חומר רקע
היחמה רקוי םע תודדומתהב םיטביה | הנידמה רקבמ |
תבט ד"פשתה |
יראונ
2024
ןוכסיחו חוטיב ,ןוהה קוש תושר
תושר לש חוקיהפ
לע ןוהה קוש
םיידסומה םיפוגה
ןוכסיח םילהנהמ
חווט ךורא
שם של הדוח שם של הדוח
ה
מבקר המדינה | היבטים בהתמודדות עם יוקר המחיה
| טבת
התשפ"ד |
ינואר
2024
|תקציר
םיפוגה לע ןוהה קוש תושר לש חוקיהפ
הפיקוחשלרשותשוקההוןעלהגופיםהמוסדייםהמנהליםחיסכוןארוךטווח
חווט ךורא ןוכסיח םילהנמה םיידסומה
רוביצה לש ןוכסיחה יפסכ תא תולהנמה תורבח םה "חווט ךורא ןוכסיח ילהנמ םיידסומ םיפוג"
םייח חוטיב תוסילופ ,למג תופוק ,הייסנפ תונרק ןוגכ ,םירצומ ןווגמב ךורא חווטלו ינוניב חווטל
רבמבונב המקוהש,ןוכסיחו חוטיב,ןוהה קוש תושר ידי לעתחקופמםתוליעפ.תומלתשה תונרקו
2016
םינשב .תיאמצע תושכר2010
-
2022
כ לש עצוממ יתנש לודיג לח-
8%
םיסכנה ףקיבה
תנשבו ,ןוהה קוש תושר ידי לע םיחקופמה םיידסומה םיפוגה םילהנשמ2022
םכתסה םייושו
ב-
2.180
,רוביצה ללכ רובע םילהונמה ,ולא םיסכנ לש יתועמשמה םפקיה חכונ .ח"ש ןוילטרי
תל הבר תובישח םיפוגהלש תוליעפה לולכמ לע תושרה לש םיקודה הרקבו חוקיפ יכילתמייקה
םיחטובמ לש םניינע לע הרימשו הנגה חיטבהל ידכ ,הםיתימעוםיידסומ.
|
49
|
הפיקוח של רשות שוק ההון על הגופים המוסדיים המנהלים חיסכון ארוך טווח
358
2.180
דראילמי
90%
12
כ-
שםינ
"שטחןויליר
שח"
לש תונוכסחהףקהי
ןוכסיחמה
תועקשהה סך
תדובעתליחתרחלא
לעםילהונמה רוביהצ
לשינויסנהפ
תויביטנרטלאה1
סקדוק לע תושהר
םיידסומה םיפוגהייד
ידיב קזחומ רוביהצ
םיפוגה של
ההרדסא2
אל אהו
ףוסל ןונכ2022
8
םיפוגםיידסומ
תנשבםיידסוהמ
הםלשו
כ(-
130%
)רצותמה
2021
35%
,
13%
4
13
םימוצעי
20%
0.36
ו-
םייפכס
תורוקבי
בדבל
בדבל
ח"ש ןוילמי
בדבל
תושרה הליהט
יפקיה ירועיש והי
דבועל ביצקהת
תושרה התעש
ךשמב7
( םישנ2015
לש תויורשקתהה
,ןוהה קוש תוברש
ינוכיס םוחבת
-
2022
תורפה ןיגב)
םינשב תושהר
תיצחמכ אושה
ןהמו ,רבייהס
הייסנפ ימוחתב
למוג
2020
-
2022
דבועלביצקתמה
ומייתסה3
דבבל
חוקיפה קוח ףקומת
)המאתבה(
ךרעתוריינ תושבר
םייסנניפ םיתוריש על
ביצקתה ףקימה
(
0.71
)ח"ש ןוימיל
,)למג תוקופ(
הרידגהש יתנהש
ביצקתהמ שילשוכ
"סשתהה-
2005
ךס.
תויורשקתלה
לארשי קנבב דבולע
לע דמע םימוציהע
תורוקיב עוצילב
(
1.17
)ח"ש ןוימיל
4.2
"שןוילימח
םיידסומה םיפוגב
1
היגולונכט תורבח ,תויטרפ תואוולה ,תורוחס ,תויתשת ,ן"לדנםהבו ,ןוהה קושל ץוחמ םיריחס אל םיסכנב תועקהש
.)ןוכיס ןוה תונרק ,תויטרפ העקשה תונרק ,רודיג תונרק( תויביטנרטלא תונוקר
2
,היתוארוה תפיכאל תושרה ידיב ליעי יעצמא שמשלו תושרה תויחנהב תואצמתהב עייסל דעונש רודס הרדסא ספר
.םיכסוחו םיחטובמ לע הנגהלו םיידסומה םיפוגה לע חוקילפ
|
50
|
ה
מבקר המדינה | היבטים בהתמודדות עם יוקר המחיה
| טבת
התשפ"ד |
ינואר
2024
|תקציר
תולועפתרוקיבה
הפיקוחשלרשותשוקההוןעלהגופיםהמוסדייםהמנהליםחיסכוןארוךטווח
רבמטפס ןבי2022
ץרלמ2023
רקבמ דרשמ בד ןוהה קוש תושר לש חוקיפה תא הנידקהמ
ל מגה תופ וק תוברל ,רוביצה לש חווט ךורא ןוכס יח םילהנמה םיידסו מה םיפ וגה על
חוטיבה תורבחו היסנפה תונרק,תומלתשהה תונרק ,םייוציפהו3
חוקיפב הדקמתה תרוקיבה .
