חומר רקע

כ"א בסיון התשע"ו 27 ביוני 2016 שה. 2016-13532 הנדון: התייחסות גורמי פיקוח בינלאומיים לפעילות אגף שוק ההון והשוואה בינלאומית רלבנטית מסגרת האסדרה של האגף נבחנת באופן תדיר גם על ידי גורמי אסדרה בינלאומיים, בכללם הארגון לשיתוף פעולה ולפיתוח כלכלי ((OECD, ארגון המפקחים הבינלאומי על הביטוח (,(IAIS בהם האגף חבר ומחויב לעקרונותיהם, קרן המטבע העולמית (IMF) ועוד. ארגונים אלו בוחנים את הלימות האסדרה בישראל לסטנדרטים הבינלאומיים, בין היתר, כדי לוודא שישראל ראויה להשתלב בגופים הכלכליים העולמיים השונים, מבלי לסכן גופים פיננסיים הפועלים בכלכלות אחרות כמו למשל מבטחי משנה. לפיכך, פעילות אסדרה של האגף שאיננה בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים טומנת בחובה סכנה להשתלבות של ישראל בכלכלה ובמסחר הגלובליים על הנזק אשר עלול להתלוות לכך על כלכלת ישראל. במסמך זה מובאות המלצות שניתנו על ידי ארגונים אלו במסגרת תהליכי הערכה לעניין עצמאות האגף ופיקוח על תאגידי אחזקה. כמו כן מובאים עקרונות היסוד של ארגון המפקחים הבינלאומי על הביטוח לעניינים אלו וחקיקה באנגליה. חלק 1 - עצמאות האגף המלצות קרן המטבע העולמית FSA (IMF) במסגרת תהליך הערכה משנת (2007) – ראו סעיף 13 (https://www.imf.org/external/np/ms/2007/120907.htm ) 13. In line with good international practice, the insurance supervisor needs independence to set solvency standards, enforce managerial changes in companies, resolve failing institutions, and powers to perform group-wide supervision המלצות קרן המטבע העולמית (IMF) במסגרת תהליך הערכה משנת (2010) – ראו סעיף 58 ( https://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2011/cr1121.pdf ) 58. The adequacy of resources, capabilities, autonomy and accountability of the non-bank financial supervisors—the Israeli Securities Authority (ISA) and the Capital Markets, Insurance and Savings Division (CMISD) of the Ministry of Finance—should also be comprehensively reviewed. A series of recent Article IV consultations have recommended that the CMISD be shifted out of the MoF in order to better address the resource and accountability issues, as well as to minimize potential conflicts of interest arising from having the regulator within the MoF. In particular, there appears to be need to separate the roles of “supervisor” from that of “promoter of the sector.” This does not mean that the CMISD should necessarily gravitate toward the BoI; that is only one option, and in most OECD countries, the pension and insurance regulators are housed outside the central bank, either in a fully independent position, or as part of a unified, but independent financial services authority. המלצות OECD (2016) – (http://www.oecd.org/eco/surveys/Israel-Overview-OECD-Economic-Survey-2016.pdf) להלן ציטוט מתוך עמוד 46 2. Financial sector regulation and macro-prudential policy 2.1. Remove the supervisory duties currently carried out by CMISD from the Ministry of Finance. Further strengthen oversight communication and co-ordination. חלק 2 - פיקוח על תאגידי אחזקה קרן המטבע העולמית בחנה את הלימות הרגולציה בישראל בהתייחס לתאגידי אחזקה ביחס לעקרון יסוד של ה-IAIS הנוגע לפיקוח על קבוצות, להלן מובאות המלצות הקרן - ראו המלצות המצורפות לסעיף 1א) בחלק 1 לעיל. המלצות קרן המטבע העולמית (IMF) במסגרת תהליך הערכה משנת (2012) – ראו סעיף 35 וטבלה 1 (https://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2012/cr1269.pdf) 35. Current regulation lacks sufficient tools to supervise groups effectively. At present, the CMISD does not have formal policies with regard to group capital adequacy, reinsurance and risk concentration, internal control mechanisms, and risk management systems, nor are there specific requirements for group-wide reporting, and the holding companies escape supervision. Work is already underway to strengthen this aspect of the insurance supervisory system (in line with evolving international best practice). טבלה 1 - Insurance Sector Oversight "Widen powers to supervise groups connected to insurance companies, and in particular related holding companies" המלצות קרן המטבע העולמית (IMF) במסגרת תהליך הערכה משנת (2012) – דוח הבוחן את הלימות הרגולציה בישראל לעקרונות ה-IAIS– ראו סעיף 14 (2012) (https://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2012/cr1284.pdf ) 14. Current regulations provide insufficient tools to supervise groups effectively. The importance of groups in the Israeli financial sector is a well-known fact, as is the complex structure of some of the larger groups. At present, the CMISD does not have formal policies with regard to group capital adequacy, reinsurance and risk concentration, internal control mechanisms and risk management systems, nor are there specific requirements for group wide reporting. Work is already underway to strengthen this aspect of the insurance supervisory system but we recommend that high priority be given to continuing these efforts. This will help to ensure that the supervisor is in a position to know with a high degree of certainty how risks may be developing throughout the ownership groups that include Israeli insurers. The law should be amended to provide CMISD with greater authority to access the holding companies and generally to more closely adhere to international standards relating to group-wide supervision עקרונות ארגון המפקחים הבינלאומי (IAIS) לעניין פיקוח על קבוצות 23ICP http://www.iaisweb.org/page/supervisory-material/icp-on-line-tool החוק האנגלי - http://www.legislation.gov.uk/ukpga/2012/21/pdfs/ukpga_20120021_en.pdf סעיף 27 בחוק Financial Services משנת 2012 מעניק לרשות הפיקוח סמכויות פיקוח על חברות החזקה של מבטח. רשות הפיקוח רשאית להורות לחברת אם של מבטח לפעול באופן מסוים, בהתקיים אחד מהתנאים הבאים: אם ההוראה נועדה לקדם את יעדיה. אם הרשות סבורה שההוראה רצויה לצורך אפקטיביות הפיקוח המאוחד של הקבוצה. לרשות, יש את הסמכות להטיל עונש (Impose Penalty) או לנזוף (Issue Censure) בחברת אם של מבטח, אם זו הפרה הוראה שניתנה לה על ידה. דוגמה: Aviva Plc, שהיא בעלת השליטה במספר גופים מפוקחים, מציינת בדו"ח השנתי את הפיקוח שחל עליה מעצם היותה חברת החזקות של חברת ביטוח ולמרות שאינה מחזיקה ברישיון כלשהו בעצמה. 17 Group-wide supervision PO There are reasonable arguments why group wide supervision may be of less significance in Israel than is the case in many other markets. Nevertheless, one cannot know with any certainty that the issue of group interconnectedness will not suddenly become important in a particular case. At present there are a number of the Essential Criteria that are not satisfied with regard to this ICP. It appears that the situation will be rectified in the relatively near future as new laws and regulations are put in place to facilitate the Solvency II regime. However, there should be some level of supervisory authority with regard to holding companies, at least to the extent of providing CMISD with detailed financial and ownership information. It is suggested that in the future, CMISD require each of its supervised institutions to file a complete organizational chart for the group, showing every entity controlled by the institution’s controlling shareholder, including both direct and indirect interests. This should form a part of the information that is sworn to by the company’s signing officers in the affidavit that accompanies the filing. The receipt of this annual document would provide CMISD with an authoritative source for all corporate inter-relationships and would help it to more effectively pursue the principles of group-wide supervision.