חקיקת משנה - פניית הגורם המומסך

בנקישראל דוחותכספיים לשנת 2025 1 © ז כויותהיוצריםבפרסוםזהשמורותלבנק ישראל. הרוצהלצטטרשאילעשותכן,בתנאישיצייןאת המקור. תוכן הדוחות ה כספיים עמוד עיקרי ה שינוייםבדוחותהכספיים 5 דוחרואההחשבוןהמבקר 20 דוחעלהמצבהכספי 21 דוח עלרווחאוהפסדורווחכוללאחר 23 דוחעלייחוסרווחים הפסדים() 24 דוחעל השינויים בהון)גירעון בהון( 24 דוחעלתזרימיהמזומנים 25 ביאוריםלדוחותהכספיים 27 3 4 עיקריהשינוייםבדוחותהכספייםלשנת2025 א. הסביבההכלכליתוההשפעהעלהדוחות הכספיים סביבהכלכליתעולמית שנת 2025 התאפיינהבתנודתיותואיוודאותגבוהות,עקבעלייתסיכוניםגיאו- פוליטיים ועלרקע מדיניותהמכסיםשלהממשלבארה"בומלחמתהסחרהעולמי. במחציתהשניהשלהשנההתנודתיותהתמתנה, לאחרריכוךהטוןבמדיניותהסחרוחתימהעל הסכמיסחר חדשים. מנגדתחוםהבינההמלאכותיתAI המשיךלהתפתחולהתרחבוהשפיעעל הפעילותהכלכלית. בסיכוםהשנהנרשמהצמיחהגלובליתבקצבהדומהלממוצעארוךהטווח. סביבת האינפלציה והמדיניות המוניטרית התאפיינ ו השנ ה בהבדלים בין הגושים המרכזיים. באירופה התכנסה האינפלציה ליעד ה ובמהלך המחצית הראשונה של השנה הוריד האיחוד האירופיאתהריביתבעקביותבשיעורמצטברשל1 אחוז,ואילובארה״ב נותרההאינפלציהיציבה וכתוצאהמכךהותירה- FED אתהריביתללאשינויבמהלךמרביתהשנה והוריד אותהרקלקראת סוףהשנה, בשיעורמצטברשל0.75 אחוז)איור1 .( במדדיהמניותהמשיכהגםהשנה מגמהשלעלייתתשואותניכרת,כשהשלישהראשוןשלהשנה התאפייןבתנודתיותגבוההעלרקעמלחמתהסחר.מרבית מדדיהמניותהמוביליםבעולםרשמו השנה תשוא ותחיובי ו תדוספרתית,עם המשךההשפעהשל ענקיותהטכנולוגיהבהובלתמהפכת AI . תשואותהאג"חהממשלתיות בעולםהיובמגמהשלירידהבטווחהקצר. בארה"בנרשמהלטווח הארוך ירידה בתשואות, ואילו באירופה נרשמה עלייה בשל סיכונים פיסקליים, גיאו־פוליטיים ועלייהצפויהבהוצאותהביטחון. שוקה אג"חהתאגידיותבעולם נסחרהשנה במגמה חיובית. המרווחבין ה תשוא ותעלאג"ח אלה לאג"ח ה ממשלתיות נותר דומה לתחילת השנה ואף הצטמצם באירופה, מה שהוביל לרווחי הון ולרווחישערוךבנכסיםאלה. בשוק המט"ח העולמי נרשמה היחלשות ניכרת של הדולר, על רקע מדיניות הממשל בארה"ב ביחסלסחרהעולמי והגירעוןהפיסקליהגבוהבארה״ב. ההתפתחויות האמורות בכלכלה העולמית באות לידי ביטוי בשווין של יתרות מטבע החוץ במאזן הבנק,וברווחיםבגינן. עלייתמדדימניות ש בהןיתרותמטבעהחוץ מושקעות הוביל הלרווחי שערוך ניכרים בגינן, בעיקר ב השקעותבמניותבארה "בבשלשיעורןהגבוהבאחזקותהבנק. ירידתשיעורהריביתבמהלך השנה מקטינהאת הכנסותהריביתבגיןהיתרות,אך מנגדמעלהאתרכיבהשערוךבאג"ח. 5 איור1 |שיעוריהריביתבישראל,בארה"בובגושהאירו 2024-2025 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 12/2023 03/2024 06/2024 09/2024 12/2024 03/2025 06/2025 09/2025 12/202 גושהאירו המקור: ישראל ארה"ב עיבודיבנק סביבהכלכליתמקומית בישראלהמשיךתהליךההתכנסותשלהאינפלציהליעדהוהפעילותהכלכליתבמשקהתאוששה בקצבמתון. במהלך המחצית הראשונה, לא חל שינוי בשיעור הריבית, על רקע אי וודאות גבוהה שהושפעה מההתרחשויותהגיאו- פוליטיותולנוכחסביבתהאינפלציה. סיוםשלבהלחימההעצימהבמלחמת"חרבותברזל"והצלחתמבצע"עםכלביא"הביאולירידה ניכרתבפרמייתהסיכוןשלישראלהשנה. השיפורבפרמייתהסיכוןשלישראלוהשפעותגלובליותנוספות, ביןהיתרהיחלשותהדולר בעולםוהפחתותהריביתשלהאיחודהאירופיוהפדשהיובקצבמהיר מאשרבישראל,באולידי ביטויבהתחזקותניכרתבשערושלהשקל.ברמהשנתית,השקלתוסףהשנהבשיעורניכרשל 12.5 אחוזיםמולהדולרומולמטבעותנוספיםבתיקהיתרותשלהבנק)איור2 .( 6 איור2 |התפתחותשעריחליפיןשלהדולרוהאירומולהשקל 2024-2025 4.400 4.200 4.000 3.800 3.600 3.400 3.200 3.000 דולר אירו המקור: עיבודיבנק ל בחודש נובמבר, לאחר הסכם הפסקת האש והתמתנות בסביבת האינפלציה, בשער החליפין ובפרמייתהסיכון,הורידבנקישראלאתהריביתב- 0.25 אחוזלרמהשל4.25 אחוזים. לאורהיקפןשל יתרות מטבע החוץוהיותן החלק העיקרי בנכסי בנק ישראל, לעומתהתחייבויותיו שמרביתן שקליות )איור 3 ,( יש לשינויים בשערי החליפיןשלהשקלמול מטבעות אחרים השפעה עלהשוויהשקלישלמאזןהבנקועל רווחי ו. התחזקותו של השקל מול סל המטבעות של יתרות מטבע חו ץ, כפי שאירע השנה, מ פחיתה את שוויםהשקלישליתרותמטבעהחוץו מ ביא הלהפסדי שערוךמהפרשישערבמונחישקל. 7 המקור:נתוניבנקישראלועיבודיהבנק. שיעור הריבית השקלית משפיע על הכנסות והוצאות הריבית בארץ. שיעורה, שירד לקראת סוף השנה ב- 0.25% לרמה של 4.25% , היה דומה בממוצע שנתי לשיעורה בשנת 2024 . כתוצאה מכךנותרסעיףזהבדוחותברמהדומהלשנההקודמת. שיעור עליית המדד בישראל משפיע על הרווחים מהצמדה למדד בגין נכסים מקומיים צמודים הכלוליםבסעיףהריבית.בשנת2024 התכנס שיעורעלייתהמדדלטווחהיעדשלווירדל- 2.7% , לעומת3.2% בשנת2024 . 8 ב. התוצאותהכספיותשלהבנק  בנק ישראל ממלא את התפקידים המוטלים עליו כבנק מרכזי ופועל להשגת המטרות שנקבעולו בהתאם ל חוק בנק ישראל, התש"ע- 2010 :שמירה על יציבות המחיריםכיעד ראשון, תמיכה בצמיחה, בתעסוקה, בצמצום פערים חברתיים וביציבותה של המערכת הפיננסית. מטבע הדברים פעילותו של הבנק לשם השגת מטרותיו ולמילוי תפקידיו לא נועדהלהשאתרווחיםבלבד ,אלאבעיקרלשםהשגתיעדיםכלכלייםכלל-משקייםאלו.  בשנת 2025 רשםבנקישראללפיכלליהדיווחהכספייםהבין- לאומיים)IFRS (הפסד שנתי בסך שלכ- 45 מיליארדי ש"ח )איור4 ( .  עיקרההכנסות שלהבנקנבעו מרווחיםגבוהיםבסךשלכ- 49.4 מיליארדש"חמהשקעת יתרות מטבע החוץ, כאשר עיקרם רווחי שערוך מהחזקת מניות והכנסות ריבית ושערוך מהחזקת אג"ח, וזאת על רקע המשך העליות במדדי המניות בעולם וירידה הדרגתית בשיעוריהריבית. במונחידולררווחיםאלומסתכמיםהרווחיםמהשקעתהיתרותבסך של כ– 17.2 מיליארדידולרים.  רישום הוצאות הפרשישעריםמולהשקלעלסךשלכ- 66.5 מיליארדי,₪ כפועליוצאשל התחזקות השקל מול המטבעות העיקריים שבהם מוחזקות יתרות המט"ח. הרובהמוחלטשלהוצאותאלואינוממומשבפועל,ואינובאלידיביטויבתזריםהמזומנים הנייר" "על שערוך הפסדי מהווה אלא הבנק, של . בפועל מומשו השנה הכנסות מ הפרשי שער בסך של כ- 2 מיליארד ש"ח. יתרה מזאת, במונחי דולרהמגמהשל הפרשיהשעריםהפוכה, ונצברו הכנסות מ הפרשי השערים בסך של 7.1 מיליארדי דולר, תוצאת היחלשותו של הדולר מול מטבעות חוץ אחריםהשנה.  ב קווים המנחים שקבעה הוועדה המוניטרית של הבנק למדיניות ההשקעה של יתרות מטבע חוץ נקבע גם יעד להשגת תשואה שקלית, אשר תכסה בטווח הארוך לפחות את עלות המימון של החזקת היתרות . הבנק עמד ביעד שהוגדר, ובהסתכלות ארוכת טווח עמד ו התשוא ות השקלי ו ת הממוצע ות של היתרות לשלוש ולחמש שנים על שיעור של 4.7%ו- 2.9% בהתאמה.  הוצאות הבנק מפעילותובארץ הסתכמוהשנה בכ- 26.4 מיליארד ש"ח, שעיקרן הוצאות הריבית בגין יישום מדיניות הריבית של בנק ישראל באמצעות מק"מ ופז "ק, תוצאה של סביבתהריביתהשקליתשנותרהגבוהההשנה )ללאשינוי ניכרהמשנהשעברה.( 9 10 מאזןהבנק ג. בסוף שנת 2025 הסתכם מאזן הבנק בכ- 820.5 מיליארד ש"ח, ירידה של כ- 61.4 מיליארדש"ח)כ- 7% (בהשוואהלשנת2024 . עיקר הירידהבצדהנכסיםנבע המירידהב יתרתהנכסיםבחו"לבסךשלכ- 47.6 מיליארד ש"ח, וזאת על אף גידול ביתרה במונחי דולר, עקב ירידה ב שווין השקלי של היתרות תוצאת התחזקות השקל השנה. מנגד, עלייה ברווחי השערוך לשווי הוגן קיזזה חלק ניכר מירידהזו. בנוסף, נרשמהירידהב יתרתהנכסיםבארץבכ- 13.7 מיליארדש"ח, בעיקרבשל פירעון של הלוואותמוניטריותשניתנולתאגידיםבנקאים,וכןפירעוןשל אגרותחוב, שנרכשובמסגרתהתערבותהבנקבשווקיםעלרקעמשברהקורונה. יתרתההתחייבויותשלהבנקהסתכמהבסוףשנת2025 בכ- 846.8 מיליארדש"ח, ירידה שלכ- 16.2 מיליארדש"ח )כ- 2% (בהשוואהלשנת2024 . הירידהנובעתבעיקרמקיטוןביתרתכליהספיגההמוניטריים,פז"ק ומק"מבסךשל12.9 מיליארדיש"ח,ומקיטוןביתרתפיקדונותהממשלהשלכ- 12.2 מיליארד. מנגד נרשם גידול בסעיפי שטרי כסף ומעות במחזור ופיקדונות התאגידים הבנקאיים בסכוםמצטברשל6.7 מיליארדיש"ח. היתרה הכוללת של הון הבנק וקרנות השערוך הסתכמה השנה ב- 26.3 - מיליארדי ש ח," כאשר מתוכה יתרת קרנות השערוך מרווחים שטרם מומשו,הסתכמה ב- 89.5 מיליארד ש ח," מרביתה רווחי שערוך לשווי הוגן של נכסים במט ח." יתרת הגירעון בהון הסתכמה ב- 115.8 - מיליארד ש ח," לעומתסךשל 114.1 - מיליארד בשנת2024 . . 11 ד. סעיפיםעיקריים ד.1 יתרותמטבעחוץ- נכסיםבחו"לוהתחייבויותלחו"ל לפיחוקבנקישראל,התש"ע- 2010 ,הבנקמופקדעלהחזק תן שליתרותמטבעהחוץשלהמדינה ועל ניהולן. יתרות מטבע החוץ שמחזיקות מדינות עשויות לסייע בשעת חירום או משבר ומהוות נדבךחשובבהערכתאיתנותןהכלכליתשלמדינות. בשנת 2025 גדלו יתרות מטבע החוץ1 של ישראל ב- 9 . 14 מיליארד דולר – מ- 214.6 מיליארד דולרבסוףשנת2024,ל- 229.5 מיליארדבסוףשנת 2024 . )לוח1 .( הרווחיםמיתרותהמט"ח במונחידולרהסתכמוב- 17.2 מיליארדי דולר,והכנסותהפרשיהשערים בגינן אל מול הדולר הסתכמו ב- 7.1 מיליארדי דולר, תוצאת היחלשותו של הדולר מול מטבעות חוץאחריםהשנה. עםפרוץמבצע"עםכלביא"בחודשיוניהשנה,נקטבנקישראלבמספרפעולותלתמיכהבפעילות הכלכלית,ביניהןמכירתמט"חבהיקףמצומצםשל273 מיליוןדולר,עלמנתלהבטיחאתפעילותו הסדירהשלשוקהמט"ח. משיכותהממשלהבמט"חגרמולירידהביתרותהמט"חבסךשלכ- 9 מיליארדדולרים. במונחיש"חהסתכמויתרותהמט"חבסוףשנת2025 ב- 732.1 מיליארדש"ח, ירידהשלכ- 50.4 מיליארדש"ח לעומתשנת 2024 )לוח1 .( הרווחיםמהשקעתןשליתרותהמט"חהסתכמוהשנהבסךשל49.4 מיליארדש"ח, עיקר םרווחי שערוך מהחזקתמניות והכנסות ריביתושערוךמהחזקתאג"ח. הירידה השקלית בשווי היתרות, למרות הגידול במונחי דולר, נובעת מהתחזקותו הניכרת של השקל השנה בשיעורשל 12.5% מול הדולר, ומול מטבעות נוספים ביתרות המט"ח, מה שהביא להוצאותבגיןהפרשי שערים עלהיתרות בסך של68 מיליארדיש"ח. 1 סעיף זה מורכב במאזן מנכסים בחו"ל שמהווים חלקמיתרות מטבע חוץ, בניכוי ההתחייבויותלחו"ל, שכלולות ביתרות המט"ח. 12 לוח1 -תרומתהמגזריםליתרותמטבעהחוץ 2025 2024 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים מיליוני דולרים יתרותמטבעחוץ 732,132 782,537 229,508 214,570 השינויביתרותמטבעהחוץ ) 50,405 ( 40,113 14,938 9,875 בנקישראל רכישות)מכירות( ) 956 ( - ) 273 ( רווחים 49,416 49,814 17,186 13,161 הפרשישערים ) 67,955 ( ) 13,950 ( 7,078 ) 4,836 ( ) 576 ( ) 677 ( ) 92 ( 183 אחר1 סה"כבנקישראל ) 20,071 ( 35,187 23,899 8,508 הממשלה2 ) 30,335 ( 5,565 ) 8,958 ( 1,548 המגזר הפרטי3 1 ) 639 ( ) 3 ( ) 181 ( 1 כולל תשלומיםותקבולים של בנק ישראל במטבע חוץ. העברות של הממשלהוהמוסדות הלאומייםמחו"ל. 2 3 כולל את תשלומי מס ההכנסה של המגזרבמטבע חוץ. הוועדההמוניטרית,שבראשהעומדהנגידושבהחבריםגםנציגיציבור,מופקדת,בהתייעצותעם שר האוצר,עלהתווייתהקוויםהמנחיםלמדיניותההשקעהשליתרותמטבע־חוץ. ההרכב הנכסי והמטבעי של יתרות מטבע החוץ, מאושר על ידי הוועדה המוניטרית של הבנק לפחות אחת לשנה, בהתאם ליעדי מדיניות ההשקעה של היתרות ובכפוף לרמת הסיכון שהיא קובעת. ההרכבהמטבעי ה קווים המנחים לניהולן של יתרות ה מט"ח, כוללים נוסף על השגת יעדיו ותפקידיו של הבנק, גם יעדשלתשואהשקלית,שמטרתהלכסות בטווחהארוךלכלהפחות אתעלותהמימון2 שלהחזקת היתרות. על מנת להשיג את יעד התשואה השקלית סיכון שער החליפין מול השקל מפוזר בין מטבעות המוכרים כמטבעות רזרבה ממדינות עם שוקי נכסים נזילים, עמוקים ומגוונים. בהתאם לקווים המנחים נקבע הרכב הסמן המטבעי ביתרות מטבע החוץ לסוף שנת 2025 כך ש- 63% בדולרארה"ב,20% באירו, 5% בלירה שטרלינג ו- 12% במטבעותאחרים. )איור 5 .( התפלגותזו משפיעהעלהפרשיהשעריםשלהשקלמולמטבעותאלה. עלות המימון של החזקת היתרות היא הפער בין עלות גיוס ההון בשקלים ש נדרש להחזקת היתרות, לבין התשואה של יתרות המט"ח במונחי 2 הסמן המטבעי, בתוספת הרווח או ההפסדמהחשיפה המטבעית מול השקל )עלות הספיגה.( 13 הרכבהנכסים איור6 מציגאתהרכבהנכסיםשליתרותמטבע החוץלסוףשנת2025 . מתוךסךהיתרותשלכ- 732.1 מיליארדיש"ח,החלקהמרכזיביתרותבסך688.5 מיליארדי ש"חמושקעבני"עסחירים,מתוכו,כ- 498 מיליארדיםבאג"חוכ- 190.5 מיליארדיש"חבמניות. רובההשקעותבאג"ח,כ- 426.4 מיליארדש"ח,מושקעבאג"חממשלתי,סמי-ממשלתי ובין- לאומיוכ- 71.6 מיליארדש"ח נוספיםמושקעיםבאג"חתאגידיבדירוגהשקעהובדירוגיםנמוכים יותר. 14 900 איור6 |הרכבנכסישליתרותמט" חלשנים2024-2025 783 )מיליארדיש"ח( 800 732 700 600 500 440 426 400 300 191 186 200 74 72 63 100 25 18 19 - מזומניםושווי איגרותחוב איגרותחוב מניות נכסיםאחרים,נטו סךכליתרות מזומנים ממשלתיות, סמי תאגידיות מטבעחוץ ממשלתיות ובינלאומיות 2025 2024 המקור:נתוניבנקישראלועיבודיהבנק. 15 הכנסות)הוצאות(מיתרותמטבעהחוץוהפרשיהשערבגינן ההכנסותמיתרותמטבעחוץ, ללא הפרשיהשעריםבגינן,הסתכמובשנת2025 ברווחשל כ- 49.4 מיליארדש"ח )איור7 .( מתוכםהסתכמוהשנהההכנסותממניות- הכוללותשערוך,רווחיהוןודיבידנדים-בכ- 23.3 מיליארדש"ח,הודותלעלייה ניכרתשחלהברובמדדיהמניותהמרכזייםבתיקהיתרותהשנה. ההכנסות מאג "חהסתכמוב- 23.2 מיליארדש"ח,כאשרהכנסותהריבית מתוכןעמדועל18.2 מיליארדש"ח,ורווחיהשערוךעלס ךשלכ- 5 מיליארדש"ח.הכנסותמנכסיםאחריםבמט"ח הסתכמובכ- 3 מיליארדיש"ח. איור7 הרכבהכנסות)הוצאות(מיתרותמטבעחוץ מיליוניש"ח() 2025 איגרותחוב מניות אחר סךהכל 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 - (10,000) סךהכול שיערוךשוויהוגן רווחיהוןודיבידנדים ריבית המקור: נתוניבנקישראלועיבודי הוצאות מהפרשי שערים בגין יתרות מטבע חוץ הסתכמו בכ- 68 מיליארד ש"ח, כתוצאה מהתחזקותוהמשמעותישלהשקלמולמטבעותבתיקהיתרותהשנה.עיקרההשפעההשנההיא בגיןהחלקהנקובבדולר,החלקהארישלהיתרות)איור8 .( לאורהיקפןשל יתרות מטבע החוץ והיותן החלק העיקרי בנכסי בנק ישראל, לעומתהתחייבויותיו שמרביתן שקליות, שינויים בשערי החליפין של השקל מול מטבעות אחרים גורמים לתנודתיות גבוההבסעיףהפרשיהשעריםשלהבנק. 