.4 אפשרלראותכי 82.4% מעסקאותהיצואהןבדולר(79% בשנת2019),וכ- 13.6% באירו(15% בשנת2019 . תרשים5 מציגאתיצואהסחורותוהשירותיםבדולריםובש"חבשנים2026-2019 . בספטמבר2019 הודיעהחברתהמדדיםRUSSELLE FTS ,חברתהבתשלהבורסהלני"עבלונדון,עלהכללתאג"חשמנפיקהממשלת 4 ישראלבמדדWGBI ( WorldGovernmentBondIndex ).באפריל2020 צורפהישראללמדד.המדדעוקבאחרהביצועיםשלאג"ח ממשלתיותשלכ- 20 מדינות.בנקישראל,דוחבנקישראל2020 .פרקג–המדיניותהמוניטריתוהאינפלציה, 6 באפריל2021 . 5 הלמ"ס, מאגרהנתוניםהמרכזי סחרחוץ,,עסקאות יצואלפיסוגמטבע(באחוזים,נתוניםשנתיים) כניסה:,8 ביוני2026 . הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 5 תרשים5 : יצואהסחורותוהשירותיםבדולריםובש"חבשנים2019 - 2026 6 4.1 30,000 3.9 25,000 3.7 20,000 3.5 15,000 3.3 10,000 3.1 5,000 2.9 2.7 - 1 3 5 7 911 1 3 5 7 911 1 3 5 7 911 1 3 5 7 911 1 3 5 7 911 1 3 5 7 911 1 3 5 7 911 1 3 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 יצואסחורותמיליוניש"ח יצואסחורותמיליונידולר יצואשירותיםמיליוניש"ח יצואשירותיםמיליונידולר שע" ח(צירימני) מהתרשיםעוליםהדבריםהבאים: בתקופהינואר2019 עדדצמבר2025 יצוא סחורות בדולריםעלהבשיעורחודשיממוצע  של0.3% ובשקליםב- 0.1% ,בתקופהינוארעדאפריל2026 במקביךלהתחזקותמהירה שלהשקל עלה בדולרים בכ- 1.3% וירד בשקליםבכ- 0.5% . בתקופהינואר2019 עדדצמבר2025 יצוא שירותים בדולריםעלהבשיעורחודשי ממוצע  של0.8% ובשקליםב- 0.7% ,בתקופהינוארעד מרץ 2026 עלה בדולרים בכ- 0.1% וירד בשקלים בכ- 0.1% . מנתונים אלו עולה כי בחודשים הראשונים של שנת 2026 הגידול ביצוא סחורות ושיר ותים בדולריםנמשךאולםבשקליםחלהירידהבקצבהגידולהחודשי. יצוא הסחורות והשירותים תורם לגידול בתוצר, לפריון, ולהגדלת רווחת המשק. על כן יש ממשלות נוקטות בכלי מדיניות לעידוד היצוא. עם זאת, מנקודת ראות של מירוב הרווחה 7 החברתית, היצוא נועד לממן את היבוא. ליבוא יש חשיבות בהפחתת יוקר המחייה במשק, בהגדלת מגוון המוצרים והשירותים ובהגדלת הרווחה ה חברתית- כלכלית לתושבים. לפי מחקריםשלבנקישראל,פיחותבשיעורשל1% מביאלעלייתמחיריםשל0.25% תוךחצישנה.8 דוחבנקישראלעלהעלאתרמתהחייםבאמצעותהגדלתפריוןהעבודההדגישאתהיתרונות שלפתיחתהסחרהבין- לאומילשיפורהרווחהוהגדלתהפריון.9 הלמ"ס, מאגרהנתוניםה מרכזי סחרחוץ,, יצואסחורותללאאניות,מטוסיםויהלומים,מנוכהעונתיות.יצואשירותים,ללאחברותהזנק, 6 מנוכהעונתיות כניסה:,8 ביוני2026 . 7 בנקישראל,דוחשנתילשנת2016 פרקז',–סוגיהבמאז ןהתשלומים:גורמיהיסודלעודףבחשבוןהשוטףשלישראל,מרץ2017 . 8 בנקישראל, התמסורתמשערהחליפיןלמחירים, 24 בפברואר 19 20 . 9 בנקישראל,דוחמיוחדשלחטיבתהמחקר, העלאתרמתהחייםבישראלבאמצעותהג דלתפריוןהעבודה,אוגוסט2019 ,עמוד42 . הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 6 בטווח הארוך הרחבת היצוא מובילה להרחבת היבוא בשל העובדה כי עלייה ביצוא מביאה לירידהבשערהחליפיןומכאןלהפחתהבמחיר היבואוהגדלתכדאיותו.