חומר רקע
מדינת ישראל
רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון
ועולמו
עם
רח'4
ירושלים9546304
:'טל074-7691600
:'פקס02-5695342
www.mof.gov.il/hon
כ
"א בכסלו התשפ"ד
4
בדצמבר2023
.שה2023-4599
,לכבוד
חה"כ דוד ביטן
, יו"ר ועדת הכלכלה
חה"כ אהוד טל, יו"ר הועדה למיזמים ציבוריים
כנסת ישראל
,שלום רב
:הנדון מתווה בנק ישראל להעמדת אשראי
בהמשך לדיון הועדה מיום21.11.23
בנושא מתווה למתן אשראי לחברות חוץ בנקאיות,
אנו מתכבדים להעביר
התייחסותנו.כדלקמן
1.
חשיבות שוק האשראי החוץ בנקאי
קיומו של שוק אשראי חוץ בנקאי מפותח
תורם
.למשק בישראל
תרומה זו באה על ביטויה
הן בשיפור תנאי האשראי
למשקי הבית והעסקים כתוצאה מהרחבת התחרות בתחום השירותים הפיננסיים (תחום שכידוע מתאפיין
בריכוזיות רבה מצד הבנקים) והן באפשרות להעמיד אשראי ללווים שצרכי האשראי שלהם לא מתמלאים
באמצעות המערכת הבנקאית. פיתוח
האשראי
החוץ בנקאי באופן כללי
וה
אשר אי הניתן לעסקים קטנים ובינוניים
בפרט, תורם אף ל
הקצאה היע
י
לה של המשאבים במשק ולהרחב
ה של פוטנציאל הצמיחה בו . על רקע זה נקטו
ממשלות ישראל בשנים האחרונות בצעדים רבים שמכוונים להגברת התחרותיות בתחום השירותים הפיננסיים
ככלל ובתחום האשראי החוץ בנקאי בפרט1.
נקוד ת המוצא לדיון עליה אין חולק היא
אפוא
שקיומו של שוק אשראי חוץ בנקאי מפותח טומן בחובו ערך חיובי
למשק ולפיכך נדרש
ים
לעשות צעדים
שיסייעו ב פיתוחו, וודאי שלא צעדים
ש
עלולים ל
ו פג.ע בו
2.
המתווים של בנק ישראל
ביום6
לנובמבר2023
פרסם
בנק ישראל תכנית מוניטרית ממוקדת
להעמדת אשראי באמצעות הבנקים ל
שם
הקלת
תנאי האשראי לעסקים קטנים וזעירים שנפגעו כתוצאה מהמלחמה
(להלן–
)מתווה מוניטרי
. ע
ל פי מתווה זה,
בנק
ישראל יעמיד
לטובת המערכת הבנקאית הלוואות מוניטריות בהיקף של עד10
מיליארד ש"ח לתקופה של שנתיים
עד שלוש שנים
בריבית משתנה ש
היא
ריבית בנק ישראל פחות1.5
נקודות אחוז (
3.25%
לפי הריבית כיום)
, כנגד
הלוואות שהבנקים יעניקו
עד לסוף חודש ינואר
לעסקים קטנים וזעירים שפדיונם נפגע בשיעור של לפחות25%
כתוצאה מהמלחמה, ובתנאי שממוצע הריבית על ההלוואות לאותם עסקים קטנים וזעירים לא יעלה על ריבית
ה
פריים .
