חומר רקע
טיוטת נוסח שהועברה ממשרד האוצר ובצידו הערות שהתעוררו בוועדת הכספים, וכן הערות הגופים
והיעוץ המשפטי לוועדה
פרק'ה :הבטחת היציבות בתשואות קרנות הפנסיה
תיקון חוק קופות
גמל
11
.
ב חוק
הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה-
2005
1 - , אחרי
סעיף34
יבוא–
(1)
בסעיף1 -
(א)
:במקום ההגדרה "קרן חדשה כללית" יבוא
"
"קרן חדשה כללית–
קופת גמל לקצבה שאינה קופת ביטוח,
שאינה קרן חדשה מקיפה ושאינה קופת גמל מרכזית
לקצבה, שאושרה לראשונה אחרי יום כ"ט בטבת התשנ"ה
(1
בינואר1995
;)
(ב)
במקום:ההגדרה "קרן חדשה מקיפה" יבוא
"
"קרן חדשה מקיפה–
קופת
גמל לקצבה שאינה קופת ביטוח
,ושאינה קופת גמל מרכזית לקצבה ש
מתקיימים בה כל
:אלה
(1)
היא אושרה לראשונה אחרי יום כ"ט בטבת
( התשנ"ה1
בינואר1995
;)
(2)
תשלומי העמית, ואם הוא עמית-
שכיר–
גם
של
מעבידו, הם בשיעור מתוך שכר מבוטח שאינו עולה על
פעמיים
שכר חודשי ממוצע לעובד שכיר, כפי שהוא מחושב
ר צו ל
ך ג
מלאו
ת ודמי בי
טוח, ב
התאם ל סעיף2
)(ב לחוק
הביטוח הלאומי [נוסח משולב], התשנ"ה-
1995
;
(2)
אחרי סעיף34
יבוא–
'"סימן ה1
:
הבטחת
השלמת תשואה לקרנות הפנסיה
הערת היעוץ המשפטי
לוועדה : מוצע לציין
במטרה שהבטחת
התשואה היא על ידי
המדינה
מטרה
34א.
מטרתו של סימן זה להבטיח
השלמת
תשואה
לק
רנות פנסיה
,זכאיות
כדי להפחית
את
ההשפעה
על זכויות העמיתים בהן הנובעת מ
שינויים
ב
תשואות על נכסי
הן.
1
'ס"ח התשס"ה, עמ889
'; התש"ף, עמ321
.
2
הגדרות
34ב.
בסימן זה-
"איגר "ות חוב מיועדות–
איגר,ות חוב מסוג ערד
ו
איגר;ות חוב מסוג מירון
"איגר
ת
"חוב מסוג מירון–
איגרת חוב בלתי
סחירה ש
הונפקה לקרנות ותיקות לפי
תקנות
מילווה המדינה (סדרות מסוג
"מירון"), התש"ם-
1980
2;
""זכאים קיימים–
מי שהיה זכאי לקבל קצבה
מקרן
חדשה מקיפה לפני יום ז' בטבת
( התשס"ד1
בינואר2004
;)
""החודש הקובע–
;החודש שבו חל המועד הקובע
"
"המועד הקובע–
יום
כ"ח'ב
בטבת
בתמוז
( התשפ"ב1
בינואר
ביולי
2022
), או מועד
נדחה שקבע השר בהתאם לסעיף34ה34ו)(ג;
"
"מסלול השקעה מובטח תשואה- מסלול השקעה
נפרד מיתר מסלולי ההשקעה של הקרן ש
בו
ינוהלו הנכסים שבשלהם
היא זכאית
ל הבטחת השלמת
תשואה לפי סעיף
34ג;
"נכסי קרן זכאית "
–
נכסי
ה קרן
ה זכאית
לעניין
זכאים קיימים ונכסי הקרן
ה
זכאית
;האחרים
"
נכסי הקרן
ה
זכאית
"האחרים–
נכסי קרן
זכאית
שאינם עומדים
כנגד התחייבויותיה לזכאים
;קיימים
"
נכסי הקרן
ה זכאית "לעניין זכאים קיימים– נכסי
קרן
זכאית העומדים כנגד התחייבויותיה
;לזכאים קיימים
"
נכסי
ה קרן
הזכאית
שבשלהם הקרן
זכאית
לה
בטח
ת
השלמת
תשואה "
– כ אמור
בסעיף
34
;)ג(ב
2
ק"ת 'התש"ם, עמ1764
'; התשנ"ז, עמ79
.