מחקריםמראיםמתאם גבוהביןמגמותהיצואוהיבוא.10תרשים6 להלןמציגאתסךהיצואוהיבואבשנים1980 -4 202 . תרשים6 :יצואויבואסחורותושירותיםבשנים2010 - 6 202,מיליונידולרים11 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 סךיצואסחורותושירותים סךיבואסחורותושירותים אפשרלראותכיבשנים1980 עד2024 היהקייםמתאםגבוהבשינויביבואוביצואסחורות ושירותים(מקדםמתאםפירסוןשל0.997 .) מחקרים כלכלייםמלמדיםכיקייםמ תאםחיוביומובהקביןמשקלהייצואל ביןהפריון בענף.12 כלומר,חברותמייצאותהןגםחברותבעלותפריוןגבוה.אולם,לאידועמהקדםלמה.הפריון ליצואאוהיצואלפריון. לפיבנקישראל,הפריוןהגבוהנמצאבענפיםבהםשיעורהיצואגבוה מסיבותשלתחרותבענףוניצולהיתרוןהיחסישלישראלבתחוםההוןהאנושיוהחדשנות.13 חשיפת ענפים ליבוא מתחרה תוך הגברתהתחרותיותבענף השוקהמקומי, אףהיא עשויה להביאלעלייתהפריון.לפידוחבנקישראללשנת2013 ,בענפיםבהםקייםשיעורנמוךשל יבואמתחרה,קייםפערגדולבפריוןביןישראללמדינותהמפותחות.14 עלפימחקרשלמכון טאוב,הגורםהמשמעותיביותרהמשפיעעלפעריהפריוןהואמידתהחשיפהשלהענףליבוא אסףצימרינגועומרמואב, האםחוקעידודהשקעותהוןתורםלכלכלהולחברהומשיגאתמטרותיוהמוצהרות?,מכוןאהרוןלמדיניות 10 כלכלית,המרכזהבינתחומיבהרצליה,ינואר2016 . הלמ"ס,שנתוןסטטיסטי2025 , לוח13.1 - יבואויצואסחורותושירותים,27 באוגוסט2025 . 11 12Melitz,M,"TheimpactofTradeonintra-IndustryRelocationsandAggregateIndustryProductivity",Econometrica, Vol.71,No.6,November2003,1695-1725. 13 בנקישראל,דוחשנתי2013 , תיבהב'-1:הפריוןלעובדבענפיםהמוכריםלשוקהמקומיובענפיםהמייצאים,מרס2014 ; העלאתרמת החייםבישראלבאמצעותהגדלתפריוןהעבודה,אוגוסט2019 . 14 בנקישראל,דוחשנתי2013 , תיבהב'-1:הפריוןלעובדבענפיםהמוכריםלשוקהמקומיובענפיםהמייצאים,מרס2014 . הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 7 מתחרה.15ככלששיעורהחשיפהגבוה,המפעלמ תחרהבשוקהמקומימוליצרניםמחו"לולכן מייעלאתתהליךהעבודהוהפריוןעולה.עלפיבנקישראל,פתיחהלסחרבין- לאומימאפשרת התמחות ביצור מוצרים ושירותים בהם למדינה יש יתרון יחסי ויצוא שלהם לעומת יבוא של מוצרים ושירותים בהם למדינות אחרות יש יתרון יחסי משפרת את הרווחה והפריון. על כן בהמלצות בנק ישראל על מדיניות להרחבת היבוא ניתן למצוא המלצות בתחום הרגולציה ופישוטתהליכיהיבוא,בהתאםלדרכיפעולהשלמדינותמובילותבתחוםהרגולציה,הקטנת מעורבותם של יצרנים מקומיים ובעלי עניין נוספים בתחום קביעת התקינה ליבוא, הגברת ההתמחותשלעובדיממשלהבנושאהיבואעלכלתחומיווהקצאתכוחאדםלצוותיםהפועלים בכל תחומיהיבואועוד.16 2.2 מאזןהתשלומים מאזןהתשלומיםהואסיכוםשלהעסקאותהכלכליותביןתושביישראללתושביחו"לבתקופה מוגדרת. בשלהקשרההולךוהמתחזקביןהכלכלההמקומיתלהתפתחויותכלכליותחיצוניות, משמש