חווטלו ינוניבחווטל רוביצה לשןוכסיחה יפסכ לוהינבםיידסומה םיפוגהתוליעפלע תושהר
,ךרע תוריינ תושרב ועצוב המלשה תולועפ .ןוהה קוש תושרב העצוב תרוקיבה .ךארו
לש םירחבנ םיגיצנ םע תושיגפ תרוקיבה תווצ םייק ןכ .לארשי קנבבו תורחתה תושרבקלח
םיידסומ םיפוגל םינולאש חלשו ,םיידסומה םיפוגמה-
תועקשה יתבל ,חוטיב תורבחל
ובישה תרוקיבהםויס דעומ דע .תויפנע למג תופוקול35
,רומאה ןולאשל םיידסומ םיגופ
ןיבמ55
חלשנ אוה םהילאש םיפוג.
תרוקיבה ןמ הלועה בצמה תנומת
ןילמוגה יסחיו יסנניפה חוקיפה הנבמ ,ןוהה קוש תושר יבאשמ
םירדסאמל תושרהבםייסנניפןי
ןוהה קוש תושר לש הדממע-
תנשב ןוהה קוש תושרל דמעוהש ירוקמה ביצקהת2022
לודגה אוה הדי לע םיחקופמה םיסכנה ףקיהש ףא תאזו ,םיליבקמ םירדסאמל סחיב ךונמ
כ( רתויב-
2.180
תויושרה יביצקת ןיב רכינה רעפה .תדמתמ החימצב אצמנו )ח"ש ןוילירט
ןוכנ .ןהב רכשה תומרבו ןהמ תחא לכב םיקסעומה םידבועה ירפסמב םילדבהב ורומק
ל-
2022כ אוה ןוהה קוש תושר ידבוע לש עצוממה רכשה ,-
16,800
תושר ידבוע לש ,ח"ש
ךרעתוריינ-
כ-
28,600
לארשי קנב ידבוע לשו ח ש"- כ-
35,700
ח"ש.
ןוהה קוש תושר ביצתק-
ב-
2022
לע ןוהה קוש תושר לש ביצקתה עוציב דעמ54.75
ךותמ ח"ש ןוילמי142.62
ולצונ רמו לכ ,)םי יוניש רחאל ביצק ת( ח"ש ןוילמי38.39%
ב ןוהה קוש תושר התבגש תורגאה ךס .םייוניש רחאל ביצקתהמ-
2022
כ אוה-
20.5
ןוילמי
כ התבגש ךרע תוריינ תושר תמועל ,ח"ש-
189.78
.ח"ש ןוילימ
ביצקתה תעצה יכמסמב
תנלש2023
תועצמאב רתיה ןיב ,ללוכה הביצקת תא לידגהל ךרוצה הלע תושרה השיגשה
שדח לדומ הצמיא םרט תושרה ,תרוקיבה םויס דעומל ןוכנ תאז םע .תורגאה לדומ יונשי
םינושה םיחקופמה םיפוגהמ תורגא תייבגל .
3
טעמל
תונרק
הייסנפה
התוקיתוו - פוקוניאש הבצקל למג ת
ן פוקו
חוטיבתרשואש
ו
,למג תופוק תונקת יפל הנושאלר
( ה"נשתה תבטב ט"כ םוי ינלפ1
ראוניב1995
).
|
51
|
הפיקוח של רשות שוק ההון על הגופים המוסדיים המנהלים חיסכון ארוך טווח
םדא חוכתניתק-
תנבש2022
לע ןקתה דעמ204.5
לעופב םידבועה שויא וליאו ,םידבעו
לע דעמ158
עםידבו4
לש שויא רמולכ,77.3%
ןוהה קוש תושר ןיב רכשה ירעפ .דבבל
סויגלע םישקמ ,ךרע תוריינ תושרו לארשי קנב תמגוד ,םירחאה םייסנניפה םירדסאלמ
יולימב הילע השקמה ר בד ,ת ושרל המי אתמ תונ מוימ יל עב ם ידבוע טרפבו םידבוע
תנשלירוקמה ביצקתה ,המגודל .היתומימש2022
לע דמע ןוהה קוש תושרב דבולע0.4
ב דבועל ביצקתהמ תיצחמכ היהו ח"ש דבועל ביצקתהמ שילשכו ךרע תוריינ תושןוילימר
לארשי קנבב.
יסנניפה חוקיפה הנבמוםייסנניפהםירדסאמהותושרהןיב ןילמוגה יסיח- הדעווה5
טסוגואמ הלשממ תטלחה ףקותמ המקוהש2021
הרטמב ,יסנניפה חוקיפה הנבמ תניחלב
אלו הלעופ תא המילשה אל ,םייסנניפה םיקוושב תורחתה תא ריבגהלו הז הנבמ רפשל
ךותב לארשי קנב דיגנלו רצואה רשל היתוצלמה תא השיגה300
התמקה דעוממ םוי .
םיפוג ןיב תורחתהוהםיידסומתויזוכיר
םיידסומה םיפוגה ןיב תורחתו תויזוכרי-
ןייפואמ לארשיב ךוראחווטל ןוכסיחהקוש
:הלודג תוי טננימבדו8
כב םיק יזחמ םיי דסומ םיפ וג-
90%
םפקיהש ,רוביצה תונוכסמח
כ יפסכה-
2
קשמב תורבחב םיידסומה םיפוגה לש רכינה תוקזחהה ףקיה .ח"שןוילירט
אל האצקהל ששח םילעמ ,םיפוגה לש תועקשהה יליהמתב תיסחיה תוהזהו ,ילארשהי
וב העונתל ןוכיס םייק ,ןכ ומכ .םייבחור םינוכיסלו קשמב תורוקמ לש הליעי-
לש תינזמ
תעב ליבקמב םש ומימלו םי יסנניפ נכ ששחה הלוע ,רמול כ .םיעו זעזל םתפיםיסחש
,המוד הרוצב ולעפי תומודתוקזחה ילעב םיפוג תיסנניפ תוביצי רסוח לש הרקמבש
ךכוב
בצמה תוכלשה תא וקימעי.
