חומר רקע

הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים :כתיבה נעם ב וט וש , כלכל ן | אישור: עמי צדיק, מנהל המחלקה לפיקוח תקציבי :תאריך י' וון יסב פ תש"ג , 30 ב מאי 2023 סקירה כלכלית ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 1 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm תוכן עניינים תמצית ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 1 1. עלות מקורות ההון של הגופים הבנקאיים ................................ ................................ ................ 2 יתרות פיקדונות וחשבונות עו"ש ................................ ................................ ........................ 2 ריביות על פיקדונות ................................ ................................ ................................ .......... 3 תמסורת עליית ריבית בנק ישראל על ריבית הפיקדונות ................................ ...................... 7 פערי ריביות והמרווח הפיננסי ................................ ................................ ............................ 7 תוצאות מערכת הבנקאות ................................ ................................ ................................ 9 ניתוח מקורות ההון של הגופים הבנקאיים ................................ ................................ ......... 11 הלוואות מוניטריות ................................ ................................ ................................ ......... 13 2. חברות כרטיסי האשראי וארנקים דיגיטליים ................................ ................................ .......... 14 תוצאות חברות כרטיסי האשראי ................................ ................................ ...................... 14 עלות מקורות ההון של חברות כרטיסי האשראי ................................ ................................ . 15 ארנקים דיגיטליים ................................ ................................ ................................ .......... 16 ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 1 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm תמצית מסמך זה נכתב לבקשת יו"ר ועדת ה ,כלכלה, חה"כ דוד ביטן לקראת דיון בוועדה ב- 31 במאי2023 " בנושא עלות מקורות ההון והשפעתה על הפחתת התחרות בין הבנקים לחברות כרטיסי אשראי ". במסמך מוצג ניתוח של הרכב ועלות מקורות ההון של הבנקים בהשוואה לגופים חוץ- .בנקאיים האינפלציה במשק ועליית ריבית בנק ישראל מאז אפריל2022 הובילה לגידול חד ברווחיות הבנקים. בתרשים להלן הכנסות מריבית נטו ורווח נקי של הבנקים בשנים האחרונות. אפשר לראות כי בשנת2022 הכנסות מריבית נטו היו50 מיליארד ש"ח , גידול של כ- 33% לעומת2021 , והרווח הנקי היה24 מיליארד ש"ח , גידול של30% לעומת2021 . את התחרות בשוק האשראי הקמעונאי (משקי בית ועסקים קטנים) אפשר לקדם באמצעות כמה דרכים, לרבות הגדלת התחרות בשוק הבנקאי (כמו עידוד כניסת בנקים חדשים לשוק, ויצירת ביטוח פיקדונות מנדטורי למטרות יציבות אשר תרמה גם לתחרות , כמקובל ברוב המדינות המפותחות) והגדלת האיום התחרותי מחוץ לשוק הבנקאות ( Contestability .)בשוק האשראי החוץ- בנקאי פועלים גופים שונים, לרבות חברות כרטיסי האשראי, חברות ציבוריות המגייסות הון במגוון דרכים לרבות גיוס אג"ח בבורסה וגופים נוספים. עם זאת, למרות הגידול ב נתח ה אשראי החוץ- בנקאי מסך האשראי בשנים האחרונות, עדיין קיימים פערים בין עלות גיוס הון של הבנקים לבין עלות ג יוס הון של הגופים החוץ- .בנקאיים ,כך בעשורים האחרונים רוב הרפורמות בענף הבנקאות נעשו בתחום האשראי ועמלות הבנקים, ופחות בתחום הפיקדונות. ,בלוח להלן ניתן לראות את מקורות ההון של חמשת הבנקים הגדולים לפי משקל ועלות כ- 87% ממקורות ההון הם פיקדונו ת הציבור בעלות ממוצעת של1.34% . בלוח להלן ניתן לראות את מקורות ההון של שתי חברות כרטיסי אשראי (מקס וישראכרט) לפי משקל וע לות, כ- 86% ממקורות ההון הם אשראי מתאגידים בנקאיים בעלות ממוצעת של 2.78% . כלומר, עלות ההון של הבנקים לגיוס כס פ ל ים שם מתן אשראי היא כמחצית מעלות ההון של חברות כרטיסי האשראי. יש לציין כי עליית הריבית במשק מאז אפריל 2022 הובילה לעלייה בריביות על פיקדונות ולהסט ה של כספים מעו"ש לפיקדונות נושאי ריבית, שינויים שהובילו .לעלייה בעלות מקורות ההון של הבנקים ולהקטנת הפער הקיים מול חברות כרטיסי האשראי לסיכום, מבנה שוק הפיקדונות בישראל הוא ריכוזי ומהווה יתרון תחרותי משמעותי לבנקים על פני מתחרים חוץ בנקאיים בשוק האשראי, ב גין יכולת גיוס עלות במחיר נמוך באופן ניכר מהמתחרים החוץ- .בנקאיים מקור הון )(בנקים מיליארדי ש"ח משקל עלות פיקדונות הציבור 1,196 86.9% 1.34% אג"ח 101 7.3% 5.02% הלוואו מ ת בנק ישראל 35 2.5% 0.06% אחר 44 3.2% 1.26% סך הכול 1,376 100% 1.41% מקור הון )(כרטיסי אשראי מיליוני ש"ח משקל עלות אשראי מתאגידים בנקאיים 4,597 86.2% 2.78% אגרות חוב 739 13.8% 2.57% סך הכול 5,336 100% 2.75% 7.3 6.6 5.7 8.2 9.3 9.5 10.0 7.5 18.5 24.0 26.2 25.8 25.7 27.3 29.6 32.0 33.2 32.3 37.6 50.