חומר רקע
1
:סימוכין01691618
נוסח מעודכן מ רשות
ניירות ערך
30/4/2018
תקנות השקעות משותפות בנאמנות (
נכסים שמותר
לקנות ו להחזיק בקרן
ושיעוריהם המרביים)(תיקון)
,התש
ע"ח-
8
201
7
201
בתוקף סמכותי לפי סעיפים
59
,
62
() ו ב-
131
)(א
לחוק השקעות משותפות בנאמנות ,
התשנ"ד-
1994
1 ,לפי הצעת הרשות וב
אישור ועדת הכספים של הכנסת ,אני מתקין תקנות
אלה:
תיקון תקנה1
1.ב( תקנות השקעות משותפות בנאמנות
נכסים שמותר לקנות ולהחזיק בקרן
ושיעוריהם המרביים)
", התשנ
ה-4
199
2
(להלן–
התקנות העיקריות), בתקנה1
-
(1)
:אחרי ההגדרה "חברה מדרגת", יבוא
"
"חוזה
א( קדמהARD
FORW
")
–
חוזה,בין שני צדדים
לקניה או למכירה של נכס בסיס במועד וב
מ
חיר
קבוע
שאינו רשום למסחר בבורסה בישראל או
מחוץ לישראל בין שני צדדים, לקניה או למכירה של
נכס בסיס במועד וב
מ
חיר קבוע";
;
(2)
"אחרי ההגדרה "משך חיים ממוצע :יבוא
"
""נכס בסיס–
נכס ונ
שא ההת
חייבות לפי אופציה, חוזה
עתידי או ההתחייבות לתשלום הפרשים לפי עסקת
החלף מדדית שאינה במימון;
""נכס מעקב–
;";כהגדרתו בתקנות קרנות מחקות
(3)
:אחרי ההגדרה "עושה שוק לנייר ערך", יבוא
"
""עסקת החלף כשרה–
עסקה
שבמסגרתה מעביר מנהל קרן מ
קרן
סל כשרה
שבניהו לו לקרן
מקבילה ש,בניהולו סכום במזומ
נים
השווה למחיר יחידה בקרן ה
מקבילה בתמור
ה
לזכות
לקבל
סכום במזומנים השווה למחיר הפדיון של יחיד
ה ב
קרן
ה
מקבילה;
1
"ס"ח התשנ
ד ', עמ08
3
; התש
נ"ט ', עמ151
.
2
"ק"ת התשנ
ה ', עמ317; התש
ע"ו ', עמ256
.
2
"עסקת החלף
מדדית
"שאינה במימון–
עסקת החלפת תזרימי
מזומנים שצד אחד שלה
מתחייב ל שלם לצד השני או
זכאי
ל
קבל
ממנו
הפרשים במחירי נכס בסיס,, כנגד תשלום ריבית
בתאריכים ובתנאים הנקובים בה מראש
, ובלבד ש
סכום
החשיפה לנכס
הבסיס לא
;מועבר בין הצדדים לעסקה;"
(4)
:בהגדרה "פיקדון לזמן קצוב", בסופה, במקום "ימים" יבוא
;"ימי עסקים לעניין זה
יראו פיקדון שנעשה לתקופה העולה על
ש
לושים ימי עסקים, י כפ
קדון כאמור, אם תנאיו מאפשרים את
משיכתו בתוך
שלושים ימי עסקים מיום מתן ההודעה לבנק על
,הכוונה למשוך אותו
ובלבד שלפי תנאי הפקדתו הסכום שייווסף
עליו עם משיכתו לא יפחת בשל כך שנמשך לפני תום התקופה
;".שנקבעה
(5)
במקום ההגדרה "קרן אינדקס נסח:רת" יבוא
"""קרן אינדקס- קרן חוץ שייעודה השגת שיעורי שינוי הדומים
לשיעורי השינוי במדד ניירות ערך מסוים;
""קרן אינדקס נסחרת–
קרן אינדקס ש
יחידותיה נסחרות
בבורסה או בשוק מוסדר מחוץ לישראל;";
(5)(6)
:אחרי ההגדרה "קרן כספית", יבוא
""קרן מקביל
ה "
– קרן סל שאינ
ה
קרן סל כשרה, שהתקשרה
;בעסקת החלף כשרה
"קרן "סל כשרה–
קרן שבהסכם הקרן נקבע כי היא קרן סל
";כשרה;
(6)(7)
בהגדרה "קרן מוחזקת", במקום "באגד קרנות", יבוא
;""בקרן
(7)(8)
:במקום ההגדרה "קרן מחקה", יבוא
"""קרן מחקה משולבת קרנות-
קרן מחקה
שייעודה