םיידסומה םיפוגה ןיב רוביצה יפסכ לש דוינה תורשאפ-
דוינל תורשפא תמייקש םגה
ןיבו תונוש הייסנפ תונרק ןיב םיפסכ תורבעהל תושקבה לש טלחומה בורה ,תופוקה ןיב
( םינכוס ידיב ופרוצש םיתימע ידי לע ושגוה תונוש למג תופקו50%
-
65%
הייסנפה תונרבק
ו-
57%
-
85%
ןיא ךכשמו ,םישדח תוחוקל ףוריצ רובע םילמגותמ םינכוסה ;)למגה תופובק
חטובמה וא ךסוחה םע הביטימה תויתורחת לש המויק לע חרכהב דיעמ רבדה .
רוביצה לש יונפה ףסכה לע העקשהה ירצומב םינוש םינקחש ןיב תורתח-
לעובפ
חווטל העקשה רישכמאלא יחוטיב רישכמ תושמשמ ןניא ,ןמש תורמל ,ןוכסיח תוסילפו
סמה תובטה .ה נש י דמ וב דקפ ומה ם יפסכה ף קיה לע הלב גה א לב ינ וניבהו רצהק
ךא ,ןוכסיחה תסילופ לומ ןורתי הל תוקינעמ םנמואהעקשהל למגה תפוקב תומלוגהמ
דבורל רבעמש םימוכסב ,הסילופהלומ תותיחנב התוא הדימעמ הב הדקפההתרתק
ושל תויאשר חוטיבה תורבח קרשרחאמ .ןושארה תורחתה ,ןוכסיח תוסילופהעקשההוק
םיעצוממה לוהינה ימד ,תאזמ הרתי .ולא םימוכסב עגפיהל הלולע תועקשהה יתב ןיבו ןניב
לע םידמו ע ןוכסי חהוסילופבת0.94%
ל מגה תו פוקב םיעצומ מה לוהינה ימדול יאו ,
לע םידמוע העקשהל0.64%
-
לש יתוהמ רעפ0.3%
תורחתה רדעיה ןכ לעו ;זוחא תודוקנ
4
יא תמייק יכ ןייצל שי-
.לעופב םינקתה שויא רבדב ןוהה קוש תושר ינותנ ןיבל םיביצקת ףגא ינותנ ןיב המאהת
5
הנשמה ,)הדעווהר"וי(רצואהדרשמ ל"כנמ :הדעווה ירבח .לארשי קנב דיגנ ףותישברצואהרש ידי לע המקוהש הדעו
יטפשמה ץעויל הנשמה ,רצואה דרשמב םיביצקתה לע הנוממה ,לארשי קנב דיגנ הטמ שאר ,לארשי קנב דיגלנ
.רוביצ יגיצנו הלכלכל תימואלה הצעומה גיצנ ,הלשמלמ
|
52
|
ה
מבקר המדינה | היבטים בהתמודדות עם יוקר המחיה
| טבת
התשפ"ד |
ינואר
2024
|תקציר
לוהינה ימדב יוטיב ידיל אב )תופוקל הדקפההתרקת לעמש( הובגה העקשהה דבורב
םימלושמה.
הפיקוחשלרשותשוקההוןעלהגופיםהמוסדייםהמנהליםחיסכוןארוךטווח
דסומה םיפוגה לע חוקיפל ןוהה קוש תושר םתולועפיי
הרדסאה סקדקו-
כ ,תרוקיבה םויס דעומב-
12
קוש תושר תדובע תליחת רחאל םינש
תנש ףוס היה ותמלשהל תושרה דעיש ףא ,םלשוה אל אוה ,הרדסאה סקדוק לע ןוהה
2013
.םינשהינפלע הנוממה תוארוהללכתא ליכמ וניאאוהו םיבר םיקרפ וב םירסחןיידע .
סקדוק יקרפל ןוקית תמסרפמ הניאו סקדוקהמ דרפנב םירזוח םסרפל הכישממ תושהר
תוארוהלןה תייצל םיכירצ םיידסומה םיפוגה השעמל ךכ .תושעל הבייחתהש יפכ הרדסהא
םירזוחה תוארוהל ןהו סקדוקה
ונממ קתונמב םיאצויש.
םיידסומה םיפוגה םע תושרה לש רשהק-
( תיצחמכ54%
;
19
ךומת35
םיפוגהמ )
חוטיבה תורבח תצובק םע םינמנה( הנידמה רקבמ דרשמ ךרעש ןולאשל ונעש םיידסוהמ
םיטנרפרה לש תויעוצקמה תדיממ הטמו תינוניב ןוצרתועיבש ועיבה )תועקשהה יתוב
כ .ןוהה קוש תושרב םהב םילפטמה-
40%
םהשובישה ןולאשל ונעש םיידסומה םיפוגמה
ומכ .תונורחאה םינשה שמחב תושרל ושגוהש םהלש תושקבל וא תוינפל הנעמ ולביק אל
יא ןוהה קוש תושרב יכ הלע תרוקיבב , תורישה ןתמ ןפוא תא הרידסמה תוריש תנמאןכן
וא תוברל ,תורישה ןתמל תומר ועבקנ אל הרדעיהב יכ הלע ףסונבו ,םיידסומה םיפוגלפן
ןיא תושרב.תושרל םיידסומה םיפוגה תוינפל הנעמה תנוכתמו הנעמ ינמז תדידמ ,היינפה
,תואנובשח יאשונב טעמל ,)"גנילור הרפ"( תוימדקמ תוטלחה לש ךילה
תנעטל ,ללככו
לעב ןתינ םהיתוינפל תושרה לש הנעמה ,םיידסומה םיפוגה-בתכב אלו הפ .