מאזן התשלומים כאחד המדדים המרכזיים בגיבוש מדיניות מקרו- כלכלית. מאזן התשלומיםכוללשלושהחלקיםעיקריים:חשבוןשוטף,חשבוןהוןוחשבוןפיננסי. החשבוןהשוטףבמאזןהתשלומים-( ) הואההפרשביןהתשלומיםהשוטפים currentaccount לחו"ללביןהתקבוליםהשוטפיםמחו"ל ונערךלפיהגדרותשנקבעועלידיקרןהמטבעהבין- לאומית. בחשבון השוטף נכללים ארבעה זרמים: מ אזן הסחורות, יצוא הסחורות בניכוי יבוא הסחורות; מאזן השירותים, יצוא שירותים בניכוי יבוא שירותים; מאזן הכנסות ראשוניות, עבודה והכנסות מהשקעות פיננסיות; מאזן הכנסות משניות, העברות שוטפות.17 משמעות מאזןחיוביהיאשסךהתקבוליםשנכנסיםגבוהמסךהתשלומיםשיוצאים. חשבוןההון במאזן התשלומים ( ) כולל את העברות ההון מהמשק לחו"ל Capital Account ומחו"ל למשק. בדרך כלל, העברות הון קשורות להעברת בעלות על נכס קבוע או לשמיטת חובותביןמדינות.בישראל,העברותלעוליםחדשיםנחשבותכהעברותהון,רקלגביהעברות שבוצעובמשךשלושהשניםהראשונותממועדהעלייה. העברותהוןאחרותהרשומותבמאזןהתשלומים,הןחלקמאלההמתקבלותעלידיהמוסדות הלאומיים(הקרןהיסוד,הסוכנות)ועלידימוסדותללאכוונתרווחאחרים. החשבוןהפיננסי( ) כוללאתהעסקאותהפיננסיותשלתושביישראלבחו"ל FinancialAccount ושלתושביחו"לבישראל,לפיארבעהסוגיםעיקריים: השקעות ישירות,השקעותבניירותערך, השקעותאחרותונכסירזרבה.ההשקעותהישירות( )הן השקעותשלתושבי DirectInvestment הגורמיםלהתרחבותפעריהפריוןביןישראלל- OECD :השוואהענפיתרב-שנתית,דצמבר2015 . 15איתןרגבוגלעדברנד מרכזטאוב,, בנקישראל, העלאתרמתהחי יםבישראלבאמצעותהגדלתפריוןהעבודה,אוגוסט2019 . פרק4.5 . 16 הלשכההמרכזיתלסטטיסטיקה, מאזןהתשלומים,הגדרותוהסברים 17 הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 8 חוץבחברותעסקיותמקומיותאוהשקעותתושביישראלבחברותבחו"ל.משקיעיםבסוגזהשל השקעותמקבליםזכויותהצבעהבמועצתהמנהליםשלהחברהואפשרותלהשתתףבניהולה. בדרך כלל, החזקת מניות מעל 10% מהון החברה, נחשבת כהשקעה ישירה. השקעות אלה כוללותרכישתמניות,הלוואותבעליםוסוגיהלוואותאחרים,ביןמשקיעישירבישראל/בחו"ל לביןחברותבנותאומסונפותבחו"ל/בישראל. תרשים7 מציגאתהעודף/גירעוןבחשבוןהשוטףשלמאזןהתשלומיםבשנים2000 עד2025 . תרשים7 : העודף/גירעוןבחשבוןהשוטףבשנים2000 - 5 202,מיליארדדולר18 20 15.8 15 8.9 10 5 0 -5 בתרשיםאפשרלראותכיהחלמשנת2004 ישעודףבחשבוןהשוטףבמאזןהתשלומים.בשנת 2025 העודףהיה8.9 מיליארדדולר ובשנת2024 15.8 מיליארדדולר. 3 . השלכותעיקריותשלהתחזקותהשקל להתחזקות השקל יש השלכות מורכבות ולעתים סותרות על המשק הישראלי, ובעיקר על התעשיי ה הישראלית.תיסוףהמטבעהמקומימביאלירידהברווחיותהיצואנים,שכןהםמקבלים את התמורה במטבע- חוץ, ואילו חלק ניכר מהוצאותיהם, כמו שכר עבודה, נקובות בשקלים. מנגד,חלקמהוצאותיהםנקובותבמטבע-חוץ,למשלרכישתחומריגלםומכונותוציוד,ועלכן חלק מההשפעה מתקזז. ההשפעה על היבואנים הפוכה – רכישת המוצרים והשירותים היא במטבע- חוץ, ואילו התמורה ברובה בשקלים, ועל כן התחזקות השקל משפיעה לחיוב על רווחיותם.