3
"
"קרן ותיקה שבהסדר– כהגדרתה בחוק הפיקוח
;על הביטוח
"
"קרן ותיקה שאינה בהסדר–
כהגדרתה בחוק
;הפיקוח על הביטוח
"קרן ותיקה מסלולית "
-
קרן ותיקה שאינה
בהסדר שמנוהלים בה שני מסלולי השקעה
;או יותר
"
קרן
זכאית "
–
;קרן ותיקה או קרן חדשה מקיפה
"קרן
ייעודית "להשלמת תשואה–
כאמור בסעיף
34ד34ה ;
"השווי המשוערך של נכסי קרן זכאית
" במועד
מסוים–
השווי המשוערך נטו של נכסי
ה
קרן
ה
זכאי ת באותו מועד בהתאם לסעיף33
ולהוראות מכוחו
, ולעניין סימן זה ישוערכו
גם נכסי קרן ותיקה בהתאם להוראות
כאמור;
"השווי המתואם "
של נכסי קרן זכאית
שבשלהם
הקרן זכאית להבטחת השלמת תשואה –
השווי של נכסי
קרן זכאית
שבשלהם הקרן
זכאית לה
בטח
ת השלמת תשואה,
יום ב
ש
החל ממנו
זכאים
נכסים אלו להבטחת
השלמת תשואה לפי סעיף34
)ג(ב, בתוספת
תשואת היעד מהמועד
האמור, ו
עד לכל יום
חישוב
לפי סעיף34
(ג גה);
"שיעור הנכסים ל הבטחת
ה
שלמ "ת תשואה–
30%
,
ו לעניין זכאים קיימים-
70%
;
באיזה מדד מדובר?
"
"תשואת היעד–
ריבית שנתית בשיעור%
5
,צמוד
ה
ל
מדד לשנה;
"תשואת
"היעד המצטברת– תשואת היעד לתקופה
של60
חודשים לפי חישוב של ריבית
דריבית;
4
הוועדה ביקשה
התייחסות לגבי אופן
חישוב התשואות–
ברוטו או נטו
והשלכת ההסדר
המוצע על דמי הניהול
שייגבו מהעמיתים
"
"התשואה הכוללת של קרן זכאית–
כמפורט
:להלן התשואה הנומינלית
המצטברת
ה,נומינלית
שהשיאה קרן
זכאי
ת לכלל
נכסיה
במשך60
חודשים, ואם
קבע השר
לפי
סעיף26
)(א
הוראות לעניין השקעת
נכסי
ה קרן
הזכאית
שבשלהם
הקרן זכאית
להבטחת
השלמת
תשואה –
התשואה
המצטברת
הנומינלית המצטברת
, שהשיאה
הקרן
ה
זכאי
ת במשך
60
חודשים
על הנכסים
שהושקעו כאמור.