16 באיור 7 ניתן לראות את התנודתיות שבהפרשי השער לאורך השנים האחרונות, לפי מטבעות עיקרייםבתיקיתרותהמט"ח שלהבנק. הרוב המוחלט של הפרשי שערים אלו אינו ממומש, ולכן שינויים עתידיים בשערי החליפין מול השקלעשוייםלקזזהשפעה זו. הפרשישעריםעליתרותהנקובותבמט"ח שנים2022-2025 )מיליוניש"ח( 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2025 2024 2023 2022 -20,000 -40,000 -60,000 -80,000 סה"כ אחרים אירו דולר 17 ד.2 נכסיםוהתחייבויותבארץ בשנת2025 הסתכמהיתרת הנכסיםבארץ בכ- 82 מיליארד ש"ח,ירידהשל13.7 מיליארד ש"חלעומתשנת2024 ,שנבעה בעיקרהמפירעו ן שלהלוואותמוניטריותשניתנולמערכת הבנקאיתלטובתהעמדתאשראילעסקיםקטנים,ומפירעו ןשלאג"חמקומיות שנרכשו, במסגרתהתערבותהבנקבשווקים בתקופתהקורונה. הכנסותהריבית מ נכסיםאל ההסתכמוכב- 1.5 מיליארד ש"ח, בעיקר מריביתוהצמדהמאג"ח מקומיות, לעומתהכנסותבסך1.8 מיליארדבשנת2024 ,שהושפעומירידתשיעורהאינפלציה השנהומירידהביתרה. בשנת2025 הסתכמו ההתחייבויותבארץ,ה מהוותאתעיקרההתחייבויותשלהבנק,ב- 829 מיליארדש"ח,ירידה של17.9 מיליארדש"חלעומתשנת2024 . יתרתהמק"מוהפז"ק,המשמשיםכליס פיגהמוניטר ייםלספיגתעודפינזילותבשוק, ירדה בשנת 2025 בכ- 12.9 מיליארדש"חליתרהשל572.1 מיליארדש"ח,כאשרההרכבשלכלי הספיגה השתנה- המק"מ עלהב- 30.1 מיליארדש"חוהפז"ק ירדב- 43 מיליארדש"ח וזאתעל רקע עלייהיחסית בביקושלמק"מלעומתשנת2024 . הירידהמושפע תגםמירידה ביתרותהשוטפותשלהממשלה. סך ההוצאותנטומ הפעילותבארץהסתכ ם השנה בכ- 26.4 מיליארדש"ח בדומהלהיקפ ו בשנת 2024 . עיקרההוצאותבארץ,נבעומ ריביתבגיןכליהספיגההמוניטרי י ם,אשרהסתכמוהשנהב- 23.9 מיליארדש"ח) בשנת2024 – 25.9 מיליארדש"ח,( ירידהקלהלעומתשנת2024 עקב סביבת ריביתנמוכה יותר. ד.3 הוןהבנק)גירעון(וקרנותהשערוך היתרההכוללתשלהגירעוןבהוןהבנקוקרנותהשערוךבשנת2025 עמדהעל26.3 - מיליארד ש"ח,כאשר מתוכהיתרתקרנותהשערוךמרווחיםשטרםמומשועמדהעל89.5 מיליארדש"ח. ו יתרתהגירעוןבהוןעמדהעל115.8 -מיליארדש"ח. סעיף76 לחוקבנקישראלקובעכי "הרווחהנקילאיכלולרווחיםשטרםמומשועלפיהדוח הכספיהשנתי." רווחיםלאממומשיםאלו, הכלוליםברווחאוהפסדשלהבנקלפיכלליה- IFRS ,אךאינםכלולים ב"רווחהנקי"המוגדרבחוקהמשמש לקביעתהרווחיםהראוייםלחלוקהלממשלה,נזקפים לקרנותשערוךבהון. כאשרנרשמיםהפסדים,הםמקוזזיםתחילהמקרנותהשערוךהמתאימות,אםקיימות,ורק לאחרמכןיקוזזומהרווחלחלוקהומיתרתהגירעוןשלהבנק. בשנת2025 מרביתהוצאותהפרשיהשערנספגובקרןהשערוךמהפרשישערים,ולפיכך ההשפעהשלהןעליתרתהגירעוןשלהבנקהיתה נמוכה. 18 כמו כן מועברים לקרנות השערוך סכומים בהתאם להוראות התקינה הבין- לאומית )IFRS ,( כמו שינוייםבהפרשההאקטואריתשלהבנקלזכויותעובדיםהנובעיםמשינוייםבהנחותהאקטואריות. בשנת 2025 נרשמהירידהביתרת קרנותהשערוךמרווחים לאממומשיםב- 43.5 מיליארדיש ח." הירידה נובעת מהפחתה מקרן השערוך בגין הפרשי שער בסך של 60.4 מיליארד לכיסוי מרבית ה הוצאות מהפרשי שערים שנצברו השנה, מנגד נזקף לחשבון השערוך של השווי ההוגן סך של 17.1 מיליארדי ש"ח משערוך מניות ואג"ח שנצברו השנה וטרם מומשו. לאחר ייחוס הרווחים לא ממומשים לקרנות השערוך, הסתכם ההפסד של הבנק בהתאם לחוק בכ- 1.7 מיליארדש"ח,מה שהגדיל אתיתרת ההפסד שלהבנקבסכוםזה. בהתאםלחוק,יתרת עודפיםשליליתתנוכהמרווחיםעתידייםלהעברה. 19 טל. 972-3-6232525 + קוסט פורר גבאי את קסירר פקס +972-3-5622555 דרך מנחם בגין 144 א', ey.com תל- אביב 6492102 דוחרואההחשבוןהמבקר לנגידו למועצההמנהליתשלבנקישראל ביקרנו את הדוח על המצב הכספי המצורף של בנק ישראל )להלן - הבנק( לימים 31 בדצמבר 2025 ו- 2024 ואת ה דוח ות על רווח או הפסד ורווח כולל אחר, השינויים ב הון )ב גירעון בהון( ותזרימי המזומנים לכל אחת מהשנים שהסתיימו ביום 31 בדצמבר, 2025 ו- 2024 )להלן- הדוחות הכספיים(. דוחותכספייםאלההינםבאחריותהמועצההמנהלית, הנגידו המנכ"לית. אחריותנוהיאלחוותדעהעל דוחותכספיים אלהבהתבססעלביקורתנו. ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל, לרבות תקנים שנקבעו בתקנות רואי חשבון )דרך פעולתו של רואה חשבון(, התשל"ג - 1973 . על פי תקנים אלה, נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה במטרה להשיג מידה סבירה של בטחון שאין בדוחות הכספיים הצגה מוטעית מהותית. ביקורת כוללת בדיקה מדגמית של ראיות התומכות בסכומים ובמידע שבדוחות הכספיים. ביקורת כוללת גם בחינה של כללי החשבונאות שיושמו ושל האומדנים המשמעותיים שנעשו על ידי הנהלת הבנקוכן הערכת נאותות ההצגה בדוחות הכספיים בכללותה. אנוסבורים שביקורתנו מספקת בסיסנאות לחוותדעתנו. לדעתנו, הדוחות הכספיים הנ"ל משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי של הבנק לימים 31 בדצמבר 2025 ו- 2024 ואת תוצאות פעולותיו, השינויים ב הון )בגירעון בהון( ותזרימי המזומנים של הבנק לכל אחת מהשנים שהסתיימו ביום 31 בדצמבר, 2025 ו- 2024 , בהתאם לכללידיווחכספי בין־לאומי ים חשבונאיים ) IFRS AccountingStandards .( תל־אביב, קוסטפורר גבאי אתקסירר 24 במ רץ, 2026 רואי חשבון 20 דוחעלהמצבהכספי ליום 31 בדצמבר 2025 2024 ביאור מיליוני שקלים חדשים נכסים נכסיםבחו"ל יתרות מטבע חוץ 3 מזומניםושוו יי מזומנים 25,170 63,024 ניירותערךבמטבע חוץ 688,498 700,290 מכשירים פיננסייםנגזרים 352 3,088 נכסיםאחרים 9,031 3,172 קרן המטבע הבין־לאומית 14,910 16,047 השקעה ב- BIS 4 488 472 סך־כלהנכסיםבחו"ל 738,449 786,093 נכסיםבארץ איגרות חובבמטבע מקומי 5 75,444 81,356 הלוואות למוסדות פיננסיים 5 5,681 13,501 נכסיםאחרים 6 214 225 רכוש קבוע ונכסיםבלתי מוחשיים 7 686 689 סך־כלהנכסיםבארץ 82,025 95,771 סך־כלהנכסים 820,474 881,864 הביאוריםלדוחות הכספייםמהוויםחלקבלתינפרדמהם. 21 ליום 31 בדצמבר 2025 2024 ביאור מיליוני שקלים חדשים התחייבויות התחייבויותלחו"ל יתרות מטבע חוץ מכשיריםפיננסי י םנגזרים 3 177 25 התחייבויותאחרות 3 5,652 3,059 קרן המטבעהבין ־ לאומית 3 ג' 11,957 13,037 סך־ כלההתחייבויותלחו"ל 17,786 16,121 התחייבויותבארץ שטרי כסףומעותבמחזור 8 134,653 131,484 יתרות התאגידים הבנקא י ים כנגד חובתנזילות 5 72,973 69,480 פיקדונות לזמן קצוב 5 320,288 363,282 מלווה קצר־מועד מק"מ() 5 251,816 221,686 יתרות הממשלה 5 34,571 46,802 התחייבויותאחרות 9 14,682 14,151 סך־ כלההתחייבויותבארץ 828,983 846,885 סך־ כלההתחייבויות 846,769 863,006 הוןהבנק)גירעון(וקרנות 10 הון הבנק)גירעון( הון הבנק וקרןשמורה 3,985 3,985 יתרת הפסד ) 119,772 ( ) 118,096 ( קרנות שיערוך 89,492 132,969 סך־ כלהוןהבנק)גירעון(וקרנות ) 26,295 ( 18,858 סך־ כלההתחייבויותוההון 820,474 881,864 הביאוריםלדוחותהכספייםמהוויםחלקבלתינפרדמהם. פרופ'אמירירון רו"חנעיםנג' אר שולמיתגרי נגיד הבנק מנכ"ל ית הבנק מ"מ יו"ר המועצההמנהלי ת והאחראית הבכירה לעניינים הכספיים 24 במרץ, 2026 22 דוח על רווחאוהפסדורווח כוללאחר לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 ביאור מיליונישקלים חדשים הכנסות)הוצאות(מפעילותבחו"ל הכנסות)הוצאות(מיתרות מטבעחוץ הכנסותריבית,נטו 14 19,963 21,197 רווח או הפסדמשיערוךלשוויהוגןשלנכסיםפיננס יים 15 29,602 28,783 הוצאות שונות,נטו 16 ) 149 ( ) 166 ( הוצאותאחרות מפעילותבחו"ל,נטו ) 364 ( ) 513 ( סך־כלההכנסותמפעילותבחו"ל,נטו 49,052 49,301 הכנסות)הוצאות(מפעילותבארץ הכנסותריבית,נטו 17 1,507 1,760 הוצאותריבית 17 ) 27,943 ( ) 28,131 ( הכנסות שונות,נטו 18 18 12 סך־כלההוצאותמפעילותבארץ ) 26,418 ( ) 26,359 ( הפרשישער 19 ) 66,546 ( ) 13,697 ( רווח)הפסד(מפעולותפיננסיות ) 43,912 ( 9,245 הוצאות עלהדפסתשטרי כסףוהטבעתמעות ) 121 ( ) 107 ( הוצאות הנהלה וכלליות 20 ) 1,052 ( ) 1,012 ( הכנסותאחרות,נטו 21 46 42 רווח)הפסד(השנה ) 45,039 ( 8,168 רווחכוללאחר סכומיםשלאיסווגומחדשלרווחאוהפסד: רווח)הפסד(ממדידה מחדששלת וכנית להטבה מוגדרת ) 130 ( 138 רווחמהשקעותבמכשיריםהוניים הנמדדיםבשווי הוגןדרךרווח 16 16 כוללאחר רווח)הפסד(כוללאחר ) 114 ( 154 רווח)הפסד(כולל ) 45,153 ( 8,322 הביאוריםלדוחותהכספייםמהוויםחלקבלתינפרדמהם. 23 דוחעל ייחוסרווחים הפסדים*() לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 ביאור מיליונישקלים חדשים רווח)הפסד( השנה ) 45,039 ( 8,168 מימוש)ייחוס( רווחים שטרם מומשומקרןשיערוך 22 43,363 ) 12,383 ( סךהכלהפסדשהוכרהשנה ) 1,676 ( ) 4,215 ( יתרתהפסדליום31 בדצמבר ) 119,772 ( ) 118,096 ( *דוח על ייחוס רווחים )הפסדים( נערך לצורך חישוב הרווח הנקי לפי סעיף 76 לחוק בנק ישראל התש "ע- 2010 )רא ו גם ביאור 22 ( ואינובהתאםלכללידיווחכספי בין־לאומייםחשבונאיים)StandardsAccountingIFRS .( דוח עלהשינוייםבהון) ב גירעוןבהון( הוןהבנק קרנות שיערוך קרנות שיערוך הוןהבנק יתרת רווח מרווחים סך־הכול וקרן הפסד() שטרם קרנות שמורה יתרת הפסד כוללאחר מומשו1 שיערוך סך־ הכול מיליונישקלים חדשים מיליונישקלים חדשים יתרהליום1 בינואר2024 3,985 (113,881) (1,671) 122,103 120,432 10,536 רו וח)הפסד( כולל - ) 4,215 ( 154 12,383 12,537 8,322 יתרהליום31 בדצמבר2024 3,985 (118,096) (1,517) 134,486 132,969 18,858 רווח)הפס ד( כולל - ) 1,676 ( (114) (43,363) (43,477) (45,153) יתרהליום31 בדצמבר2025 3,985 (119,772) (1,631) 91,123 89,492 (26,295) 1העברה מרווחהשנה לקרנותשיערוך- ראוביאור10 ודוחייחוסרווחים. הביאוריםלדוחותהכספייםמהווים חלקבלתינפרדמהם. 24 דוחעלתזרימיהמזומנים לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליונישקלים חדשים תזרימימזומניםמפעילותשוטפת רווח)הפסד(השנה ) 45,039 ( 8,168 התאמותהדרושותלהצגתתזרימימזומניםמפעילותשוטפת התאמות לסעיפי דוחרווח אוהפסד: הכנסותריביתמיתרות במטבע חוץ,נטו ) 19,963 ( ) 21,197 ( רווח משיערוךלשוויהוגןשלנכסיםפיננס י ים,נטו ) 29,602 ( ) 28,783 ( הוצאות אחרות מפעילות בחו"ל,נטו 364 513 הוצאות מ י סים עלהשקעותבחו"ל 74 64 הוצאותריביתממכשיריםפיננס י ים מפעילות בארץ,נטו 26,436 26,371 הפרשישער בגיןיתרות מזומניםו שווי י־ מזומנים 3,587 ) 169 ( הפרשישער בגין יתרותבמטבעחוץ 64,368 14,119 הפרשישער בגיןיתרותמפעילות בארץ ) 1,409 ( ) 253 ( פחת והפחתות 82 80 43,937 ) 9,255 ( שינוייםבסעיפי רכוש והתחייבויות: עלייהבהשקעהבניירותערך במטבעחוץבחו"ל ) 18,014 ( ) 30,122 ( ירידה בגיןמכשיריםפיננס י יםנגזרים בחו"ל 1,678 996 ירידה)עלייה(עלייהבגיןביטחונות עלמכשיריםפיננס י ים נגזריםבחו"ל ) 2,941 ( 2,975 ירידה)עלייה( בפיקדונות לזמןקצר בחו"ל ) 338 ( 680 עלייה במסגרת הסכמירכש אומכרחוזרבחו"ל - ) 5 ( ירידהבנכסים אחרים בחו"ל ) 485 ( 775 ירידה)עלייה(בפיקדונות קרןהמטבע הבין־לאומית ) 123 ( 393 ירידהבהשקעהבאיגרותחובבמטבע מקומיבארץ 5,178 2,237 ירידהבהלוואותלמוסדותפיננסי י םבארץ 7,974 9,955 עלייה בנכסים אחרים בארץ ) 7 ( ) 7 ( עלייהמיתרות התאגידיםהבנקאי י ם בארץ 3,569 5,085 עלייה)ירידה( מפיקדונות לזמןקצוב בארץ ) 43,000 ( 77,950 עלייה)ירידה(ממלווה קצר ־מועד מק"מ() 20,323 ) 93,260 ( עלייה)ירידה(מיתרות הממשלהבארץ ) 11,961 ( 16,875 עלייהבהתחייבויותאחרות בארץ 455 163 ירידהבהתחייבויותבשלהטבותלעובדים ) 38 ( ) 35 ( ) 37,730 ( ) 5,345 ( 25 לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליונישקלים חדשים מזומנים ששולמו והתקבלו במהלךהשנה: ריבית ששולמה בגין יתרותבחו"ל ) 160 ( ) 145 ( ריבית שהתקבלהמיתרות בחו"ל 14,385 14,068 ריבית ששולמה בגיןיתרות בארץ ) 18,130 ( ) 17,478 ( ריבית שהתקבלהמיתרות בארץ 2,076 2,080 דיבידנדים שהתקבלו 3,375 2,954 מי סיםעל הכנסהששולמו ) 74 ( ) 64 ( 1,472 1,415 מזומניםנטוששימשולפעילותשוטפת ) 37,360 ( ) 5,017 ( תזרימימזומניםלפעילותהשקעה רכישתרכוש קבועונכסים בלתי ־ מוחשיים ) 79 ( ) 86 ( פירעון הלוואות לעובדים 3 7 מזומניםנטוששימשולפעילותהשקעה ) 76 ( ) 79 ( תזרימימזומניםמפעילותמימון גידולבשטריכסףובמעותבמחזור 3,169 2,290 מזומניםנטושנבעומפעילותמימון 3,169 2,290 הפרשישערבגיןיתרותמזומניםו שווי י־ מזומנים ) 3,587 ( 169 ירידהב מזומניםושוויימזומנים ) 34,267 ( ) 2,806 ( יתרת מזומניםושוויימזומניםלתחילתהשנה 63,024 65,661 יתרת מזומניםושוויימזומניםלסוףהשנה 25,170 63,024 הביאוריםלדוחותהכספייםמהוויםחלקבלתי נפרדמהם. 26 ביאוריםלדוחותהכספיים ביאור 1 |כללי 1 . בנק ישראל )להלן: הבנק("" הוא הבנק המרכזי של מדינת ישראל. הבנק נוסד בשנת 1954 , מושבו בירושלים והוא פועל בשני סניפים נוספים בתל אביב. הבנק פועל בהתאם לחוק בנק ישר אל, התש"ע- 2010 להלן: "החוק(") והוא עצמאי בבחירת פעולותיו ובהפעלת סמכויותיו לצורך השגת ה מטרות לומילוי תפקידי ו כפי שנקבעו בחוק. לבנק ועדה מוניטרית, שבראשה עומדנגידהבנק,וכן מועצהמנהלית, שבראשהעומדאחדמןהחבריםמקרבהציבורשנבחר לכך. תפקידיו שלהבנק עלפיהחוקה ם:לנהלאתהמדיניותהמוניטרית; להחזיקאתיתרותמטבע החוץ של המדינה ולנהלן; לתמוך בפעילות הסדירה של שוק מטבע החוץ בישראל; לשמש בנקאישלהממשלה;להסדיר אתמערכותהתשלומיםוהסליקהבמשקבמטרהלהבטיחאת יעילותןואת יציבותן;להנפיקמטבע;להסדיראתמערכתהמזומניםבמשקולכוונה; וכןלקיים את הפיקוח וההסדרה של מערכת הבנקאות. נוסף על כך, הבנק ייצג את המדינה במוסדות הפיננס י ים ה בין־לאומיים, ינהל מערכת מידע וסטטיסטיקה על כלכלת ישראל וייעץ לממשלה בסוגיותכלכליות. בהתאם לחוק נתוני אשראי התשע"ו- 2016 , הבנק מנהל גם את מאגר נתוני האשראי, ואסף נתוניאשראי ממקורותהמידע, מ חזיקאתנתוניהאשראיבמאגרומ וסראותםללשכותאשראי וללקוחות. כמוכן, בהתאםלחוק הקרןלאזרחי ישראל,התשע"ד- 2014 , נכסי הקרןמנוהלים באמצעותמחלקתהניהולשבבנקישראל. 2 . השלכותמלחמת"חרבותברזל" בשנת 2025 המשיכה וירדה פרמיית הסיכון של מדינת ישראל והגיעה לרמה דומה לזו שהייתהערבהמלחמה,ושערהשקלהמשיךוהתחזקבשיעוריםניכריםמולהדולרומטבעות חוץנוספים. 