נוסח מהגורם המוסמך
הצעתתקציבלשנת2025
(באלפי )₪
מס'
שם הסעיף
ביצוע תקציבי
תקציב מאושר
הצעת תקציב לשנת
סעיף
משוער לשנת
לשנת2024
2025
2024
כללי: סה"כ הוצאות:
211,690
219,020
229,965
שכר: סה"כ:
117,190
120,390
126,680
תקן עובדים
[ 244 ]
[ 244 ]
[ 246 ]
1001 שכר ומיסים
93,750
96,400
101,750
1002
הפרשהלפנסיה ופיצויים
14,050
14,400
15,170
1003
שעות נוספות
4,400
4,500
4,500
1004
עובדים למשימות חולפות
220
220
220
תקןמתמחים
וסטודנטים
[ 34 ]
[ 34 ]
[ 34 ]
1005 מתמחים במשפטים וסטודנטים
3,800
3,800
3,950
1006 שכר יושב הראש
920
970
990
1008 תשלום הוצאות לחברי הרשות
50
100
100
הוצאות נלוות: סה"כ
10,060
10,170
10,980
2001
הדרכה
והשתלמות
1,210
1,260
1,310
2002 אחזקת כלי רכב
1,400
1,460
1,720
2004
נסיעות בארץ,אשל והובלות
7,390
7,390
7,890
2005 קרן למתן הלוואות
60
60
60
אחזקה: סה"כ
23,700
23,950
24,145
3001
הוצאות
ארגוניות
1,020
1,020
1,095
3002 צרכי משרד
650
760
850
3003 אחזקת בית ותיקונים
21,120
21,140
21,265
3004 דואר וטלפונים
490
580
585
3005 ציוד, מכונות וריהוט
420
450
350
פעילותמקצועית: סה"כ
13,300
13,500
14,515
4002 רישוי יועצי השקעות ומ.תיקים
3,400
3,400
3,600
4004 הוצאות משפטיות
840
840
1,055
1
מס'
שם הסעיף
ביצוע תקציבי
תקציב מאושר
הצעת תקציב לשנת
סעיף
משוער לשנת
לשנת2024
2025
2024
4005 ספריה מקצועית
330
330
330
4007
תקינה חשבונאית (השתתפות)
1,010
1,020
1,030
4008 ביקורת ואכיפה
2,460
2,530
2,730
4010
חינוך הציבור
500
500
750
4011
ייעוץלרשות
1,160
1,160
1,265
4012
ימי עיון
600
600
630
4015
קרן למחקרים
אקדמיי
ם
50
80
80
4016
קשרי חוץ ביןלאומיים
600
600
575
4017 ביקורת פנימית
380
380
360
4018
הכנת דוחות כספיים
430
430
440
4019 הוצאות פרקליטות
1,540
1,630
1,670
מערכות מידע: סה"כ
31,000
31,000
31,320
5003 אחזקת מחשבים
30,390
30,390
30,660
5004 רכישת מידע ממוחשב
610
610
660
תקציב פיתוח: סה"כ
13,900
13,900
15,815
6001
מערכות מידע (תוכנה וחומרה(
13,000
13,000
14,000
6003 שיפור במושכר/שיפוץ מבנים
900
900
1,815
רזרבה:
2,540
6,110
6,510
סה"כ
7005
רזרבה לשכר
-
3,570
3,770
7006 רזרבה להתיי
קרויות
2,540
2,540
2,740
מקורות: סה"כ (הערכה)
(211,690)
(219,020)
(229,965)
9001
אגרות תשקיף
(72,400)
(60,350)
(70,670)
9002 אגרות שנתיות
(102,250)
(99,700)
(131,450)
9003
הוצאות (
הכנסות)מימון, נטו
(8,500)
-
-
9004
אגרות מיועצי השקעות
(13,200)
(15,000)
(15,800)
9050 מימון מעודפים
(
15,340
)
(43,970)
(12,045)
2
דברי הסבר לתקציב הרשות
לשנת 2025
רקע ותהליכים מרכזיים
בשנת 2024
המשיכה ישראל להילחם בארגוני הטרור ברצועת עזה כמו גם בלבנון ובזירות נוספות.
במהלך
שנה זו, עקבה הרשות באופן הדוק ורציף אחר ההתפתחויות בשוק ההון הישראלי. בחינת
הפעילות בשוק ההון הישראלי
העלתה, כי למרות האתגרים הביטחוניים והכלכליים המתמשכים,
שוק ההון הישראלי
הפגין
עמידות מרשימה, שכללה התאוששות ניכרת במרבית המדדים מעבר
לרמותטרום-המלחמ
ה
,חזרתמדד
יהנזילותלרמותטרום-
מלחמהואףמעברלכךוכןירידתמדדה-
המקומי לרמות הממוצעות של השנים האחרונות כל אלה,.
מצביעים על התייצבות בהערכת
VIX
הסיכונים של המשקיעים ועל המשך תפקוד תקין של שוק ההון הישראלי. עם זאת, פער הביצועים
השלילי בין ביצועי השוק המקומי לשווקים הגלובלייםהמשיך להצטבר לאורך מרבית השנה.