מנגד,חלקמהוצאותיהםנקובותבשקלים,למשלשכרעבודה,ועלכןחלקמההשפעה מתקזז.לוח1להלןמתאראתהשפעתהתחזקותהשקלעלרווחיותה מגזר העסקי. הלמ"ס,מאגרהנתוניםהמרכזי,עודף/גרעוןבמאןהתשלומים,כניסה:8 ביוני2026 . 18 הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 9 לוח1:השפעתהתחזקותהשקלעלרווחיותה מגזרהעסקיבטווחהקצר רכישות/מכירות מכירותבש"ח מכירותבמט"ח רכישותבש"ח איןהשפעהישירהעלשיעורהרווחיות ירידהבשיעורהרווחיות.ההשפעהבעיקרעל יצואנים: שעסקאותיהםנקובותבדולרים;  שהםבעליערךמוסףמקומינמוך19  רכישותבמט"ח גידולבשיעורהרווחיות.ההשפעהבעיקרעל ההשפעהתלויהבשיעורההבדליםביןמטבע ות- יבואניםוחברותהרוכשותתשומותבמטבע- חוץ החוץשבהןנערכותהעסקאות ומוכרותתפוקותבשקלים,כגוןחברותתקשורת. 3.1 מגזר ההייט ק אחד המגזרים העיקריים שמושפע משער הדולר הוא מגזר ה הייטק לו יש חשיבות גדולה על הכלכלההישראלית,ענףהנחשבכמנועהצמיחהשלהמשק. באפריל2026 11.7% מהשכירים במשקמועסקיםבענף(% 11.2 בשנת2025 .) 57% מהיצואשלישראלמיוחסלענףההייטק. 20כ- הענףתורםגםכששלישמההכנסותממסיעבודהשלשכירים.כשישיתמהתמ"גבישראלמיוחס לענף כאשר בשניםהאחרונותתרומתהענףלצמיחתשלהמגזרהעסקיהיאמעלל- 40% . 21 באחרונהדווחבתק שורתעלמספרחברות,ביניהןוויקסאמדוקס ולייטריקס,המפטרותעובדים. ייתכןשהדברקשורהןלפעילותהעסקיתשלהח ברותלצדהתיסוףשלהמטבעשמייקר בעיקר אתעלויותהעסקתשלהעובדהישראלי.התחזקותהשקלפוגעתבכושרהתחרותוברווחיותשל חברותההיי- טק ומגדילהאתהלחץעלהענף .הענףשמבוססביןהיתר עלענפיתוכנה,שירותי מחשובורישיונות שימושבתוכנה, מתמודדגםכךעםשינוייםבעקבותהשימושהגוברבכליAI . התחזקותהשקל עשויהלפגועלארקברווחיותהחברות,אלאגםמקטינהאתהכדאיותלהשקיע בחברות בישראל. בביתההשקעותמיטבמונים כמה דבריםהעלוליםלהשפיעעלהמשקאםגלהפיטוריםיימשך ביני הםהשפעהעל הצמיחהבמשקועלהכנסותממסים. כמוכן, ירידהבשכראופיטוריםשל עובדיההי יטקהמאופייניםכצעיריםובעלישכרגבוהובעלינטייהגבוההלצרוך,עשוייםלהוביל לירידהבצריכהשלהם,ירידהבשכראובמספרהמועסקיםבענףצפויהלהחלישאתהביקוש לדירותבאזוריהביקוש,במיוחדבתלאביבוהסביבה ,וישגםהשפעהעלענףהמשרדיםכאשר ההייטקנחשבכשוכרהמשרדיםהגדולבארץ.22 לפי סקר שערכההתאחדות התעשיינים בקרב470 חברות על השפעת היחלשותהשקל מול הדולר(מתוכםכ- 30% מענףההי יטק),שלישמהחברותדיווחו עלירידהשלמעל20% ברווחיות. הואמרכיבשכרהעבודהוהרווחבייצורהמקומי,כלומרהתפוקהללאמרכיביהייבוא. 19ערךמוסףמקומי 20 למס,ירחוןכוחאדםלחודשאפריל2026 ,שכיריםבתחוםההייטק, 25 במאי2026 . 21 נגידבנקישראל,פרופ' אמירירון, מצגתבכנסאליהורוביץ, 2 ביוני2026 . 22 מיטב,אלכסז'בז'ינסקי,31 במאי2026 . הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 10 עוד21% מהחברותדיווחועלירידהשל10% עד20% ברווחיות.