3 . שינוישיעורהריבית במהלךחודש נובמבר2025 הורידבנקישראל אתהריבית ב- 0.25 אחוז. 27 ביאור2 |עיקריהמדיניותהחשבונאית המדיניות החשבונאית המפורטת לה לן יושמה בדוחות הכספיים בעקביות בכל התקופות המוצגות,אלאאםנאמראחרת. א. בסיס הדיווחוהמדידהשלהדוחותהכספיים 1 . עקרונותהדיווחהכספי הדוחות הכספיים ערוכים בהתאם לתקני דיווח כספי בין־לאומיים חשבונאיים ) IFRS Accounting Standards .( 2 . בסיסהמדידה הדוחותהכספייםשלהבנקערוכים על־בסיסהעלות,למעטהסעיפיםהבאים: א. נכסים פיננס יים והתחייבויותפיננסיותהנ מדדיםבשוויהוגןדרךרווחוהפסד; ב. מניות הבנק בבנק להסדרי סליקה בין־לאומיים )BIS ( המיועדות ונמדדות בשווי הוגן דרךרווחכוללאחר; ג. ה תחייבות בגין הטבות לעובדים הנמדדת לפי ה ערך הנוכחי של הת וכנית להטבה מוגדרת. 3 . בסיסה הכרה בהכנסה הקריטריונים המשמשים את הבנק להכרה בהכנסות ובהוצאות בדוחות הכספיים הם כדלקמן: א. נכסים פיננס יים והתחייבויות פיננסיות הנמדדים בעלות מופחתת - הכנסות הריבית מוכרותבהתאםלשיטתהריבית האפקטיבית; ב. מכשירי חוב הנמדדים בשווי הוגן דרך רווח או הפסד – ההכנסה מוכרת תחילה בהתאם לשיטת הריבית האפקטיבית, והיתרה מוכר ת כהתאמה לשווי ההוגן של הנכסהפיננסי; ג. נכסים והתחייבויות הנמדדים בשווי הוגן דרך רווח כולל אחר – כולל השקעה במכשירים הוניים, כאשר השינויים בשווי ההוגן במהלך התקופה נזקפים לרווח כולל אחר, כיוון שמדובר בהשקעות בכוונת החזקה לטווח הארוך ובוצע ייעוד לראשונה למדידהזובהתאםל- IFRS9 ; ד. הכנסותוהוצאותמעמלותוהכנסותאחרות משירותיםאחריםמוכריםברווחאוהפסד בתקופהשבהניתנוהשירותים. ב. מטבעהפעילות, מטבעההצגהומטבעחוץ מטבע הפעילות של הבנק הוא שקל חדש והוא מייצג את המטבע של הסביבה הכלכלית העיקריתשבההבנק פועל. הדוחותהכספייםמוצגיםבשקליםחדשיםומעוגליםלמיליוןהקרוב,אלא אםצויןאחרת. 1 . עסקות,נכסיםוהתחייבויותבמטבעחוץ עסקותהנקובותבמטבעחוץנרשמותעםההכרה לראשונה בהןלפישערהחליפיןבמועד העסקה. לאחר ההכרה לראשונה, נכסים והתחייבויות כספיים הנקובים במטבע חוץ מתורגמיםבכלתאריךדיווחלמטבעהפעילות לפישערהחליפיןבמועדזה.הפרשי שער 28 נזקפיםלרווחאוהפסד.נכסיםוהתחייבויותלא־כספיים הנקוביםבמטבעחוץומוצגיםלפי עלות, מתורגמיםלפישערהחליפיןבמועדהעסקה. נתוניםעלשעריהחליפיןהיציגים שלהשקלמולמספרמטבעותעיקרייםמוצגיםלהלן: ליום 31 בדצמבר שיעורהשינוי 2025 2024 2023 2025 2024 שקלים חדשים אחוזים דולרארצות הברית 3.190 3.647 3.627 ) 12.5 ( 0.6 אירו 3.746 3.796 4.012 ) 1.3 ( ) 5.4 ( לירהשטרלינג 4.290 4.574 4.621 ) 6.2 ( ) 1.0 ( זכויותמשיכהמיוחדות1(SDR) 4.369 4.759 4.868 ) 8.2 ( ) 2.2 ( 1 את שער ה- SDR מפרסמת קרן המטבע ה בין־לאומי ת והוא מחושב על בסיס סל משוקלל של חמישה מטבעות: דולר ארצות הברית; אירו,יןיפני;לירהשטרלינג; יואןסיני. 2 . פריטיםכספייםצמודי ־ מדד נכסים והתחייבויות כספיים במטבע מקומי הצמודים על פי תנאיהם לשינויים במדד המחיריםלצרכןבישראל)להלן:המדד(, מותאמיםבכלתאריךדיווחלפיהמדדהרלוונטי בהתאםלתנאי ההסכם. נתוניםעלמדדהמחיריםלצרכןבישראל)עלבסיסממוצע2016 (מוצגיםלהלן: שנה שיעורהשינוי 2025 2024 2023 2025 2024 נקודות אחוזים לחודש נובמבר 119.4 116.6 112.8 2.4 3.4 לחודשדצמבר 119.4 116.3 112.6 2.7 3.2 ג. שיעוריריבית חלקמהריביותהנגבותאו ה משולמותעלידיבנקישראל מבוססותעל ריביתבנקישראלאו עלהריביתהבסיסית)prime .( נתוניםעלשיעוריהריביתבארץמוצגיםלהלן: ליום 31 בדצמבר 2025 2024 2023 אחוזים ריבית בנק ישראל 4.25 4.50 4.75 ריביתבסיסית)Prime ( 5.75 6.00 6.25 29 ד. מכשיריםפיננס יים 1 . נכסיםפיננס יים3 נכסיםפיננסי י םנמדדיםבמועדההכרהלראשונהבשוו ייםההוגן ובתוספתעלויותשניתן לייחס במישרין לרכישה של הנכס הפיננסי, למעט נכס ים פיננסי םי אשר נמדד ים בשווי הוגןדרךרווחאוהפסד, שלגביהםעלויות העסקהנזקפותלרווחאוהפסד. הבנקמסווגומודד בדוחותי ו הכספיים מכשיריהחוב בהתאםלקריטריוניםלהלן: א() המודלהעסקישלהבנק לניהולהנכסיםהפיננסי י ם,וכן; ב() מאפייניתזריםהמזומניםהחוזישלהנכסהפיננסי. א. מכשיריחובהנמדדים בעלותמופחתת: הבנקמודד מכשיריחובבעלותמופחתתכאשר: המודלהעסקישל הבנק הוא החזקתנכסיםפיננסי יםעלמנתלגבותתזרימימזומנים חוזיים; וכן כאשר התנאים החוזיים של הנכסים הפיננס יים מספקים זכאות במועדים מוגדרים לת זרימי מזומנים שהם רק תשלומי קרן וריבית בגין סכום הקרן שטרם נפרעה. לאחר ההכרה לראשונה נכסים אלה נמדדים על פי תנאיהם בעלות מופחתת תוך שימושבשיטתהריביתהאפקטיבית, בניכויהפרשהלירידתערך. ב. מכשיריחובהנמדדים בשוויהוגןדרךרווחאוהפסד: נכס ים פיננס םיי שאינם עומד ים בקריטריונים למדיד ה בעלות מופחתת או בשווי הוגן דרךרווחכוללאחר. לאחר ההכרה לראשונה , נכס ים אלה נמדדים בשווי הוגן, כאשר רווחים או הפסדים כתוצאהמהתאמותשוויהוגן נזקפיםלרווחאוהפסד. הכנסות הריבית בגין מכשירי ם אלה מוכרות תחילה בהתאם לשיטת הריבית האפקטיבית,ושארהסכוםמוכרכהתאמהלשוויההוגןשלהנכסהפיננסי. ג. השקעותב מכשיריםהונייםונכסיםפיננס יים נגזרים השקעותאלה נ מדדות,ככלל,בשוויהוגןדרךרווחאוהפסד. ד. השקעותבנכסיםהנמדדיםבשוויהוגןדרךרווחכוללאחר)השקעה ב- BIS ( שינוייםבשוויהוגןבמהלךהתקופהנזקפיםלרווחכוללאחר. לפירוטנוסףרא ו ביאור 4 . 2 . ירידתערךנכסיםפיננס יים הבנק בוחן בכל מועד דיווח את ההפרשה להפסד בגין מכשירי חוב פיננסי ים שאינם נמדדיםבשוויהוגןדרךרווח אוהפסד. הבנקמבחיןבשנימצביםשלהכרהבהפרשהלהפסד: א. מכשיריחובאשרלאחלההידרדרותמשמעותיתבאיכותהאשראישלהםמאזמועד ההכרה לראשונה או אם סיכון האשראי הוא נמוך – ההפרשה להפסד שתוכר בגין 3 קטגוריות המדידה מפורטותבביאור 12 . 30 מכשירחובזה תביא בחשבוןהפסדיאשראיחזוייםבתקופהשל12 חודשיםלאחר מועדהדיווח,או; ב. ההפרשהלהפסדשתוכרבגיןמכשירי חובאשרמאז מועדההכרה לראשונהבהם חלה הידרדרותמשמעותיתבאיכותהאשראישלהםואשרסיכוןהאשראיבגינםאינו נמוך - תביא בחשבון את הפסדי ה אשראי החזויים לאורך כל יתרת תקופת חיי המכשיר. בגיןמכשיריחובהנמדדיםלפיעלותמופחתתירידתהערך נזקפת לרווחאוהפסדכנגד הפרשה ואילו בגין מכשירי חוב הנמדדים בשווי הוגן דרך רווח כולל אחר ירידת הערך נזקפת לרווח או הפסד כנגד רווח כולל אחר ואינה מקטינה בדוח על המצב הכספי את הערךבספריםשלהנכסהפיננסי. הבנק מיישם את ההקלה שנקבעה ב- IFRS 9 , שלפיה הוא מניח שסיכון האשראי של מכשירחובלאעלהבאופןמשמעותיממועדההכרהלראשונהאםנקבעבמועדהדיווח כיהמכשיר נושאסיכוןאשראינמוך,למשל,אםישלו דירוגחיצונישל"דירוגהשקעה." 3 . התחייבויותפיננסיות א. התחייבויותפיננסיותהנמדדותבשוויהוגןדרךרווחאוהפסד הבנקמודד את התחייבויות יוה פיננסיותבגיןנגזרים,בשוויהוגןדרךרווחאוהפסד. במועד ההכרה לראשונה, התחייבויות אלה נמדדות בשווי הוגן, כאשר עלויות עסקה נזקפותלרווחאוהפסד. ב. התחייבויותפיננסיותהנמדדותבעלותמופחתת במועדההכרהלראשונה הבנקמודדאתההתחייבויות הפיננסיותשאינןנגזריםבשווי הוגן, בניכויעלויותעסקהשניתן לייחס ישירות להנפקהשלההתחייבותהפיננסית. לאחרההכרה לראשונה, התחייבויותפיננסיותאלהנמדדות בעלותמופחתתבשיטת הריביתהאפקטיבית. 4 . גריעתהתחייבויותפיננסיות התחייבות פיננסית מסולקת כאשר החייב פורע את ההתחייבות באמצעות תשלום במזומן או בנכסיםפיננסי י םאחרים אוכאשרהחייבמשוחרר ממנהבאופןמשפטי. 5 . קיזוזמכשירים פיננס יים נכסים פיננס יים והתחייבויותפיננסיות מוצגיםב סכוםנטובדוחעלהמצבהכספי כאשר:  קיימת זכות בהווההניתנתלאכיפהמשפטית שלקיזוזהסכומיםשהוכרו;  קיימתגםכוונהלסלקאתהנכסואתההתחייבותעלבסיסנטואולממשאתהנכס ולסלקאתההתחייבותבמקביל. הזכות לקיזוז חייבת להיות ניתנת לאכיפה משפטית, לא רק במהלך העסקים הרגיל של הצדדים לחוזה אלא גם במקרה של פשיטת רגל או חדלות פירעון של מי מהצדדים. על מנת שהזכות לקיזוז תהיה מיידי ת היא אינה יכולה להיות תלויה באירוע עתידי, כפופה ל פרקיזמןשבהםאינהחלה או נתונהל אירועים שעלוליםלהביאלפקיעתה. 31 ה. הפרשות הפ רשה מוכרת אם כתוצאה מאירועי עבר יש לבנק בהווה התחייבות משפטית או ממשית שניתן לאמוד אותה באופן מהימן וסביר להניח שתידרש יציאה של תועלות כלכליות לצורך סילוקההתחייבות. הסכום המוכר כהפרשה יהיה האומדן הטוב ביותר של ההוצאה הנדרשת לסילוק המחויבות בהווה בסוףתקופתהדיווח.כאשרהשפעתערךהזמןשלכסףהיא מהותית,סכוםההפרשה הואהערךהנוכחישלההוצאותהצפויותלהידרשלשםסילוקההתחייבות. ו. שינויבמדיניותחשבונאית– גילוילתקניIFRS חדשיםבתקופהשלפני יישומם 1 . תיקוניםל- IFRS9 -מכשיריםפיננסייםו ל- IFRS7 מכשיריםפיננסיים: גילויים ביום 30 במאי 2024 פרסם המוסד ה בין־לאומי לתקינה בחשבונאות )IASB ( תיקונים לתקןדיווחכספי בין־לאומי 9 מכשיריםפיננסיים)להלן:"9IFRS "(ולתקןדיווחכספי בין־ לאומי 7 מכשירים פיננסיים: גילויים )להלן: "7 IFRS (" , המתקנים היבטים מסוימים של סיווגומדידהשל מכשיריםפיננס יים. התיקוניםמתייחסיםלנושאיםהבאים:  גריעה של התחייבות פיננסית אשר מסולקת באמצעות מערכת תשלומים אלקטרונית - בהתקיים תנאים מוגדרים ישות ר אשית לגרוע התחייבות פיננסית )או חלק ממנה( המסולקת במזומן באמצעות מערכת תשלומים אלקטרונית לפני מועד הסילוק.האפשרותהנ"למהווהמדיניותחשבונאיתוישותאשרתבחרליישםמדיניות זאתנדרשתליישמהעלכללההתחייבויותאשרמסולקותבאותהמערכתתשלומים אלקטרונית;  הערכת מאפייני תזרים מזומנים חוזיים לצורך סיווג של נכסים פיננס יים - התיקונים מבהירים כיצד להעריך את מאפייני תזרימי המזומנים החוזיים של נכסים פיננסיים הכולליםמאפייניםהקשוריםלגורמיסביבה,חברהוממשל)ESG (ומאפייניםמותנים דומים אחרים. נוסף על כך מרחיבים התיקונים את הגדרת המונחNon-Recourse ומבהיריםאתהמאפייניםשלמכשיריםצמודיםלפיחוזה)CLIs (;  גילויים-דרישותגילויחדשותהתווספול- IFRS7 עבורנכסיםוהתחייבויותפיננסיים עם תנאים חוזיים המתייחסים לאירועים מותנים )כולל אלה הקשורים ל- ESG ,( לומכשיריםהונייםהנמדדיםבשוויהוגןדרךרווחכוללאחר)FVTOCI .( התיקוניםלתקניםייושמולמפרעהחלמתקופותדיווחשנתיותהמתחילותביום1 בינואר 2026 אולאחריו.אימוץמוקדם יותראפשריבכפוףלמתןגילוי. הבנקבוח ן אתהשלכותהתיקוניםלעילעלדוחותי והכספיים. 2 . תקןדיווחכספי בין־לאומי 18,הצגהוגילויבדוחותכספיים המוסד ה בין־לאומי לתקינה בחשבונאות )IASB ( פרסם בחודש אפריל 2024 את תקן דיווחכספי בין־לאומי 18 ) IFRS18 (, הצגהוגילויבדוחותכספיים)להלן:"התקןהחדש(", אשרמחליףאתתקןחשבונאות בין־לאומי 1 ) IAS1 הצגתדוחותכספיים)להלן:(,"IAS 1 (" . 32 מטרתהתקןהחדשהי א לשפראתיכולת ההשוואהוהשקיפותבדוחותהכספיים. התקןהחדשכוללדרישותדיווחקיימותשל1IAS כמו ־גםדרישותדיווחחדשותבנושא הצגה וגילויבדוחות הכספייםתוךהתמקדותבדוחרווחאו הפסד ודיווחעל מדדיביצוע המוגדריםעלידיההנהלה)MPM .( התקןהחדשאינומשנהאתהוראותההכרהוהמדידהשלפריטיםבדוחותהכספיים. עם זאת, מאחר שפריטים בדוח רווח או הפסד יצטרכו להיות מסווגים לאחת מחמש קטגוריות )פעילות תפעולית, פעילות השקעה, פעילות מימון, מ יסים על הכנסה ופעילות שהופסקה( הואעשוילשנותאתהרווחהתפעולי שלהישות.כמוכן,פרסוםהתקןהחדש גרםלתיקוניםבהיקףמצומצםלתקניחשבונאותנוספיםובהם: IAS7 - 'דוחעלתזרימי מזומנים'ו- IAS34 - דוחכספי לתקופותביניים.'' התקן החדש ייושם למפרע החל מתקופות שנתיות המתחילות ביום 1 בינואר 2027 או לאחריו.בהתאםלהחלטתהרשותלניירותערך,יישוםמוקדםאפשרי תוךמתןגילויהחל מהתקופההמתחילהביום1 בינואר2025 . הבנק בוח ן את השפעת התקן החדש על דוחותיו הכספיים, לרבות השפעת התיקונים לתקניחש בונאותנוספיםכתוצאהמהתקןהחדש. ז. עיקר יהשיקולים,האומדניםוההנחותבעריכתהדוחותהכספיים בתהליךיישוםעיקריהמ דיניותהחשבונאיתבדוחותהכספיים הפעיל הבנק שיקולדעתבעיקר לגביהנושאיםהבאים,שלהםהשפעהעלהסכומיםשהוכרובדוחותהכספיים: 1 . הערכתהמודלהעסקי הבנק מבצע הערכה של מטרת המודל העסקי ש לפיו מוחזקים נכסים פיננסי םי ברמת תיק, שכן הדבר משקף בצורה הטובה ביותר את אופן ניהול הנכסים ואת אופן מסירת המידעלהנהלה.המידע שנלקח בחשבוןכולל: • מטרתה חזקתהתיקלמסחר,לגבייתתזרימימזומניםחוזייםוכו'; • תדירות,ערךותזמוןמכירות)הןבעברוהןבעתיד;( • האופן שבו ביצועי המודלהעסקי והנכסים ה פיננסי ים מוערכים ומדווחים לאנשי מפתחב הנהל תהבנק; • הסיכוניםהמשפיעיםעלביצועי המודל העסקי ועל האופן שבו מנוהלים סיכונים אלה; • כיצד מתוגמלים מנהלי ההשקעות. לדוג מה, אם הפיצוי מבוסס על השווי ההוגן שלהנכסיםהמנוהליםאועלתזרימיהמזומניםהחוזיים שנגבו; • אם גביית תזרימי מזומנים חוזיים ) לדוגמה, הכנסות ריבית שהתקבלו( מייצגת חלקמשמעותימתשואותהתיקים. 33 2 . חישובהפרשהלהפסדיאשראיחזויים הבנק מעריךאתההפרשהלהפסדיאשראיחזויים)ECL (עבורללכ המכשיריםהנמדדים בעלותמופחתת אועבורמכשיריחובהנמדדיםבשוויהוגןדרךרווחכוללאחר. ה- ECL מחושבעלפיהנוסחההבאה:ECL=PD*LGD*EAD . א. PD – Probabilityofdefault ההסתברות לחדלות פירעון (%) - PD מייצג את אומדן ההסתברות לחדלות פירעון באופק זמן נתון. אומד ן זה מחושב ל תאריך מסוים, על סמך מודלים של דירוג סטטיסטי ומוער ך באמצעות כלי דירוג המותאמים לקטגוריות השונות של צדדים נגדיים ושל חשיפות. החישוב של PD עבור צדדים נגדיים זרים באופק שלעדשנה, מבוססעלמטריצות מעברשפותחועלידי"בלומברג" עבורגופים תאגידיים )DRSK ( וריבוניים )SRSK (, תוך שימוש בנתונים פיננסי ים, מ קרו־ כלכליים ונתוניםלגביביצועי אשראי. ב. LGD - Lossgivendefault ההפסדהצפויבהינתןחדלותפירעון(%) - LGD מייצגאתשיעורההפסדהצפוי שייגרם ב מקרה של חדלות פירעון. סכום זה מבוסס על ההפרש בין תזרימי המזומנים החוזיים הצפויים לבין תזרימי המזומנים שה בנק מעריך כי יתקבלו בפועל. מובאים בחשבון גם תזרימי המזומנים שעשויים להתקבל ממימוש יבטחונות.שיעורזה) Recoveryrate ( RRמבוססעלנתונישיעורההתאוששות מחדלותפירעון. ג. EAD – Exposureatdefault היקף החשיפה בעת חדלות פירעון - EAD מייצג את סך החשיפה ל נכס פיננסי בעת אירוע של חדלות פירעון. החישוב מבוצע על בסיס ה ערך בספרים ברוטו שלהנכס,כולל ריביתשנצברה. 3 . הטבותלעובדים הבנק מחשב את התחייבויות לעובדים על בסיס הערכה וחישוב אקטוארי – ראו ביאור 9 א.' 4 . שוויהוגן טכניקותהערכההמיושמ ותלמדידתשוויהוגן – ראו ביאור12 . 