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 רווח נקי הכנסות ריבית נטו ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 2 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm 1. עלות מקורות ההון של הגופים הבנקאיים מקורות ההון העיקריים של הגופים הבנקאיים הם בעיקר פיקדונות הציבור וגיוסי אג"ח בשוק ההון, כמו כן בנקים מקבלים הלוואות מ הבנק המרכזי . בסעיפים הבאים נתונים על.מקורות ההון יתרות פיקדונות וחשבונות עו"ש בתרשים1 להלן מוצגות יתרות פיקדונות הציבור בתקופה דצמבר2016 - מרץ2023 . תרשים 1 : יתרת פיקדונות ה ציבור במערכת הבנקאית )(בטריליוני ש"ח, סוף תקופה1 מהתרשים אפשר לראות כי במרץ2023 יתרת פיקדונות הציבור במערכת הבנקאית הייתה כ- 1.9 טריליון ש"ח , גידול של כ- 60.5% בהשוואה לסוף2016 . עיקר הגידול חל בתקופה2021- 2020 – גידול של כ- 38% ., בגין גידול בעיקר בפיקדונות שאינם נושאי ריבית, כלומר, יתרת עו"ש גור מי ם עיקרי ים לגידול בפיקדונות הי ו: 2  החשש של הציבור מהפסדים בשוק ההון והסטה של כספים מ אפיק זה לכספים נזילים ,ךכ , נרשמו בשנת2020 פדיונות משמעותיים של קרנות נאמנות;  במהלך משבר הקורונה הממשלה הגדילה את הוצאותיה בצורה משמעותית לשם תמיכות במשקי בית ועסקים, דבר שהגדיל את הכספים הנזילים שלהם המשתקפים בחשבונות עו"ש .)(חלק מהפיקדונות  במהלך משבר הקורונה בנק ישראל פעל להגדלת הנזילות במשק באמצעות רכישת אג"ח ממשלתיות בשוק המשני, רכישת יתרות מט"ח ו.הלוואות מוניטאריות יפ קדונות הציבור נחלקים לשלושה סוגים: פיקדונות לזמן קצוב נ ושאי ריבית , פיקדונות לפי דרישה נושאי ריבית ופיקדונות שאינם נושאי ריבית. בלוח1 להלן מוצגים פיקדונות הציבור בחלוקה לפי סוגי פיקדונות אלו ולפי קבוצה בנקאית, בשנים2022-2021 . 1 ,בנק ישראל מידע שוטף על תאגידים בנקאיים', לוח ה-1 - פיקדונות הציבור, הפעילות בישראל :, כניסה28 במאי20223 . הפיקדונות .המוצגים בתרשים כוללים את משקי הבית, הלקוחות העסקיים ותושבי חוץ 2 ,בנק ישראל סקירת מערכת הבנקאות לשנת2020 , מאי2021 , 'עמ107 - 111 . 1.9 1.9 1.8 1.5 1.3 1.3 1.2 1.2 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 מרץ2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 3 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm לוח1: פיקדונות הציבור לפי סו ,ג הפיקדון ולפי קבוצה בנקאית (במיליארדי ש"ח2021 - 2022 ) 3 בנק שאינם נושאי ריבית נושאי ריבית לפי דרישה נושאי ריבית לזמן קצוב סך פ י קדונות 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 לאומי 176.1 134.5 217.1 184.7 144.1 237.9 537.3 557.1 פועלים 235.0 193.3 154.1 136.6 135.9 202.6 525.1 532.6 מזרחי טפחות 104.4 88.7 47.2 43.5 156.4 212.3 307.9 344.5 דיסקונט 74.7 54.7 78.7 90.4 107.5 147.2 260.9 292.3 הבינלאומי 68.6 55.7 31.4 25.9 53.5 86.7 153.4 168.3 ירושלים 2.2 2.1 0.9 0.8 9.3 11.4 12.5 14.3 סך הכול 661.0 528.9 529.3 481.9 606.8 898.2 1,797.1 1,909.0 משקל מסך הפיקדונות 36.8% 27.7% 29.5% 25.2% 33.8% 47.0% 100.0% 100.0% שיעור שינוי2022-2021 -20.0% -9.0% 48.0% 6.2% מהלוח אפשר כי נכון לסוף2022 :סך פיקדונות הציבור התפלג כך27.7% הם פיקדונות שאינם נושאי רי ,בית25.2% פיקדונות נושאי ריבית לפי דרישה וכ- 47% הם פיקדונות נושאי ריבית לזמן קצוב. בהשוואה לשנת2021 עולה כי חל שינוי מהותי בתמהיל הפיקדונות : חל קיטון של כ- 20% בפיקדונות שאינם נושאי ריבית (קיטון של כ-9 נקודות האחוז במשקלם), חל קיטון של כ- 9% בפיקדונות נושא י ריבית לפי דרישה (קיטון של4.3 נקודות האחוז במשקלם) וחל גידול של כ- 48% בפיקדונות נושאי ריבית לזמן קצוב (עלייה של כ- 13 נקודות האחוז במשקלם). שינוי זה בתמהיל הפיקדונות עשוי להיות מוסבר על ידי עליית ריבית בנק ישראל והריבית על הפיקדונות במהלך2022 (כפי שיוצג בסעיף2.2 .). להלן בתרשים2 .להלן התפלגות הפיקדונות הבנקאיים לפי פרטיים ותאגידים תרשים2 : התפלגות הפיקדונות הבנקאיים לפי פרטיים ותאגידים, נכון לסוף מרץ2023 4 אפשר לראות כי שני הבנקים הגד ולים, לאומי פו ו עלים, שולטים בכ- 51% מפיקדונות בפל ח הפרטיים ובכ- 64% בפלח ה.תאגידים ריביות על פיקדונות בתרשים3 להלן מוצגת ריבית בנק ישראל וריבית הפריים בשנים2023-2012 . 3 ,הבורסה דוחות כספיים של התאגידים הבנקאיים :, כניסה28 במאי2023 . 4 .שם. תאגידים לא כולל מוסדיים לאומי , 23% פועלים , 29% מזרחי , 21% דיסקונט , 16% הבינלאומי , 11% יתרת פיקדונות בפלח פרטיים( סך הכול722מיליארד ש"ח) לאומי , 36% פועלים , 28% מזרחי , 14% דיסקונט , 15% הבינלאומי , 7% יתרת פיקדונות בפלח תאגידים( סך הכול727מיליארד ש"ח) ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 4 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm תרשים3 ,: ריבית בנק ישראל וריבית הפריים (באחוזים2012 - 2023 ) 5 אפשר לראות כי בשנים2021-2015 ריבית בנק ישראל היתה0.1% - 0.25% , ובתקופה אפריל 2022 - מאי2023 עלתה הריבית בצורה חדה מ- 0.1% ל- 4.75% . בהתאמה עלתה גם ריבית הפריים (ריבית בנק ישראל בתוספת1.5% ), המשמשת בסיס לריבית על חלק מ ה פיקדונות שמקבלים לקוחות הבנקים ולריבית על חלק מה .