(1)
עבור קרן חדשה מקיפה או קרן
ותיקה
מסלולית –
התשואה
הנומינלית
המצטברת ברוטו,
שהשיאה
ה
קרן במסלול
השקעה מובטח תשואה
במשך60
חודשים
על הנכסים שבשלהם ניתנה הבטחה
להשלמת תשואה
לפי
סעיף34
ג
בחודש
מסוים ,
ואחרי ניכוי
הוצאות ישירות בשל
ביצו
ע עסקאות ב
אותם נכסים במסלול
האמור
, בלבד;
5
(2)
עבור קרן ותיקה שבהסדר
וקרן
ותיקה שאינה בהסדר
שאינה קרן ותיקה
מסלולית– התשואה הנומינלית המצטברת
ברוטו
שהשיאה הקרן, במשך
60
חודשים,
לכלל
נכסיה בחודש מסוים
ש
לגביו
בו ניתנה
ההבטחה להשלמת תשואה
לפי סעיף34ג,
ואחרי ניכוי הוצאות ישירות בשל ביצוע
עסקאות בנכסי הקרן שבשלהם ניתנה
ההבטחה להשלמת תשואה
, בלבד ;ואם קבע
השר
הוראות לפי
סעיף26(א) לעניין השקעת
נכסי קרן ותיקה שבהסדר שבשלהם הקרן
זכאית להבטחת השלמת תשואה– התשואה
הנומינלית המצטברת ברוטו
, שהשיאה
הקרן
הזכאית במשך
60
חודשים
על הנכסים
ש בשלהם
ניתנה ההבטחה להשלמת תשואה
לפי סעיף34ג בחודש מסוים שהושקעו
כאמור, ואחרי ניכוי הוצא
ות ישירות בשל
ביצוע עסקאות ב
אותם נכסים
, בלבד; לעניין
התשואה הנומינלית המצטברת
לא תובא
בחשבון תשואה בשל אגרת חוב מיועדת.
השלמ ת תשואה
לקרנות
הזכאיות
34ג.
(א)
הממשלה תעביר לקרן
זכאי
ת,
מה
קרן
ה
ייעודי
ת להשלמת תשואה או מתקציב המדינה,
השלמת תשואה
במועדים ובתנאים כמפורט
בס
ימן
זה .
(ב)
ביום העסקים הראשון של כל חודש החל
מהחודש הקובע,
נכסי
ה קרן
הזכאית שבשלהם
הקרן
זכאית ל הבטחת
השלמת תשואה של ב ה
חודש
,שקדם לאותו מועד יהיו
:הסכום של אלה
(1)
בעד מי שאינם זכאים קיימים-
מ
כפלת שיעור הנכסים לה
שלמ
ת תשואה
בשווי המשוערך של נכסי
ה קרן
הזכאית
,האחרים
ביום העסקים הראשון של
החודש,
:בהפחתה של סכום שני אלה
6
(א)
השווי המשוערך של
איגר
ות
החוב המיועדות שהונפקו לקרן
הזכאית בעד מי שאינם זכאים
קיימים וטרם נפדו
נכון ליום
;העסקים הראשון של החודש
(ב)
השווי המתואם
של נכסי
הקרן
הזכאית האחרים שבשלהם הקרן
,זכאית להבטחת השלמת תשואה
ואשר טרם בוצעה בעדם התחשבנות
( לפי סעיף קטן
גה
), נכון ליום
.העסקים הראשון של החודש
(2)
בעד הזכאים הקיימים–
מכפלת
שיעור הנכסים לה
שלמ
ת תשואה לעניין
זכאים קיימים בשווי המשוערך של נכסי
הקרן
הזכאית לעניין זכאים קיימים, ביום
העסקים הראשון של החודש ,בהפחתה של
סכום שני אלה:
(א)
השווי המשוערך
של
איגר
ות
החוב המיועדות שהונפקו לקרן
הזכאית בעד זכאים קיימים
וטרם
נפדו
נכון ליום העסקים הראשון של
;החודש
(ב)
השווי המתואם
של
נכסי הקרן
הזכאית קיימים
זכאים
לעניין
שבשלהם הקרן זכאית להבטחת
השלמת תשואה, ואשר טרם בוצעה
( בעדם התחשבנות לפי סעיף קטן
גה,)
נכון ליום העסקים הראשון של
החודש.