5 . הפרשות הפרשה מוכרת אם, כתוצאה מאירועי עבר, יש לבנק בהווה התחייבות משפטית או ממשית,שניתןלאמודא תסכומהבאופןמהימןוכאשרסביר להניחשתידרשיציאהשל תועלות כלכליותלצורךסילוקההתחייבות. הסכוםהמוכרכהפרשהנמדדכאומדןהטובביותרשלההוצאההנדרשתכדיליישבאת המחויבות הנוכחית בסוף תקופת הדיווח. כאשר השפעת ערך הזמן של כסף היא מהותית, סכום ההפרשה הוא הערך הנוכחי של ההוצאות הצפויות להידרש לשם סילוק ההתחייבות. 34 ביאור3 |יתרותמטבעחוץ בנק ישראל מופקד בהתאם לחוק על החזקת יתרות מטבע החוץ של המדינה ועל ניהו לן ואחראי לתמוךבפעילותהסדירהשלשוקמטבע החוץבישראל. יתרותמטבעהחוץ הןנכסיםוהתחייבויות במטבעחוץ המוחזקיםעלידיבנקישראלמחוץלישראל לשםמילויתפקידיו. יתרות מטבע החוץ מושקעות ב מכשירים פיננס יים שונים, שרובם מנוהלים פנימית על ידי הבנק וחלקם מנוהלים על ידי מנהלים חיצוניים וזאת במסגרת מדיניות ההשקעה שמתווה הוועדה המוניטרית. להלןהרכביתרותמטבעחוץ לפיסוגההשקעה: ליום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים מזומניםושווי ימזומנים 3 א.. 25,170 63,024 ניירותערך)א( איגרותחובממשלתיות, סמי ־ ממשלתיות ו בין־לאומי ות 426,365 440,400 איגרות חובתאגידיות 71,585 73,816 מניות 190,548 186,074 סךניירותהערך 688,498 700,290 נכסיםאחרים)ב( פיקדונות לזמן קצר 3 ב..1 . 1,504 1,482 ניירותערך שנרכשובמסגרתהסכמי מכרחוזר)R.Repo ( 3 ב..2 . 5,534 - נכסים שונים 3 ב..3 . 1,993 1,690 סךהנכסיםהאחרים 9,031 3,172 קרןהמטבע הבין־לאומית ב() 3 ג.. 14,910 16,047 התחייבויותאחרות)ב( ניירות ערך שנמכרובמסגרת הסכמירכשחוזר)Repo ( 3 ב..2 . ) 5,534 ( - התחייבויות שונות 3 ב..3 . ) 118 ( ) 3,059 ( סךההתחייבותהאחרות ) 5,652 ( ) 3,059 ( מכשיריםפיננסי יםנגזרים)א( 3.ד נכסים 352 3,088 התחייבויות ) 177 ( ) 25 ( סךהמכשיריםהפיננסי י םהנגזרים 175 3,063 סך־כליתרותמטבעחוץ 732,132 782,537 קטגוריות המדידהלכל מכשירפיננסי: א. שוויהוגןדרךרווח אוהפסד. ב. עלות מופחתת. 35 להלןהתפלגות יתרות מטבעחוץ במונחידולרלפי סוגיהמטבעותכדלהלן: ליום 31 בדצמבר 2025 2024 באחוזים דולרארצות הברית 63 62 אירו 20 20 אחרים 17 18 סך־הכלו 100 100 ביאור3 א..|מזומניםושוו יימזומנים מדיניותחשבונאית מזומ ניםכולל ים מזומן הניתן למימוש מיידיוכןפיקדונותלפידרישה. שווימזומנים נחשב יםלהשקעותשנזילותןגבוהה ו כולל ים פיקדונותלזמןקצרבתאגידים בנקא יים, אשר אינם מוגבלים בשעבוד ושתקופתם המקורית אינה עולה על שלושה חודשים ממועד ההשקעה או שעולה על שלושה חודשים אך הם ניתנים למשיכה מיידית ללא קנס ומהווים חלק מניהולהמזומניםשלהבנק. להלןהרכביתרתהמזומנים ושווי י־המזומניםשלהבנק: ליום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים מזומנים בבנקיםמרכזיים 21,895 53,080 פיקדונות בבנקיםמרכזיים 2,578 9,269 מזומניםושוויי מזומניםאחרים 697 675 סך־כלהמזומניםושוויהמזומנים 25,170 63,024 בשנת 2025 היו שיעורי הריבית על יתרות המזומנים העיקריות בבנקים מרכזייםכדלקמן: יתרות בדולר ארה"ב - נעו בין 3.5% ל- 4.25% )בשנת 2024 שיעורי הריבית נעו בין 4.25% ל- 5.25% (; יתרותבאירו–נעובין 1.71% ל- 2.97% )בשנת2024 שיעוריהריבית נעובין 3% ל- 4% (. שיעורי הריבית הממוצעים ליום 31 בדצמבר 2025 בפיקדונות בבנקים מרכזיים עד שלושה חודשים היו כדלקמן: על פיקדונות במטבע ליש"ט - ריבית של 3.9% )ליום 31 בדצמבר 2024 - עלפיקדונותבמטבעדולרארה"ב- ריביתשל4.5% ועלפיקדונותבמטבעאירו- ריביתשל3% .( 36 ביאור3 .ב.| נכסיםאחרים בחו"לוהתחייבותאחרותל חו"ל 1 . פיקדונות לזמן קצר בבנקים מרכזיים שתקופתם המקורית עולה על שלושה חודשים ממועד ההשקעהואינםעו מדים ב הגדרה"שווימזומנים"מסווגיםתחתיתרתנכסיםאחרים. פיקדונות אלה מוצגים ב עלות מ ופחתת בהתאם לתנאי הפקדתם. שיעור הריבית הממוצע על פיקדונות אלה ליום 31 בדצמבר 2025 במטבע אירו עמד על 1.9% )ליום 31 בדצמבר 2024 שיעור הריביתהממוצעבמטבע ליש"טעמדעל 4.8% .( 2 . ניירות ערך שנרכשו במסגרת הסכמי מכר חוזר ) R. Repo Reverse Repurchase Agreements ( מורכב ים מרכישתניירותערך בכפוף להסכםבדבר מכירתם בעתיד ו מטופל ים כחוב מובטח. ניירותערךשנרכשובמסגרת זו אינם מוצגיםבמאזן. ניירות ערך שנמכרו במסגרת הסכמי רכש חוזר )Agreements Repurchase – Repo (- מורכב ים ממכירת ניירות ערך בכפוף להסכם בדבר רכישתם בעתיד, מטופל ים כחוב מובטח ולכן ניירותהערךשנמכרובמסגרתזו אינם נגרעים מנכסיהבנק. 3 . נכסיםשונים/התחייבויותשונות– כולליםבעיקר: א. ביטחונות מול ג ופים פיננסי י ם שונים, בהתאם לחשיפ ה של הבנק למכשירים פיננס יים נגזרים: כאשר הבנק מעמיד את הביטחונות הם מסווגים כנכסים; כאשר הביטחונות מוחזקיםלטובתהבנקהם מוצגיםב התחייבויות. ב. מזומן מיועד המשמש כבטוחה לפעילות בחוזים עתידיים ונגזרים. המזומן המיועד מוצג בהתאםלתנאיהפקדתו. ביאור3 ג..|קרןהמטבעהבין־לאומית ב התאםלסעיף82 לחוק בנקישראל,התש"ע– 2010 ": ייצוגלפנימוסדותכספיים בין־לאומי ים" – בנקישראלמייצג אתהמדינהבקרןהמטבע הבין־לאומית – ה- IMF להלן:) קרןהמטבע("". קרן המטבע יצרה נכס רזרבה בין־לאומי בשם זכויות משיכה מיוחדות )Drawing Special Rights - SDR .( כללהפעילות,הנכסיםוההתחייבויותשלבנקישראלמולקרןהמטבע נקוביםב- SDR . קרן המטבע הבין־לאומית מפרסמת את שער ה- SDR והוא מחושב על בסיס סל מטבעות משוקלל, הכוללאתהמטבעותהבאים:דולר ארצותהברית;אירו;יןיפני;לירהשטרלינגו יואןסיני. קרןהמטבעהיאנושהמועדף. קרן המטבעלאמימשה מעולם הפסד עלהלוואות במסגרת הסכמיההלוואותשלה. מאחר שכל התביעותהןנגדקרןהמטבעעצמה, איןלישראלחשיפת אשראי לצד שלישי בגיןהלוואותאל ה. 37 להלןריכוזהנכסיםוההתחייבויות מולקרןהמטבע: ליום 31 בדצמבר ליום 31 בדצמבר 2025 2024 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים מיליוניSDR המכסהבקרןהמטבע הבין־לאומית 8,392 9,141 1,921 1,921 זכויות משיכהמיוחדות)SDRs ( 12,723 13,655 2,912 2,869 סך־כל הנכסיםבקרן המטבע הבין־לאומית 21,115 22,796 4,833 4,790 פיקדונות ) 1,015 ( ) 1,109 ( ) 233 ( ) 233 ( שטרות המופקדיםבבנק ישראל ) 5,257 ( ) 5,727 ( ) 1,203 ( ) 1,203 ( סך־כל ההתחייבויות לקרןהמטבע הבין־לאומית במטבעמקומי ) 6,272 ( ) 6,836 ( ) 1,436 ( ) 1,436 ( ריבית לקבלבגיןיתרת קרן המטבע 67 87 15 18 היתרהבקרןהמטבע הבין־לאומית 14,910 16,047 3,412 3,372 זכויותמשיכהמיוחדותשהוקצו ) 11,903 ( ) 12,965 ( ) 2,725 ( ) 2,725 ( ריבית לשלם בגיןזכויותמשיכהמיוחדות שהוקצו ) 54 ( ) 72 ( ) 12 ( ) 15 ( סך־כל היתרהבקרןהמטבע הבין־לאומית1 2,953 3,010 675 632 1היתרות נושאות ריבית בהתאם לתנאי קרן המטבע. שיעור הריבית ב- 31 בדצמבר 2025 הוא % 2.7 )שיעור הריבית ביום 31 בדצמבר 2024 הוא3.2% .( נכסיםוהתחייבויותהקשוריםלקרןהמטבע א. המכסהבקרןהמטבע הבין־לאומית ישראלחברהבקרןהמטבע מאז12 ביולי1954 . לכל מדינה החברה בקרן המטבע הבין־לאומית יש מכסה )Quota( להשתתפות בהון הקרן, הנקובהבמטבעSDR . המכסהבקרןהמטבעקובעתאתכמותהמשאביםהכספיים המרבית שה מדינה ה חברה בקרן המטבע מחוי תב לספק ל ה. מדינה משלמת 25% מהמכסה שלה במטבע חוץמקובלאוב- SDR ; 75% הנותריםמשולמיםבמטבע המקומי. חלק מהמכסה המשולם ב מזומן ניתן למשיכה על ידי המדינה וחלקה האחר מופקד בבנק המרכזישלהמדינהבפיקדונותובשטרותצמודיםל- SDR )ראו סעיפיםד',ה.(' המכסהמגדירהאתכוחההצבעהשל מדינהחברה בקרן בהחלטותשל קרןהמטבע. ב חודש דצמבר 2023 אישרה מועצת המנהלים של קרן המטבע גידול של 50 אחוזים בסך המכסותשל הקרן לכ- 715.7 מיליארד SDR . הגידול במכסות יחולק לכל המדינות החברות בהתאםלחלקן היחסי במכסותבקרן. הגדלתהמכסותבקרןהמטבעתיכנס לתוקףרקלאחרשימולאושניהתנאים: תתקבלנההסכמותבכתבממדינותהמהוותלפחות 85%מסךהמכסותבקרן; תתקבל הסכמה מהמשתתפים בתוכנית הNAB- Borrow) to Arrangements (New המעניקה את קוהאשראילקרן,לצמצוםמסגרתזו. בחודש דצמבר 2023 התקבלה החלטה של הוועדה המוניטרית בבנק ישראל לאשר את הגדלת המכסה של ישראל מרמה של כ- 1,921 מיליון SDR כיום לרמה של 2,881 מיליון SDR ,בכפוףלאישורהשל קרןהמטבע. 38 עדלמועדהחתימהעלהדוחותהכספיים נמשךעיכובב תהליךבקרןהמטבע וזאתעקבהעדר קבלת ההסכמות הנדרשות ממדינות החברות בארגון זה. לכן תהליך הגדלת המכסה בקרן המטבע טרםהושלם. נכון ליום 31 בדצמבר 2025 יש לישראל 20,661 קולות המייצגים 0.41% מסך ההצבעות- ללאשינוימהותי מיום31 בדצמבר2024 . ב. הלוואותNAB החל מספטמבר 2010 מדינת ישראל משולבת בהסדר NAB ) Borrow New Arrangements to ( של קרן המטבע, אשר במסגרתו המדינות החברות, ובהן ישראל, מעמידותקו וי אשראילקרןהמטבעלצורךמתןהלוואותשמועדפירעונןהואכעבורעשרשנים. תוכנית זו צפויה להצטמצם במקביל להגדלת המכסות של המדינות החברות. נכון ליום 31 בדצמבר2024 נפרעוכלההלוואותשנתןבנקישראלבמסגרתזו. נכוןליום31 בדצמבר 2025 תקרתקוהאשראישלבנקישראל לקרןהמטבע עומדת על680 מיליוןSDR – שהם2,971 מיליוןש"ח)תקרתקוהאשראיליום31 בדצמבר2024 עמדהעל 680 מיליוןSDR – 3,236 מיליוןש"ח.( במועד שבו תתבצע הגדלת המכסות בסך של 50 אחוזים ב קרן המטבע, ואיתה צמצום מסגרתקואשראישלה- NAB ,תפחתתקרתקוהאשראישמעמידבנקישראללשימושהשל קרןהמטבעמ- 680 מיליון SDR לכ- 569 מיליוןSDR . ג. זכויותמשיכהמיוחדות)SDRs ( ה- SDRs הם נכס רזרבה שווה־ערך למטבע חוץ שהקצתה קרן המטבע למדינות החברות בהתאםלגודלמכסתן. ערכו של ה- SDR כנכס רזרבה נובע מהתחייבויות של המדינות החברות להחזיק בו, לקבל ו ולכבדהתחייבויותשונותהקשורותל תפעול השלמערכת זו. המדינותה חברות ב קרןהמטבע זכאי ותלהמיר את יתרות ה- SDR שלהןלמטבעחוץ. היתרהנושאתריביתבהתאםלתנאיקרןהמטבע. ד. פיקדונות הפיקדונותשלבנקישראלבקרןהמטבע כוללים2 סוגים: פיקדון 1 מ שמש לעסקות ו לפעולות של קרן המטבע, לרבות תשלומי חבר, רכישות, רכישות חוזרות,החזר יהלוואותומכירותבשקלים. פיקדון2 משמש להוצאותהנהלה וכלליותשלקרןהמטבעבמטבעמקומי ובתחומ יהמדינה. הפיקדונותנקוביםבמטבע מקומיהצמודלשערה- SDR , כפישמפרסמתקרןהמטבע. ה. שטרותהמופקדיםבבנק ישראל שטרות שהנפיק בנקישראל כנגדהשתתפות ו בהוןשל קרן המטבעומופקדים בבנק ישראל. השטרותנקוביםבמטבעמקומיהצמודלשערה- SDR , כפי שמפרסמתקרןהמטבע. ו. ז כויותמשיכהמיוחדותשהוקצו זכויותמשיכהמיוחדותש ה וקצוהןסכומיםהשמדינותהחברותבקרןהמטבעהתחייבו לרכוש מהקרן.להתחייבותזולאנקבע מועדפירעון והיאנושאת ריביתבהתאם לתנאיקרןהמטבע. קרןהמטבע מקצהזכויותמשיכהמיוחדותלמדינותהחברותבהבאופןיחסילגודלמכסתן. 39 יתר ות הבנק בקרן המטבע נמדדות ב עלות מופחתת ומשוערכות בהתאם לשער ה- SDR , כפי שמפרסמת הקרן. רווחים והפסדים ישמערוך שער חליפין של נכסים ושל התחייבויות מול קרן המטבע,מוכריםבדוחרווח אוהפסד. ביאור3 ד..|מכשיריםפיננס י יםנגזרים סעיףזה כוללעסקות בין מט בעותחוץ: עסקותהמרה(Spots) , עסקות עתידיותהמסולקותברוטו ) Forwards ( ועסק ות החלף מטבעיות (Currency Swaps) . עסקות אלה כלולות במאזן החל ממועד קשירתן. הבנק עשוי לתת או לקבל ביטחונות כנגד חלק מהעסקות האמורות )ראו ביאור 3 ב..3 .( ליום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים א.התקשרויותמיוחדות– מכשיריםפיננס י יםנגזרים עסקותהמרהביןמטבעותחוץ קבלת מטבעחוץבעתיד)Spot Forwards,Swaps, Currency ( 54,024 79,338 מסירת מטבעחוץבעתיד)SpotForwards,Swaps, Currency ( 53,690 75,892 עסקותהמרהשקלדולר קבלת דולריםבעתיד)Spot Forwards, ( - - מסירת שקליםבעתיד)Spot Forwards, ( - - עסקותעתידיות)Futures (עלמדדימניות-שוויהוגן1: התחייבות לקנות - ) 19 ( התחייבות למכור 134 398 עסקותעתידיות)Futures (עלריבית- שווי הוגן1: התחייבות לקנות 119 - התחייבות למכור 123 ) 56 ( עסקותעתידיות)Futures (עלאיגרותחוב-שוויהוגן1: התחייבות לקנות ) 23 ( ) 44 ( התחייבות למכור 2 87 1 חוץ־מאזני. 40 ביאור4 |השקעהב- BIS מדיניותחשבונאית ההשקעהבBIS- מוגדרתכהשקעהבמכשירהוני. במועד ההכרה לראשונה ביצע הבנק בחירה באופן בלתי חוזר והגדיר את ההשקעה ב- BIS כהשקעה אסטרטגית. בהתאם להוראות IFRS מוכרים שינויים בשווי ההוגן של ההשקעה ברווח כוללאחרו נצ בריםבקרןהש יערוךלהשקעותבהון.שינוייםאלהלאייזקפובעתידלרווחאוהפסד, גםלאבעתגריעתההשקעה. הכנסות מ דיבידנדים מוכר ות ב דוח על הרווח או הפסד במועד הקובע לזכאות לדיבידנד , שכן ה ן מייצג ות תשואהעלההוןולאהחזרשלהוןמושקעלבעליהמניות. בהתאם לסעיף 82 ב חוק בנק ישראל , התש"ע- 2010 , בנק ישראל מייצג את המדינה בבנק להסדריסליקה בין־לאומיים)SettlementsInternationalforBank BIS- .( הבנק להסדרי סליקה בין־לאומי ים )להלן: ה- ("BIS" הוא ארגון בין־לאומי של בנקים מרכזיים שמטרתו לטפח שיתוף פעולה בין־לאומי עב נייני מטבע ופיננסי ים ולשמש כבנק עבור בנקים מרכזיים. נכון ליום 31 בדצמבר 2025 מחזיק בנק ישראל בBIS- ב- 3,211 מניות ב שווי של כ- 489 מיליון ש"ח )כ- 472 מיליון ש"ח ביום 31 בדצמבר 2024 ( . המניות מוחזקות כחלק מתפקידו של בנק ישראל כבנק מרכזי ו לכן הן ארוכות ־טווח בטבען. כל בעל מניות זכאי לקבל חלק יחסי מהשווי הניכסיהנקישל ה- BIS ,בכפוףלהנחהשל30% .ה מניותניתנותלהעברהרקבהסכמהמראששל ה- BIS לבנקאיןכוונהלמכוראתהמניות.. בנקישראל מחשב את השווי ההוגן של ההשקעה בהתאם לשיעור ההחזקה היחסי שלו בהוןשל ה- BIS )רמה 3 ( , בניכוי של 30% . ניכוי זה נובע מרכישות חוזרות של מניות שביצע הBIS- מאז שנות ה- 70 'מופסקדין שלביתדיןלערעוריםבהאג שהתקבלבשנת2001 . בעת ההשקעה ב- BIS נדרש בנק ישראל לקבלעלעצמוהתחייבות נוספת כלפי המוסד לתשלום עלפידרישה מעברלסכומיההשקעותבפועל)CapitalCallable (,שאותןיוכלהמוסדלממשרק בעתהצורך- הסבירותלמימושהנמוכה.נכוןליום31 בדצמבר2025 יתרתההתחייבותשלבנק ישראל עומדתעל53 מיליו ןש"ח )ליום31 בדצמבר2024 - 57 מיליו ןש"ח.