אשראי שמשלמים לקוחות הבנקים בתרשים4 להלן מוצגת הריבית הממוצעת על פיקדונות הציבור, לפי סוג הפיקדון, ב תקופה דצמבר2015 - פברואר2023 . תרשים4 : הריבית הממוצעת על פיקדונות הציבור, לפי סוג הפיקדון6 אפשר לראות כי נכון לפברואר2023 , הריבית על סך פיקדונות הציבור (נושאי ריבית ושאינם נושאי ריבית) היא2.03% , הריבית על פיקדונות נושאי ריבית היא2.87% , הריבית על עו"ש 5 ,בנק ישראל ריבית בנק ישראל :, כניסה28 במאי2023 . 6 ,בנק ישראל, מידע שוטף על תאגידים בנקאיים'לוח ז-1 - העלות האפקטיבית הממוצעת על אשראי ופיקדונות הציבור במטבע ישראלי לא צמוד , מאי2023 . 2.75 0.10 4.75 4.25 1.60 6.25 0 1 2 3 4 5 6 7 ריבית בנק ישראל ריבית הפריים 2.03% 0.24% 2.35% 0.02% 2.87% 0.30% 3.05% 0.45% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% פברואר2023 דצמבר2022 דצמבר2021 דצמבר2020 דצמבר2019 דצמבר2018 דצמבר2017 דצמבר2016 דצמבר2015 סך פיקדונות הציבור עו"ש נושא ריבית פיקדונות נושאי ריבית פקדונות לזמן קצוב ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 5 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm נושא ריב ית היא2.35% והריבית על פיקדונות לזמן קצוב היא3.05% . כמו כן, בהשוואה לסוף 2015 חלה עלייה משמעותית ב ריבית ע ל כל סוגי הפיקדונות, בגין עליית ריבית בנק ישראל ו עליית ריבית הפריים שכאמור הן הבסיס לקביעת הריבית על חלק מ פיקדונות הציבור. בתרשים 5 להלן מוצג ים פיקדונות שאינם נושאי ריבי.ת ומשקלם מסך הפיקדונות לפי בנק תרשים5 :פיקדונות שאינם נושאי ריבית ומשקלם מסך הפיקדונות לפי בנק ( 31 במרץ2023 ), מיליארדי ש"ח7 אפשר לראות כי נכון לסוף מרץ2023 פיקדונות שאינם נושאי ריבית היו כ- 527 מיליארד ש"ח והיוו כ- 29% מסך פיקדונות הציבור. בשני הבנקים הגדולים המשקל היה כ- 34% . בתרשים6 להלן מוצגת הריבית הממוצעת על פיקדונות לזמן קצוב, לפי מגזרי פעילות בפברואר2023 . תרשים6 : הריבית הממוצעת על פיקדונות לזמן קצוב, לפי מגזרי פעילות (פברואר2023 ), באחוזים8 מהתרשים אפשר לראות כי בפברואר2023 הריבית הממוצעת על פיקדונות זמן קצ וב הייתה 3.4% . הריבית על פיקדונות למשקי הבית היא הנמוכה ביותר– 2.65% ואילו הריבית על פיקדונות של עסקים גדולים וגופים מוסדיים היא הגבוהה ביותר– 3.71% ו- 3.89% .בהתאמה 7 ,הבורסה דוחות כספיים של התאגידים הבנקאיים :, כניסה29 במאי2023 . בבנק לאומי נערך סיווג מחדש במרץ2023 . 8 בנק ישראל, מידע שו ,טף על תאגידים בנקאיים פיקדונות לזמן קצוב שנתקבלו במהלך החודש לפי מגזרי פעילות- מגזר לא צמוד , מאי 2023 . 183.0 170.6 79.8 42.3 51.0 526.7 34.3% 34.0% 23.6% 16.7% 29.4% 29.3% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0 100 200 300 400 500 600 לאומי פועלים מזרחי דיסקונט הבינלאומי סך הכול פיקדונות שאינם נושאי ריבית משקל מסך הפיקדונות בבנק 3.89 3.71 3.50 3.46 3.32 3.16 2.65 3.40 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 גופים מוסדיים עסקים גדולים עסקים בינוניים בנקאות פרטית עסקים קטנים עסקים זעירים משקי בית סך הכל ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 6 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm בתרשים7 להלן מוצגת הריבית על פיקדונות משקי הבית., לפי סוג הריבית ולפי תקופת הפיקדון תרשים7 : הריבית על פיקדונות משקי הבית, לפי סוג ריבית ותקופת פיקדון (אפריל2023 ) 9 מהתרשים אפשר לראות כי ככל שתקופת הפיקדון ארוכה יותר כך הריבית על הפיקדון גבוהה יותר. עם זאת, עבור פיקדונות לתקופה של מעל שנתיים– הריבית הממוצעת– גם המשתנה וגם הקבועה נמוכה יותר בהשוואה לריבית על פיקדונות לתקופה של חצי שנה– שנתיים. נתון זה משקף את הציפיות לירידת ריבית בנק ישראל בטווח של למעלה משנה- .שנתיים10 בחודש אפריל2023 הופקדו כ- 13.7 מיליארד ש"ח .בפיקדונות משקי בית בריבית משתנה מתוכם כ- 5.3 מיליארד ש"ח .הם לתקופת זמן של עד חודש11 בתרשים8 להלן מוצגת הריבית על פיקדונות אלו לפי בנק באפריל2023 . תרשים8 ): הריבית על פיקדונות משקי הבית בריבית משתנה (פיקדונות לתקופה של עד חודש12 אפשר לראות כי יש הבדלים בריבית על פיקדונות בין הבנקים השונים. כ ך, בבנק מרכנתיל הריבית על פיקדונות בריבית משתנה לתקופה של עד חודש הייתה3.46% גבוהה בכ-1 נקודת אחוז המ ממוצע ואילו הריבית בבנק הבינלאומי הייתה2.26% ., נמוכה מעט מהממוצע 9 ,בנק ישראל השוואת ריביות על פיקדונות ועל אשראי:, כניסה 28 במאי2023 . 10 בנק ישראל, סקירת מערכת הבנקאות לשנת2022 , 'פרק ג ', עמ20 , מאי2023 . 11 ,בנק ישראל השוואת ריביות על פיקדונות ועל אשראי:, כניסה 28 במאי2023 . 12 .שם 2.77% 3.92% 4.12% 4.30% 3.81% 2.63% 2.03% 3.25% 3.81% 4.19% 4.19% 3.64% 2.38% 2.42% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 3-5שנים2-3שנים1-2שנים6-12חודשים3-6חודשים1-3חודשים עד חודש קבועה משתנה 3.46 3.19 3.10 2.91 2.90 2.53 2.46 2.28 2.26 2.42 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 מרכנתיל דיסקונט פועליםOne Zeroירושלים יהב מזרחי לאומי בינלאומי ריבית ממוצע מערכת הבנקאות ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 7 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm תמסורת עליית ריבית בנק ישראל על ריבית הפיקדונות השפעת השינוי בריבית בנק ישראל על השינוי בריבית על הפיקדונות נקראת תמסורת. בתרשים 9 להלן שיעור התמסורת לפ י .