םיידסומה םיפוגה לע תושרה דצמ םייפסכ םימוציע תלהט-
ךשבמ7
( םישנ2015
-
2022
ולטוה )4
ןיגב רוביצה לש ינויסנפה ןוכסיחה יפסכ תא תולהנמה תורבח לע םימוצעי
,)למג תופוק( םייסנניפ םיתוריש לע חוקיפה קוח ףקותמ למגו הייסנפ ימוחתב תהפרו
ה"סשתה-
2005כ ,-
13%
ולטוה םימוציעה רתי( הלא םינשב ולטוהש םימוציעה לכ ךסמ
היה םימוציעה םוכס .)םינכוס לעוםייסנניפ םיתוריש ינתונ לע ,חוטיבה םוחבת4.2
ןוילמי
לש התחפה רחאל ,ח"ש60.8%
גמ
ב דמאנש( ללוכה היצקנסה הבו-
10.96
,)ח"ש ןוימיל
היהו7.7%
וכסו ךומנה םפקיה .התחפה רחאל ללוכה םימוציעה לש םיכומנה םההבוגממי
עיתרהל תושרה תלוכיב םיעגופ םינשה ךלהמב םיידסומה םיפוגה לע ולטוהש םימוציהע
םילכ םימייקתושרה תדמעל יכ ןיוצי .ןידה תוארוה תרפה ינפמ םיחקופמה םיפוגה את
הבשה לע תורוהל תוכמסה הנוממה ידיב הז ללכבו ,שומיש השענ םהב העתרהל םיפסנו
יב תרגסמב םיפסכ לש
םיידסומ םיפוג דגנכ ואצמנש רוביצ תונולת רור.
םינוכיסה לוהינ ךרמע-
סיסב רתיה ןיב שמשל דעונש , יחוקיפה הכרעהה ךילתה
וב שומישהו ,חוטיבה תורבחב קר םייקתה ,םיידסומ םיפוגב םינוכיסה לוהינ תכרעלה
ב קספוה-
2020
גורדש םשל
ו רדסוה אל .זאד ןוהה קוש תושר לע הנוממה תשירד יפל ,
םיפוגב ליבקמ הכרעה ךילהת שבוג אל ףא .תרוקיבה םויס דעומ דעו זאמ רחא ךילתה
תינכותב ותללכהו הברה ותובישח תורמל ,חוטיבה תורבח םע םינמנ םניאש םיידסומ
ל תושרה לש הדובעה-
2022תושרה לש הניחבה רקיעש אלא ,דבלב וז אל .
תרדסהל עגונב
ךילה תרגסמב היתודמע םושיי רבדב םינולאש לע הססבתה םינוכיסה לוהינ ךרמעRBS
,
ע
תאז ם
תושרה ,
לוהינ ךרעמל עגונב םיידסומה םיפוגה לכב תוינטרפ תורוקיב העציב לא
ב זכרמה ךמסמה םוסרפ זאמ םינוכיסה-
2016
ןוקיתל היתודמע ומשוי םא הנחב אלו ,
|
53
|
הפיקוח של רשות שוק ההון על הגופים המוסדיים המנהלים חיסכון ארוך טווח
ותוליעפב םימולגה םינוכיסה לש תינכדע בצמ תנומת ןוהה קושתושר ידיב ןיא .םילשכה
ל והינ ךילהת ירצות לע םיפטוש םינוכדע שורדל תגהונ איה ןיאו ,ידסומ ףוג לכ של
חוטיבה תורבח תצובק םע םינמנ םניאש םיידסומ םיפוגמ טרפב ,םינוכיסה.
ינוכיס לע חוקיפהרבייס
•
םיפוגב וכותמ םיקלח וא רבייסה ינוכיס להונ םושיי ןפוא לע עדימ ןוההקוש תושרל ןיא
לכ לש ןוכיסה ליפורפ רבדב ,רידת תנכדעתמה ,תססובמ הכרעה הל ןיאו ,םיידסוהמ
ידכ ובהיהש רבד ,רידתןפואב עדימ םיפוגהמ תשרוד הניא תושרה .הלא םיפוגמ דאח
ןוכיס ליפורפ תא ךירעהל הל עייסל
קר עדימ תשקבמ אלא ,ףוג לכב רבייהס
םימושייל היצקידניא הידיבש ףא תאזו ,יגולונכט לשכ וא רבייס עוריא תושממתהב
םיפוגה תלוכי לש תינכדע בצמ תנומת רציילתושרהמ רצבנ עדימה רדעיהב .םירחס
ינוכיס רזוח ילהונ םושיי ןפוא תא דומאל הנממ רצבנו רבייס יעוריאב תוליעיב ןנוגתהל
םייבחורו םייתדוקנ םילשכ לע עיבצהל תושרה תלוכי תעגפנ ןכ .ותלעות תאו רבייהס
.רבייס ינוכיס תושממתה ינפמ הנגהה בויטב תומושת דקמל יכד
•
( םצמוצמ תורוקיב רפסמ העציב תושהר19
ןכותמש תורוקיב7
םינשב )ומלשוה2017
-
2022
תויגולונכט לוהינו רבייסיעוריאל םיידסומה םיפוגה תונכומ תא דומאל ידכ
ינוכיס לוהינ םוחתב תושרה תוינידמ לשב ,דועו תאז .ומלשוה אל ןבורו ,עדיהמ
וגה תושרל ודמעוה אל רבייסהו ולכיש םייתועמשמ םילכ םיידסומה םיהיגולונכטהפ
.םהלש תונכומהו הנגהה ינונגנמ תא בייטלו רבייס ינוכיס ינפמ ןנוגתהל םהל עיילס
םירחא םייסנניפ םירדסאמומדיקש הלאל סחיב םירסח םימושייב אטבתה רבדה
.רבייסו היגולונכט ינוכיס תושממתה ינפמ הנגהה ךרעמ רופישל
•
תנש זמא2016
ןוהה קוש תושר המיקי4
םייקתה דחא שגפמ( םילוגע תונחלוש ישגמפ
יאמב2023ו )-
3
עובק ןפואב ורדסוה אל םישגפמה .רבייס יאשונב םייעוצקמ םישגמפ
יעוריא לומ תוננוגתהה תולוכי רופישל עדימה ףותישב תומולגה תולעותה תורלמ
הלעש ןכותה לש םימוכיס וכרענ אלו , ס םיפוגה יגיצנל ותצפה ךרוצל םתרגסרבייבמ
.םיידסוהמ
•
םיידסומה םיפוגה רפסמ לע םינותנ תושרה ידיבןיא ,םיקנבה לע חוקיפל דוגינב
ב םיללכנ ה-
CERT
היסנניפ6
תאז .