( 41 ביאור5 |מכשיריםפיננס י ים בארץ1 ליום 31 בדצמבר2025 ליום 31 בדצמבר2024 שיעורריבית יתרהבספרים יתרה בספרים שיעורריבית ממוצע ממוצע מיליוני שקלים חדשים באחוזים מיליוני שקלים חדשים באחוזים נכסיםפיננסי ים: איגרותחובבמטבעמקומי)א( איגרותחובממשלתיות 73,866 0.16% 79,371 0.13% איגרות חובתאגידיות 1,578 0.33% 1,985 0.26% 75,444 81,356 הלוואותלמוסדותפיננס יים ;-0.1% ;0.1% ריבית בנק הלוואות לתאגידים בנקאיים ב() 5,681 13,501 ריבית בנק ישראלמינוס ישראלמינוס % 1.5 % 1.5 התחייבויותפיננסיות: יתרותהתאגידיםה בנקאיים כנגדחובתנזילות)ג( יתרותבמטבע מקומי 72,519 68,960 יתרות במטבע חוץ -פמ"ח 454 520 72,973 69,480 כליספיגהמוניטרים פיקדונות לזמן קצוב)ד( 320,288 4.48% 363,282 4.50% מלווהקצר־מועד מק"מ()ה() 251,816 4.18% 221,686 4.25% 572,104 584,968 יתרותהממשלה)ו( יתרותבמטבע מקומי 28,919 4.99% 35,844 5.50% יתרותבמטבע חוץ 5,652 10,958 34,571 46,802 1 לענייןהסיכוניםהפינסיםראהביאור11 . להלןפירוט ה מכשיריםהפיננס יים ב ארץ: א. איגרותחובבמטבעמקומי איגרות החוב כולל ות איגרות חוב ממשלתיות ותאגידיות הצמודות למדד המחירים לצרכן הידועבתאריךהמאזןואיגרות חובממשלתיות ותאגידיות שאינןצמודות. איגרותהחובמוצגותבהתאםלעלותןהמ ופחתת,ב כפוףלירידתערך. במסגרת התערבות ו בשווקים המקומיים השיק בנק ישראל מספר ת וכניות לרכישת איגרות חובממשלתיותותאגידיות בשוקהמשני. תוכניותאלההסתיימובסוףשנת2021 . 42 נכוןליום31 בדצמבר2025 יתרתההשקעהבאיגרותחובתאגידיותכוללתהפרשהלהפסדי אשראי חזויים בסך של כ- 2 מיליון ש"ח ) ליום 31 בדצמבר 2024 עמדה ההפרשה על כ- 3 מיליון ש"ח(. ההפרשההקטינהאתיתרתההשקעה ונזקפהלדוחרווחאוהפסד. דירוגהאשראילא יגרותהחובהתאגידיותבמטבעמקומי: איגרותחובתאגידיות ליום 31 בדצמבר2025 AAA - AA+,AA,AA - A+,A,A + BBB ECL סך־הכלו במיליוני שקלים חדשים 280 1,000 300 - (2) 1,578 באחוזים 17% 60% 23% 0% - 100% ליום 31 בדצמבר2024 במיליוני שקלים חדשים 344 1,201 440 3 (3) 1,985 באחוזים 17% 60% 23% 0% - 100% ב. הלוואותלתאגידים בנקאי ים 1 . על רקע משבר הקורונה החליטה הוועדה המוניטרית על ת ו כנית מיוחדת של הלוואות לטווח ארוך. במסגרת הת ו כנית ניתנו לתאגידים הבנקא י ים, במספר פעימות הלוואות לתקופות של 3 ו- 4 שנים, בריבית של 0.1% ובריבית של ) 0.1% -( ו זאת בכפוף לכך שה תאגידים ה בנקאיים העמידו אשראי לעסקים קטנים וזעירים. היקף ההלוואות שניתנו במסגרתהת וכנית עמדעל 40 מיליארד ש"חוהיאהסתיימהבחודשיולי2021 . 2 . על רקע ההשפעה של מלחמת "חרבות ברזל" החליטה הוועדה המוניטרית על ת וכנית ל הקלת תנאי האשראי לעסקים קטנים וזעירים. במסגרת התכנית, ניתנו לתאגידים הבנקאי ים הלוואות, בכפוף להעמדת אשראי מטעמם לעסקים קטנים וזעירים שנפגעו מהמלחמה ועמדו בקריטריונים נוספים. היקף ההלוואות שניתנו במסגרת התוכנית היה כ- 6.4 מיליארד ש"ח לתקופות של שנתיים ושלוש שנים ובריבית משתנה בשיעור של ריביתבנקישראלמינוס1.5%.ה תו כניתהסתיימהבחודשפברואר2024 . ג. יתרותהתאגידיםה בנקאייםכנגדחובתנזילות יתרות ה עובר ־ושב של התאגידים ה בנקא יים במטבע מקומי ובמטבע חוץ )דולר( משמש ות נכס נזיל כנגד פיקדונות של תושבי ישראל או תושבי חוץ, בהתאם לחובת הנזילות החלה עליהם.שיעורחובתהנזילותתלויבסוגהפיקדון:6% עלפיקדונותעו"ש,3% עלפיקדוןלטווח של שבוע עד שנה; אין חובת נזילות על פיקדונות מעל שנה. בנק ישראל לא משלם לבנקים ריביתעלחובתהנזילותועלעודפיהנזילות. ד. פיקדונותלזמןקצוב בנק ישראל מקבל מהתאגידים הבנקאי י ם פיקדונות לזמן קצוב בשקלים חדשים בהתאם לסעיף 36 )ב( לחוק בנק ישראל, התש"ע- 2010 . הפיקדונות מתקבלים במכרז לתקופות של יום, שבוע ותקופת נזילות ואינם משמשים נכס נזיל כנגד חובת הנזילות של התאגידים הבנקאי ים. נוסף על כך מתקבלים פיקדונות במסגרת חלון הפיקדונות שעומד לרשות התאגידים הבנקא יים בריביתשל0.5% מתחתלריביתבנקישראל. שיעור הריבית על הפיקדונות לזמן קצוב נכון ליום 31 בדצמבר 2025 הוא 4.25% )ליום 31 בדצמבר2024 – 4.5% .( 43 שיעורהריביתהממוצעעלהפיקדונותלזמןקצובבמכרזעמדבשנת2025 על4.48% )בשנת 2024 – 4.50% .( שיעורהריביתעלהפיקדונותבחלוןהפיקדונותליום31 בדצמבר2025 עמדעל 3.75% )ליום 31 בדצמבר2024 – 4.0% .( שיעורהריביתהממוצעעלהפיקדונותבחלוןהפיקדונותעמדבשנת2025 על3.98% ) בשנת 2024 – 4.0% .( ה. מלווה קצר־מועד)להלן:"מק"מ"( המק"מ הוא נייר ערך המונפ ק במכרז לציבור על ידי בנק ישראל ומשמש כאחד הכלים המ וניטר יים שמפעיל בנק ישראל. המק"מ מונפק לטווח של עד שנה, אינו צמוד ואינו נושא ריבית, אלא נמכר ונסחר בניכיון – כלומר, נמכר במחיר נמוך מערכו הנקוב. המק"מ מוצג בהתאםלעלותוהמ ופחתת. ו. יתרותהממשלה יתרות הממשלה כוללות יתרות במטבע מקומי ויתרות במטבע חוץ. יתרות הממשלה בבנק ישראלניתנותלקיזוזביניהן,למעט כמה יתרותחריגות. 1 . יתרות הממשלה במטבע מקומי – כוללות יתרות שוטפות ויתרות המשמשות להשאלת איגרות חוב המיועדות למימון הפעילות התקציבית. על היתרות השוטפות ניגב ית מהממשלה ריבית )ביתרתחובה(אומשולמתלממשלהריבית ביתרתזכות()בשיעורשל החל מריבית בנק ישראל בתוספת 1.5% ועד לריבית בנק ישראל לפי מדרגות סכומים. על יתרות הממשלה המשמשות להשאלת איגרות חוב וכן על יתרות ממשלה נוספות משולמתריביתשונה. 2 . יתרות הממשלה במטבע חוץ – כוללות ב עיקר יתרות שוטפות, המשמשות למימון הפעילותהתקציבית.עלחלקמיתרותאלהמשולמתריביתבגובההריביתעלשטריאוצר אמריקאים,שמועד פדיונםהממוצעהוא כ- 6 חודשים. שיעורהריבית הממוצע עליתרות אלהבשנת2025 עמדעל4.11% )בשנת2024 עמדשיעורהריביתהממוצעעל5.01% .( 44 ביאור6 |נכסיםאחריםב ארץ ליום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים אשראי לממשלה1 105 120 הלוואות לעובדים 77 80 חייבים שונים 32 25 סך־כלהנכסיםהאחרים 214 225 ) 1 ( סעיף זה כולל אשראי שניתן לממשלת ישראל לצורך השקעה משותפת עם ממשלת ארצות הברית בקרנות דו- לאומיות למחקר, לפיתוח תעשייתי ולמדע. עיקר ההשקעה נקוב בדולר ארצותהברית. את כספי הקרנות הפקידו הקרנות כפיקדונות בבנק ישראל והם מוצגים בדוח על המצב הכספי במסגרתהתחייבויותבארץתחתהסעיף התחייבויותאחרותבמטבעמקומי."" האשראי ופיקדונות הקרן נושאים ריבית קבועה בשיעור של 4% ו- 4.125% , צמודה למדד המחיריםלצרכן אולריבית SOFR ריבית ליבורלשעבר(). 45 ביאור7 | רכושקבועונכסים בלתי־מוחשיים מדיניותחשבונאית-רכושקבוע פריטי הרכוש הקבוע מוצגים לפי העלות. הנכסים מופחתים כאשר הם הגיעו למיקום ולמצב הדרושיםעלמנתשיוכלו לפעולבאופןשאליוהתכוונהההנהלה. שיפורים ושדרוגים נזקפים לעלות הנכסים ומופחתים לאורך כל תקופת חייהם השימושיים ואילו הוצאות תחזוקה שוטפת ותיקוניםנזקפ ים לדוחרווחוהפסדעםהתהוותן. הפחת מחושב לפי שיטת הקו הישר לאורך תקופת החיים השימושיים של הנכס, בהתאם לשיעוריםהבאים: • מקרקעין)למעטרכיבהקרקע( – 2% - 1.5% ; • ציודוריהוט– 10% ; • כלי רכב– 15% ; • מחשבים– 25% ; מדיניותחשבונאית- נכסים בלתי ־ מוחשיים נכסיםבלתימוחשיים שנרכשובנפרדנמדדים, עםההכרה לראשונה, לפיהעלותבתוספתעלויות רכישה ישירות. עלויות בגין נכסים בלתי ־מוחשיים אשר פותחו באופן פנימי, למעט עלויות פיתוח מהוונות,נזקפותלרווחאוהפסד עם התהוותן. נכסים בלתי ־ מוחשיים עם אורך חיים שימושי מוגדר, מופחתים על פני אורך החיים השימושיים שלהםעלבסיסשיטתהקוהישרונבחנתלגביהםירידתערך היהויש לגבםסימניםהמצביעיםעל ירידתערך.תקופתההפחתהושיטתההפחתהשל נכס בלתי ־ מוחשי נבחנותבכלסוףשנה. אורךהחייםהשימושייםשלנכסים בלתי ־ מוחשייםמוערךב- 4 שניםושיעורההפחתהעומדלפיכך על 25% לשנה. 46 להלןההרכבוהתנועהלשנ ים 2025-2024 : מחשבים נכסים קרקע ציוד,ריהוט וציוד סךהכול בלתי סךהכול ומבנים1 וכלי רכב2 אלקטרוני2 מוחשיים2 מיליוני שקלים חדשים עלות: יתרה ליום1 בינואר 2024 633 114 462 1,209 383 1,592 תוספות 2 13 20 35 52 87 גריעות - - ) 12 ( ) 12 ( ) 1 ( ) 13 ( יתרהליום31 בדצמבר2024 635 127 470 1,232 434 1,666 תוספות 3 14 25 42 37 79 גריעות - - ) 12 ( ) 12 ( ) 1 ( ) 13 ( יתרהליום31 בדצמבר2025 638 141 483 1,262 470 1,732 פחתשנצבר: יתרה ליום1 בינואר 2024 133 80 410 623 286 909 תוספות 11 8 21 40 40 80 גריעות - - ) 11 ( ) 11 ( ) 1 ( ) 12 ( יתרהליום31 בדצמבר2024 144 88 420 652 325 977 תוספות 11 8 19 38 44 82 גריעות - - ) 12 ( ) 12 ( ) 1 ( ) 13 ( יתרהליום31 בדצמבר2025 155 96 427 678 368 1,046 יתרהמופחתתליום31 בדצמבר2025 483 45 56 584 102 686 יתרהמופחתתליום31 בדצמבר2024 491 39 50 580 109 689 1נכו ן ליום 31 בדצמבר 2025 ה עלותשל הקר קעבקריה בירושלים והעלות המופחתתשל המבניםשעליה מסתכמותבכ- 455 ימליון ש"ח )ליום 31 בדצמבר 2024 כ- 464 ימליון ש"ח(. בנק ישראל נמצא במגעים עם רשות מקרקעי ישראל ) רמ"י( לצורך חידוש חכירת הקרקע בירושלים. נכון למועד פרסום הדוחות הכספיים, סכום דמי חידוש החכירה נקבע על 13 מיליון ש ח." עם זאתהגישבנקישראלהשגהעלגובההסכוםולכןייתכןכיתתקבל הפחתהבסכוםזה. 47 ביאור8 |שטריכסףומעותבמחזור מדיניותחשבונאית שטריכסףומעותבמחזורשהנפיקהבנק מבטאיםאתהתחייבותו כלפיהמחזיקיםבהם, אךאינם כולל יםאתהשטרותוהמטבעותשמוחזקים בידיהבנקעצמו.ההתחייבותמוצגתבדוחעלהמצב הכספישלהבנקלפיהערך הנקוב. הוצאותעלהדפסתשטריכסףוהטבעתמעותמוצגותבדוחרווחאוהפסד. להלןפירוטהשטרותוהמטבעותבמחזור: ליום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים עשריםשקלים חדשים 1,286 1,280 חמישיםשקלים חדשים 4,701 4,496 מאהשקלים חדשים 24,570 22,694 מאתיים שקלים חדשים 100,686 99,717 מעותבמחזור 3,402 3,289 מטבעותזיכרון 6 6 אחר1 2 2 סך־כלשטריהכסףוהמעותבמחזור 134,653 131,484 1 פריטימטבעמיוחדיםבמחזור. ביאור9 |התחייבויותאחרותב ארץ ליום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים התחייבויות בגין הטבות לעובדים ולגמלאים)א( 5,351 5,265 התחייבויות לזכויות עובדים ואחרות)ב( 85 80 זכאים שונים1 9,246 8,806 סך־כלההתחייבויותהאחרות 14,682 14,151 1היתרהעיקרהחשבונותשלגופיםסטטוטור ייםהמנוהליםבבנקישראל. 48 א. התחייבות בגיןהטבותלעובדיםו ל גמלאים מדיניותחשבונאית 1 . הטבותעובדיםלזמןקצר הטבות עובדים הניתנות לזמן קצר הן הטבות הצפויות להיות מסולקות במלואן בתוך 12 חודש ים מתום תקופת הדיווח השנתית שבה העובדים מספקים את השירותים המתייחסים. הטבות אלה כוללות משכורות, דמי הב ראה והפקדות מעסיק לביטוח לאומי והן מוכרות כהוצאה עם מתן השירותים. התחייבות בגין מענקי שכר מוכרת כאשר יש לבנק מחויבות משפטית או משתמעת ל תשלו ם הסכו מי ם האמור ים בגין שירות שאותו כבר נתנו העובד ים בעבר וניתןלאמוד אתהסכו מים באופן מהימן. 2 . הטבותלאחרסיוםהעסקה תוכניות ההטבות לאחר סיום העסקה ממומנות לרוב בהפקדות לחברות ביטוח והן מסווגות כתוכניותלהפקדהמוגדרת או כתכניותלהטבהמוגדרת. בהתאם לסעיף 14 לחוק פיצויי פיטורין הבנק מפעיל תכניות להפקדה מוגדרת, שבהן משולמים תשלומים באופן קבוע ללא מחויבות משפטית או משתמעת של הבנק לשלם תשלומים נוספים, גם אם לא הצטברו בקרן סכומים מספיקים לתשלום מלוא ההטבות לעובד ים המתייחסותלשירותבתקופההשוטפתובתקופותקודמות. הפקדות לתוכנית להפקדה מוגדרת, בין אם בגין פיצויים ובין אם בגין תגמולים, מוכרות כהוצאה בעת ההפקדה לתוכנית, במקביל לקבלת שירותי העבודה מהעובד כהוצאה בעת ההפקדהלתוכנית. נוסף על כך יש לבנ ק תוכנית להטבה מוגדרת בגין תשלו מי פנסיה לעובדים המבוטחים בפנסיהתקציבית וכן בגיןתשלומי הטבותאחרות,לרבות פדיוןימי מחלה. ההתחייבותבשל סיום העסקה נמדדת לפי שווי אקטוארי , בהתאם לשיטת יחידת זכאות חזויה. החישוב האקטוארי מביא בחשבון עליות ש כר עתידיות ושיעור י גריעה שונים, לרבות עזיבת עובדים, בהתבסס על המועד הצפוי ל תשלום ההטבות. הסכומים מוצגים בהתאם לערך המהוון של התשלומים העתידיים הצפויים, לפי שיעורי ריבית, בהתאם לתשוא ות של א יגרות חוב ממשלתיות במועד הדיווח, וזאת בהתאם ל מועד י יפהרעון הצפויים של תשלומי הפנסיה וההטבו ת האחרות. התחייבות הבנק נטו בגין הטבות לאחר סיום העסקה, המחושבת על בסיס הערכה אקטוארית, משקפת את סכו מי ההטבה העתידי ים בגין שירותים שסיפקו העובדים בתקופה השוטפתובתקופות קודמות,תוךהתחשבותבשיעור יעלייתשכרצפוי יםושיעוריגריעהשונים. סכו מיםאלה מהוו ניםלער ךהנוכחי, כאשר שיעורההיווןנקבעבהתאםלתשוא ותיאגרותחוב ממשלתיות במועד הדיווח, אשר מועד י פירעונן תואמים את המועדים הצפויים של תשלומי סכומיההטב ות. מדידותמחדששלההתחייבותנטונזקפותלרווח כוללאחרבתקופהש בההן התהוו. 3 . הטבותעובדיםאחרותלטווחארוך עובדי הבנק זכאים להטבות נוספות לטווח ארוך, הכוללות ניצול ימי חופשה ומחלה וחלקם ל מענקי יובל ו למענקי הסתגלות. הטבות אלה מסווגות כהטבות אחרות לטווח ארוך, מאחר שהבנקצופהכי הן ינוצלובמהלךתקופתההעסקהולאחרשנהמתוםתקופתהדיווחהשנתית שבה ניתן השירות. ההתחייבות בגין הטבות אחרות לזמן ארוך נמדדת לפי שיטת שווי אקטוארישליחידתהזכאותהחזויה ,באופן דומהלהטבותלאחרסיוםהעסקה. 49 מדידותמחדששלההתחייבותנטונזקפותלרווחאוהפסדבתקופה שבההןהתהוו. עיקר ההתחייבות של הבנק כוללת התחייבויות אקטואריות בגין הטבות לעובדים ולגמלאים לאחר תום תקופת העסקתם. הטבות אלה כוללות תשלומי קצבאות עתידיות לעובדי הבנק ש הבנק הכיר בהם כמבוטחים בפנסיה תקציבית, מענקי פרישה וכן הטבות אחרות לאחר העסקהוהכול בהתאםל הסכםהגמלאות של עובדיהבנק,גמלאיוושאריהם. התחייבות הבנק לתשלום פנסיה ופיצויים לעובדי הב נק שאינם מבוטחים בפנסיה תקציבית מכוסה באמצעות הפקדות שוטפות על־שם העובדים בקופות מוכרות לפנסיה ו לפיצויים. הסכומיםשהופקדו,כאמור,אינםבשליטתוובניהולושלהבנק. א. הטבותלאחרסיוםהעסקה 1 . תוכניותלהפקדהמוגדרת לגבי חלק מתשלומי הפיצויים חלים תנאי סעיף 14 לחוק פיצויי פיטור ין, התשכ"ג- 1963 ,ו לפיהםהפקדותי ו השוטפותשלהבנק לקרנותפנסיהו/או לפוליסותבחברות ביטוחפוטרות אותו מכלהתחייבות נוספת כלפי ה עובדים שבגינםהופקדוהסכומים כאמור לעיל. הפקדות אלה, כמו גם הפקדות בגין תגמולים, מסווגות ותככניות להפקדהמוגדרת. ליום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים הוצאות בגין תוכניות להפקדהמוגדרת 40 37 החלק מתשלומי הפיצויים שאינו מכוסה באמצעות הפקדות בתוכניות להפקדה מוגדרת, כאמור לעיל, מטופל על ידי הבנק כתוכנית להטבה מוגדרת ובהתאם לכך מוכרתהתחייבותבגיןהטבותעובדים. 