פלח ותקופה תרשים9: שיעור תמסורת עליית ריבית בנק ישראל על ריבית פיקדונות לפי פלח ותקופה13 אפשר לראות כי שיעור התמסורת בפיקדונות של משקי הבית ובנקאות פרטית – 74% - נמוך בהשוואה לפיקדונ.ות המגזר העסקי ובפרט אל מול העסקים הגדולים ,לפי ניתוח של בנק ישראל שיעור התמסורת בישראל גבוה יחסית למדינות מפותחות אחרות . שיעור תמסורת נמוך תלוי בשלושה גורמי ם: ס ביבת ריבית נמוכה , תקופות של עודפי נזילות וכוח שוק. כך, ככל שכוח השוק של הבנקים גדול יותר כך צפ.וי ששיעור התמסורת יהיה נמוך יותר14 בנוסף, נציין כי שיעור התמסורת המוצג למשקי בית כולל בנקאות פרטית– משקי בית שלהם תיק נכסים בשווי גבוה (משתנה בין בנק לבנק). בבחינה של שיעור התמסורת עבור משקי בית בנפרד עולה כי שיעור התמסורת של עליית ריבית בנק ישראל בתקופה מרץ2022 - פברואר2023 היה כ- 60% . 15 פערי ריביות והמרווח הפיננסי פער הריביות או המרווח הבנקאי הוא הפער בין הריבית שהבנקים משלמים על הפיקדונות .)(מקורות ההון שלהם) לבין הריבית על האשראי שהם נותנים (ההכנסות שלהם ניתן לאמוד את פער או מרווח הריבית הבנקאית בכמה דרכ:ים פער ריבית: בין פיקדונות הציבור לבין האשראי לציבור אשר הלקוח רואה מול עיניו. בנק .ישראל מפרסם מדי חודש נתונים על פער הריבית במגזר הלא צמוד פער ריבית כולל : ההפרש בין חלקן של ההכנסות מריבית על אשראי מיתרת האשראי (הנכסים), לבין חלקן של הוצאות המימון (הנוב עות מריביות המשולמות על- .)ידי הבנק בגין פיקדונות) מיתרת הפיקדונות (ההתחייבויות את פער .הריבית ניתן לבדוק במגזרי הפעילות השונים נתון זה מתפרסם במסגרת הסקירות התקופתיות שמפרסמת חטיבת הפיקוח על הבנקים. 13 בנק ישראל, סקירת מערכת הבנקאות לשנת2022 , 'פרק ג , מאי2023 .. משקי בית לא כולל בנקאות פרטית 14 ,בנק ישראל דוח שנתי2022 ', תיבה ד- 2 :התמסורת מהמדיניות המוניטרית לריבית הפיקדונות בישראל , מרץ2023 . 15 בנק ישראל, מידע שוט ,ף על תאגידים בנקאיים פיקדונות לזמן קצוב שנתקבלו במהלך החודש לפי מגזרי פעילות- מגזר לא צמוד , מאי 2023 ; .עיבודי מרכז המחקר והמידע של הכנסת 66% 93% 85% 74% 40% 60% 80% 100% עד3 חודשים שלושה חודשים עד שנתיים מעל שנתיים סך הכול משקי בית ובנקאות פרטית 81% 95% 87% 83% 40% 60% 80% 100% עד3 חודשים שלושה חודשים עד שנתיים מעל שנתיים סך הכול עסקים זעירים עד בינוניים 93% 92% 104% 93% 80% 90% 100% 110% עד3 חודשים שלושה חודשים עד שנתיים מעל שנתיים סך הכול עסקים גדולים ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 8 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm המרווח הפיננסי : הכנסות מימון נטו מסך הנכסים הכספיים המני בים ריבית .)(יתרת האשראי נתון זה מתפרסם במסגרת הסקירות התקופתיות שמפרסמת חטיבת .הפיקוח על הבנקים בתרשים10 .להלן מוצג פער הריבית, קרי ההפרש בין הריבית על אשראי לריבית על פיקדונות תרשים10: פער הריבית בשנים האחרונות16 אפשר לראות כי פער הריבית היה כ- 3.1% ע ד לשנת2021 ו לאחר מכן ירד עד ל- 2.79% במרץ 2022 . מאז תחילת גל העלאות הריבית על ידי בנק ישראל באפריל2022 ועד פברואר2023 , פער הריבית עלה ל- 3.85% , עלייה של1.06 נקודות האחוז. כלומר, התמסורת של עליית ריבית בנק ישראל הייתה משמעותית יותר בריבית על האשראי מאשר ב ריבית על פיקדונות ולכן עליית הריבית על אשראי שניתן לציבור הייתה גבוהה מעליית הריבית על הפיקדונות בתקופה זו. בתרשים11 להלן מוצגים שיעור הריבית מהכנסה על אשראי לציבור, שיעור ההוצאה לריבית על פיקדונות הציבור וההפרש ביניהם– פער הריבית הכולל, בשנים2022-2015 . תרשים11 ( : הכנסות ריבית מאשראי, הוצאות ריבית על פיקדונות ופער הריבית הכולל2015 - 2022 ) 17 16 בנק ישראל, מידע שוטף על התאגידים הבנקאיים , 'לוח ז1 - העלות האפקטיבית הממוצעת על אשראי ופיקדונות הציבור במטבע ישראלי לא צמוד , 31 באוקטובר2022. ההפרש בין הריבית הממוצעת על סך האשראי לציבור בהשוואה לריבי ת הממוצעת על סך הפיקדונות לציבור כולל פיקדונות לא נושאי ריבית(עו"ש) ., במונחים שנתיים 17 ,בנק ישראל סקירת מערכת הבנקאות בישראל למחצית שנת2022 , נובמבר2022 ; סקירת מערכת הבנקאות לשנת2022 , מאי2023 , 'עמ62 . 3.15% 3.1% 2.79% 3.85% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 3.38 3.45 3.67 3.89 3.74 3.31 3.61 4.6 -0.43 -0.49 -0.57 -0.77 -0.83 -0.47 -0.41 -1.3 2.95 2.96 3.1 3.12 2.91 2.84 3.2 3.3 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 הכנסה מריבית על אשראי הוצאות ריבית על פיקדונות פער הריבית הכולל ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 9 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm מהתרשים אפשר לראות כי החל משנת2021 חלה עלייה בפער הריבית הכולל שהיה3.2% בשנה זו. בשנת2022 המשיכה מגמת העלייה של פער הריבית הכולל ונכון לדצמבר2022 הוא עמד על 3.3% - הגבוה ביותר בשנים האחרונות . נציין כי בנטרול השפעת האינפלציה על פער הריבית הכולל, הוא ירד מעט בשנת2022 , וזאת כתוצאה מכך שיש עודף של נכסי הבנקים (האשראי) שצמוד למדד על פני התחייבויותי ו .)