ל תופר טצהב המו לגה תוב ישחה תורמ ל-
CERT
.תירשפא יתלב וא תלבגומ וילא השיגהש עדימ תלבק חיטבהל ידכ יסנניפה
•
,םיית פוק ת ןוציק ינחבמ ו ם יירזגמ רבייס יליגרת ל ש עוציב הרידס ה אל תושהר
תולוכי לש ב ויטלו הכ רעהל םייסנניפ םירדסאמ ידיב םי יזכרמ ם ילכ םישמשהמ
.רבייס יעוריא ינפמ תוננוגתהה
ןוהה קוש תושר לש עדימה תוכרמע-
תושרב ינוגרא עדי לוהינל תומייקה תוכרעמה
םירסוח םנשיו ,ןוכדע תושרודו תונשוימ בחרה רוביצה תורישל תוכרעמה ,תונכדועמ ןניא
בושחמה תכרעמ יכ אצמנ דוע .םיידסומה םיפוגהמ םילבקתמה םינותנה חותינל תוכרעבמ
6
יקה ,םייטנוולרה הלשממה ידרשמ ףותישב ,ימואלה רבייסה ךרעמ
ם
7
יתת-
רבייס יעוריא לוהינל םייצרא םיזכמר
ה .םירזגמל הקולחב םיידוחיי רבייסימויא ינפמ הנעמ םיקינעמש-
CERT
(
Computer Emergency Response Team
)
םייסנניפה םיפוגל הנידמה לש הנגה תפטעמ שמשמ ,רצואה דרשמב להונמה ,יסנניפה.
|
54
|
ה
מבקר המדינה | היבטים בהתמודדות עם יוקר המחיה
| טבת
התשפ"ד |
ינואר
2024
|תקציר
תרשפאמ הניא םיידסומ םיפוג יחוויד דוביעל תועקשהה תביטח תושרל תדמועש תימינפה
תוגירחרטנל תעדוי הניאו ,הביטחה יכרוצל םאתהב שופיח תולאש תועצמאב םינותנףוללש
הפיקוחשלרשותשוקההוןעלהגופיםהמוסדייםהמנהליםחיסכוןארוךטווח
תועצמאב םהילע עירתהלו םייתכרעמו םייתדוקנ הפישח ידקומ תוהזל ,העקשהה יללמכ
דםימודאםילג.
םיידסומה םיפוגה לע ןוהה קוש תושר לש הפי כאו תרוקבי-
םויס דעומל ןוכנ
רצווייש ששח הלוע ךכו ,תעצבמ איהש תורוקיב לש תללוכ הנומת ןיא תושרל תרוקיהב
תא םאותוניאש ,םירחא םיפוגב תורוקיב טועימו דחא ידסומ ףוגב תורוקיב יוביר לש בצמ
יאשונ ףודעתלהרודס היגולודותמ ןיאתושרל .םיידסומה םיפוגהמ םילועהםינוכיסה תנותמ
תאז ,רודסיחוקיפ הכרעה ךילהת לע תססובמה תרוקיב ורבעיש םיידסומ םיפוגו תרוקבי
תהו םיפוגה ףקיהףא ןוקית רחא בקעמ לש ןונגנמ הב ןיא .הדי לע םיחקופמה םימלעחו
יגנו רודס עדימ הל ןיאו ,הכרעש תורוקיבה תובקעב ולעש ןוקית ףקיה רבדבםייוקילש
תורוקיבה ללכ לש עצוממה תרוקיבה ךשמ .ורקובש םיידסומה םיפוגה ידי לע םייוקילה
םינשב תושרה העציבש2017
-
2022
היה37.2
םישדוח- מ רתוי-
3
םינש.
ןוהה קוש תושר לש ןיעידומה תולויכ-
תקלחמ לש תבשחוממה הדובעה תביבס
תורשפאמ ןניאו וזל וז תורשוקמ ןניא עדימה תוכרעמ .תנשוימו הרסח תושרב ןיעידומה
בילצהלותרקוח איהש םינושםימרוג רתאל )דחא להנמ לעופב תללוכה( ןיעידומה תדיחלי
םדא חוכ רדעיהב תאזו ,םדקתמ יגולונכט דויצ ןיא םג הדיחיל .תוכרעמה ללכמ עדמי
הלוע.תוינפה לוהינל תבשחוממ תכרעמב שומיש רדעיהבו טרפב ןיעידומה תדיחיבו תושבר
הל תושרה תלוכי תעגפנ ךכש ששח
םיילאיצנטופ ןוה קוש יניירבע עיתר.