7
(ג)
נכסי קרן
זכאית שהינה קרן חדשה מקיפה
או קרן ותיקה
מסלולית
שבשלהם
הקרן זכאית
להבטחת השלמת תשואה , כמפורט בסעיף קטן,)(ב
י
נוהל
ו ב מסלול השקעה מובטח
תשואה באופן
הבא :
(1)
השקעת הכספים
תהיה לפי מדיניות
ההשקעות
ב
מסלול ההשקעה שבו מנוהלים
מירב נכסי
אותה קרן במועד הקובע או לפי
מסלול השקעה אחר שי
יבחר באופן שיקבע
השר (בסעיף זה –
)מסלול ברירת המחדל;
לעניין מדיניו
ת ההשקעות לא תובא בחשבון
השקעה באגרות חוב מיועדות במסלול
;ברירת המחדל, ככל שקיימת
(2)
נכסים
בסוגי
הכספים
השקעת
ובנכסים מסוימים תהיה באופן
זהה ככל
הניתן
להשקעת הכספים במסלול ברירת
, המחדל
והכל למעט השקעה באגרות חוב
מיועדות
ונכסים לא סחירים שהושקעו לפני
המועד הקובע;
הערת היעוץ המשפטי
לוועדה: מוצע
שההוראות יהיו
,באישור הוועדה
בדומה לסעיף26
לחוק הפיקוח על
קופ
"ג
(3)
השר יהיה רשאי לקבוע הוראות
לעניין
השקעה כאמור
בפסק( אות1) ו-(2).
הוועדה ביקשה
התייחסות לגבי אופן
שיערוך נכסי קרנות
הפנסיה בעקבות
ההסדר המוצע
וכן
התייחסות לעלויות
של השקעות עבר של
הקרנות
(ד)
)על אף הוראות סעיף קטן (ג השר
רשאי
לקבוע
לפי
סעיף26
)(א הוראות שונות לעניין אופן
ניהול ההשקעות במסלול השקעה.מובטח תשואה
8
(ג)(ה) בחלוף
60
חודשים
מכל חודש שלאחר
החודש הקובע, תמסור כל קרן
זכאית לממשלה
הודעה מפורטת בדבר
התשואה הכוללת שהשיאה
,בתקופה האמורה ויחולו הוראות אלה :
(1)
עלתה התשואה הכוללת של הקרן
הזכאית בתקופה האמורה
על תשואת היעד
המצטברת, תעביר
ה
קרן ה זכאית
ל
קרן
הייעודית להשלמת תשואה
את
שווי ההפרש
שבין התשואה הכוללת לבין תשואת היעד
המצטברת , בעד נכסי
ה קרן
הזכאית
שבשלהם
הקרן זכאית להבטחת השלמת
תשואה;
(2)
עלתה תשואת היעד המצטברת על
התשואה הכוללת של הקרן הזכאית
בתקופה האמורה
, תעביר הממשלה לקרן
הזכאית
את
שווי ההפרש שבין תשואת היעד
המצטברת לבין התשואה הכוללת , בעד
נכסי
ה קרן
הזכאית
שבשלהם
הקרן זכאית
להבטחת
ה
שלמת
.תשואה
(3)
( העברות לפי פסקאות1) ו-
(2)
תתבצע
נה לא יאוחר מתום החודש העוקב
לאחר החודש שבו נערכה ההתחשבנות
.כאמור בסעיף קטן זה
(ד)(ו)
השלמת( התשואה כאמור בסעיף קטן
גה)
תשולם מתוך
הכספים שנצברו ב
קרן הייעודית
להשלמת תשואה
; לא נותרו כספים ב
קרן הייעודית
להשלמת תשואה
, ת
שלם הממשלה את השלמת
.התשואה מתקציב המדינה
9
הוועדה
ביקשה
הוראה שתיצור
ודאות בהתחייבות
המדינה כלפי
העמיתים כאשר
תידרש השל מה מצד
המדינ
ה; יו"ר הוועדה
ביקש
שיפור
משמעותי בעניין זה
והגברת הביטחון
שי וענק לעמיתים
במסגרת ההסדר
המוצע ; קביעה
בהסדר המוצע
שייצברו די כספים
בקרן הייעודית בעת
משבר, ומתן ביטוי
לכך שהמדינה אכן
;תפריש כספים לקרן
הערת היעוץ המשפטי
לוועדה : יציבות
ניתנת לבעל הזכות
ולא
לנכס
יציבות השלמת
התשואה
34
.ד
נכס שבשלו
קרן זכאית להבטחת השלמת תשואה
כאמור בסעיף34ג יהי
ה זכאי ל :כל אלה
(1)
הבטחת השלמת תשואה בהתאם
לסעיף34ג
, כנוסחו במועד שבו ניתנה
ההבטחה להשלמת תשואה, עד תום
התקופה של60
חודשים ממועד תחילת
הזכאות להבטחת השלמת
תשואה לאותו
;נכס
(2)
להבטחת השלמת תשואה
בהתאם
לסעיף34
,ג כנוסחו במועד שבו ניתנה
,ההבטחה להשלמת תשואה
למשך שתי
תקופות נוספות של60
חודשים כל אחת
.בהתאם להוראות אותו סעיף
10
הוועדה
ביקשה
התייחסות מפורטת
הכללי ביחס לגבי
התשואות שתישא
יתרת הקרן הייעודית
,להשלמת תשואה
כיצד היא תנוהל
וכיצד יובטח
שהכספים שיועברו
אליה לפי ההסדר
המוצע לא יושקעו
באופן שיסכן את
החיסכון של עמיתי
הקרנות במקרה של
צורך להשלמה ;הצגת
מודל ניהול הקרן.