(הפיקדונות18 בתרשים12 להלן מוצג המרווח הפיננסי של מערכת הבנקאות בת קופה2022-2014 . תרשים12 ,: המרווח הפיננסי במערכת הבנקאות (באחוזים2014 - 2022 ) 19 אפשר לראות כי לאחר שבשנים2021-2020 חלה ירידה במרווח הפיננסי, בשנת2022 חלה עלייה משמעותית ל- 2.4 . עליות אלו- גם של פער הריבית הכולל וגם של המרווח הפיננסי של מערכת הבנקאות מוסברות, בין היתר, על ידי תוצאות מערכת הבנקאות– להלן בסעיף2.5 . תוצאות מערכת הבנקאות בתרשים13 מוצגים הכנסות ריבית נטו והרווח הנקי של מערכת הבנקאות בשנים2022-2013 . תרשים3 1: הכנסות ריבית נטו והרווח נקי של מערכת הבנקאות (במיליארד ,י ש"ח2013 - 2022 ) 20 ניתן לחלק את השינוי שחל בשנים האחרונות בהכנסות הבנקים וברווח הנקי לשלוש תקופות:  בשנים2019-2013 (למעט2015 ) היתה עלייה מתמשכת בהכנסות ריבית נטו של26.4% ושל37.7% .ברווח נקי 18 .שם 19 ,בנק ישראל סקירת מערכת הבנקאות לשנת2022 , מאי2023 ', עמ63 .המרווח הפיננסי משקף את היכולת של מערכת הבנקאות להפיק .רווח מתוך סך הנכסים המניבים הכנסות מימון 20 ,בנק ישראל מאגר סדרות , דוחות כספיים- :בנקים, כניסה24 באפריל2023 . 2.18 2.02 2.02 2.11 2.25 2.25 2 1.94 2.4 1.7 1.9 2.1 2.3 2.5 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 7.3 6.6 5.7 8.2 9.3 9.5 10.0 7.5 18.5 24.0 26.2 25.8 25.7 27.3 29.6 32.0 33.2 32.3 37.6 50.0 0.0 20.0 40.0 60.0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 רווח נקי הכנסות ריבית נטו ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 10 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm  בשנת2020, שבה התחיל משבר הקורונה, חלה יריד ה של2.6% בהכנסות ריבית נטו וירידה של24.4% .ברווח הנקי. הירידה ברווח הנקי נובעת בחלקה מהירידה בסך הכנסות הריבית כמו כן, סיבה עיקרית לירידה היא העלייה בהוצאות להפסדי אשראי כתוצאה ממשבר .הקורונה אשר השפיע על יכולת ההחזר של הלווים21  בשנים2022-2021 חלה עלייה ניכרת בתוצאות מערכת הבנקאות . כך, הכנסות ריבית נטו בשנת2022 היו כ- 50 מיליארד ש"ח , עלייה של כ- 51% לעומת שנת2019 (לפני הירידות בגין משבר הקורונה). הרווח הנקי של מערכת הבנקאות בשנת2022 היה כ- 24 מיליארד ש"ח , עלייה של כ- 141% לעומת שנת2019 . בתרשים14 להלן מוצ גת התשואה להון לאחר מס של סך מערכת הבנקאות בשנים2022-2012 . תרשים4 1 ( : התשואה להוןROE ,) של מערכת הבנקאות (באחוזים2012 - 2022 ) 22 אפשר לראות כי בשנת2020 חלה ירידה בתשואה להון לרמה של6.2% , בעקבות משבר הקורונה והירידה בפעילות הכלכלית במשק, הנמוכה מאז המשבר הפיננסי העולמי בשנת 2008 . בשנים2022-2021 חלה עלייה חדה בתשואה להון, בין היתר, עקב העלייה ברווחי הבנקים, ובסוף2022 התשואה להון היא16.4% ,הגבוהה ביותר מאז 2006 . לפי סקירת מערכת הבנקאות של הפיקוח על הבנקים, הסיבות המרכזיות לגידול הניכר בתוצאות מערכת הבנקאו ת בשנת2022 הן23:  אינפלציה גבוהה: מערכת הבנקאות בישראל מתאפיינת בעודף נכסים צמודים למדד המחי רים לצרכן על התחייבויות צמודות מדד, ולכן אינפלציה גבוהה גורמת לגידול בהכנסות ריבית בשיעור גבוה מהוצאות הריבית ו לעלייה בהכנסות ריבית נטו של הבנקים. נכון לדצמבר 2022 , עודף הנכסים על ההתחייבויות צמודי מדד היה כ- 93.7 מיליארד ש"ח , בהשוואה לכ- 40.8 מיליארד ש"ח בסוף2019 , גידול של יותר מפי שניים. לפי בנק ישראל, קיומו של מנגנון הצמדה לאינפלציה עבור אשראי שניתן לצרכנים הוא ייחודי .ביחס למדינות העולם24 21 ,בנק ישראל סקירת מערכת הבנקאות לשנת2020 , מאי2021 . 22 ,בנק ישראל סקירת מערכת הבנקאות לשנת2022 , מאי2023 ', עמ 60. התשואה להון היא היחס בין הרווח הנ קי לאחר מס לבין ההון .העצמי הממוצע 23 ,בנק ישראל סקירת מערכת הבנקאות לשנת2022 , מאי2023 ', עמ 59 - 61 . 24 ,בנק ישראל סקירת מערכת הבנקאות בישראל למחצית שנת2022 , נובמבר2022 ', עמ1. 7.9 8.6 7.1 9.0 8.1 8.7 8.4 8.3 6.2 13.9 16.4 0 5 10 15 20 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 11 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm  עליית הריבית: כ- 85% מהאשראי שני תן על ידי הבנקים הוא בריבית משתנה (התלויה בריבית בנק ישראל). בנוסף, חלק ניכר ממקורות האשראי של הבנקים הוא מחשבונות עו"ש (שאינם נושאים ריבית), ועל כן נוצר מצב שלבנקים יש עודף נכסים שהריבית בגינם משתנה עם השינוי בריבית בנק ישראל לעומת התחייבויות שאינן משתנות באותו הקצב. לכן, כאשר ,ריבית בנק ישראל עולה, נרשמת עלייה גבוהה בהכנסות הריבית על פני הוצאות הריבית והכנסות הריבית נטו גדלות. נכון לסוף2022 , ההפרש בין נכסים נושאי ריבית להתחייבויות נושאות ריבית היה כ- 563 מיליארד ש"ח , גידול של כ- 36% מדצמבר2020 . בנוסף, יש לציין כי בשנת2022 היו מספר אירועים חד פעמיים שתרמו כ- 1.6 מיליארד ש"ח לרווחיות הבנקים: מכירת נכסי נדל"ן ובניינים על ידי פועלים, מזרחי ודיסקונט וכן עסקת מיזוג .של לאומי ארה"ב עם בנק אמריקאי25 ניתוח מקורות ההון של הגופים הבנקאיים לגופים הבנקאיים יש מספר מקור ות הון שמתוכם הם מעמידים אשראי לציבור, לרבות: פיקדונות הציבור, פיקדונות הממשלה, פיקדונות מבנקים מסחריים אחרים, ני"ע שהושאלו או נמכרו .במסגרת הסכמי רכש חוזר, אג"חים והתחייבויות אחרות בנוסף, הבנקים מקבלים מעת לעת ,הלוואות מבנק ישראל.