השגת תוצאות הנגזרות משיעור השינוי במחירי
מספר נכסי מעקב, שנקבע בהסכם הקרן שלה כי
;היא קרן מחקה משולבת קרנות
""קרן ממונפת–
;כהגדרתה בתקנות האופציות;"
""קרן חוץ–
כהגדרתה בסעיף113
;";א לחוק
3
(8)(9)
:אחרי ההגדרה "שווי סדרה" יבוא
""שכר מנהל "
–
דמי ניהול קבועים, כהגדרתם
ב
תקנות קרנות
מחקות;
(9)(
10
)
:אחרי ההגדרה "תקנות האופציות", יבוא
"""תקנות דוח שנתי– תקנות השקעות משותפות בנאמנות
(דוח שנתי של קרן), התשע"ו-
2016
3;
""תקנות הדוחות–
תקנות השקעות משותפות בנאמנות
(דוחות), התשנ"ה-
1994
4;
""תקנות חישוב תשואה–
תקנות השקעות משותפות
בנאמנות (חישוב תשואה), התשנ"ה-
1995
5;
""תקנות המחירים–
תקנות השקעות משותפות בנאמנות
,)(מחירי קניה ומכירה של נכסי קרן ושווי נכסי קרן
התשנ"ה-
1994
6;
""תקנות קרנות מחקות–
תקנות השקעות משותפות
בנאמנות (קר"נות מחקות), התשע
ח-
2017
7
.";
תיקון תקנה2
2.
בתקנה2
לתקנות העיקריות-
(1)
( בפסקה2)(א), אחרי פסקת משנה (3) יבוא:
("
4
)
אם נייר ערך החוץ הוא
איגרת חוב הנסחרת בשוק
מוסדר -
אף אם לא התקיימו בה התנאים המנויים
( בפסקאות1) עד (3) אם מתקיימ
ים בה תנאים שקבעה
וו
עדת ההשקעות באישור הנאמן, שנועדו להבטיח שקיים
מידע זמין לגבי תנאיה, מחירה והסיכונים הנובעים
מהחזקתה ושקיימת ,בה סחירות מספקת
ולאחר שהוועדה
;";שוכנעה כי תנאים אלו מתקיימים בעסקה
(2)
( אחרי פסקה3
:), יבוא
3
'ק"ת התשע"ו, עמ1002
.
4
'ק"ת התשנ"ה, עמ304
'; התשע"ו, עמ1035
.
5
'ק"ת התשנ"ה, עמ872
'; התשע"ה, עמ210
.
6
'ק"ת התשנ"ה, עמ322; התשע"ד, ע 'מ1552
.
7 טרם פורסם
4
"(3
א) זכויות והתחייבויות לפי עסקת החלף
מדדית שאי
נה
,במימון
שנכס הבסיס שלה הוא מדד ניירות ערך זרים או
סחורה
או מטבע
חוץ וש מתקיימים לגביה
תנאים שיש בהם
להגביל את סיכון האשראי הנובע לקרן ממנה ולהבטיח את
זכויות מנהל הקרן להביאה לסיומה ולממש את הזכויות
לפיה, והם
נוגעים
,בין השאר לאלה: מועד סיום העסקה
מועדי ב
יצוע התחשבנות בין הצדדים, מועדי העברת כספים
,בין הצדדים
ו
עלויות הכרוכות בסיום העסקה;
((3
)ב בקרן מקבילה-
גם התחייבות
על
פי
עסקת החלף
כשרה שנעשתה עם קרן סל כשרה שנכס המעקב, כיוון
החשיפה והמינוף שלה זה
ים ל
של הקרן המקבילה;
(3ב3ג )
חוזה
א קדמה
שנכס הב סיס שלו הוא
מטבע חוץ
( ותנאיו הם כאמור בפסקה3
;";)א
(3)
בפסקה(6) –
(א)
ברישה, אחרי "למוסדיים" יבוא
"או שרישומה
"למסחר במערכת אושר;
(ב)
:אחרי פסקת משנה (א) יבוא
"(א1) אם נרכשה בטרם החלה להיסחר, היא נרכשה
במחיר שאינו עולה על מחיר הוצאתה;
"
;
(4)
בפסקה(6
)א–
(1)
ברישה, אחרי "למוסדיים", יבוא "או שרישומה
;"למסחר במערכת אושר
(2)
:אחרי פסקת משנה (א) יבוא
"(א1) אם נרכש
ה בטרם החלה להיסחר, היא נרכשה
במחיר שאינו עולה על מחיר הוצאתה;
"
;
(5)
( בפסקה9
,"), אחרי "קרן סגורה" יבוא "שאינה קרן מחקה
והמילים "וכן
