חומר רקע
סיכונים
מקרו-
יציבותייםהנובעים
מאשראילדיורומאשראילענףהבנייה
הוועדה לענייני ביקורתהמדינה
9
ביוני2025
,י"
גבסיוון
תשפ"ה
המחלקהלפיקוח
תקציבי,מרכזהמחקרוהמידעשלהכנסת
אשראילדיורוסכוםהלוואהממוצעתבשנים2024-2014
998
983
895
959
1,000
120
900
117.6
ריבית
100
779
מלחמה
93.0
800
116.1
705
695
663
662
700
78.1
80
600
71.1
581
67.7
600
64.7
59.6
58.9
500
60
53.3
51.6
400
40
300
200
20
100
-
0
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
סךאשראישניתן(מיליארדיש"ח)
סכוםהלוואהממוצעת(באלפיש"ח,צירימני)
מדד
מחירידירותומדדשירותידיור
מלחמה
ריבית
180
170
170.9
160
150
140
125.2
130
120
116.6
110
100
90
1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024 2025
מדדמחיריםלצרכן
מדדשכרדירה
מדדמחירידירות
התפלגותמסלוליהריביותשלביצועיאשראי
לדיור
100%
5%
90%
32%
80%
37%
70%
10%
60%
50%
29%
32%
40%
30%
11%
20%
16%
10%
17%
9%
0%
ריבית קבועה צמודה
ריבית משתנה צמודה
ריבית קבועה לא צמודה
ריבית משתנה לא צמודה (פריים)
ריבית משתנה לא צמודה (לא פריים)
גידולבהחזרחודשיממוצעשלמשכנתאות(
אפריל2022
–
אפריל2023
,בש"ח)
1,600
1,417
1,400
1,148
1,200
1,033
962
1,000
816
800
600
400
200
0
כללי בעלי
2018
2019
2020
2021
משכנתאות
ריביתעלהמשכנתאותלפיהמסלוליםהשונים)%(
7
ריבית
6
5.53
5.03
5
4.81
4
3.28
3
2
1
0
ריבית קבועה צמודה
ריבית משתנה צמודה
ריבית קבועה לא צמודה
ריבית משתנה לא צמודה (פריים)
ריבית משתנה לא צמודה (לא פריים)
פילוחהאשראילדיורבחלוקהלפישיעור
המימוןLTV)
)
ומדד
מחירידירות
145
60%
141
ריבית
140
55%
135
50%
130
46.1%
125
45%
120
39.1%
40%
115
110
35%
34.4%
105
30%
100
27.3%
95
25%
משקלמשכנתאותבשיעורמימון40%
-
60%
משקלמשכנתאותבשיעורמימון60%
-
75%
מדדמחירידירות(צירימני)
שיעורההחזרהממוצעמהכנסהשלאשראילדיור(
PTI
)
ומדדמחירי
דירות
מלחמה
ריבית
145
30%
29.1%
29%
135
28%
125
27%
26%
25.5%
115
25%
105
24%
95
23%
מדדמחירידירות(צירימני) שיעורהחזר
שיעורהמשכנתאותבסיכוןגבוהומדדמחיריהדירות
מלחמה
ריבית
145
26%
24.5%
140
24%
135
22%
130
20%
125
120
18%
115
16%
110
14%
105
11.8%
12%
100
95
10%
מדדמחירידירות(צירימני) משקלמשכנתאותבסיכוןגבוה
שיעורהאשראילדיורשניתןבבולט/
בלוןמסךהאשראיומדדמחירידירות
145
25%
23.3%
ריבית
140
135
20%
18.5%
130
125
15%
120
115
10%
8.4%
110
105
5%
100
95
0%