חוקיפהו םיידסומה םיפוגה תוליעפב הביל נ םהייאשועל
תויביטנרטלא תועקשה לע חוקיהפ-
תניחבל םירודס םילהנ ןוהה קושתושרבןיא
קר ,דועו תאז .תויביטנרטלא תועקהש21%
םינשבתושרב ועצובש תורוקיבמה2017
-
2022
ךותמ( תועקשהה םוחבת53
;תויביטנרטלא תועקשהב וקסע )תועקשהה םוחתב תורוקבי
חוקיפה ךרעמ קוזיח שרדנש ףאו ןורחאה רושעב לפכוה םיסכנה קיתב ןרועישש ףא תאז
תודעוימ ח"גא תמרופר לשב רתיה ןיב ,וב יופצה לודיגה חכונל םוחתה לע.
ינוכיסו תוירחא תועקהשESG
7
-
רזוח לש חסוהנESG
םיפוגב הנושתונשרפ לבקי
רזוחב ואר םיפוגהמ קלח ,םאתהב ;ונממ תורזגנה תויפיצהו תובוחה ןיינעלםינוש םיידסמו
אדירג םיחנמ תונורקע וב ואר םירחאו תבייחמ הארהו-
תונושב רתיה ןיב אטבתהש רעפ
ומושיי ןפואב הלודג .
םיידסומה םיפוגב הרשמ יאשונ רושיאל תושקב תשגה ךיהל-
יונימ רושיאךרולצ
תטרופמ השקב ןוהה קושתושרב ידועייה טנרפרל םיידסומה םיפוגה םישיגמ הרשמאשונ
םיטנרפרל עייסי םיידסומה םיפוגב הלא תושקב תשגה ךילהת ןוכימ .םינוש םיכמסמ יוויבל
רבצנש עדימל םאתהב תורשמל םידמעומה לע עדימ תבלצהבו ןתקידבב תושרה של
ףא לע .רומאכ תכרעמ תמקהל תופידע הנתנ אל תושרה לעופב .תונושה תוכרעמב םהיעל
החוקיפל םינותנה םיידסומהםיפוגהףקיה
הז ךילהת עצובמ ,)תויפנעה תופוקה הז ללכבו(
7
ESG
-
לש םיכרעב תודקמתמ ןה .ילכלכ חוור ילוקיש לע ףסונ תיתרבחה החוורב תובשחתמה תויארחא תועקהש
.ידיגאת לשממו יתרבח קדצ ,הביבסל תויתודייד
|
55
|
הפיקוח של רשות שוק ההון על הגופים המוסדיים המנהלים חיסכון ארוך טווח
עקר תניחב וא עדימ תבלצה םירשפאמ םניאו תכרעמל םיקרסנש םיינדי םיספט תועצמבא
ינוגראה ןורכיזה לע ךמתסהב קר אלא ,םיבשחוממ םילכב םידמעומלש.
העקשהה תונקת תניחב תורידת-
םוחת תא רידסהל ןתרטמש ,העקשהה תונקתש ףא
ב ונקתוה ,ינויסנפה ןוכסיחה ירצומב תודיחא רציילו םיידסומ םיפוגב תועקשהה-
2012
לש תיתיע הניחבב ךרוצה תא הרידגה אל ןוהה קוש תושר ,תונורחאהםינשב ונכדווע
םיקוושב םיונישל בל םישב תמייקה הרדסאה.
םחה וקה תמהק-
ידי לע םחה וקה לש ותמקה תא בויחב האור הנידמה רקבמ דרמש
ןוהה קוש תושר.
הרדסאה קוחב ןוהה קושתושרידי לע השדחהרדסא םוסרפ ןפוא תרדהס-
דרמש
ןוהה קוש תושר ידי לע השדח הרדסא םוסרפ ןפוא תרדסה תא בויחב האור הנידמה רקבמ
"פשתה ,הרדסאה תונורקע קוחב ועבקנש תונורקעל םאתהבב-
2021
םדקל ותרטמ רשא,
ןגוע מו רורב דע י וגיש יש ךכ ,םיירוביצ םידיגאתו הלש ממ ימרו ג לש תיבט ימ הרדאס
לטנ אלב ,רדסאמהברוטלוגרתויוכמס
ףדוע י.
תוצלמה ירקיעתרוקיבה
םילהנמש םיסכנה ףקיהב לודיגה לנ ,תושרה ידי לע םיחקופמה םיידסומה םיפחכוהגו
כ לע דמועה-
2,180
ףותישב ,ןחבי רצואה דרשמב םיביצקתה ףגא יכ ץלמומ,ח"ש דראילימ
ךרוצ שי ם או ,היתו מישמב הד ימע םש ל תו שרל םי שרדנה םיבאש מה ם המ ,תושהר
תומאתבה- א חוכ ינקתו םיביצקת הל דימעיו ,תורגאתוברל ,היתורוקמ תלדגהל םלעפיד
ולטוהש תויוכמסו םיפסונ םידיקפת חכונל דחוימב שרדנ תושרב םדאה חוכ שויא .םימיאתמ
תא ןחבת ,רצואה דרשמ ףותישב ,ןוהה קוש תושר יכ ץלמומ ןכ ומכ .םינשה ךלהמב היעל
תפטושה הנשה ךלהמב שומיש םהב תושעל תנמ לע תושרל תורגאה יפסכ רבעמ ךילהת .