"יחידות של קרן חוץ-
;יימחקו
(6)
( אחרי פסקה9
:) יבוא
("
9
)א
יחידות של קרן מחקה, ובלבד -
5
(א)
ש
אם הקרן המחז
יקה אינה קרן מחקה
,משולבת קרנות היא לא תישא בעלות שכר מנהל
בשיעור העולה על0.1%
משווי נכסי הקרן המחקה
;המוחזקת
(ב)
אם הקרן המחזיקה היא קרן
מוגבלת בניירות
ערך
חוץ לא
יוחזקו
בה
יחידות קרן מחקה פתוחה
שאינה מוגבלת בניירות ערך חוץ;
"
;
(9ב) יחידות של קרן חוץ, ובלבד שאם היא קרן אינדקס
נסחרת
:התקיים לגביה אחד מאלה
(1)
שיעור שכר המנהל בה אינו עולה על0.1%
;מהשווי הנקי של נכסיה
(2)
הפרש העקיבה השלילי
בה בשנ
ה האחרונה
שהסתיימה לא עלה על0.1%
;
(3)
רכישתה היא בהתאם
לכללים שקבעה וועדת
ההשקעות של מנהל הקרן לעניין השקעה בקרנות
אינדקס נסחרות שלא מתקיימים בהן התנאים
( המנויים בפסקאות משנה1) ו-(2). כללים כאמור
יתייחסו, בין היתר, הן לנסיבות בהן השקעה כא
מור
תתאפשר
,ו
הן לתנאים שיתקיימו בה במהלך
החזקת
הן בקרן
וועדת הן ו לקיומם של חלופות
השקעה זמינות שמתקיימים בהם התנאים
בפיסקאות משנה(1)
ו(2)
-
,ההשקעות של מנהל
הקרן אישרה את החלטת ההשקעה בקרן המוחזקת
כאמור, לאחר שבחנה אפשרות לרכישת קרנות
העומדות בתנאים המנויי( ם בפסקאות משנה1) או
(2)
." ;
תיקון תקנה2ב
3.
האמור בתקנה2ב לתקנות העיק:ריות יסומן "(א)" ואחריו יבוא
"(ב) מנהל קרן רשאי לרכוש ו
ל יצור בעד אגד ישראלי שבניהולו
אופציה
ו חוזה עתידי כאמור בתקנה2(3
,)או חוזה אקדמה כאמור בתקנה
2(3
,)ג לצורך הגנה מפני שינויים בשער מטבע החוץ
ש
בו נסחרים נכסי
האגד.
."
תיקון תקנה2ג
3.4.
האמור בתקנה2ג לתקנות העיקריות יסומן "(א)" ובסופה יבוא:
6
"(ב) מנהל קרן רשאי לרכוש וליצור בעד אגד חוץ שבניהולו ,אופציה
ו חוזה עתידי כאמור בתקנה2(3
,)או חוזה אקדמה כאמור בתקנה
2(3ב3ג ,)
לצורך הגנה מפני שינויים בשער מטבע החוץ
ש
בו נסחרים
נכסי האגד.
."
הוספת תקנ
ה ות
2ד-2ה
4.5.
אחרי תקנה2
:ג יבוא
"נכסים בקרן
מחקה משולבת
קרנות
2
.ד
(א)
)(א על אף האמור בתקנה2
, מנהל
קרן רשאי לקנות ולהחזיק בקרן מחקה
משולבת קרנות שבניהולו, יחידות של קרן
מחקה שאינה קרן מ ,חקה משולבת קרנות
מזומנים ופקדונות לזמן קצוב בלבד.
(ב)
)(ב מנהל קרן רשאי לרכוש וליצור בעד
קרן מחקה משולבת קרנות שבניהולו אופציה
ו חוזה עתידי כאמור בתקנה2(3
,)
או חוזה
אקדמה כאמור בתקנה2(3
,)ג לצורך הגנה
מפני שינויים בשער מטבע החוץ
ש בו נסחרים
נכסי ה
קרן הא
מורה.
נכסים בקרן סל
כשרה
2
.ה
על אף האמור בתקנה2, מנהל קרן רשאי לקנות
ו להחזיק בקרן סל
כשרה בניהולו ,נכסים מסוגים
ובתנאים כמפורט להלן בלבד:
(1)
זכות
לע פי עסקת החלף כשרה
שנעשתה עם קרן מקבילה
שנכס המעקב,
כיוון החשיפה והמינוף שלה זה
ים לשל
הקרן הכשרה שאו ר
ניתנת למימוש בכל יום
חישוב מחירים;
(2)
זכות והתחייבות
לע פי עסקת החלף
;שלא במימון
(3)
נכסים שניתן לקנות ולהחזיק בקרן
כספית ללא קונצרני".