כחלק מהמדיניות המוניטרית בלוח2 להלן מוצגים היתרה הממוצעת של ההתחייבויות, סכום הוצאות הריבית בגין כל אחד מהמקורות (סך עלות המימון) ושיעור .הריבית הממוצעת על כל אחד ממקורות ההון לוח2 ( : סך התחייבויות חמש הקבוצות הבנקאיות הגדולות, לפי מקור ולפי תאגיד בנקאי במיליוני )ש"ח26 סוג התחייב ות בנק 2022 2020 יתרה ממוצעת הוצאות ריבית שיעור הוצאות הריבית יתרה ממוצעת הוצאות ריבית שיעור הוצאות הריבית יפ קדונות הציבור לאומי 377,281 -4,404 -1.17% 299,984 -1,053 -0.35% הפועלים 296,323 -4,025 -1.36% 223,329 -1,042 -0.47% מזרחי 222,075 -4,168 -1.88% 170,830 -1,316 -0.77% דיסקונט 213,497 -2,305 -1.08% 169,647 -731 -0.43% הבינלאומי 86,763 -1,112 -1.28% 69,502 -202 -0.29% סך הכול 1,195,939 -16,014 -1.34% 933,292 -4,344 -0.47% אג"ח לאומי 23,165 -1,073 -4.63% 19,935 -374 -1.88% הפועלים 26,765 -1,483 -5.54% 25,312 -401 -1.58% מזרחי 34,009 -1,744 -5.13% 31,062 -380 -1.22% דיסקונט 13,089 -543 -4.15% 11,813 -296 -2.51% הבינלאומי 4,022 -229 -5.69% 4,099 -33 -0.81% סך הכול 101,050 -5,072 -5.02% 92,221 -1,484 -1.61% יפ קדונות מבנק ישראל לאו מי 16,953 -11 -0.06% 2,847 -3 -0.11% הפועלים 4,166 0 0.00% 309 -1 -0.32% מזרחי - - - - - - דיסקונט 9,731 -7 -0.07% 2,083 -2 -0.10% הבינלאומי 4,196 -3 -0.07% 587 -1 -0.17% 25 ,בנק ישראל סקירת מערכת הבנקאות לשנת2022 , מאי2023 ', עמ 59 . 26 ,הבורסה דוחות כספיים של התאגידים הבנקאיים , לוח96 - 630 – ,יתרות ממוצעות ושיעורי ריבית התחייבויות :כניסה29 , במאי2023 . מקורות אחרים: פיקדונות הממשלה, פיקדונות בנקים מסחריים, ני"ע שהושאלו או נמ.כרו במסגרת הסכמי רכש חוזר והתחייבויות אחרות ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 12 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm סוג התחייב ות בנק 2022 2020 יתרה ממוצעת הוצאות ריבית שיעור הוצאות הריבית יתרה ממוצעת הוצאות ריבית שיעור הוצאות הריבית סך הכול 35,046 -21 -0.06% 5,826 -7 -0.12% מקורות אחרים לאומי 10,167 -96 -0.94% 7,195 -22 -0.31% הפועלים 14,102 -245 -1.74% 3,968 -19 -0.48% מזרחי 11,129 -43 -0.39% 2,267 -12 -0.53% דיסקונט 7,019 -152 -2.17% 6,906 -60 -0.87% הבינלאומי 1,101 -14 -1.27% 1,253 -5 -0.40% סך הכול 43,518 -550 -1.26% 21,589 -118 -0.55% סך ה כול התחייבויות נושאות ריבית לאומי 427,566 -5,584 -1.31% 329,961 -1,452 -0.44% הפועלים 341,356 -5,753 -1.69% 252,918 -1,463 -0.58% מזרחי 267,213 -5,955 -2.23% 204,159 -1,708 -0.84% דיסקונט 243,336 -3,007 -1.24% 190,449 -1,089 -0.57% הבינלאומי 96,082 -1,358 -1.41% 75,441 -241 -0.32% סך הכול 1,375,553 -21,657 -1.41% 1,052,928 -5,953 -0.57% :מהלוח אפשר לראות את הדברים הבאים  סך כול ההתחייבויות נושאות ריבית של חמש הקבוצות הבנקאיות בשנת2022 היה כ- 1.37 טריליון ש"ח , הוצאות הריבית בגינן היו כ- 21.7 מיליארד ש"ח , כלומר שיעור הוצאות הריבית הממוצע היה1.41% . בהשוואה לשנת2020 , חלה עלייה של0.85 נקודות האחוז בשיעור עלויות מקורות המימון, בין היתר, כאמור בגין עליית ריבית בנק ישראל והעלייה בריבית על פיקדונות הציבור שהובילה גם להסטה של כספים מפיקדונות שאינם נושאי רי בית .לפיקדונות נושאי ריבית  סוגי ההתחייבויות נושאות הריבית מתפלגים כך: כ- 1.19 טריליון ש"ח הם בפיקדונות הציבור – כ- 87% , כ- 101 מיליארד ש"ח הם באג"ח בנקאיות– 7.3%, כ- 43.5 מיליארד ש"ח הם )ממקורות אחרים (ני"ע, בנקים מסחריים והתחייבויות אחרות– 3.2% וכ- 35 מיליארד ש"ח הם מפיקדונות בנק ישראל– 2.5% . על פי בנק ישראל, סכום זה של פיקדונות מבנק ישראל .)הוא יתרות של הלוואות מוניטריות שניתנו בתקופת הקורונה (כפי שיוסבר להלן  :סוגי ההתחייבויות לפי שיעור העלות שלהן מהיקר לזול אג"ח בנקאיות – שיעור עלות המימון הממוצע בשנת2022 היה5.02% , עלייה של3.41 נקודות האחוז בהשוואה לשנת2020 ; פיקדונות הציבור– 1.34% בשנת2022 , עלייה של0.87 נקודות האחוז בהשוואה לשנת 2020 ; מקורות אחרים– 1.26% בשנת2022 , עלייה של0.72 נקודות האחוז לעומת2020 ופיקדונות מבנק ישראל בשיעור עלות ממוצע של0.06% בשנת2020 . בעשורים האחרונים רוב הרפורמות בענף הבנקאות נעשו לשם הגברת התחרות בתחום האשראי27 ועמלות הבנקים28 ., ופחות בתחום הפיקדונות הבנקאיים 27 ,משרד האוצר הוועדה להגברת התחרותיות בשירותים הבנקאיים והפיננסיים הנפוצים בישראל )(דוח שטרום , ספטמבר2016 . 28 ,ועדת הכלכלה ועדת החקירה ה פרלמנטרית בעניין עמלות הבנקים , יוני2007 . ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 13 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm הלוואות מוניטריות אחד מהכלים המוניטריים של בנק ישראל ליישום המדיניות המוניטרית הוא השימוש במכרזים מוניטריים בהתאם למצב הנזילות . מכרזים אלו יכולים להיות פיקדונות מוניטריים שבהם הבנק מציע לגופים הבנקאיים להפקיד אצלו כספים בפיקדונות לטווחים משתנים בכדי לצמצם את היצע הנזילות, או לחילופין כאשר נדרשת אספקת נזילות למערכת הבנקאית לעמידה בחובת הנזילות המוטלת עליה בהתאם ,לחוק הוא מציע הלוואות מוניטריות לטווחים קצרים של עד שבוע תמורת ריבית הקרובה לרמה של ריבית בנק ישראל. כנגד הלוואות אלו מעמידים הבנקים ביטחונות, כגון: אג"ח ממשלתיות, מק"מים , אג"ח חברות ופיקדונות בבנק ישראל . מאז שנת 2008 קיימים במערכת הבנקאית עודפי נזילות גב והים, ולכן בפועל המכרזים השוטפים שבנק ישראל מבצע הם מכרזי פיקדונות מוניטריים, בכדי לספוג את הנזילות הקיימת בכדי להשיג את .