םדקל לארשי קנב דיגנ ףותישב רצואה רש לע ,םינושה םימרוגה ןיב תוקולחמה חכונל
ןורתפב עייסי רבדה ;תיסנניפה הרדסאה הנבמ ןיינעל םייסנניפה םירדסאמה םע תומכהס
אצויכו הרדסאב תודיחא רדעיהו ירוטלוגר'זרטיברא,הרדסא לפכ ןוגכ םימוחתב םיישק
תאזב .
רכינה תוקזחהה ףקיה תניחבל תידועיי ךשמה תדעו תמקה ןחבי רצואה דרשמ יכ ץלממו
לש תועקשהה יליהמתב תיסחיה תוהזהו ,ילארשיה קשמב תורבחב םיידסומה םיפוגה לש
חווטל ןוכסיחה יפסכב רבודמש ןוויכמ תאז ;תויזוכירה תווצ תוצלמהל םאתהב ,םיפוהג
םילהונמה ,ילארשיה רוביצה לש א יפסכה םפקיהו ,םיידסומה םיפוגה ידי לע תונמאךורבנ
הנש ידמ לודגל ךישממו רכינ.
|
56
|
ה
מבקר המדינה | היבטים בהתמודדות עם יוקר המחיה
| טבת
התשפ"ד |
ינואר
2024
|תקציר
תנשב הליחתהש הרדסאה סקדוק תכאלמ תא םייסל תושרה על2012
ץלמומ ןכ ומכ .
םדקתמ שופיח רשפאתיש ךכ םישמתשמל השיגנ הרוצב סקדוקה תא גיצהל תושרל
הפיקוחשלרשותשוקההוןעלהגופיםהמוסדייםהמנהליםחיסכוןארוךטווח
סקדוקה ןוכדע לש תנוכתמב םירזוח איצוהל ךישמהלו ,םינוש םיכותיחב.
ףאו ,םירחאה םירדסאמל המודב ,הלש תויעוצקמ תודמע םסרפת ןוהה קוש תושריכ ץלממו
תויגוסב היתודמע תא םיידסומה םיפוגל ףקשל ידכ ,גנילור הרפ לש ןונגנמ דסמל לוקתש
רקסתכירעלוקשלןוהה קוש תושר לע ןכ ומכ.תוטלחה תלבקבםהל עייסל וז ךרדבותונשו
תורישהמ ןוצרשתינה תוריש רופיש םשל ,םיידסומה םיפוגל הדי לעתועיבןהז.
לוהינ םוחת לע חוקיפב התוברועמ תלדגהב ךרוצה תא ןחבת ןוהה קוש תושר יכ ץלמומ
ושבוגש החטבאה יכרעמ תא בייטלידכ ,םיידסומ םיפוגב רבייסהו היגולונכטה ינוכסי
םיפוג ברקב יעוצקמ םורופ לש רידת םויק ןחבת תושרה יכ ץלמומ וז תרגסמב .רזגבמ
מו םיידסומ םיפוג דדועל ךישמת ,םתצפהל םיכרדו םוחתב עדיו עדימ ףותישםיידסל
ףרטצהלל-
CERT
הלועפ יפותיש םודיקל לעפת ןכו ,םתופרטצה רחא בוקעתויסנניפה
יוצימו םיידסומ םיפוגל ינויח עדימ תרבעה חיטבהל ידכ ימואלה רבייסה ךרעמ םע םיפסנו
םוחתב ןוציק ינחבמו םיירזגמ םיליגרת לש בוליש ןחבת תושרה יכ ץלמומ דוע .חוקיפה יכל
יבל ןמזה יקרפ תא רידגתו התדובעב םוחתב תורוקיבה תומכ תבחרהל לעפת ,םערבייסהצו
רידת עדימ תלבקל םיכרד ןחבתו ,ידסומ ףוג לכ לש ןוכיסה ליפורפל םאתהב ,רבייהס
ןוכיס ליפורפ תיינבב ךומתיש ,רבייסה ינוכיס רזוח םושיי ןפוא לעול ידסומ ףוגאלמכל
יעוריא ינפמ הנגהל תוליעפהורבייסבויטב.
ללכל קפסל לכות וזש ידכ ם"דט תביטח תמקה ךילה תא םייסל ןוהה קוש תושרל ץלממו
םייבושחמה םיתורישה תא תושרה תודיחי
.םיידסומה םיפוגה לעחוקיפה תדובעל םישרהנד
ינוכיס ירקס םודיקל לעפת ם"דט תביטח יכ ץלמומ ןכ וכמIT
תושרל םיידועיי רבייס ינוכיסו
םיבאשמה תא ןוחבל ןוהה קוש תושר לע .תושרה תוכרעמל הרידח תוקידבו ןוהה קוש
הדובעה תוינכות יפל םשייל תניינועמ איהש תורטמל םאתהב ,הזםוחתב הל םישורדה
קוש תושר יכ ץלמומ .הדועיי שומימ םשל הל וצקוהש םיביצקתה תא לצנל הילעו ,השל
מת ,)תושרב תורוקיבה ללכ רחא חוקיפל תיבחור תכרעמ( ם"גא תכרעמחותיפבןוההשיך
ןובשח יאור תועצמאב ןהו הדי לע ןה ,הדי לע תועצובמה תורוקיבה ללכ תא לולכתש כך
מאבןהו םיינוציח
תאו ,הידבוע תועצ
תושרה תלהנהל ורשפאיש םייטנוולרה םיחותיהנ
תינכות תיינבב עייסל לוכי רבדה ;הבתועצובמהתורוקיבהללכ תא תיבחור הייארב תואלר
רחא ףיקמ יבחור בקעמ .ןהלש תויביטקפאה תרבגהו תורוקיבה לועייב םגו תיתנש הדועב
ךלהמב חקופמ ףוג ותואב ושענש תורוקיבה תומכ תאןוחבל תושרל רשפאי תורוקיבה ללכ
לע הרקב םג הל רשפאי אוה.םוחת ותואב וב תופסונ תורוקיב לש ןתוציחנ תאו הנהש
,רקבמל עבקנש תועשה ףקיה תוריבס
ולטוהש תואצוהה ךס ,תורוקיבה לש ללוכה ףקיהה
לוהינ ןכו םולשתה תשירד תחילש ןמזו תרוקיבה ךשמ ,חקופמ ףוג לכ לע הנש התובא
קת
םירקבמה ןיב םתקולחו םיזרכמה יביצ.