50 2 . תוכניותלהטבהמוגדרת שנת 2025 : הפסד)רווח(בגין הוצאות שנזקפו לרווחאו הפסד מדידהמחדשברווחכוללאחר מדידה הפסד סך־הכל מחדש – אקטואריבגין הפסד סך־הכל הוצאות יתרה ליום31 הוצאות ריבית, הטבות שינויים אקטואריבגין השפעהעל יתרה ליום1 בינואר, 2025 עלות שירות שוטף שנזקפו לרווח תשלומים בדצמבר נטו עובדים בהנחות סטיותבניסיון רווח כוללאחר או הפסד 2025 אחרות פיננסיות דמוגרפי בתקופה בתקופה לטווחארוך ודמוגרפיות מיליוני שקלים חדשים מיליוני שקלים חדשים התחייבות להטבהמוגדרת 5,265 41 241 ) 6 ( 276 ) 320 ( 69 61 130 5,351 שנת 2024 : הפסד)רווח(בגין הוצאות שנזקפו לרווחאו הפסד מדידה מחדש ברווחכוללאחר מדידה סך־הכל רווחאקטוארי מחדש – הפסד סך־הכל הוצאות בגין שינויים יתרה ליום31 הוצאות ריבית, הטבות אקטואריבגין השפעהעל יתרה ליום1 בינואר, 2024 עלות שירות שוטף שנזקפו לרווח תשלומים בהנחות בדצמבר נטו עובדים סטיות בניסיון רווח כוללאחר או הפסד פיננסיות 2024 אחרות דמוגרפי בתקופה בתקופה ודמוגרפיות לטווחארוך מיליוני שקלים חדשים מיליוני שקלים חדשים התחייבות להטבהמוגדרת 5,432 44 235 1 280 ) 309 ( ) 175 ( 37 ) 138 ( 5,265 51 ב. ההנחותהעיקריותבגיןת ו כנית להטבהמוגדרת ליום 31 בדצמבר 2025 2024 באחוזים שיעור היוון ממוצע1 4-4.4 4.5-4.8 שיעור עלייתשכר צפוי)עובדי דוראתקציבית( 2.8 2.9 בשנים משךחייםממוצעשלההתחייבויות)לפנסיהתקציבית( 11.6 11.8 1 שיעורההיווןמבוססעלעקוםהריביתשלאיגרותחובממשלתיותבישראל. ג. סכומים,עיתוי ואי־ ודאויותשלתזרימימזומניםעתידיים בהקשר לפנסיהתקציבית מוצגיםלהלן מבחני רגישותל כלהנחהאקטוארית, בהנחהכי יתרההנחותהאקטואריותנותרוללאשינוי: היקףהשינוי שיעורהשפעה השפעה הנחה כיוון השינוי באחוזים כיוון השפעה באחוזים במיליוני ש"ח ריבית היוון גידול )תוספת( 1 קיטון ) 9.73 ( ) 473 ( ריבית היוון קיטון)הפחתה( 1 גידול 11.65 566 שיעור עלייתשכרצפוי)אחרי גידול 0.5 קיטון ) 0.15 ( ) 7 ( שנת 2027 ( שיעור עלייתשכרצפוי)אחרי קיטון 0.5 גידול 0.16 8 שנת 2027 ( פרישה מוקדמת גידול 20 גידול 0.46 22 פרישה מוקדמת קיטון 20 קיטון ) 0.49 ( ) 24 ( תמותה גידול 20 קיטון ) 3.93 ( ) 191 ( תמותה קיטון 20 גידול 4.91 239 ב. ה תחייבויותלזכויותעובדיםואחרות סעיף זה כולל התחייבויות בגין שכר ואחרות, אשר רובן צפויות להיות מסולקות במהלך שנת 2026 . 52 ביאור10 |הוןהבנק גירעון()וקרנות ליום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים הוןהבנק הון הבנק וקרןשמורה 10 א.. 3,985 3,985 יתרת הפסד 10 ב.. ) 119,772 ( ) 118,096 ( ) 115,787 ( ) 114,111 ( קרנותשיערוך 10 ג.. יתרת רווח)הפסד( כוללאחר מכשירים הונייםשיועדולשווי הוגןדרךרווח כוללאחר 10 ג.א..1 . 206 190 מדידהמחדששלת ו כנית להטבה מוגדרת 10 ג.א..2 . ) 1,837 ( ) 1,707 ( ) 1,631 ( ) 1,517 ( קרנות שיערוךמרווחים שטרם מומשו הפרשישער שטרם מומשועל יתרות הנקובותבמטבעחוץ10 ג.ב..1 . 6,275 66,720 רווחים שטרם מומשו מהתאמות לשוויהוגן: 10 ג.ב..2 . מאיגרות חוב 2,499 1,904 ממניות 78,521 62,610 ממכשיריםפיננס י יםנגזרים 230 11 התאמותחשבונאיות אחרות1 3,598 3,241 91,123 134,486 סך־הכל קרנותשיערוך 89,492 132,969 סך־כל הוןהבנק)גירעון(וקרנות ) 26,295 ( 18,858 1היתרהכוללתבעיקרהפרשיהצמדהלמדדבגיןניירותערךבמטבעמקומי. 10 א..הוןהבנקוקרןשמורה הוןהבנקבערכים נומינל י יםהיסטור ייםלימים31 בדצמבר2025 ו- 2024 עומדעל 60 מיליון ש"ח; יתרת הקרןהשמורהעומדתעל 260 מיליון ש"ח.הקרןהשמורהשימשהבעברבהתאםלסעיף6 לחוקבנקישראל,התשי"ד- 1954 להגדלתהוןהבנק. הסכום בערכים מדווחים של הון הבנק והקרן השמורה לאחר התאמה למדד עד לחודש דצמבר 2003 הוא 3,985 מיליו ןש"ח. 10 ב..יתרתהפסד רווחים או הפסדים נטו, כהגדרתם בחוק בנק ישראל, אשר אינם מחולקים לממשלה, נצברים ליתרתההפסד)ראו ביאור22 – רווחלחלוקה.( 53 10 ג..קרנותהש י ערוך קרנות הש יערוך כוללות רווחים )או הפסדים( שנצברו מש יערוך או ממדידה מחדש של נכסים או התחייבויות אשר מוכרים בהתאם לכללי IFRS Accounting Standrads כרווח כולל אחר. כמו כןכוללותקרנותהשיערוך צבירתרווחים לא־ממומשים משיערוךפריטיםהכלוליםברווחהנקי. א. יתרתרווח)הפסד(כולל אחר סכומים הנזקפים לרווח כולל אחר בהתאם לכללי IFRS Accounting Standrads לקרנות הוניותמש יערוךשלנכסיםאושל התחייבויותכולליםאתהסעיפיםהבאים: א. 1 . קרןש יערוךממכשיריםהונייםשיועדולשוויהוגן דרךרווחכוללאחר הבנק ביצעבחירהבלתיחוזרתלסווגאתהשקעתוב- BIS כהשקעהאסטרטגיתבמניות, אשר נמדדת בשווי הוגן דרך רווח כולל אחר. כתוצאה מכך, רווחים והפסדים הנובעים משינוייםבמחירהמניהאומ שינוייםבשערי החליפיןנרשמיםברווחהכוללהאחרונצברים בקרןזו. בעת גריעתחלקמההשקעהלא יסווגוסכומים אלה מחדשלרווח. החלק היחסי שלהקרןיסווגמ"קרן השיערוך"ל"יתרתהפסד". א. 2 . קרןש י ערוךממדידהמחדששלת ו כניתלהטבהמוגדרת מדידותמחדששלת וכניותלהטבהמוגדרתשלהבנקכוללותהתאמות משינוייםבהנחות אקטואריות. התאמות אלו מוכר ות ברווח כולל אחר ונצבר ות בקרן זו. סכומים אלה לא יוכרו בעתיד ברווחאוהפסד. ב. קרנותשיערוך מרווחי םשטרםמומשו קרנות ש יערוך אלהכוללותרווחיםלא ־ממומשיםמהפרשישערעלהיתרותהנקובותבמטבע חוץוכןעלרווחי ישערוךשלמכשירים פיננסי םיבמטבעחוץלשווי יםההוגן.רווחים אלה כלולים ברווח)אובהפסד( השנתי שלהבנק,אךבהתאםלחוקאינםכלוליםברווחהנקילחלוקה ולכן נזקפיםלקרנותהש י ערוךעדלמימושםבפועל. ב. 1 . קרןש י ערוךמהפרשישערשטרםמומשועליתרותהנקובותבמטבעחוץ הבנקמכירברווחיםו בהפסדיםמהפרשי שערבדוחרווחאוהפסד,למעט מקריםשבהם נכסים נמדדיםבשוויהוגןדרךרווחכוללאחר.בהתאםלתפקידושלהבנקבניהוליתרות מטבע החוץ ולמטרות של מדיניות מוניטרית ושל יציבות פיננסית, הבנק מחזיק יתרות במטבעחוץשאינןמגודרות. בהתאם לחוק בנק ישראל, רווחים לא־ ממומשים אינם כלולים ברווח הנקי לחלוקה. ישערוך יתרות מטבע החוץ לשער החליפין אינו נחשב ממומש עד למועד שבו היתרה המטבעית מופחתתבחלקהאובמלואה.הסכוםהמוכר כממומשמחושבבהתאםלשער ש בו נמכרו היתרות, בהשוואה לעלות הממוצעת המשוקללת של רכישת מטבע החוץ. רווחים או הפסדים ממומשים מהפרשי שער מועברים ל יתרת ההפסד והם ניתנים לחלוקה. 54 חישוב הרווחים הממומשים מבוצע לכל מטבע בנפרד ואין קיזוז בין יתרות של מטבעות חוץ שונים. אם קיימת יתרתהפסדעבורמטבעמסויםהיאלאתיזקףלקרןהש יערוך. ב. 2 . קרןש יערוך מ רווחי םשטרםמומשומהתאמותלשוויהוגן קרן זו כוללת רווחים משינויים בשווי ההוגן של מכשירים פיננס יים, הנמדדים בשווי הוגן דרך רווח או הפסד. כאשר מכשירים אלה נמכרים או נגרעים, הרווח ים מסווגים מחדש ליתרתההפס ד. חי שוב זה מבוצע לכל נייר ערך בנפרד ואין קיזוז בין יתרות של נכסים שונים. אם קיימת יתרת הפסדעבורניירערךמסוייםהיאלאתיזקףלקרןהש יערוך. 55 ביאור11 |ניהולסיכונים בנק ישראל חשוף במסגרת פעילויותיו ל סיכונים פיננס יים שונים, הכוללים סיכון אשראי, סיכון נזילות וריכוזיות וסיכון שוק )נכסים, ריבית ומטבע.( כמו בנקים מרכזיים אחרים הבנק חשוף בפעילותו גם לסיכון תפעולי. ה יעדים ו התפקידים של בנק ישראל, כ פי ש מפורט ים בחוק בנק ישראל, מכתיבים את אופן פעילותו ואת אופן ניהול הסיכונים שלו. כתוצאה מכך, התוצאות הכספיות של הבנק הן תוצאת המדיניות שהוא מפעיל. הסיכונים ה פיננס יים של הבנק נובעים בעיקר מניהול יתרותמטבעהחוץו מהפעולותשהוא מבצעבשוקהמקומי. בהתאםל חוקבנקישראל,התש "ע- 2010 ,הבנק מופקדעלההחזקהשל יתרותמטבעהחוץשל המדינה ו על ניהולן. יתרות מטבע ה חוץ שמחזיקות מדינות נועדו לשמש כמלאי של מטבע חוץ למשקבהיקף שמספיק בעת משבראו בשעתחרום) למשלבמצב שלמלחמהאושלאסוןטבע.( נוסףעלכך, יתרותמטבעהחוץמאפשרות לבנק המרכזי לפעול בשוקמטבעהחוץכאשרהדבר נדרש. לשם מילוי תפקידים אלה בהתאם לחוק, ה וועדה המוניטרית, שבראשה עומד נגיד בנק ישראל ושבה חברים גם נציגי ציבור ו בהתייעצות עם שר האוצר, מתווה את הקווים המנחים למדיניות ההשקעה של יתרות מטבע החוץ ועוקבת אחר ה יישו ם של מדיניות זו. הקווים המנחים מגדירים את יעדי מדיניות ההשקעה ואת מסגרת ניהול הסיכונים. הם כוללים את סוגי הנכסים שמותרים להשקעה, אתפרופילהסיכון ו כןאתה מגבלות ה כמותיות הו איכותיותבגיןסוגיהנכסיםשמותרים להשקעה4. חטיבת השווקים אחראית ליישום המדיניות שקבעה הוועדה, בהתאם לחלוקת הסמכויות בין הוועדה לבינה,תוךשמירהעל דרגותהחופשש הגדירההוועדההמוניטרית. חטיבתהשווקים אחראיתלמעקבו ליישום ה אמצעיםלניטורהסיכוניםה פיננסייםולוו ודיאהעמידה ב פרופילהסי כוןו דברגותהחופשלניהולשקבעההוועדההמוניטרית. ה יחיד ה לניהול סיכונים פיננסיים בחטיבת השווקים אחראית לניטור השוטף של הסיכונים ה פיננסייםלוכלליהציותתוךיישוםעקרונותושיטותלזיהוי, למדידה, ל ניהולו לדיווח על הסיכונים. חטיבת השווקים מדווחת לוועדה המוניטרית בתדירות חודשית על הסיכונים ה פיננסיים והאחרים שהבנקחשוף ילאהםבגיןהשקעתיתרותמטבע החוץ. פעולות של מדיניות מוניטרית מבוצעות בשוק המקומי בעיק ר באמצעות פיקדונות והלוואות לתאגידים בנקאיים ולמוסדות פיננסיים, וכן באמצעות הנפקת מק"מ ורכישת איגרות חוב ממשלתיותותאגידיות. חטיבת השווקים אחראית ל מעקב אחר הסיכונים ול יישו מם של כלים ל ניהולם, לרבות דרישות להעמדת יבטחונותהולמיםעבורההלוואות בשוקהמקומי. 4 ראוביתרפירוטב"השקע ת יתרותמטבעחוץ– דיןוחשבון2025 ." 56 1 . סיכוןאשראי סיכון אשראי הוא הסיכון שצד למכשיר פיננסי יגרום להפסד כספי לצד השני בשל אי מילוי התחייבו יותיו וכתוצאהמכךייגרםלבנק הפסד.המקורהעיקרילסיכוןהאשראישלהבנק נובע מהשקעותבמכשיריחובבמסגרתניהוליתרותמטבעהחוץ. סיכון אשראי מסוים קיים גם במכשירי החוב ש נרכשו במסגרת פ עילות הבנק בשוק המקומי, אךהוא מוערךכנמוך ביותר. ניהול יתרותמטבעחוץ חשיפת הבנק לסיכון אשראי מנוהלת באמצעות קביעת כללי השקעה מפורטים ומערכת של מכסות למדינות, למנפיקיםולמוסדותפיננסיים)בנקיםוברוקרים(,המתעדכנת אחתלשנהאו על פי הצורך ונקבעת לפימתודולוגיה סדורה המבוססת על מגוון פרמטרים המותאם ליישות להנקבעההמכסה)ביניהם:דירוגי אשראי, נזילות ו עומקשוק.( כמוכןנקבעותמגבלותריכוזודירוגיאשראי מזערייםעלפיסוכנ ויות הדירוג ה בין־לאומי ות. בעסקות FX עתידיות נעשה ניהול סיכון באמצעות תהליך יומי של העברת כספים בשל שינוי שווי העסקה ברמה היומית margin) ( . עסקות מכר חוזר )רוורס ריפו( מגובות בב י טחונות המשוערכיםבחסר)haircut ,( גםבעסקותאלומבוצעתהליךשלהתחשבנותיומית) margin ( בהתאםלשינוימחירהביטחונותבשווקים. נוסף על כך, לצורך פיזור הסיכון תיק ההשקעות מגוון באמצעות מכשירי ם פיננסיים שונים שקיימים ב שוק י ה כספים לרבות איגרות חוב בריבית קבועה ו ב ריבית משתנה; איגרות חוב ממשלתיות ,סמי-ממשלתיות,בין־לאומי ות ותאגידיות וניירותערך נזילים נוספים. כמו־כן מוגדריםנהליםלהתמודדותעם חריגותבכלליםאוהפרותשלכלליההשקעה. פעילותבשוקהמקומי נכסים והתחייבויות הנקובים במטבע מקומי משמשים בעיקר ליישום המדיניות המוניטרית ולשמירה על היציבות ה פיננסית וכוללים פיקדונות והלוואות לתאגידים בנקא יים, הנפקות מק"מורכישת איגרותחובממשלתיותותאגידיות. המטרההעיקריתשלפעולותהבנקבשוקבמקומי היאיישוםהמדיניותהמוניטרית ולכן ניהול סיכוני האשראי של הבנק בנכסים הנקובים במטבע מקומי כפוף לדרישות היישום של המדיניותהמוניטרית. בהלוואות לתאגידים בנקאיים הבנק מפחית את סיכון האשראי באמצעות ב יטחונות המורכבים מפיקדונות בבנק המרכזי ומביטחונות באיכות גבוהה המופקדים בבנק, הכוללים בין היתר, ניירות חוב שהנפיקו הממשלה או חברות וכן תיקי משכנתאות במסגרת תכניות הלוואות מיוחדות שהגדירה הוועדה המוניטרית. שווי הבטוחה לכל עסקה אינו נמוך משווי ההלוואהשניתנה,בתוספתמרווח) margin ( מסוים. אםער כושל נייר הערךהמוצבכבטוחהיורדמתחתלרמהמוגדרת,הבנקדורש מהצדהנגדי להעמידב יטחונותנוספים,בהתאםל שי ערו כםשלהביטחונות. 