הערת היעוץ המשפטי
לוועדה
: מוצע להקים
קרן
יעודית
לכל קרן
פנסיה כיוון שעולות
שאלות של זכויות
עמיתים ביחס לכל
קרן ושאלות קנייניות
ביחס לכסף שיופרש
לקרן
יעודית כללית
קרן ייעודית
להשלמת תשואה
34הד.(א)
החשב הכללי יקים קרן ייעודית להשלמת
תשואה . ב
חשבון נפרד בבנק ישראל שינוהל במטבע
ישראלי .
הוועדה ביקשה
תשובה לגבי שיעור
הריבית שיסוכם בין
בנק ישראל למשרד
האוצר בקשר
לכספים שינוהלו
;בקרן הייעודית
(ב)
הכספים שיועברו ל
קרן הייעודית להשלמת
תשואה לפי
סעיף34ג יופקדו ב
חשבון נפרד בבנק
ישראל שינוהל במטבע ישראלי ו
כאמור בסעיף קטן
34
)ג(ג(1)
יישאו ריבית
ב התאם להסכם
בין ש
ממשלת ישראל ל בין בנק ישראל מכוח סעיף48
לחוק בנק ישראל, התש"ע-
2010
3.
3
'ס"ח התש"ע, עמ452
'; התשע"ט, עמ58
.
11
(ג)
לצורך מימון
הקרן הייעודית להשלמת
תשואה י
יקבע בחוק התקציב, בכל אחת מהשנים
המפורטות להלן ,
,לכל הפחות
סכום המתקבל
מהכפלת
אומדן
סך הנכסים ביום1 ביולי של אותה
שנה
שבשלהם כל הקרנות ה
זכאי
ו
ת להבטחת
השלמת
תשואה בשיעור כמפורט להלן
, בתוספת
ממוצע שיעור השינוי
השנתי במדד ב
חמש השנים
שקדמו לאותה שנה:
(1)
בשנ
ים 2
202
עד4
202
–
%
3
;
(2)
בשנ
ים
2025
עד6
202
–
%
2.5
;
(3)
בשנת2027
–
%
2
;
(4)
בשנת2028
ואילך–
%
1.8
.
הערת היעוץ המשפ
טי
לוועדה :מוצע להוריד
את ההסמכה ושכל
תיקון יעשה בחקיקה
ראשית ,בדומה לחוק
המסגרות
(ד)
שר ה,, באישור ועדת הכספים של הכנסת
רשאי לשנות את השיעור
ים המפורטים בסעיף קטן
(ג.)
(ג)
הממשלה רשאית להעביר
ל
קרן הייעודית
לה
שלמת תשואה
או לקרן
ייעודי ת אחרת
סכומים
מתקציב המדינה ל
שם השלמת התשואה כאמור
בסעיף34
,ג
אף
לפני המועד שבו עליה
להעביר
סכומים אלה לקרנות
הזכאיות.
(ד)(ה) כספי ה
קר ה ן
ייעודי
ת
להשלמת
תשואה לא
יהיו ניתנים לעיקול, להמחאה או לשעבוד.