מאידךכרבעמהחברותדיווחו כילאחלהשינוימשמעותיאךעלהרווחאואףהגדילהרווחים.36% מהחברותדיווחועלעצירת גיוסי עובדיםחדשי ם,ועוד 25% על צמצום או פיטורי כוח אדם. כרבע מהם דיווחו על סכנת סגירהאוהעתקהמלאהשלהפעילותלחו"ל. 23 4 . כלימדיניותאפשריים קיימים מגוון כלים להתמודדות עם התחזקות השקל. ניתן לחלק אותם לכלים שנועדו להתמודד ות עם ההשלכות של התחזקות השקל וכלים שנועדו להתמודד עם הסיבות להתחזקותהשקל.הכליםשנועדולהתמודדעםההשלכותשלהתחזקותהשקלכוללים הפחתת ריבית ורכישת מט"ח על ידי הבנק המרכזי שהם כלים שנית נים להפעלה מיידית ומשפיעים במישרין על שער השקל. השפעתם לרוב תהיה ב טווח קצר. כלים נוספים להתמודדות עם השלכותהתחזקותהשקלהםמדיניותפסיביתבשוקהעבודהעלידימתן דמיאבטלה,מיסוי ספקולנטיםוסיועבהתכסותו בהגנותמפניסיכונימט"ח הדג'ינג.)(הכליםשנועדו להתמודדעם הסיבות להתחזקות השקל נועדו בעיקר להגדיל את הפריון במשק[ ובהם מדיניות אקטיבית בשוקהעבודה,השקעהבתשתיותציבוריות,הפחתתבירוקרטיה,הגדלתהתחרותיותופתיחת המשקליבואושימושבמערכתהמיסוי. הפעלתםלרובתיתןאתאותותיהבטווחהארוך. 4.1 כליםשנועדולטפלבהשלכותשלהתחזקותהשקל 4.1.1 רכישת מט"חעלידי הבנקהמרכזי בהתאםלתפקידיוהקבועיםבחוק,בנקישראלמופקדעל יתרות המט "ח שלהמדינה.נכוןלסוף מאי2026 סךית רותמט"חהיהכ- 238.7 מיליארדדולר,כ- 37% מהתוצר,בהשוואהלכ- 28.7 מיליארד דולר בינואר 2008, עלייה של כ- 210 מיליארד דולר בשנים 2008 עד מאי 2026 . 24 שיעוריתרותמט"חמהצות רבישראלהואג ובהיחסיתלמדינותמפותחות,וישראלהיאבמקום השלישילאחרשוויץוצ'כיה.25 לפי תורתיטמ"חלשקנבלארשי,במהלךמאי2026 רכשבנק ישראל כ- 800 מיליון דולר במטרה לשמור הפעילות הסדירה של השווקים. יש לציין כי כנגד הזרמתשקליםלשםרכישתמט"ח,בנקישראלמנפיקמלווהקצרמועדלשםספיגתהשקלים, הריביתהמשולמתבגיןהמלווהנמוכהמהתשואהעליתרותמט"חועלכןלבנקישראלנגרמו הפסדיםגבוהיםבשניםהאחרונותוגרעוןגדולבהוןהעצמי.המשמעותהיאאיהעברתכספים לאוצרהמדינה,שארהיהאפשריבמצבשלרווחיםשנתייםוהוןעצמיחיובי. התאחדותהתעשיינים,סקר השפעתהיחלשותהדולרעלהתעש י יההישראלית,דואל למרכזהמחקרוהמידעשלהכנסת,8 ביוני6 202 . 23 בנקישראל,יתרותמטבעהחוץבבנקישראללחודשמאי2026 , 7 ביוני2025 . 24 בנקישראל, ה שקעתיתרותמטבעחוץ, דיןוחשבוןלשנת5 202 , מרץ2026 . 25 הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 11 4.1.2 שערהריבית פערחיוביביןשערהריביתעלהשקלביחסלשערימטבעותחוץ(בעיקרהדולרוהיורו),עשוי לגרוםלסוחרימטבעליטולהלוואותבדולרבריביתנמוכה,להמיראתהכסףלשקליםולהשקיע באג"ח שקליות בעלות תשואה גבוהה יותר וליהנו ת מרווחים הנגרמים ממרווחי ריביות אלו. הורדתשערהריביתגורמתלהקטנתפעריהריביות,מפחיתהאתכדאיותהעסקאותהאלה. בנקישראלהורידאתהריביתבחודשמאיל- 3.75% בפעםהשלישיתמאזנובמבר2025 ,לאור העובדהכיצפיותהאינפלציהמתכנסותליעדשלבנקישראל.