מדדמחירידירות(צירימני) משקלהאשראישניתןכבולט/בלון
אשראיבנקאיבעייתילפיסוגילווים(במיליארדיש"ח,
ספטמבר2024
)
נתון
אשראי עסקי
אשראי לדיור
אשראי צרכני
סך כול האשראי
אשראי בעייתי 19.6
4.2
2.9
26.7
סך אשראי 790.5
614.6
153.0
1,558.0
שיעור אשראי בעייתי 2.5%
0.7%
1.9%
1.7%
שיעורהאשראילדיורבפיגורמעל90
יום(באחוזים)
0.9
0.82
0.8
0.74
0.8
0.7
0.7
0.6
0.58
0.6
0.48
0.5
0.5
0.4
שיעורהאשראילדיורהלאצובר(באחוזים)
0.75%
0.72%
0.71%
0.71%
0.70%
0.70%
0.69%
0.66%
0.65%
0.63%
0.62%
0.60%
0.57%
0.56%
0.55%
0.53%
0.50%
2022-Q12022-Q22022-Q32022-Q42023-Q12023-Q22023-Q32023-Q42024-Q12024-Q22024-Q3
שיעורNPL
מסךהאשראילפיסוגיאשראי(לפירבעון,באחוזים)
1.7
1.55
1.5
1.41
1.3
1.1
0.99
0.86
0.9
0.87
0.7
0.69
0.5
אשראי צרכני
אשראי לדיור
אשראי מחברות כרטיסי אשראי
משקלענףהבנייהוהנדל"ןבאשראיהמסחריובתוצרהעסקיוסךשטחבנייה
45
45%
40.1%
38.9%
42.9
40%
42.6
36.6%
41.9
35.6%
40
35%
32.6%
30.9%
37.9
29.9%
28.7%
30%
27.9%
35
25%
33.4
20%
31.0
28.2
30
15%
11.6%
11.7%
12.0%
12.1%
11.8%
11.5%
11.5%
10.9%
26.6
25.7
10%
25
5%
20
0%
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
משקלאשראי
סךהכולשטחבנייה(מיליונימ"ר,צירימני) משקלתוצר
מדדהאשראיהבנקאיבענףהבינוי
220
211
200
182
180
160
150
150
140
142
127
120
112
100
108
100
2019
2020
2021
2022
2023
חובות
ערבויות
שיעורהכיסוישלאשראיבנקאי(באחוזים)
2.6
2.48
2.4
2.25
2.2
2.09
2.0
1.87
1.73
1.8
1.63
1.6
1.4
1.26
1.35
1.2
1.21
1.17
1.0
בינוי
נדל"ן
מסחרי
סך הכול אשראי
שיעור NPL
שלאשראיבנקאילעסקים(באחוזים)
1.69
1.6
1.56
1.4
1.30
1.2
1.26
1.10
1.0
0.90
0.76
0.8
0.80
0.68
0.53
0.6
0.57
0.46
0.4
בינוי
נדל"ן
מסחרי
סך הכול אשראי
שיעורהוצאותהמימוןורווחיות
שלחברותציבוריותבענףהבנייה
60%
16%
51.3%
13.6%
14%
50%
44.4%
12%
10.7%
40%
36.7%
10%
8.6%
31.9%
30%
8%
26.7%
22.8%
6%
20%
4.6%
4.5%
4%
2.1%
10%
2%
0%
0%
2019
2020
2021
2022
2023
2023Q4-2024Q3
שיעורהוצאותהמימון(צירימני) שיעוררווחיות
הסיבותלחוסנהשלהמערכתהפיננסיתבישראלבמשברהכלכלי
העולמי(
2008
)
משתנה
ישראל
ארה"ב ומדינות מפותחות אחרות
מערכת
גורם: מערכת בנקאית שמרנית יחסית.
גורם: רמת פיקוח נמוכה יחסית על הבנקאות ושוק ההון.
פיננסית
תוצאה: חשיפה נמוכה יחסית לנכסים "רעילים".
תוצאה: חשיפה גבוהה יחסית לנכסים "רעילים".