57 א. ניתוח איכותה אשראי פילוחדירוגיהאשראישלנכסיחובביתרותמטבעהחוץלפי סוג המכשיר מוצגבטבל אות ש להלן. הסיווגלפי דירוג אשראי חיצוני מבוסס בעיקר על דירוגיאשראי של סוכנות דירוג האשראי S&P" ". ליום 31 בדצמבר 2025 מיליוני שקלים חדשים דירוגנמוך AAA AA A BBB ללאדירוג סךהכול יותר מזומניםושוו י י מזומנים 2,312 10,778 11,410 - - 670 25,170 איגרותחובממשלתיות, סמי ־ ממשלתיות ו בין־ 102,321 274,411 49,633 - - - 426,365 לאומיות איגרותחובתאגידיות 117 2,644 25,437 35,160 8,010 217 71,585 סך־הכל 104,750 287,833 86,480 35,160 8,010 887 523,120 ליום 31 בדצמבר 2024 מיליוני שקלים חדשים AAA AA A BBB דירוגנמוךיותר ללאדירוג סךהכול מזומניםושוו י י מזומנים 6,991 29,351 26,285 - - 397 63,024 איגרותחובממשלתיות, סמי ־ממשלתיות ו בין־ 87,423 330,108 22,869 - - - 440,400 לאומיות איגרותחובתאגידיות 236 667 28,595 36,125 8,119 74 73,816 סך־הכל 94,650 360,126 77,749 36,125 8,119 471 577,240 58 ב. ס יכוןריכוזיו ת סיכון ריכוזי ות נוצר כאשר מספר צדדים נגדיים עוסקים בפעילויות עסקיות דומות, בפעילויות באותו אזור גיאוגרפי או שיש להם מאפיינים כלכליים דומים, כך שיכולתם לעמוד במחויבויות החוזיות שלהם מושפעת באופן דומה משינויים בתנאים כלכליים, פוליט ים או אחרים. סיכון ריכוזיות עשוי להצביע על רגישות יחסית של ביצועי הבנק להתפתחויותהמשפיעותעלענףמסויםאועלמיקוםגיאוגרפימסוים. לצורךמזעורסיכוניריכוזיות גבוהים, הוגדרוכללים יי חודייםלשמירהעלפיזורההשקעה. החשיפההגיאוגרפיתשלהבנקבנכסיו בוהתחייבויותיו ה פיננס ייםמוצגתלהלן: ליום 31 בדצמבר2025 מיליוני שקלים חדשים בישראל באירופה בארצות־הברית בשאר העולם סך־הכול נכסים נכסיםבחו"ל מזומנים ושווי י מזומנים - 5,628 7,808 11,734 25,170 איגרות חובבמטבע חוץ - 145,459 252,498 99,993 497,950 מניות - 29,862 140,454 20,232 190,548 מכשיריםפיננס י יםנגזרים - 249 39 64 352 נכסיםאחריםבמטבעחוץ - 7,542 1,457 32 9,031 קרן המטבעה בין־לאומית - - - 14,910 14,910 השקעה ב- BIS - - - 488 488 נכסיםבארץ איגרות חובבמטבע מקומי 75,444 - - - 75,444 הלוואות למוסדותפיננס יים 5,681 - - - 5,681 נכסים אחרים 214 - - - 214 סך־הכלנכסים 81,339 188,740 402,256 147,453 819,788 התחייבויות התחייבויותבחו"ל מכשיריםפיננס י יםנגזרים - 132 45 - 177 התחייבויותאחרותבמטבע חוץ - 5,593 59 - 5,652 קרן המטבעה בין־לאומית - - - 11,957 11,957 התחייבויותבארץ שטרי כסףומעותמחזור 134,653 - - - 134,653 יתרות התאגידים הבנקאי י ם כנגד חובתנזילות 72,973 - - - 72,973 פיקדונות לזמן קצוב 320,288 - - - 320,288 מלווה קצר־מועד מק"מ() 251,816 - - - 251,816 יתרות הממשלה 34,571 - - - 34,571 התחייבויות אחרות במטבע מקומי 14,682 - - - 14,682 סך־הכל התחייבויות 828,983 5,725 104 11,957 846,769 ליום 31 בדצמבר2024 59 מיליוני שקלים חדשים בישראל באירופה בארצות הברית בשאר העולם סךהכול נכסים נכסיםבחו"ל מזומנים ושווי י מזומנים - 13,588 23,069 26,367 63,024 איגרות חובבמטבע חוץ - 164,984 240,659 108,573 514,216 מניות - 28,849 136,590 20,635 186,074 מכשיריםפיננס י יםנגזרים - 1,984 866 238 3,088 נכסיםאחריםבמטבעחוץ - 1,730 1,416 26 3,172 קרן המטבעה בין־לאומית - - - 16,047 16,047 השקעה ב- BIS - - - 472 472 נכסיםבארץ איגרות חובבמטבע מקומי 81,356 - - - 81,356 הלוואות למוסדותפיננסי ים 13,501 - - - 13,501 נכסים אחרים 225 - - - 225 סך־הכלנכסים 95,082 211,135 402,600 172,358 881,175 התחייבויות התחייבויותבחו"ל מכשיריםפיננס י יםנגזרים - 24 1 - 25 התחייבויות אחרותבמטבע חוץ - 2,382 677 - 3,059 קרן המטבעה בין־לאומית - - - 13,037 13,037 התחייבויותבארץ שטרי כסףומעותמחזור 131,484 - - - 131,484 יתרות התאגידים הבנקאי י ם כנגד חובתנזילות 69,480 - - - 69,480 פיקדונות לזמן קצוב 363,282 - - - 363,282 מלווה קצר־מועד מק"מ() 221,686 - - - 221,686 יתרות הממשלה 46,802 - - - 46,802 התחייבויות אחרות במטבע מקומי 14,151 - - - 14,151 סך־הכל התחייבויות 846,885 2,406 678 13,037 863,006 60 2 . סיכוןשוק סיכון שוק הוא הסיכון שערכם של מכשיריםפיננס י ים ישת נה כתוצאה משינויים בנתוני השוק כגון שיעוריריבית,שינויימחיריםושעריחליפין.סיכו ןשוקכולל שלושהסוגיסיכון:סיכוןמטבע; סיכוןשיעור ריבית; סיכוןמחיריםאחר. סיכון השוק נובע מהשקעות במכשירים פיננס יים של ריבית, של מטבעות ושל הון, החשופים לתנועותשוקכלליות ומסוימות ולשינויים בתנודתיותשלמחיריהשוק. ניהול סיכוןהשוקשליתרותמטבעהחוץמוגבלבאמצעות מדדהסיכון – CVaRp (Conditional Value at Risk) , המש מש למדידת רמת ה סיכון של תיק ההשקעות, הן סיכון המחירוהן הסיכוןהמטבעי,במונחיתוחלתההפסדבתיק ההשקעה,בהינתןטווחזמןמסוים והסתברותמסוימת) p .( הוועדה המוניטרית מאשרת מדי שנה בשנה את רמת הסיכון השנתית במונחי CVaR , את הקצא ת הנכסי ם ואת ה אריכות של תיק היתרות )מח"מ - משך חיים ממוצע - מדד רגישות המחיר לשינויי ריבית(, בהתאם לרמת הסיכון השנתית שנקבעה. הוועדה גם מגדירה את הסטיות ה מותרותמה ה קצאההמטבעית,מההקצאההנכסיתומאריכותהתיק. ניטור וניהול סיכון השוק מבוצע באמצעות מדידה יומית של מדד הסיכון CVaRp , אריכות התיק, ההרכב המטבעי ומדדי סיכון נוספים. ניהול סיכון השוק כולל גם ניתוח תסריטים ותרחישיקיצון. פרופילהסיכון5הוגדרעלידיהוועדההמוניטריתכך, שבהינתןשיעורשל5% ) p ( שלהתוצאות הגרועות ביותר, לא יעלה ממוצע ההפסד במונחי הסמן המטבעי על 900 נ קודות בסיס ) =900b.p CVaR (ב אופקשל שנה. 5% פרופיל הסיכון בקווים המנחים קובע את רמת הסיכון המרבי ת המותר ת. מדי שנה בשנה הוועדהקובעתאת רמתהסיכון הרצויה. בשנת2025 קבעה והועדהרמתCVAR שלכ- 547 נ קודותבסיס )בשנת2024 הי יתההרמה 540 נ קודותבסיס(. א. סיכון מטבעחוץ סיכוןמטבעחוץ הואהסיכוןשערכושלמכשירפיננסיישתנה כתוצאהמשינוייםבשעריחליפין של מטבע ות חוץ מול השקל. ער כם של נכסי הבנק חשוף, בכפוף להרכב המטבעי של הנכסים, לסיכוןשלשינוייםבשעריהחליפיןשלמטבעותהחוץהעיקריים מולהשקל. במסגרת החשיפה הכוללת ניתן להפחית במידה מוגבלת את סיכון מטבע החוץ מול השקל באמצעות החזקתנכסים ב מגווןשלמטבעות חוץשאינםכולליםאתהשקל,שכןעלפיהקווים המנחים למדיניות השקעת יתרות מטבע חוץ ש אותם מתוו ה הוועדה המוניטרית - מותרת השקעהרקבמדינותחוץ. עיקר החשיפה של הבנק לסיכון מטבעי נובעת מהשקעתו ביתרות מטבע החוץ. בהתאםלקווים המנחים ה חדשים שנקבעו, הרכב הסמן מטבע י6ביתרות מטבע חוץ ליום 31 בדצמבר 2025 הוא: 63% במטבע דולר ארה"ב; 20% באירו; 5% בלירה שטרלינג; ו- 12% במטבעות אחרים )הרכב הסמן המטבעי ליום 31 בדצמבר 2024 היה: 62% במטבע דולר ארה"ב; 20% באירו; 5% בלירהשטרלינג;ו- 13% במטבעותאחרים(. עלפימדיניותההשקעה 5 פרופילסיכוןזהנכנסלתוקףבאפריל2021 עםכניסתהקוויםהמנחיםהחדשיםלתוקף. 6 הסמן המטבעי הוא סל מטבעות המשמש, לצד השקל, למדידה של התשואות בגין יתרות המט"ח. את הרכב הסמן המטבעי קובעתהוועדההמוניטריתעל־פיעקרונותשמפורטיםבקוויםהמנחים והוא נ בחןלפחותאחתלשנהו מעודכןבעת הצורךבאישורהשלהוועדההמוניטרית. 61 המפורטת בקווים המנחים, מותרת סטייה של עד 10% מהרכב הסמן המטבעי בהתאם להקצאההאסטרטגיתלאותהשנה.נוסףעלכךמותרת סטייהנוספתשלעד2% מההקצאה זוב טווח יםהקצר והבינוני. להלןפירוטכללהחשיפההמטבעיתשלהבנק: ליום 31 בדצמבר2025 מיליוני שקלים חדשים דולר אירו שקלים חדשים אחרים סך־הכול נכסים נכסיםבחו"ל מזומניםושוו י י מזומנים 7,551 2,094 - 15,525 25,170 איגרות חובבמטבע חוץ 259,352 128,050 - 110,548 497,950 מניות 140,454 18,530 - 31,564 190,548 מכשירים פיננסייםנגזרים 34,202 ) 10,690 ( - ) 23,160 ( 352 נכסיםאחריםבמטבעחוץ 6,156 2,705 - 170 9,031 קרן המטבעה בין־לאומית - - - 14,910 14,910 השקעה ב- BIS - - - 488 488 נכסיםבארץ איגרות חובבמטבע מקומי - - 75,444 - 75,444 הלוואות למוסדות פיננסיים - - 5,681 - 5,681 נכסיםאחרים - - 214 - 214 סך־הכ לנכסים 447,715 140,689 81,339 150,045 819,788 התחייבויות התחייבויותבחו"ל מכשירים פיננסייםנגזרים ) 8,278 ( ) 3,725 ( - 12,180 177 התחייבויותאחרותבמטבע חוץ 4,697 955 - - 5,652 קרן המטבעה בין־לאומית - - - 11,957 11,957 התחייבויותבארץ שטרי כסף ומעות מחזור - - 134,653 - 134,653 יתרות התאגידים ה בנקאיים כנגד חובתנזילות 454 - 72,519 - 72,973 פיקדונות לזמן קצוב - - 320,288 - 320,288 מלווה קצר־מועד מק"מ() - - 251,816 - 251,816 יתרות הממשלה 5,062 266 28,919 324 34,571 התחייבויות אחרות במטבע מקומי - - 14,682 - 14,682 סך־הכ ל התחייבויות 1,935 ) 2,504 ( 822,877 24,461 846,769 סה"כמטבענטובמאזן 445,780 143,193 ) 741,538 ( 125,584 ) 26,981 ( יתרותחוץמאזניות futures 352 ) 6 ( - 9 355 סך־הכ לחשיפהלמטבע 446,132 143,187 ) 741,538 ( 125,593 ) 26,626 ( השפעהעלהרווחאוההפסד: עלייהבשערהמטבע ב- 1% 14,232 5,363 62 ירידהבשער המטבעב- 1% ) 14,232 ( ) 5,363 ( ליום 31 בדצמבר2024 מיליוני שקלים חדשים דולר אירו שקלים חדשים אחרים סך־הכול נכסים נכסיםבחו"ל מזומנים ו שוויי מזומנים 28,313 7,933 - 26,778 63,024 איגרות חובבמטבע חוץ 260,708 125,428 - 128,080 514,216 מניות 136,590 17,294 - 32,190 186,074 מכשירים פיננסייםנגזרים 56,189 ) 1,071 ( - ) 52,030 ( 3,088 נכסיםאחריםבמטבעחוץ 1,105 368 - 1,699 3,172 קרן המטבע הבין־לאומית - - - 16,047 16,047 השקעה ב- BIS - - - 472 472 נכסיםבארץ איגרות חובבמטבע מקומי - - 81,356 - 81,356 הלוואות למוסדות פיננסיים - - 13,501 - 13,501 נכסיםאחרים 120 - 105 - 225 סך־הכלנכסים 483,025 149,952 94,962 153,236 881,175 התחייבויות התחייבויותלחו"ל מכשירים פיננסייםנגזרים ) 980 ( ) 5,331 ( - 6,336 25 התחייבויותאחרותבמטבע חוץ 1,145 1,913 - 1 3,059 קרן המטבע הבין־לאומית - - - 13,037 13,037 התחייבויותבארץ שטרי כסףומעותמחזור - 131,484 - 131,484 יתרות התאגידים ה בנקאיים כנגד חובתנזילות 520 - 68,960 - 69,480 פיקדונות לזמן קצוב - - 363,282 - 363,282 מלווה קצר־מועד מק"מ() - - 221,686 - 221,686 יתרות הממשלה 8,961 1,655 35,844 342 46,802 התחייבויות אחרות במטבע מקומי - - 14,151 - 14,151 סך־הכל התחייבויות 9,646 ) 1,763 ( 835,407 19,716 863,006 סה"כמטבענטובמאזן 473,379 151,715 ) 740,445 ( 133,520 18,169 יתרותחוץמאזניות futures 341 23 - 2 366 סך־הכלחשיפהלמטבע 473,720 151,738 ) 740,445 ( 133,522 18,535 השפעהעלהרווחאוההפסד: עלייהבשערהמטבע ב- 1% 17,277 5,761 ירידהבשער המטבעב- 1% ) 17,277 ( ) 5,761 ( 63 ב. סיכוןריבית סיכון הריבית הוא הסיכון שהשווי ההוגן או תזרימי המזומנים העתידיים של מכשיר פיננסי ישתנוכתוצאהמשינוייםבשיעורי ריבית השוק. ה חשיפ ה של הבנקלסיכוןריביתבשוויההוגןנובעתבעיקרמהשקע יתווביתרותמטבעהחוץ. חלקניכרמ ה יתרותמושקעבא יגרותחוב שלממשלות וערכםשלמכשיריםעם ריביתקבועה מושפע משינויים בשיעורי הריבית במדינות אלה ואלה משפיע ים על המחירים. בהתאם ל מדיניותההשקעה, אריכותמטרה מוגדרתלכלתיקמטבעי. משך החיים הממוצע ) המח"מ( ה וא מדד לרגישות ם של מחירי ההשקעות לשינויים בשיעור הריבית. המח"מהמותאםשליתרותמטבעהחוץבסוףשנת2025 עמדעל3.4 שנים)בסוף שנת2024 על3.2 שנים,( המשמעותשלנתוןזההיאשירידהשל1% בשיעורהריבית,תביא לעלייהשל3.4% במחיריא יגרותהחוב. מעקבאחרסיכוןהריבית נעשהבאמצעותמדידהיומיתשלהאריכותבתיקההשקעות. להלןניתוח רגישותשלרווחיהבנקלשינוייםבשיעוריהריביתעלתיקיתרותמטבעהחוץ: במונחי סמן מטבעיובנקודותבסיס 2025 2024 100 bp 50 bp 100bp 50bp עלייה ) 218 ( ) 106 ( ) 209 ( ) 107 ( ירידה 237 116 231 113 בפעילות הבנק בשוק המקומי סיכון הריבית קשור בעיקר לשינו יים בשווי הביטחונות המתקבלים בעסקות של הזרמת נזילות. לגבי ב י טחונות, הסיכון לאובדן ערך יופחת בעזרת שימושבמרווחים) margins ( ותספורות) haircuts (,המפחיתיםאתערכםומאפשר יםלהיקף הביטחונותשהתקבלולהיותגבוהמ סכוםההלוואההאפקטיבי. 64 3 . סיכוןנזילות סיכון הנזילותהוא הסיכוןש נובעמחוסריכולתלמכורמכשירכאשרהדברנדרשאושלהפסד במכירה כתוצאהמהיעדרעומקשוק, כמו ־גםסיכון שהבנקייתקלבקושילעמודבהתחייבויות שיש להן קשר להתחייבויות פיננסיות המוסדרות במסירת מזומנים או במסירת נכס פיננסי אחר. כדי להבטיח תגובה מהירה לבעיות הפיננסיות שמתעוררות בעת חירום או משבר פיננסי, יש להשקיע חלק הולם מיתרות מטבע ה חוץ בנכסים שניתנים למימוש בסכומים גדולים, בהת ראה קצרה ומבלילפגועבערךהמימוששלהם. הנכסים שבהםמושקעותהיתרותמסווגיםלרמותשונות שלנזילות, החלמנכסיםנזיליםמאד, הניתנים למימוש בתוך פחות מחודש וכלה בנכסים עם נזילות נמוכה, שמשך מימושם עולה על 3 חודשים.הוועדההמוניטרית קובעתרמתהשקעהמזעריתעבורנכסיםעםנזילותגבוהה ורמתהשקעהמרביתעבורנכסיםעםנזילותנמוכה. חטיבת השווקים מגדירה את האוכלוסיות השונות של רמות הנזילות ומסווגת את היתרות לרמות הנזילות של היתרות באופן רציף. נתוני הנזי ל ות מדווחים לוועדה המוניטרית בתדירות רבעונית. הטבלה שלהלן מסכמתאת זמניהפירעוןשלהנכסיםוההתחייבויותהכלוליםביתרותמטבע החוץ של הבנק, בהתבסס על התחייבויות פירעוןחוזיות ללאהיוון. רמתהנזילותשל הנכסים אינהתלויהבהכרחבזמניהפירעוןשל הם. ליום 31 בדצמבר2025 מיליוני שקלים חדשים פירעוןמיידי 4 חודשים שנה עד 5 ללא מועד עד 3 שנים עד שנה שנים מעל 5 פירעון יתרהבמאזן חודשים נכסים בחו"ל מזומנים ו שוויי מזומנים 25,170 - - - - 25,170 ניירותערךבמטבע חוץ 51,118 78,134 231,574 130,524 197,148 688,498 מכשירים פיננסייםנגזרים 333 19 - - - 352 נכסיםאחריםבמטבעחוץ 5,534 1,504 - - 1,993 9,031 קרן המטבע הבין־לאומית - - - - 14,910 14,910 התחייבויותלחו"ל מכשירים פיננסייםנגזרים 119 58 - - - 177 התחייבויותאחרותבמטבע חוץ 5,546 - - - 106 5,652 סךיתרותמטבעחוץ 76,490 79,599 231,574 130,524 213,945 732,132 ליום 31 בדצמבר2024 מיליוני שקלים חדשים 65 פירעוןמיידי 4 חודשים שנה עד 5 שנים ללא מועד עד 3 חודשים עד שנה שנים מעל 5 פירעון יתרהבמאזן נכסיםבחו"ל מזומניםושוויי מזומנים 63,024 - - - - 63,024 ניירותערךבמטבע חוץ 63,164 86,152 220,442 139,399 191,133 700,290 מכשירים פיננסייםנגזרים 1,099 1,989 - - - 3,088 נכסיםאחריםבמטבעחוץ - 1,482 - - 1,690 3,172 קרן המטבע הבין־לאומית - - - - 16,047 16,047 התחייבויותלחו"ל מכשירים פיננסייםנגזרים 4 21 - - - 25 התחייבויותאחרותבמטבע חוץ 21 - - - 3,038 3,059 סךיתרותמטבעחוץ 127,262 89,602 220,442 139,399 205,832 782,537 4 . סיכוןתפעולי הבנק חשוף לסיכונים תפעוליים. סיכון תפעולי נובע מתהליכים פנימיים, ממשאבי אנוש, מ מערכות טכנולגיות או מאירועים חיצוניים בלתי־צפויים. סיכונים אלה כוללים: סיכונים משפטיים; סיכוני טכנולוג יות מידע; סיכונים הקשורים ל משאבי אנוש; סיכוני אבטחה פיזית ואבטחת מידע; סיכוני ם ב פרויקטים ובניהולם; סיכונים שנובעים מ צדדים שלישיים; סיכוני המשכיותעסקיתו סיכוניאסדרה.סיכוניםתפעולייםעלולים להובילל הפסד יםכספי ים,לפגיעה במוניטין של הבנק או ל כישלון בהשגת יעדי ו העסקיים. על מנת לזהות , לנהל ולמתן את השפעת הסיכונים התפעוליים פיתח הבנק מערך לניהול סיכונים תפעוליים, אשר מסייע בהגברת הבקרה הפנימית, במטרה לזהות ולמתן את השפעת הסיכונים התפעוליים ובחיזוק עמידותוהתפעוליתשלהבנק. 66 ביאור12 |שוויהוגן שלנכסים פיננסייםוהתחייבויותפיננסיות מדיניותחשבונאית שווי הוגן הוא המחיר שהיה מתקבל במכירת נכס או המחיר שהיה משולם להעברת התחייבות בעסקהרגיל הביןמשתתפיםבשוקבמועדהמדידהללאתלותבשאלהאםמחירזהניתןלמדידה ישירהאו מוערךבאמצעותטכניקתהערכתשווי. מדידת שווי הוגן מבוססת על ההנחה כי העסקה מתרחשת בשוק העיקרי של הנכס או של ההתחייבות ו בהיעדרשוקעיקרי בשוקהכדאי)advantageous ביותר.