ביום21
לנובמבר2023
פרסם בנק ישראל מתווה להעמדת
מימון
לגופים חוץ בנקאיים לצורך הקלת תנאי האשראי
לעסקים קטנים וזעירים שנפגעו כתוצאה מהמלחמה
(להלן–
מתווה
ה.)ריפו ע
ל פי מתווה זה, בנק ישראל יעמיד
מימון
לטובת החברות החוץ בנקאיות לתקופה של חצי שנה בריבית משתנה של ריבית בנק ישראל פחות1.5
נקודות
אחוז (
3.25%
), כנגד הלוואות שה גופים החוץ בנקאיים
יע מידו עד לסוף חודש ינואר
ל עסקים קטנים וזעירים
1
ראו
למשל ב דוח הועדה
להגברת התחרותיות בשירותים הבנקאיים והפיננסיים הנפוצים בישראל
.)(דוח שטרום
2
ועולמו
עם
רח'4
ירושלים9546304
:'טל02-5317248
:'פקס02-5695342
www.mof.gov.il/hon
שפדיונם נפגע בשיעור של לפחות25%
כתוצאה מהמלחמה, ובתנאי שהריבית הממוצעת המשוקללת על ההלוואות
לאותם עסקים קטנים וזעירים לא
ת עלה על ריבית
ה
פריים. מנגנון העמדת ה
מימון
על ידי בנק ישראל נעשה על דרך
של עסקת
מכר חוזר במסגרת
ו
הגופים החוץ בנקאיים יצטרכו
למכור אחזקה שלהם באג"ח מדינה או אג "ח חברות
מדירוג AA
ומעלה (להלן–
)אג"ח מזכה
.עד לרכישתם חזרה בסוף תקופת המימון
3.
הבעיה שנוצרת בעקבות המתווים
התכלית המרכזית שאותה ביקש בנק ישראל לקדם באמצעות המתווים, הברוכה כשלעצ
מ ,ה היא סיוע לעסקים
שנפגעו כתוצאה ממלחמת .חרבות ברזל
הבע
יה
היא שהתוצאה הנלווית מהשימוש בשני המתווים פגע בגופי
האשראי החוץ בנקאי,
ובכך הגדיל את הריכוזיות של הבנקים בשוק האשראי ביחס אליהם. המתווה המוניטרי
במסגרתו הועמדו כספי
בנק ישראל לבנקים בתנאים מועדפים הוגבל מלכתחילה לבנקים,
כאשר התמסורת של
ההטבות שאמורות להשתר שר לעסקים הנפגעים במרווח מקסימלי של3%
.נעשה באמצעות הבנקים בלבד ואילו
מתווה הריפו, במתכונת בה הוצע אינו יישים מבחינת הגופים החוץ בנקאיים
(ראו הרחבה בסעיף4
)להלן .בכך
המתווים לא רק שלא י
ים צר ו
תנאים לעידוד האשראי החוץ הבנקאי אלא אף
מ
חמיר
ים
את הפערים הקיימים
ממילא
לטובת האשראי הבנקאי . קושי נוסף הוא שעסקים שלא ממצים את צרכי האשראי שלהם באמצעות
.הבנקים (בעיקר העסקים החלשים יותר) עלולים למצוא עצמם מודרים ממתווה הסיוע שבנק ישראל מבקש לקדם
4.
קשיים מרכזיים במתווה ריפו
ראשית נציין לחיוב שמתווה הריפו
לא יצר אבחנה בין חברות כרטיסי האשראי לחברות החוץ בנקאיות האחרות
בכל הקשור להחלת המתווה עליהן .
אבחנה בין החברות הייתה יוצרת אפליה פסולה בין חברות כריסי האשראי
לחברות החוץ בנקאיות האחרות. ומכאן לקשיים במתווה והאפשרויות העומדות להכנסת התאמות בו:
א.
הדרישה להחזק ה באג"ח מזכה– כפי שנאמר בדיון,
גופים חוץ בנקאיים ,בשונה מבנקים וגופים מוסדיים אינם
מחזיקים בפועל
ב
אג"ח מ
זכה. משמעות הדברים היא
שנותן
ה אשראי
ה חוץ בנקאי צריך לרכוש האג"ח לצורך
העמדת האשראי או לשאול אותו מגורם אחר שמחזיק בו.
רכישה
של ה אג"ח לצורך
ה התקשרות
במת ווה אינה
הגיונית
מבחינה כלכלית. שהרי,
אם היה לנותן האשראי הון פנוי מלכתחילה הוא היה מעמיד באמצעותו
אשראי כחלק מפעילותו העסקית .