בכנסשנערךבשבועשעבראמר נגידבנקישראלככלשציפיותהאינפלציהימשיכולרדתהדבריצדיקירידהשלהריביתבשלב מוקדםיותרמהמתוכנן.26 תרשים8 להלןמציגאתהריביתהריאליתבישראלובמדינותמפותחות,קריהפערביןריבית הבנקהמרכזילביןהציפיותלאינפלציהלשנההקרובה. תרשים8 :הריביתהריאליתבישראלובמדינותמפותחות (יוני2026 ) 1.7% 2.0% 1.5% 1.0% 0.3% 0.2% 0.5% 0.0% -0.5% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -1.9% -2.5% גושהאירו שוויץ ארצותהברית קנדה ישראל אפשרלראותכינכוןליוני2026 הריביתהריאליתבישראלהיאהגבוההביותרבהשוואהלריבית הריאלית בגוש האירו, ארה"ב, קנדה ושוויץ בגוש האירו הריבית הריאלית היא שלילית מה שמגדילאתהציפיותכיהריביתשםתעלהבתקופההקרובה.27 4.2 כליםשנועד ולטפלבסיבותלהתחזקותהשקל כלימדיניות לטופי לבסיבותלהתחזקותהשקלהםבעיקרכליםשיאפ שרו אתהעלאתהפריון והיעילותבמשק. כליםאלויובילולחיזוקכושרהתחרותיותשלהמגזרהעסקילמרותהתחזקות השקל, והם כוללים מדיניות אקטיבית בשוק העבודה, לרבות הכשרות מקצועיות והון אנושי, סביבהעסקית,תשתיותציבוריותבעיקרבתחבורהועידודהשקעותפרטיות. נגידבנקישראל,פרופ'אמירירון,כנסאליהורוביץבשנת2026 , 2 ביוני2026 . 26 הריביותבמדינות השונות:investing.com ;ציפיותאינפלציה:בנקישראל האינפלציהוציפיותאינפלציה– ממוצעתחזית; 27 בעולם: ; FederalreserveBankofNewYork , k n a SwissNationalB ,, ankofCanada B , EuropeanCentralBank הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 12 4.2.1 מדיניותאקטיביתבשוקהעבודהALMP מדיניותאקטיביתבשוקהעבודההיאמעורבותממשלתיתבשוקהעבודהבמטרהלהגדילאת התעסוקה,להביאלשיפורההוןהאנושיולהביאלגידולבפריוןהעבודהובכושרהתחרותיותשל המשק.עלייהבכושרהתחרותיותשלהמשקמכוחהעלייהבפריוןעשויהלפצותבמידהמסוימת עלהירידהבתחרותיותבסחרהחוץשנגרמהבשלהתחזקותהמטבעהמקומי. ב שנת 2021 ההוצאה הציבורית AMLP בישראל הייתה 0.13% מהתוצר , בהשוואהל- 0.62% בממוצע ה- ,ומעל % 5 .1בניוזילנד,בדנמרקובהולנד. D C E O 28 ישלצייןכיההכשרותהמקצועיותיכולותלסייעבפתרוןבעיותנוספותמלבדכושרהתחרותשל המשקבסחרחוץ: צמצוםהפערהחברתי– בישראלהפערהחברתיגבוהבמידהניכרת בהשוואהל ממוצעה-  OECD . בעת צמיחהכלכלית ישביקושלעובדיםמיומניםשאינ ומסופק.הכשרותמקצועיות מסייעת  לשפראתפריוןהעבודהלקראתמחזורצמיחהעתידי. 4.2.2 תשתיותציבורית שיעור ההשקעה של ישראל בהון הפיזי ובתשתיות ציבוריות מהתוצר נמוך משיעור ההשקעה ה ממוצע ב- OECD. ההוצאה בישראל בעשורים האחרונים על מלאי ההון הציבורי ו התשתיות נמוכהמההוצאה הממוצעתבמדינותהמפותחות.פערזהמתבטאביןה שא רבאיכות ן הנמוכה של התשתיות, בעיקר תשתיות התחבורה, אולם גם בתשתיות האנרגיה והתקשורת נדרשת השקעה, בעיקר כהיערכות לעתיד. יש לציין כי בשנים האחרונות חל גידול חד בהשקעות 29 בתשתיות, בעיקר בתשתיות התחבורה ציבורית, ולראשונה תקציב הפיתוח של התחבורה הציבוריתהיהגבוהיותרמתקציבהסבסוד. 