( השוויההוגןשלנכסאושל התחייבותנמדדתוךשימושבהנחותשבהןישתמשומשתתפיםבשוק בעתתמחורהנכסאוההתחייבות,מתוךהנחה שהםפועליםלטובת התועלותהכלכלי ות שלהם. מדידת שווי הוגן לנכס לא- פיננסי מביאה בחשבון את היכולת של משתתף בשוק להפיק ממנו הטבות כלכליות, אם באמצעות שימוש מיטבי בנכס שלו ובין אם באמצעות מכירתו לגורם אחר שיוכללהשתמשבובאופןמיטבי. הבנקמשתמשבטכניקותהערכה שמתאימותלנסיבותושישעבורן די נתוניםשניתניםלהשגהכדי למדודשוויהוגן,תוך מיקסוםהשימושבנתו ניםרלוונטייםשניתניםלצפייהומזעורהשימושבנתונים שאינםניתניםלצפייה. כלהנכסיםוההתחייבויותהנמדדיםבהתבססעלרמתהנתוניםהנמוכהביותרבשוויהוגןאושניתן גילוי לשווי ההוגן שלהם מסווגים לקטגוריות בתוך מדרג השווי ההוגן המשמעותי למדידת השווי ההוגן: רמה 1: מ חירים מצוטטים )ללא התאמות( בשוק פעיל של נכסים או התחייבויות זהים המייצגים עסק ותשוקבפועלו ש מתרחשותבאופןקבו ע; רמה2 :נתוניםשאינםמחיריםמצוטטיםברמה1 ,אךנ יתניםלצפייהבמישריןאובעקיפין; רמה 3 : נתונים שאינם מבוססים על מידע שוק ניתן לצפייה , תוך שימוש בטכניקות הערכה ) ללא שימושבנתונישוקניתניםלצפייה.( רוב מכשירי ההשקעה שבידי הבנק מסווגים ברמה 1 , בהתבסס על מחירים מצוטטים במדרג השוויההוגן. 67 להלן השווי ה הוגן של הנכסים ה פיננסיים וההתחייבויות הפיננסיות המוצגים בדוח על המצב הכספי: שווי הוגןליום 31 בדצמבר מדרג שווי 2025 2024 הוגן נתונים ששימשובקביעתהשוויההוגן מיליוני שקלים חדשים נכסים/התחייבויותפיננסיותבשוויהוגןדרךרווחאוהפסד: איגרותחובממשלתיות 426,365 440,400 רמה1,2 מחירמצוטט בשוק פעיל/עקוםריבית איגרות חובתאגידיות 71,585 73,816 רמה1 מחירמצוטטבשוקפעיל מניות 190,548 186,074 רמה1 מחירמצוטטבשוקפעיל מכשירים פיננסיים נגזרים -נכסים 352 3,088 רמה2 עקום ריבית מכשירים פיננסיים נגזרים - התחייבויות ) 177 ( ) 25 ( רמה2 עקוםריבית סך־כל הנכסים/ההתחייבויותהפיננסיות 688,673 703,353 בשוויהוגןדרךרווחאוהפסד: נכסים פיננסיים הנמדדיםבשוויהוגןדרךרווחכוללאחר: השקעה ב- BIS 488 472 רמה 3 התאמות לשווי הוגןשלהשוויהמאזני 68 השוויההוגןשלהנכסים וההתחייבויות ה פיננסיים,ושלהערכיםבספריםהמוצגיםבדוחעלהמצבהכספי הואכלהלן: ליום 31 בדצמבר, 2025 ליום 31 בדצמבר, 2024 מדרג שווי נתונים ששימשובקביעת הוגן השוויההוגן שווי הוגן ערך בספרים הפרש שווי הוגן ערך בספרים הפרש מיליוני שקלים חדשים מיליוני שקלים חדשים נכסים פיננסיים בעלותמופחתת: פיקדונות לזמן קצר* 1,504 1,504 - 1,482 1,482 ערך בספרים - רמה2 נכסיםאחרים במטבע חוץ* 1,993 1,993 - 1,690 1,690 ערך בספרים - רמה2 קרן המטבע הבין־לאומית* 14,910 14,910 - 16,047 16,047 ערך בספרים - רמה2 איגרותחוב מטבע מקומי 64,656 75,444 ) 10,788 ( 67,299 81,356 ) 14,057 ( רמה1 מחירמצוטטבשוקפעיל הלוואות למוסדות פיננסיים* 5,681 5,681 - 13,501 13,501 ערך בספרים - רמה2 נכסים אחריםבארץ* 214 214 - 225 225 ערך בספרים - רמה2 התחייבויותפיננסיותבעלותמופחתת: ניירות ערך שנמכרובמסגרת הסכמירכש חוזר* ) 5,534 ( ) 5,534 ( - - - - רמה2 ערך בספרים התחייבויותאחרותבחו"ל* ) 118 ( ) 118 ( - ) 3,059 ( ) 3,059 ( - רמה2 ערך בספרים קרן המטבע הבין־לאומית* ) 11,957 ( ) 11,957 ( - ) 13,037 ( ) 13,037 ( - רמה2 ערך בספרים שטרי כסף ומעותבמחזור* ) 134,653 ( ) 134,653 ( - ) 131,484 ( ) 131,484 ( - רמה2 ערך בספרים יתרות התאגידים ה בנקאיים כנגדחובתנזילות* ) 72,973 ( ) 72,973 ( - ) 69,480 ( ) 69,480 ( - רמה2 ערך בספרים פיקדונות לזמן קצוב* ) 320,288 ( ) 320,288 ( - ) 363,282 ( ) 363,282 ( - רמה2 ערך בספרים מלווה קצר־מועד -מק"מ ) 252,053 ( ) 251,816 ( ) 237 ( ) 221,731 ( ) 221,686 ( ) 45 ( רמה1 מחירמצוטטבשוקפעיל יתרות הממשלה* ) 34,571 ( ) 34,571 ( - ) 46,802 ( ) 46,802 ( - רמה2 ערך בספרים התחייבויותאחרות בארץ* ) 14,682 ( ) 14,682 ( - ) 14,151 ( ) 14,151 ( - רמה2 ערך בספרים *הערך בספריםתואםאוקרובלשוויההוגןשל ו. 69 ביאור13 |התחייבויותתלויות התחייבויותתלויותהןהתחייבויותאפשריותשעלולותלנבועמאירועיםעתידייםלא- ודאייםשאינם בשליטתהבנקוכןהתחייבויותנוכחיותשלאהוכרומשוםשלאניתןלמדודאתסכו מןבאופן נאות אוש הסבירותשהתשלוםבגינןיבוצע נמוכה. התחייבויותתלויותאינןמוכרותבדוחותהכספייםאךניתןבגינןגילויאםהןמשמעותיות. 1 . נגד בנק ישראל תלויות כמה תביעות משפטיות. לא נרשמה כל הפרשה בספרי הבנק בגין תביעות אלה ,משוםש ל פיהערכתהבנק,המ בוססתעלחוותהדעתשלהמחלקההמשפטית שלו,הסיכויים שהתביעותתתקבלנה נמוכים אושהסכומים אינם מהותיים. 2 . חידושהסכםחכירהעלשםבנקישראל– ראו ביאור7 . ביאור14 |הכנסותריבית מיתרות מטבעחוץ ,נטו לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים מחשבונות עוברושב 1,117 2,124 מניירותערך 18,194 18,359 מפיקדונות,נכסים שונים או מהתחייבויות שונות 187 63 מניירותערך שנרכשובמסגרתהסכמימכר חוזראונמכרובמסגרת 13 15 הסכמירכשחוזר מקרן המטבע הבין־לאומית 452 636 סךהכול 19,963 21,197 70 ביאור15 |רווחאוהפסדמש י ערוךלשוויהוגןשלנכסיםפיננסיים מפעילותבחו"ל סעיףזהכוללרווחים)הפסדים("ממומשים" ו"לא- ממומשים." רווחים )הפסדים( ממומשים הם רווחים או הפסדים שנרשמו בפועל, בעקבות מכירת מכשירים פיננסיים או גריעתםמהשקעותהבנק. רווחים )הפסדים( לא- ממומשים הם שינויים בשווי ההוגן של מכשירים פיננסיים שהבנק ממשיך להחזיקכחלקמהשקעותיו ,ללאמימושםבפועל. להלןפירוט הרווחים)ההפסדים(הממומשיםוהלא-ממומשיםלפיסוגיהמכשיריםה פיננסיים: לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים מאיגרות חוב1 ממומש 541 ) 3,411 ( לא-ממומש 4,447 ) 632 ( 4,988 ) 4,043 ( ממניות2 ממומש 7,350 6,809 לא-ממומש 15,911 25,670 23,261 32,479 ממכשירים פיננסיים נגזרים3 ממומש 1,134 375 לא-ממומש 219 ) 28 ( 1,353 347 סךהכול 29,602 28,783 1איגרות חוב: רווחאוהפסדממומש-הרווחאוההפסד ה מצטברממכיר ת האיגרותשנצברממועדהרכישה. רווח אוהפסד לא- ממומש- ישערוךלשווי הוגן של נכסים פיננסיים הנמדדיםבשוויהוגןדרך רווח אוהפסד. 2מניות: רווח או הפסד ממומש - הרווח או ההפסד ה מצטבר ממכיר ת המניות שנצבר ממועד הרכישה, לרבותהכנסותמדיבידנד. רווחאוהפסד לא- ממומש- ישערוךלשוויהוגןשל נכסים פיננסיים הנמדדיםבשוויהוגןדרךרווח אוהפסד. 3 מכשירים פיננסיים נגזרים: רווחאוהפסדממומש- הכנסותאוהוצאותממימוש מכשירים פיננסיים נגזרים שנסלקו. רווחאוהפסד לא- ממומש- ישערוךלשווי הוגן של נכסים פיננסיים הנמדדיםבשוויהוגןדרךרווח או הפסדוטרםנסלקו. 71 ביאור16 |הוצאותשונותבחו"ל ,נטו לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים הוצאות מיסים על השקעות בחו"ל1 74 64 עמלות במטבע חוץ2 75 102 סךהכול 149 166 1 הבנקפטורממסבגיןניירותערךזריםעל מרביתהשקעותיובעולם. 2 סעיףזה כוללבעיקרהוצאותמעמלותהנובעותמהפעילותהפיננסיתשלבנקישראל. ביאור17 |ריביתממכשירים פיננסייםבארץ להלן פירוטהכנסותוהוצאותהריביתבגיןהפעילותשלהבנקבשוקהמקומי: לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים הכנסותריבית: מאיגרות חוב ממשלתיות במטבע מקומי1 1,135 1,375 מאיגרות חוב תאגידיות1 59 85 מהלוואות למוסדות פיננסיים1 186 178 הכנסות ריבית אחרות2 127 122 1,507 1,760 הוצאותריבית: בגין מק"ם1 ) 9,807 ( ) 10,610 ( בגיןפיקדונות לזמן קצוב1 ) 14,134 ( ) 15,269 ( בגין יתרות הממשלה1 ) 3,566 ( ) 1,837 ( הוצאות ריבית אחרות2 ) 436 ( ) 415 ( ) 27,943 ( ) 28,131 ( הוצאותריביתנטוממכשירים פיננסייםבארץ ) 26,436 ( ) 26,371 ( 1 ראוביאור5 . 2 ראוביאור6 . ביאור18 |הכנסות הוצאות() שונותבארץ ,נטו סעיף זה כולל בעיקר הכנסות מעמלות הנובעות מהפעילות הפיננסית של בנק ישראל בשוק המקומי. 72 ביאור19 |הפרשישער הפרשי שער נחשב ים כ ממומש ים כאשר היתרה במטבע חוץ מופחתת בחלקה או במלואה. הסכום המוכר כממומש מחושב בהתאם לשער החליפין ש בו נמכרו היתרות לבין העלות הממוצעתהמשוקללתשלרכישת מטבעהחוץ. חישוב הרווחים הממומשים מבוצע לכל מטבע בנפרד ואין קיזוז בין יתרות של מטבעות חוץ אחרים. להלן פילוח ההוצאות וההכנסות של הבנק מהפרשי שער ממומשים ולא-ממומשים, בהתאם לסעיפיםהשונים: לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים יתרות מטבע חוץ ) 67,955 ( ) 13,950 ( יתרות הממשלה 271 ) 55 ( יתרות התאגידים ה בנקאיים 76 15 אחרות 1,062 293 ) 66,546 ( ) 13,697 ( סךהכול הפרשישערממומשים 1,981 2,555 הפרשישער לא־ ממומשים ) 68,527 ( ) 16,252 ( סעיףזהכוללהפרשישערמיתרותהנקובותבדולרובמטבעותחוץנוספיםבעקבותהתיסוףשחל בשערהשקלבשנת2025 מולהדולרומטבעותחוץנוספיםביתרותמטבעחוץשלהבנק. בשנת 2024 סעיף זה כולל הפרשי שער הנובעים מיתרות הנקובות במטבעות אירו, יין יפני ומטבעות חוץ נוספים, בעקבות התיסוף שחל בשער השקל במהלך שנת 2024 ביחס למטבעות אלה. ביאור20 |הוצאותה נהלהוכלליות לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים שכר וזכויות עובדים 533 502 גמלאות פנסיהוהטבות לאחרפרישה1 271 264 פחת והפחתות 82 80 כלליות 166 166 סךהכול 1,052 1,012 1הוצאותהתחייבותאקטואריתבגין הטבותלעובדיםלאחרהעסקה ולגמלאים. בהתאםלהוראות חוקבנקישראלהתש"ע- 2010 ,דיןהבנקכדיןהמדינהבנוגעל תשלו מימיסים, ארנונ ה,אגרותותשלומיחובה אחרים. 73 ביאור21 |הכנסותאחרות ,נטו סעיףזהכוללבעיקרהכנסות מעמלותממערכתנתוניאשראיומ מ ערכת זה"ב. ביאור22 |רווחלחלוקה חלוקת הרווחים של הבנק נקבעת בהתאם להוראות חוק בנק ישראל, התש"ע- 2010 . סעיף 76 א() לחוק קובע כי הרווח הנקי של הבנק לא יכלול רווחים שטרם מומשו על־פי הדוח השנתי. רווח בר-חלוקה מבוסס על רווח או הפסד, כפי שנקבע בהתאם לכללי ה- IFRS Accounting Standrads לפנירווחכוללאחר(), בתוספת ההתאמותהבאות:  הפחתת רווחים לא-ממומשים מהפרשי שער על יתרות הנקובותבמטבע חוץ שנצברו בשנת הדוח;  הפחתתרווחיםלא-ממומשיםמש י ערוך לשוויהוגןשנצברו בשנתהדוח;  הוספתרווחיםלא-ממומשיםמהפרשישערעליתרותמטבעהחוץשנרשמובתקופותקודמות ושמומשובשנתהדוח;  הוספתרווחיםלא-ממומשיםמש י ערוךלשוויהוגןשנרשמובתקופותקודמותושמומשובשנת הדוח;  קיזוזהפסדיש יערוך שלאמומשובסוףשנהמוליתרותזכותבקרןהש יערוךהמתאימהברמת פריט )מטבע או נייר ערך(, עד לגובה יתרת הזכות בלבד. יתרות שלא קוזזו יופחתו מהרווח לחלוקה. בהתאם לסעיף 76 לחוק בנק ישראל, התש"ע- 2010 , מחויב הבנק להעביר לממשלה בתוך שלושהחודשיםלאחרתוםהשנהרווחיםבפועלוזאתבהתאם לכללים הבאים: אם יעמוד ההון על שיעור של 2.5 אחוזים או יותר מסך הנכסים, יועבר לממשלה סכום 1 . השווהלרווחהנקי,בניכוייתרתהעודפים,אםהיאשלילית; 2 . אם יעמוד ההון על שיעור העולה על אחוז אחד מסך הנכסים, אך פחות מ- 2.5 אחוזים מסך הנכסים - יועבר לממשלה סכום השווה ל- 50 אחוזים מהרווח הנקי, בניכוי יתרת העודפים,אםהיאשלילית; אםיעמוד ההוןעלשיעורשלאחוזאחדאופחות מסךהנכסים- לאיועברורווחים. 3 . הבנק רשאי לרשום קרנות הון הנובעות מכללים חשבונאיים ובלבד שיתרת הרווח הנקי שלא הועברה לממשלה, כאמור לעיל, תצטרף ליתרת העודפים ולא תוכר כפריט הוני אחר, אלא אם הוסכםאחרתביןהנגידלביןשרהאוצר. 74 להלןפירוטחישובהרווח) הפסד( שייזקףליתרתההפסדבהתאםלחוק: לשנהשהסתיימהביום 31 בדצמבר 2025 2024 מיליוני שקלים חדשים רווח)הפסד( השנה ) 45,039 ( 8,168 מימוש)ייחוס(מקרן שערוך: הפרשישער שטרם מומשו 60,445 12,245 רווחים שטרם מומשו מהתאמות לשוויהוגן ) 16,725 ( ) 23,966 ( התאמות חשבונאיות אחרות1 ) 357 ( ) 662 ( 43,363 ) 12,383 ( סךהכולהפסדשהוכרהשנה ) 1,676 ( ) 4,215 ( 1 הפרשיהצמדהלמדד. ביאור23 |אירועיםמשמעותי י םבתקופתהמאזן 1 . הורדתהריביתעלידיבנקישראל- בחודשינואר2024 הורידבנקישראלאתהריביתבשיעור של 0.25 אחוזלרמהשל 4.5 אחוזים - מהלך שהיווה את ההפחתההראשונה מאזתקופת הקורונה. בחודשנובמבר2025 הוריד בנקישראלפעםנוספתאתהריביתב0.25 אחוז. 2 . הגדלתהמכסהשלישראלבקרןהמטבע הבין־לאומית) IMF -( בחודשדצמבר2023 קיבלה הוועדה המוניטרית החלטהלאשר אתהגדלתהמכסה של ישראלבקרן המטבעמרמהשל כ- 1,921 מיליון SDR לרמה של 2,881 מיליון SDR . נכון למועד החתימה על הדוחות הכספיים,טרםהושלם הליךהגדלתהמכסה בקרןהמטבע.ראו גםביאור3 ג.' 3 . הורדת דירוג האשראי של מדינת ישראל - ביום 9 בפברואר 2024 הודיעה חברת דירוג האשראי הבין־לאומית" "Moody's עלהורדתדירוגהאשראישלמדינתישראלבדרגהאחת תוך ציון אופק דירוג שלילי ) כלומר, תחזית שלילית שעלולה להוביל להורד ת דירוג נוספת בעתיד(. מדובר בהורדת הדירוג הראשונה מאז שנת 1998, השנה שבה החלה ישראל להימדדבדירוגיאשראי בין־לאומי ים. הגורם המרכזי להורדת הדירוג היה חוסר הוודאות לגבי מועד ואופן סיום מלחמת "חרבות ברזל". במהלךשנת2024 ביצעוחברותדירוגאשראי בין־לאומיותנוספותהורדותדירוגנוספות גם הן. בשנת 2025 לא היה שינוי בדירוג האשראי של מדינת ישראל, עם זאת פרמיית הסיכון של ישראל – כפי שהיא נמדדת באמצעות ה CDS- ומרווחי האג"ח הממשלתיות הדולריות – ירדהבאופןמשמעותילאחרמבצע"עםכלביא"ביוני,והוסיפהלרדתעדלסוףהשנה,בעיקר לאחרהכרזתהפסקתהאשברצועתעזהובסוףהשנהעמדההפרמיהעלרמההגבוההרק במקצתבהשוואהלרמתהערבהמלחמה. 75 ביאור24 | אירועים לאחרתאריךהמאזן 1. הורדתהריביתעלידיבנקישראל- בחודשינואר2026 הורידבנקישראלאתהריביתבשיעור של0.25 אחוזנוספיםלרמהשל4 אחוזים. 2. ביום 28 בפברואר 2026 החל מבצע "שאגת הארי", מבצע צבאי משותף של ישראל וארצות הבריתכנגדאיראן,אשרהוביללהסלמהבמצבהביטחוני.אירועזהמהווהאירועמהותישאירע לאחר תאריך המאזן. נכון למועד אישור הדוחות הכספיים, בנק ישראל אינו יכול להעריך את מלואהיקףההשלכותהכלכליותוהפיננסיותשלאירועזה,לרבותהשפעתוהאפשריתעלמצבו הכספי של הבנק, וזאת בשל אי- הוודאות הנוגעת למשך המבצע, להיקפו ולהתפתחויות הגיאופוליטיותהנלוות. 76