רמת הריבית הרצויה29 לפי בנק ישראל, כלי זה של הלוואות מוניטריות הוא כלי ליישום המדיניות ולא כלי שנועד לשמש כמקורות מימון למערכת הבנקאות ובכל אופן בעשור האחרון לא נעשה .בו שימוש, כך שבנקים לא נהנים מהלוואות מוניטריות בעלויות נמוכות בפועל30 נציין כי במהלך משבר הקורונה נעשה שימוש בהלוואות מוניטריות לטווח ארוך וזאת בכפוף להעמדת אשראי לעסקים קטנים וזעירים , כאשר במסגרת תוכנית זו ניתנו, במספר פעימ ות הלוואות לתקופות של4-3 שנים בריבית0.1% ו- 0.1% - . היקף ההלוואות שניתנו במסגרת תוכנית זו היה40 מיליארד ש"ח והיא הסתיימה ביולי2021 . 31 בתרשים15 ניתן לראות את יתרת הפיקדונות המוניטריים וההלוואות המוניטריות כפי שהם משתקפים במאזן חמש הקבוצות הבנקאיות הגדולו ת נכון לסוף מרץ2023 . ( יתרת פיקדונות והלוואות מוניטריות, חמש הקבוצות הבנקאיות במיליארדי ש"ח, מרץ2023 ) 32 29 ,בנק ישראל הלוואות מוניטריות :, כניסה29 במאי2023 . 30 ,מימי רגב, בנק ישראל, שיחת טלפון29 במאי2023 . 31 ,בנק ישראל דיווח חודשי בדבר התכניות שבנק ישראל מפעיל בשווקי ם הפיננסיים לאור משבר הקורונה , נובמבר2021 . במסגרת תוכנית .זו הועמדו גם משכנתאות כבטוחה להלוואות שניתנו 32 ,הבורסה דוחות כספיים של התאגידים הבנקאיים :, כניסה30 במאי2023 . 111.1 82.8 85.5 49.1 43.5 371.9 16.9 4.2 0.0 9.7 4.2 35.0 15.2% 5.0% 0.0% 19.8% 9.7% 9.4% 0% 5% 10% 15% 20% 25% - 50 100 150 200 250 300 350 400 לאומי הפועלים מזרחי טפחות דיסקונט הבינלאומי סך הכול פיקדונות מוניטריים הלוואות מוניטריות יחס הלוואות לפיקדונות(ציר ימני) ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 14 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm מהתרשים אפשר לראות כי נכון לסוף מרץ2023 , יתרת הפיקדונות המוניטריים במאזני הבנקים היא בסך של כ- 372 מיליארד ש"ח , לעומת כ- 35 מיליארד ש"ח של הלוואות מונ יטריות, כלומר היחס בין ההלוואות לפיקדונות מוניטריים הוא9.4% , .נתון המלמד על עודפי נזילות ,כאמור סכום זה של כ- 35 מיליארד ש"ח הוא בגין הלוואות מוניטריות שנלקחו במסגרת תוכנית מיוחדת .בתקופת משבר הקורונה 2 . חברות כרטיסי האשראי וארנקים דיגיטליים מקורות ההון של חברות כרטיסי אשראי נחלקים לשני סוגים עיקריים: אשראי מבנקים וגיוס כספים דרך שוק ההון באמצעות אגרות חוב. בפרק זה נעסוק בחברות כרטיסי האשראי שהופרדו מהבנקים– .מקס וישראכרט תוצאות חברות כרטיסי האשראי בלוח3 להלן מוצגות תוצאות חברות כרטיסי האשראי המופרדות בשנים2022-2018 . לוח3 : הכנסות ריבית נטו, רווח נקי וסך ,נכסי חברות כרטיסי האשראי (במיליארדי ש"ח2018 - 2022 ) 33 נתון חברה 2018 2019 2020 2021 2022 סך נכסים MAX 15,983 12,553 14,024 13,590 14,251 ישראכרט 21,989 24,720 23,917 22,436 22,683 סך הכול 37,972 37,273 37,941 36,026 36,934 רווח נקי MAX 178 72 94 118 248 ישראכרט 318 244 93 343 155 סך הכול 496 316 187 461 403 הכנסות ריבית נטו MAX 307 315 343 368 555 ישראכרט 312 376 433 430 565 סך הכול 619 691 776 798 1,120 מהלוח אפשר לראות כי סך נכסי חברות כרטיסי האשראי בשנת2022 היה כ- 37 מיליארד ש"ח – כ- 61% של חברת ישראכרט וכ- 39% חברתMAX. סך הרווח הנקי היה כ- 403 מיליון ש"ח וסך הכנסות הריבית נטו היו כ- 1.12 מיליארד ש"ח . אפשר לראות כי בשנת2022 חל גידול של כ- 40% בהכנסות ריבית נטו של חברות כרטיסי האשראי, בין היתר, בעקבות עליית ריבית .בנק ישראל בשנה זו בתרשים15 להלן מוצגת התשואה להון של חברות כרטיסי האשראיMAX וישראכרט בשנים2022-2020 . תרשים5 1 : התשואה להון של חברות כרטיסי האשראיMAX )וישראכרט (באחוזים34 33 חב ,רת מקס דוח כספי לשנת2022 ; ,חברת ישראכרט דוח כספי לשנת2022 . 34 ,חברת מקס דוח כספי לשנת2022 ; ,חברת ישראכרט דוח כספי לשנת2022 . 6.9% 8.3% 16.2% 7.4% 13.1% 6.4% 0% 10% 20% 2020 2021 2022 מקס ישראכרט ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 15 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm אפשר לראות כי התשואה להון של חברת מקס בשנת2022 הייתה גבוהה– 16.2% - דומה לתשו אה להון של מערכת הבנקאות בשנה זו. עם זאת, התשואה להון של חברת ישראכרט הייתה נמוכה– 6.4% , כלומר התשואה המשוקללת של שתי חברות כרטיסי האשראי הייתה נמוכה מהתשואה להון של מערכת הבנקאות בשנת2022 . נציין כי עבור חברת ישראכרט חושבה גם התשואה להון רק עבור מגזר המי )מון (מתן אשראי ללקוחות– במגזר זה התשואה להון הייתה % 17.3 . 35 עלות מקורות ההון של חברות כרטיסי האשראי בשנת2015 שונה סעיף21 ב ,)חוק הבנקאות (רישוי ה תשמ"א− 1981, כך שגם גופים חוץ- בנקאיים יוכלו לגייס אג"ח (תיקון זה מכונה""חוק נאוי , על שם אחת החברות הציבוריות בשוק החוץ- בנקאי). עם זאת, גיוס האג"ח הותר תחת מגבלות של תקרת גיוס של עד2.5 מיליארד "ח ש (בשנת2018 תקרה זו הועלתה ל- 5 מיליארד "ח ש) , וכן איסור על מתן אשראי לגופים גדולים (בעלי מחזור של יותר מ- 400 .)