30 4.2.3 הפחתתבירוקרטיה הפחתת בירוקרטיה וייצור של סביבה עסקית יעילה, מביאה לצמיחה ברת קיימה של עסקים ותעשיות,ועשויהלהביאלרמתפריוןגבוההיות ר. הבנקהעולמימדרגבכלשנה190 מדינות בעולםלפי מדד DoingBusiness,המשקףאתמידתהידידותיותשלהמדינהלעסקים. לוח2להלןמציגהשוואהביןישראללמדינותה- לפיפירוטהרכיביםבתחוםהסחרהבין OECD לאומיבמדד. 28OECD,Employmentservices,accessed:February5th 2025. 29 בנקישראל, העלאתרמתהחייםבישראלבאמצעותהגדלתפריוןהעבודה,אוגוסט2019 30 להרחבהראו:נעםבוטוש, נתוניםעלמערכתהתחבורההציבוריתבישראל,מרכזהמחקרוהמידעשלהכנסת,נובמבר2019 . הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 13 לוח2 :חסמים בירוקרטייםבישראל ובמדינותהמפותחותבתחוםהסחרהביןלאומי( 2020 ) 31 מדדיסחרחוץ ממוצע OECD ישראל יחס הזמןהדרושלאכיפתציותבתחוםבדיקותבגבולות בשעות)( 12.7 36 2.83 העלותהכספיתשלאכיפתציותבתחוםבדיקתהגבולות בדולרים)( 136.8 150 1.10 יצוא הזמןהדרושלאכיפתציותבתחוםהמסמכים בשעות)( 2.3 10 4.35 העלותהכספיתשלאכיפתציותבתחוםה מסמכים בדולרים)( 33.4 60 1.80 הזמןהדרושלאכיפתציותבתחוםבדיקותבגבולות בשעות)( 8.5 64 7.53 העלותהכספיתשלאכיפתציותבתחוםבדיקתהגבולות בדולרים)( 98.1 307 3.13 יבוא הזמןהדרושלאכיפתציותבתחוםהמסמכים בשעות)( 3.4 44 12.94 העלותהכספיתשלאכיפתציותבתחוםהמסמכים בדולרים)( 23.5 70 2.98 סךהכולציוןבתחוםהסחרהביןלאומי 94.3 83.4 88.4% מהלוח אפשר לראותכי: הציון הכולל של ישראל בתחום הסחר הבין-לאומי הוא 83.4 , נמוך ב- 11.6% מהממוצע  במדינותה- .עםזאת,יש להדגישכירבותמהחברותבמדינותאלושייכותגםלאיחוד OECD האירופיבוסחרחוץכמעטונטולחסמים.ישראלמדורגתבמקוםה- 67 במדדהסחרהבין לאומי. בענפי היצוא: בכל המדדים הזמן והעלות הנדרשים על מנת לייצא גבוהים מהממוצע  במדינותה- .במיוחדבולטהזמןהדרושלאכיפתהציותבתחומיהמסמכיםוהבדיקות OECD בגבולותשגבוהבשיעוריםניכריםבישראל. בענפי היבוא: הפערים בזמן ובעלות הנדרשים על מנת לייבא גדולים. כך, הזמן הדרוש  לאכיפת ציות בתחום המסמכים גבוה פי 13 מהממוצע במדינות ה- והזמן הדרוש OECD לאכיפתציותבתחוםהבדיקותבגבולותגבוהפי7.5 . מנתוניםאלוניתןלראותכיהליךהסחרהביןלאומילישראלוממנהממושךויקריותרמאשר ב מדינותה- האחרות.הסרתחסמיםבירוקרטייםעשויהלהגדילאתהיקףהסחרהבין OECD לאומי של ישראל. על פי בנק ישראל, אימוץ תקינה בינלאומית דומה עשוי להשפיע בצורה משמעותית על היקף הסחר. הקטנת חסמי היבוא של המשק עשויה לתרום להגדלת הפריון ורווחתהצרכנים.32 4.2.4 הגדלתהתחרותיותופתיחתהמשקליבוא כאמור,הגדלתהתחרותיותבמשקופתיחתוליבוא מביאהלהגדלתהפריון.במחקרשלמרכז טאובנמצאכי שיעורהתחרותיותוהחשיפהלייבואנמצאכבעליכולתהסברלהתרחבותפערי הפריוןבענפיםבעלי פריוןנמוך. כך,ענפיםבלתיסחיריםוענפיםסחיריםהמוגניםמפנייבוא 33 31WorldBankGroup,DoingBusiness,EconomyProfile-Israel(2020),accessed:15December2021. בנקישראל,דוחבנקישראל2018 , סוגיהבמאזןהתשלומים:פתיחותלסחרבין-לאומיבישראלובעולם,מרץ2019 . 