לגבי חלופת השאילה, בדיקה ראשונית שערכנו
העלתה ש גופים מוסדיים
לא
נוהגים
להשאיל תיק אג"ח לצדדים שלישיים שאינם בנקים, וככל ש השאלה
כזאת מ תבצעת היא נעשית בעיקר
.באמצעות הבנקים
,הבנקים, ככל שמעוניינים לתת השירות
יגבו עמלה ש שיעורה הצפוי
לא נופל מ-
2%
מגובה
התיק
המושאל וזאת בנוסף לב
י
טחונות פרטניים שעשויים לבקש לצורך ההשאלה
ולו
בחלק מהמקרים .לפיכך ,
ככל שמעוניינים להשתמש באמצעי זה לצ
ורך תמסו
ר כספי בנק ישראל לעסקים ,
מוצע להפחית את הריבית
שבנק ישראל גובה מנותני הא שראי החוץ בנקאי לפחות בגובה עלות השאילה של האג"ח–
קרי עלות בנק ישראל
פחות3.5
נקודות אחוז (
1.25%
לפי ריבית
בנק ישראל היום ). תשומת הלב שאין מדובר בהנחה על עלות האשראי
ביחס לבנקים אלא ר ק כיסוי עלות הגיוס לצורך השימוש בכלי הפיננסי
ש
מוצע במתווה,
שלא נכלל כאמור
בתיקי הגופים החוץ בנקאיים במסגרת פעילותם העסקית .
ב.
תקופת העמדת האשראי–
על פי מתווה הריפו
, התקופה הרלוונטית לצורך העמדת האשראי
על ידי הגופים
החוץ בנקאיים היא עד לסוף חודש ינואר. בהינתן שיישום מתווה הריפו כרוך
בפרוצדורה תפעולית משמעותית,
נדרש כי התקופה לצורך העמדת האשראי על ידי הגופים החוץ בנקאיים תוארך במספר שבועות אל מעבר לסוף
חודש ינואר2024
.ובשים לב להמשך מצב החירום
ג.
גיוון הנכסים המשמ
ש ים לבטוחה–
,כאמור
,גופים חוץ בנקאיים אינם מחזיקים באג"ח מזכה. יחד עם זאת
במסגרת פעילותם העסקית מחזיקים גופים אלו
בביטחונו
ת שונ
ים
להבטחת האשראי המועמד על ידם. ניתן
3
ועולמו
עם
רח'4
ירושלים9546304
:'טל02-5317248
:'פקס02-5695342
www.mof.gov.il/hon
אפוא לבחון התאמה של חלק מביטחונות אל
ה לשמש כערובה ל
מימון שנית
ן
על ידי בנק ישראל
(דה-
פקטו
הלוואה) במתווה הריפו .לגופים החוץ בנקאיים כאן המקום לציין שבמסגרת המתווה המוניטרי הוגדרו נכסים
נוספים על אג"ח מזכה כבטוחות שישמשו עבור העמדת
המימון של בנק ישראל
ובכלל זה
תיקי משכנתאות.
ד.
אשראי המועמד באמצעות הקרן לערבות המדינה להלוואות לעסקים–
ב מסגרת
תנאי מתווה הריפו,
צוין
ש
הזכאות למימון
בנק ישראל
מתייחסת גם
לאשראי שמועמד במסגרת הקרן לערבות המדינה להלוואות
לעסקים ב
מ סלול חרבות ברזל (להלן–
הקרן). אשראי הניתן על ידי גופים פיננסיים
במסלול זה נהנ
ה
מערבות
מדינה בהיקף של85%
להלוואה(
תוך קיום מגבלה ביחס
ל
כלל יתרת התיק). לאור זאת מו צע כי ערבות המדינה
בי
חס להלוואות אלה, תשמש כבטוחה למימון
שיועמד לגופים החוץ בנקאיים .על ידי בנק ישראל במתווה הריפו
מתן אפשרות זאת אף עשוי
לי צור תמריץ חיובי נוסף לנותני אשראי חוץ בנקאיים להצטרף לקרן בערבות
המדינה ולהרחיב במסגרתה את האשראי שניתן במסלול חרבות
ברזל כך שישורשר גם לעסקים שהוגדרו בקרן
גם אם הירידה בהיקף הפדיונות
שלהם הי
י
תה פחות
ה מ-
25%
.
,בכבוד רב
אלי טובול
סגן בכיר לממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון
:העתק
עמית גל ,
הממונה
(בפועל) על שוק ההון, ביטוח וחיסכון
אהוד מוריה, מנהל מחלקת שירותים פיננסיים
אייל בן ישעיה, סגן בכיר ליועץ המשפטי