מיליון ש"ח) או מתן אשראי לדיור (משכנתאות36 בשנת 2021 היקף גי וסי האג"ח של גופים חוץ- בנקאיים היה כ- 3.1 מיליארד ש"ח, לעומת כ- 808 מיליון "ח ש בשנת2018 −גידול של כ- 287% . 37 ב-5 ביולי2022 נוסף תיקון לחוק הבנקאות (רישוי), התשמ"א− 1981 , כך שהתקרה של גיוס אג"ח לגופים חוץ-בנקאיים הועלתה ל- 15 מיליארד ש"ח לתאגידים שמוסדרים ומפו קחים יציבותית , במסגרת זו הותר להם גם להנפיק ניירות ערך מסחריים סחירים שאינם קצרים מ- 270 יום. כלומר, מדובר בשלב זה בחברות כרטיסי האשראי ישראכרט, מקס וכאל. לתאגידים שאינם מוסדרים ומפוקחים יציבותית– נשארה התקרה על5 .מיליארד ש"ח ב ,נוסף, הוסרו המגבלות בין הית ר, על מתן אשראי לגופים גדולים (עם מחזור של יותר מ- 400 )מיליון ש"ח ומתן אשראי לדיור. 38 כאמור, מקורות ההון העיקריים של חברות כרטיסי האשראי הם אשראי מבנקים וגיוס אג"ח דרך שוק ההון, שכאמור, לאחר תיקון חוק הבנקאות, צפוי לגדול. בלוח4 להלן מוצגים היתרה הממוצעת של )ההתחייבויות, סכום הוצאות הריבית בגין כל אחד מהמקורות (סך עלות המימון .ושיעור הריבית הממוצעת על כל אחד ממקורות ההון של חברות כרטיסי האשראי המופרדות 35 ,חברת ישראכרט דוח כספי לשנת2022 . 36 ,ועדת הכספים מצגת של משרד האוצר ,, דוא"ל25 בינו אר2022 . 37 .שם 38 ,מאגר החקיקה הלאומי 'חוק הבנקאות (רישוי) (תיקון מס28), התשפ"ב- 2022 , יולי2022 . ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 16 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm לוח4 ): סך התחייבויות חברות כרטיסי האשראי המפורדות, לפי מקור ולפי חברה (במיליוני ש"ח39 סוג התחייבות חברה 2022 2020 יתרה ממוצעת הוצאות ריבית שיעור הוצאות הריבית יתרה ממוצעת הוצאות ריבית שיעור הוצאות הריבית אשראי מתאגידים בנקאיים מקס 4,162 -106 -2.55% 3,661 34 - -0.93% ישראכרט 435 -22 -5.06% 4,388 -38 -0.87% סך הכול 4,597 128 - -2.78% 8,049 72 - -0.89% אגרות חוב מקס 218 -10 -4.59% 1,623 -37 -2.28% ישראכרט 521 -9 -1.73% 1,001 -17 -1.70% סך הכול 739 19 - -2.57% 2,624 54 - -2.06% סך כל ההתחייבויות נושאות ריבית מקס 4,380 -116 2.65% - 5,284 -71 -1.34% ישראכרט 956 -31 3.24% - 5,389 -55 -1.02% סך הכול 5,336 -147 2.75% - 10,673 -126 -1.18% :מהלוח אפשר לראות את הדברים הבאים  סך ההתחייבויות נושאות הריבית בשנת2022 היה כ- 5.3 מיליארד ש"ח , בגינן שולמו הוצאות ריבית בסכום של כ- 147 ,מיליון ש"ח כלומר שיעור הוצאות הריבית היה2.75% . בהשוואה לשנת2020, חלה עלי יה של כ- 1.6 נקודות האחוז בעלויות מקורות המימון של .חברות כרטיסי האשראי  ההתחייבויות נושאות הריבית מתפלגות כך: כ- 4.6 מיליארד ש"ח אשראי מתאגידים בנקאיים– כ- 86%, שבגינן שולמו הוצאות ריבית בסכום של כ- 128 מיליון ש"ח , כלומר שיעור הוצאות הריבית המשוקלל של שתי חבר ות היה2.78%. כ- 739 מיליון ש"ח (כ- 14% ) נוספים הן התחייבויות בגין אגרות חוב שהונפקו וכתבי התחייבויות נדחים שבגינן שולמו הוצאות ריבית של כ- 19 מיליון ש"ח , כלומר שיעור הוצאות הריבית היה2.57% . ארנקים דיגיטליים במסגרת חוק התוכנית הכלכלית (תיקוני חקיקה ליישום המדיניות הכלכלית לשנות התקציב2023 ו- 2024), התשפ"ג- 2023 שאושר במאי2023 בכנסת חוקק חוק הסדרת העיסוק בשירותי תשלום וייזום תשלום, התשפ"ג- 2023 . בחוק זה מסדירים את העיסוק בשירותי תשלום הניתנים על ידי גופים חוץ- בנקאיים, כגון: שירות ייזום תשלומים, סליקה של פעול .ות תשלום, הנפקה של אמצעי תשלום וכן העברת תשלומים מחשבון לחשבון סעיף22 )(ז בהצעת החוק המקורית אסר על אפשרות של מתן ריבית על ידי חברות תשלומים ללקוחות .בעבור יתרת זכות בחשבון תשלום למעשה מדובר על מתן ריבית על מעין פיקדונות שעשויים להיות מוצעים על ידי ארנקים דיגיטליים (אפליקציות של העברת תשלומים). בדברי ההסבר לסעיף זה נכתב כי מטרת העברת תשלומים וקיומה של יתרת זכות בחברת תשלומים היא 39 ,חברת מקס דוח כספי לשנ ת2022 ; ,חברת ישראכרט דוח כספי לשנת2022. יש לציין כי בהתחייבויות חברת מקס יש גם סכום של כ- 20 מיליון ש"ח בגין התחייבויות אחרות ששיעור התשואה עבורו היה גבוה מאוד– כ- 110% .ואינו מוצג בטבלה ניתוח עלות מקורות ההון של בנקים ושל גופים חוץ בנקאיים | 17 הכנסת– מרכז המחקר והמידע www.knesset.gov.il/mmm לביצוע פעולות תשלום ולא לצרכי חסכון בדומה לפיקדון בנקאי. כמו כן, הועלה החשש כי חברת התשלומים תמנף כספים אלו לצורך מתן אשראי ללא פ.יקוח ראוי40 במהלך דיוני הוועדה למיזמים ציבוריים בנושא הצעת החוק, הוחלט להוריד מנוסח החוק סעיף זה האוסר לחלוטין ריבית על יתרת זכות בארנקים דיגיטליים, למרות התנגדות נחרצת של בנק ישראל להורדת סעיף זה. במקומו, נוספו סייגים לסעיף לצורך שמירת כספי הלקוחות, כך שכ ספי הלקוחות יישמרו בחשבון ייעודי וכן להסמיך את שר האוצר בהתייעצות עם הנגיד לקבוע תקנות נוספות להגנה על כספי הלקוחות. 41 40 הצעת חוק התוכנית הכלכלית( תיקוני חקיקה ליישום המדיניות הכלכלית לשנות התקציב2023 ו– 2024 ,) התשפ"ג- 2023 , מרץ2023 , 'עמ387-386 . 41 ,הכנסת, הוועדה למיזמים ציבוריים ,הודעות לעיתונות החקיקה ליישום המדיניות הכלכלית לשנות התקציב4 202 - 2023 , 11 במאי2023 .