תיקון תקנה3
5.6.
בתקנה3
לתקנות העיקריות
, במקום המילה "וכן", יבוא "ובקרן סגורה
שאינה קרן סל יהיה רשאי להחזיק
."גם
תיקון תקנה5
6.7.
בתקנה5
לתקנות העיקריות–
7
(1)
בתקנת משנה (א) אחרי "ניירות ערך חוץ" יבוא: "יחידות של
",קרן מחקה והמילה "נסחרת" תימחק;
(2)
אחרי תקנת משנה (א1
:) יבוא
"(א2
)) האמור בתקנת משנה (א
לא יחול
על יחידות של קרן
מחקה המו.חזקות בקרן מחקה משולבת קרנות."
תיקון תקנה6
7.8.
בתקנה6
:לתקנות העיקריות
(1)
בתקנת משנה (ב) אחרי "המוחזק בקרנות", יבוא "שאינן
;"קרנות מחקות
(2)
בתקנת משנה (ב1), אחרי "המוחזקת בקרנות", יבוא "שאינן
."קרנות מחקות
תיקון תקנה8
8.9.
בתקנה8
לתקנות העיקריות-
(1)
במק :ום תקנת משנה (א) יבוא
"(א) שווי איגרות חוב כאמור בתקנה 2(2
()א()
3
,)ששווי הסדרה שלהן נמוך מן
השווי המזערי ,כמשמעותו בתקנה האמורה ,במשך תקופה של שלושה חדשים
לפחות, יחד עם שווי נכסים כאמור בתקנה 2(4
)עד (8
,)פיקדונות לזמן
,קצוב
ניירות ערך וניירות ערך חו ץ שהושאלו כאמור בתקנה9 לתקנות האופציות
ולמעט תעודות התחייבות מובנות כאמור בתקנת משנה (א1), המוחזקים
,בקרן לא יעלה על עשרה אחוזים מהשווי הנקי של נכסי
;".הקרן
(2)
אחרי תקנת משנה (א1
:) יבוא
"(א2) על אף האמור בתקנת משנה (א), עלה שיעור הנכסים
המוחזקים בקרן
, ששווים נקבע לפי הנחיות הדירקטוריון, על
חמישה עשר אחוזים מ
ה שווי
הנקי של
נכסי הקרן– לא יעלה שיעור
הנכסים המפורטים בתקנת משנה (א) כאמור, על חמישה אחוזים
מהשווי הנקי של נכסי הקרן;".
(3)
)בתקנת משנה (ב- , במקום "שווי פקדונות לזמן קצוב יחד עם שווי
תעודות חוב
;לא יעלה על חמישה אחוזים מהשווי הנקי של נכסי הקרן
"ואולם–
;")יבוא "על אף האמור בתקנת משנה (א
המילים "שווי פקדונות
"לזמן קצוב יחד עם–
;יימחקו
(א)
"המילים "שווי פקדונות לזמן קצוב יחד עם–
;יימחקו
8
(ב)
המילים "ובקרן כספית לא יעלו על עשרים וחמישה אחוזים
מהשו "וי הנקי של נכסי הקרן– יימחקו;
(4)
:אחרי תקנת משנה (ב) יבוא
"(ב1) על אף האמור בתקנות משנה (א) ו-
,)(ב
יחולו על קרן כספית
הוראות אלה:
(1)
שווי איגרות חוב כאמור בתקנה2(2
())(א3), ששווי הסדרה
שלהן
,נמוך מן השווי המזערי
כמשמעותו בתקנה האמורה,
במשך תקופה של שלושה חדשים לפחות, יחד עם שווי נכסים
כאמור בתקנה2(4
) עד(8(7)), ניירות ערך וניירות ערך חוץ
שהושאלו כאמור בתקנה9
לתקנות האופציות ולמעט תעודות
התחייבות מובנות כאמור בתקנת משנה (א1
,)המוחזקים בקרן,
לא יעלה על
עשרה אחוזים מהשווי הנקי של נכסי הקרן;
(2)
שיעו
ר פקדונות לזמן קצוב ביחד עם שיעור תעודות החוב
המוחזקות בקרן לא יעלה על עשרים וחמישה אחוזים מהשווי
הנקי של נכסי הקרן, ובלבד שהתקיימו התנאים האמורים
()בתקנת משנה (ב1) עד-(3
;)
(3)
שיעור הנכסים האמורים בתקנת משנה (א) ביחד עם
שיעור תעודות החוב המוחזקות בקרן לא יעלה על שלושים
אחוזים מהשווי הנקי של נכסי הקרן.;
(4)
על אף האמור בתקנת משנה זו, אם
עלה שיעור הנכסים
המוחזקים בקרן, ששווים נקבע לפי הנחיות הדירקטוריון, על
חמישה עשר אחוזים משווי נכסי הקרן–
לא יעלה שיעור
הנכסים
( המפורטים בפסקה1) על חמישה אחוזים מהשווי הנ
קי
.של נכסי הקרן;"
(4)(5)
:במקום תקנת משנה (ג) יבוא
)"(ג עלה שווי
הנכסים המנויים בתקנת משנה (א), (א1), ו-(א2
)ו-
)(ב ובקרן
כספית–
( הנכסים המנויים בתקנת משנה
ב1
,)
על השיעורים האמורים
בתקנות משנה א
לה
, לפי העניין
, לא יראו בכך הפרת תקנה זו אם הוקטן
השווי האמ.ור כדי השיעור המותר, בתוך שבעה ימי עסקים."