LTV
PTI
PTI
פיקוח על
גורמים: רגולציה הדוקה על
ו-
. אין כמעט
גורמים: רגולציה רופפת על LTV ו-
. איגוח משכנתאות
שוק
איגוח משכנתאות, ולכן הבנק בוחן באופן טוב יותר
על-ידי הבנקים לגופים אחרים.
האשראי
את הלווה כי כל סיכון האשראי מוטל עליו.
תוצאות:
תמריץ כלכלי נמוך לבנק לנטר לווים
"(סיכון
תוצאה: יתרת משכנתאות באיכות גבוהה.
מוסרי)"
. יתרת משכנתאות באיכות נמוכה.
Non-recourse
בטחונות
גורם:
על הלווה להחזיר את המשכנתה גם אם
גורם: הלוואות
, הלווה יכול להעביר את
אשראי
מחיר הדירה נמוך מיתרת ההלוואה (תת-ביטוח).
הדירה לבנק ולסיים את החוב.
תוצאות: הלווה נזהר בנטילת הלוואה, כי העברת
תוצאות: לווים מעוטי הכנסה נוטלים הלוואות גבוהות,
הדירה לבנק עדיין עשויה להותירו עם יתרת חוב.
שכן יוכלו להחזיר את הדירה לבנק ולסיים את החוב.
במקרה של ירידת מחירי דיור,
הבנק עדיין יכול
במקרה של ירידה במחירי דיור, הבנקים מוכרים דירות
לגבות את החוב מהלווה.
רבות בשוק ומלבים את המשבר.
מדיניותמקרויציבותיותלניטורסיכוניםפיננסיים
בספרותהמקצועיתהעוסקתבניהולסיכוניםפיננסייםישהבחנהביןשני
רבדים:
יציבותית(macro-prudential)
,
ניטורסיכוניםפיננסייםהעשוייםלהשפיעעלהמשקברמת
• מדיניותמקרו-
המקרולפניהתרחשותםבמטרה
למנועכשלמערכתי.
מדיניות
מיקרו-
יציבותית(micro-prudential)
,
מיפוי
הסיכוניםברמתהבנקאוהמוסדהפיננסיהבודד,
במטרה
•
למנועכשלולשמורעליציבותומולבעליהפיקדונותהכספיים.
בעקבות המשבר העולמי הוקם בחטיבת המחקר בבנק ישראל
אגף פיננסי,
המרכז בין היתר את כתיבת דוח
היציבות הפיננסית, המפורסם פעמיים בשנה. האגף כולל שני תחומים:
תחום מדיניות
מקרו-יציבותית
העוסק בבנייה ויישום של מודלים לזיהוי סיכונים מערכתיים
במשק.
תחום מוסדות ושווקים פיננסיים
העוסק בניתוח מיקרו-
יציבותי של חשיפות לסיכונים בגופים
הפיננסיים.
בנובמבר 2018
תוקן חוק בנק ישראל והוקמה
ועדה ליציבות פיננסית
בהרכב נציגים מבנק ישראל והמפקחים
הפיננסיים, במטרה לתמוך ביציבות הפיננסית ולהתריע על סיכונים מערכתיים.
כלימדיניותאפשריים
•
הגבלות על חלוקת דיבידנדים ומיסוי רווחי
יתר של הבנקים.
•
פיקוח
פיננסי:
מפקחים פיננסיים שונים עשויה להביא
לארביטראג' רגולטורי.
•
הידוק הרגולציה על הלוואות
בלון/בולט.
•
הידוק הרגולציה על אשראי לענף
הבנייה.
•
מתווה חדש לרישיון בנקאי לגופים חוץ
בנקאיים.
ב-
23
במרץ 2025
הטיל הפיקוח על הבנקים מגבלות על מכירות דירה בדחיית
תשלום ובמימון הלוואות בולט/
בלון באמצעות הוראת שעה עד סוף שנת 2026
.