(ה)(ו)
כספי ה
קרן הייעודית להשלמת תשואה
ישמשו להשלמת תשואה לקרנות ה,זכאיות על פי
.סימן זה, בלבד
12
הוועדה ביקשה
תשובה תוך כמה זמן
יובאו לה ההסדרים
משלימים של
התקנות גם בהקשר
המנגנונים
התפעוליים של
ההסדר ושההוראות
יבטיחו הן ודאות
ההסדר והן את
ישימותו ;
תקנות
34וה.
השר רשאי–
הערות החברות
המנהלות וחברות
הביטוח ובכלל זה
עניין היחס בין
ההוראות שיקבעו לפי
ההסדר המוצע לבין
הוראות קיימות
מכוח סעיפים אחרים
בחוק הפיקוח על
קופות הגמל, או
מקרה של מעבר
משמעותי של עמיתים
מקרן שלא השיגה
תשואות מספקות
ונוצרים לה קשיי
נזילות (זאת כאשר
הבדיקה המוצעת היא
אחת ל-5
;)שנים
נדרשת היערכות
תפעולית ניכרת מצד
החברות כמו גם
היערכות מיכונית גם
;מצד משרד האוצר
(א)
לקבוע הוראות בדבר זקיפת תשואה לעמיתי
הקרן הזכאית ומקבלי קצבה בשל
השלמת
התשואה כאמור בסעיף זה, לרבות בשל משיכת
כספים בקרן הזכאית, קבלת קצבה, העב
רת כספים
מקרן זכאית לקופת גמל אחרת או העברת כספים
ממסלול השקעה אחד למסלול השקעה אחר
;באותה קרן זכאית
13
התייחסות למעבר
עמיתים בין קרנות
לאחר תחילת ההסדר
החדש ;הערות
שעלה
מר אפי
סנדרוב
המנהל המיוחד
""עמיתים - לעניין
אופן השיערוך
והרישום בדוחות
הכספיים, האם קרן
יעודית
אחת או קרן
יעודית
לכל קרן
פנסיה, כללי
ההשקעה השונים
שחלים על הקרנות
הוותיקות לעומת
החדשות, שאלות
ביחס לתשואה עודפת
שתיצבר בקרן
הייעודית, וכי
נדרשים הסדרים
משלימים שיידרש
לקבל לגביהם ביטוי
.בחוק או בתקנות
(ב)
לקבוע ה
וראות בדבר התחשבנות בין
הקרנות הזכאיות ב
אשר ל
השלמת תשואה על
.נכסים שהועברו בין קרן זכאית אחת לאחרת
הערת היעוץ המשפטי
לוועדה :ןו כיו
שמדובר בהסדר
מורכב ושלוב עם
תקנות רבות ,מוצע
שתחילתו תהיה
במועד תחילת
התקנות ושלא יווצר
פער בין התחילה לבין
התפעול
(ג)
לדחות את המועד הקובע לתקופה או
לתקופ
ות ה א של
יעלו במצטבר
עדל
ששה
ארבעה
.חודשים
14
הערת היעוץ המשפטי
לוועדה: מוצע לקבוע
שהדיווח יימסר גם
לוועדה ,ו
שהוועדה
תקיים דיון
על
הדיווח שיימסר לה ;
כן
מוצע שהדיון
יתקיים
בהשתתפות
הממונה על שוק
ההון ,ביטוח וחיסכון,
הממונה על
התקציבים והחשב
הכללי
דיווח
34זו.
(א)
השר י מסור
לממשלה ולכנסת אחת לשנה
ווח יד מפורט אודות יישום האמור בס
ימן
,זה
לרבות פרטים לעניין הקרן הייעודית להשלמת
תשואה לפי סעיף34הד ,ו
אם נדרשות התאמות
בשיעורי התקצוב כאמור בסעיף34
)ה(ג .ויפרסם
את הדיווח האמור באתר
האינטרנט של משרד
.האוצר"
(ב)
השר יפרסם את הדיווח האמור
בסעיף קטן
)(א.באתר האינטרנט של משרד האוצר".