32 איתןרגבוגלעדברנד,מרכזטאוב, הגורמיםלהתרחבותפעריהפריוןביןישראלל- OECD :השוואהענפיתרב-שנתית,דצמבר2015 . 33 הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוחהשלכותהתחזקותהשקלעלהמשקותיאורכלימדיניותאפשריים | 14 מתחרהוהמשרתיםאתהשוקהמקומי,מאופייניםבצמיחהאיטיתשלפריוןהעבודהבהשוואה לאותםענפיםבמדינותאחרות.לעומתזאת,ענפיםהמתחריםישירותבמתחריםרביםבעולם, מחייבים את החברות הפועלות בענף לאמץ טכנולוגיות מתקדמות במטרה לשפר את כושר התחרותיות. בענףהטקסטילהובילה פתיחתהענףלייבואבתחילתשנותהתשעיםלחשיפתו לתחרות משמעותיתממדינותמזרחאסיהולסגירתמפעליטקסטילרביםבארץ, אךהיאגם אילצהאתהמפעליםהשורדיםלהתייעלולהעלותאתרמתהפריוןכדילהצליחלהתחרותבשוק הגלובלי. מחקריבנקישראלמראיםכיפתיחתהמשקלסחרבינלאומימאפשרתהתמחותביצור וייצואמוצריםושירותיםבהםישלמדינהיתרוןיחסי,לעומתיבואשלמוצריםושירותיםבהםיש למדינותאחרותיתרוןיחסי,ובכךמשפרתאתהרווחהומגדילהאתהפריון.לעומתזאת,העלאת מכסיםגוררתפגיעהברווחהוירידהבתוצרובפריון.34 בתרשים9להלןמשקליבואמהתוצרבמדינותה- OECD בשנת 2024 והשינוימשנת2014 . תרשים9 :משקל יבואמהתוצרבמדינותה- OECD בשנת2024 והשינוימשנת2014 35 35 200OECD 30 180 25 160 20 140 15 120 10 100 5.5 2.5 5 80 45.1 50.8 0 60 -4.2 -5 40 26.0 -10 20 -15 0 משקליבואבתוצר2024 (אחוז) שינוי2024-2014 בנקודותהאחוז(צירימני) אפשרלראותכיבשנת2024 משקלהיבואבתוצרבישראלהיה26% נמוךיחסיתלרובמדי נות ה- OECD,בהשוואהל- 51% בממוצעפשוטשל ה- OECD ול- 45% בממוצעגושהאירו.בשנים 2014 - 2024 משקל היבוא בתוצר בישראל ירד ב- 4.2 נקודות האחוז, לעומת עלייה של 2.5 נקודות האחוז ב- OECD ושל 5.5 נקודות האחוז בגוש האירו. כלומר, משקל היבוא מהתוצר בישראל נמוך משמעותית לעומת ממוצע ה- OECD והפער התרחב בעשור האחרון. תרסה חסמי יבוא עשויה להוביל הן להגדלת הביקושים למט"ח, הן להתמקדות בתחומים בהם יש לישראליתרונותיחסיתועלכןלהעלאתהפריוןוהןלהפחתתיוקרהמחייה. 34 בנקישראל,דוחבנקישראללשנת2018 עמ',168 - 180 ,מרץ2019 . 35TheWorldBank,Importsofgoodsandservices(%ofGDP),accessed:December15,2025. בשנת 2024 יבוא סחורות בישראלהיה 17.8% ויבואשירותיםהיה4.6% מהתוצר. יבואמוצרי צריכההיה4.6% מהתוצר (בשנת 2014 4.1% ),יבואחומריגלםהיה7.3% מהתוצר(9% ),יבואנכסיהשקעההיה2.6% מהתוצר(2.8% )ויבואמוצריאנרגיההיה1.7% ( 4% .) כלומר,עיקרהירידהבמשקל היבואהיהבאנרגיה(בגיןעלייהחדהבשימושבגזטבעימקומיעלחשבוןיבואפחם)ובחומריגלם.הלמ"ס, שנתוןסטטיסטי2025 ,לוח11.2 :ת מ"ג ושימושיםבמקורותבשנים1995 - 2024 ,לוח1.3 יבואויצואלפיקבוצתסחורות,:30 ביולי2025 . הכנסת–מרכזהמחקרוהמידע www.knesset.gov.il/mmm