9.
10
.
אחרי תקנה8
:יבוא
9
"שיעור חשיפה
מרבי לנכס בסיס
ב של עסקת החלף
מדדית שאינה
במימון
8
.א
(א)
שיעור החשיפה של קרן
לנכס בסיס מסוים
היוצר חשיפה מנייתית באמצעות עסקת החלף
מדדית שאינה במימון,, לא יעלה, בערכו המוחלט
בכל עת
, על שיעור החשיפה המרבי ל מניות
קב נ שנ
במדיניות ההשקעות של הקרן, ואם לא נ
קב נ
שיעור מרבי כאמור
לא יעלה על200%
מה
שווי
הנקי של
נכסי הקרן
; שיעור החשיפה של קרן לנכס
בסיס מסוים אחר באמצעות עסקת החלף
מדדית
שאינה במימון ,
,או חוזה אקדמה
לא יעלה, בערכו
המוחלט, בכל עת ,
על110%
.
(ב)
עלה שיעור החשיפה של הקרן לנכס בסיס
על השיעורים האמורים בתקנת משנה (א), לא
יראו ב
כך
הפרת הוראות תקנה זו, אם
השיעור
קטן עד כדי השיעור המותר עד תום יום חישוב
המחירים השני לאחר היום שבו עלה על
השיעור
.המרבי."
תיקון תקנה9
10
.
11
.
בתקנה9 לתקנות העי קריות–
(1)
ב
פסק( ה1) אחר
י
;""קרנות סגורות", יבוא "שאינן קרנות סל
(2)
בפסקה(2), אחר
י
.""קרן סגורה", יבוא "שאינה קרן סל
תיקון תקנה11
11
.
12
.
בתקנה11
.".לתקנות העיקריות, בסופה יבוא: "שאינה קרן סל
תיקון תקנה11א
12
.
13
.
בתקנה11א(א) לתקנות העיקריות, בסופה יבוא: "א ו אם
שיעור החשיפה של
הקרן לנכסים שאינם מטבע
ות
עולה בערכו המוחלט על50%
משווי נכסי
הקרן .".
תיקון כותרת
'פרק ד
13
.
14
.בכותרת פרק ד', במקום, "ובאגד חוץ", יבוא, "באגד חוץ ובקרן מחקה
."משולבת קרנות
תיקון תקנה12א
14
.
15
.
בתקנה12
א לתקנות העיקריות-
(א)
,בכותרת" במקום
ובאגד חוץ", יבוא "באגד חוץ ובקרן מחקה משולבת
;"קרנות
(ב)
בתקנת משנה (א), אחרי "אגד ישראלי" יבוא: "ומנכסי קרן מחקה
"משולבת קרנות
"ובמקום "למנהל האגד", יבוא "למנהל הקרן.
הוספת תקנה13א
16
.
אחרי תקנה13
:יבוא
10
"מספר קרנות סל
כשרות
מרבי
13
.א מנהל קרן רשאי לנהל
חמש קרנות סל כשרות לכל
".היותר.
תחילה
15
.
17
.תחילתן של תקנות אלה ביום תחילת תקנות השקעות משותפות בנאמנות
(קרנות
מחקות"), התשע
ח-8
201
2017
8.
_____________התשע"ח
_____________(
8
7
201
)
(חמ
3-2157
)
_____________
משה כחלון
שר האוצר
8 יתווסף כשיתפרסם