|
57
|
הפיקוח של רשות שוק ההון על הגופים המוסדיים המנהלים חיסכון ארוך טווח
םרועישו םיידסומה םיפוגה ידי לע םילהונמה םיסכנה סך
,ג"מתמה2010
-
2022
)ח"ש ידראילימ(ב
הנידמה רקבמ דרשמ דוביעב ,לארשי קנב ינותנ יפ לע.
|
58
|
ה
מבקר המדינה | היבטים בהתמודדות עם יוקר המחיה
| טבת
התשפ"ד |
ינואר
2024
|תקציר
סםוכי
הפיקוחשלרשותשוקההוןעלהגופיםהמוסדייםהמנהליםחיסכוןארוךטווח
דע ,)ןוכסיחו חוטיב ,ןוהה קוש ףגא( רצואה דרשמב ףגאכ ןוהה קוש תושר הלעפ םינש ךשמב
ב המקוהש-
2016
דרשמב היולת הרתונ איה םיבר םינבומב םלוא ,תיאמצע תושרכ קוח יפ לע
תושרב דבועל ביצקתה(םילד תושרה יבאשמ םירחא םייסנניפ םירדסאמל האוושהב .רצוהא
המ תיצחמכ אוה ןוהה תוריינ תושרב דבועל ביצקקושתךרע
קנבב דבועל ביצקתהמ שילשוכ
לש ןפקיהו ןביט לע עיפשמ רבדהו ,הידיקפתב לחש יתועמשמה לודיגה לשב רקיעב ,)לאריש
ימוחת לכל ומיאתי אל תושרה תומושת יכ ששח הלעמ םיבאשמב רוסחמה .חוקיפה תולופע
תוליעיב חקפל התלוכיב ועגפיו הנממ םישרדנה תוליעפה
ךוראןוכסיחב םיכסוחה יפסכ על
םיבאשמותיעוצקמ תלוכי ויהי תושרל יכ חיטבהל רשפא דציכ שדחמ ןוחבל שרדנ ,ךכיפל .חווט
םיחטובמה לש ףסה רמושכ הדיקפתב הקזחל ידכ תאז ;תוליעיב ולצוני היתומושת יכו םייורא
.םיכסוחוה
םיסכנה ףקיה( ילארשיה קשמב םיידסומה םיפוגה לש הבר תויטננימוד שי יכ התלעה תרוקיהב
ל ןוכנ םיידסומהםיפוגהידי לעםילהונמה-
2022
כ לעדמוע-
130%
רכינ ןוימד םייק יכו ,)ג"מתהמ
םיבאשמהתורוקמ לש הליעי אלהאצקהל ששח םילעמ הלא םירבדו ,םהלש תועקשההיקית ןיב
דוע . במ בושחמה תוכרעמ יכו ,ביצקתה תא הייד תלצנמ הניא ןוהה קוש תושר יכ הלעקשהו
םירדסאמה ןיב םירעפםימייק יכ אצמנ ךכ לעףסונ .תורסחו תונשוימהתדובע תססבתמ ןהילשע
יאתוברל ,תושרה לש הרדסאה יכילהת םוחתב םייוקיל ולעו םינושה םייסנניפה-
לש המלהש
ח ודעות ןכ ומכ .הקיקחה סקדו םוחתב טרפב ,םינוכיסה לוהינ לע חוקיפה ךרעמב םירסקו
תושרה לש הפיכאהו תורוקיבה ךרעמבו ,רבייהס-
חוקיפהו העתרהה ןונגנממ יתוהמקלח אושה
.םיידסומה םיפוגה על
תלטה חכונו,תושרה ידי לע םיחקופמה םיידסומה םיפוגה םילהנמש םיסכנה ףקיהבלודיגה חכונ
םוחתב םילעופה םידיחיו תורבח לע חוקיפ לשמל( םינשה ךלהמב תושרה לע םיפסונ םידיקפת
ךרוצל תושרדנה םיכרדה ןההמ ןחבי רצואה רש יכ ץלמומ ,)םירדסומה םייסנניפה םיתוריהש
ושרה לש ,תושרה ףותישב ןחביםיביצקתהףגא יכ םגץלמומ ;היתומישמב דומעתש ךכהקוזיחת
תומאתהב ךרוצ היהי םאו ,ךכ םשל תושרל םישרדנה םיבאשמה םה מה-
םיביצקת הל דימעהל
תאז לכ .םירחאה םירדסאמל האוושהבו היתויוכמסתטומל המאתהב ,םימיאתמ םדא חוכ ינקתו
תא יוארכ אלמל תושרל רשפאתיש כד התבוחלםאתהבו ,קוחה חוכמ הילעולטוהשםידיקפיהת
וצקוהש םיביצקתה תא לצנל תושרה לע ,ןכ ומכ .םיחטובמהו םיכסוחה םיחרזאה רוביצ יפכל
םיידסומה םיפוגה תוליעפ לע יוארכ חקפל לכותש ךכ הל.
|
59
|
הפיקוח של רשות שוק ההון על הגופים המוסדיים המנהלים חיסכון ארוך טווח
|
60
|