בשנה החולפת, המשיכה הרשות לפעול
ליישום
חזון
של שוק הון
מתקדם, תחרותי ואטרקטיבי
שישרת
ויפתחאתהכלכלההישראלית.לשםכך
הצהירה
הרשותכי
ביןהיתרבכוונת
ה
לפעול
ליצירה
ופיתוחשל
תשתיתרגולטוריתתומכתצמיחה,תוךה
תאמתהרגולציההמקומיתלרגולציההגלובלית
באופן שי
תמוך בהסרת חסמים לפיתוח הפעילות בשוק ההון הישראלי.
זאת, לצד פיתוח תחומי
הפעילות החדשים בדמות נותני שירותי מידע פיננסי ונותני שירותי תשלום והשקה ופיתוח מוצרי
השקעה חדשים.
סביבת הריבית שהמשיכה להיות גבוהה, תמכה בפיתוח ועידוד פעילות הקרנות הכספיות כאמצעי
חיסכון פשוט ובטוח והרשות המשיכה בקידום היוזמה לפיתוח "שוק הכסף" והנגשתו באופן פשוט
לציבור.
עם פרוץ מלחמת חרבות ברזל ביום 7
באוקטובר 2023
עברה רשות ניירות ערך מפעילות בשגרה
לפעילות בחירום. בהקשר זה פעלה הרשות לוודא כי המערכת הפיננסית ממשיכה לפעול כתקנה, כי
ניתן מענה מהיר מצידה לגופים המפוקחים ולמשקיעים, וכי מתקיימת רציפות תפקודית מלאה
בפעילותה גם בהינתן גיוסי עובדים לשירות מילואים ויתר הקשיים הכרוכים במצב המלחמתי, זאת
כמובןלצדהבטחתהרציפותהתפקודיתשלהרשותבעתזו.מתכונתזונמשכהבמידהרבהגםבשנת
2024
.תוךהתמודדותעםמשכוהארוךשלהמצבהבטחוניוהצורךבהמשךתפקודכלכלירציףותקין
וזאת, לצד הטיפול המתמשך
בנושאי שגרה וביישום ת
וכניות העבודה לקידום שוק ההון והמשק
הישראלי.
בדבריההסברשיובאובמסמךזה,יוצגוסעיפיהתקציבבפירוט,לרבותההתמודדותעםהמשךהמצב
המלחמתי ועם הגידול המשמעותי בעלויות שנובע משיעורי האינפלציה הנוכחיים והצפויים בכלל
המשק. בהקדמה זו, נבקש להציג בקצרה את האתגרים המרכזיים עימם תתמודד הרשות בשנת
התקציב הבאה:
3
-
במסגרת חוק ההסדרים לשנת 2023
אושר בכנסת חוק הסדרת העיסוק בשירותי תשלום אשר
נכנסלתוקףבתחילת חודשיוני2024
בהתאם לחוקזה,. רשות ניירותערךתפקח על ענףשירותי
התשלום בישראל ותפתח אותו באמצעות מתן רישיונות לחברות המעוניינות לפעול בישראל
ולהציע שירותיהןלציבורולעסקים,אשר יעמדובהוראות החוק.חברותאלה יוכלו להציעמגוון
שירותים כגון: סליקה של פעולת תשלום; הנפקה של אמצעי תשלום; ייזום תשלום שיאפשר
חלופת תשלום באמצעות הליך פשוט וקל של העברה בנקאית וכן ניהול ארנק דיגיטלי שיאפשר
קבלת שכר, ביצוע העברות
ותשלומים, הנפקת אמצעי תשלום חדשים וסליקה של עסקאות
תשלוםביןבתיעסקללקוחותיהם.
במהלךשנת2024
השלימההרשותאתהמעטפתהרגולטורית
הכוללת תקנות והוראות בנושאים רבים. בשנת 2025
הרשות תקדיש מאמצים רבים בתהליך
רישוי ותחל בפיקוח של הגופים להם יינת
ן רישיון בהתאם לחוק החדש.
-
בחודש
נובמבר
2021
אושר בכנסת
החוק למתן
שירותי מידע
פיננסי במסגרתו נקבעה רשות
ניירותערךכרשותהמאסדרתשלבעלירישיוןלפיהחוק,ה
אמונה
עלרישויופיקוחשל
הגופים
החדשים שיבקשו לעסוק בפעילות
מתן
שירות
י מידע פיננסי. אסדרת שירותי המידע הפיננסי
תאפשר ללקוחות לקבל, במקום אחד ובזמן אמת, תמונה מלאה מכלל הספקים
הפיננסיים
המספקיםלהםמוצריםושירותיםובכךתקלעליהםלצרוךמוצריםושירותיםפיננסייםממגוון
של ספקים. בנוסף, היא תאפשר ללקוחות להבין
בכל רגע נתון
את מצבם הפיננסי, לרבות
החיובים והזיכויים
השונים בחשבונם, ולהתעדכן בו באופן שוטף. כמו כן, לקוחות
יוכלו
להשוות באמצעות בעל רישיון שירות מידע פיננסי, באופן קל, מהיר ופשוט בין
מוצרים
ושירותים המוצעים על ידי ספקים פיננסיים שונים, לרבות בין עמלות וריביות על
מוצרים
פיננסיים, ולבחור את אלו המתאימים ביותר עבורם. נותן שירות מידע פיננסי יוכל גם להציע
ללקוחותיו ייעוץ ביחס להתנהלות פיננסית על בסיס המידע הפיננסי הפרטני והשלם
שלהם.
תהליך הרישוי כולל
בחינות שונות של מבקשי
הרישיון, בהיבטים שונים וכן פיקוח שוטף אחר
עמידה
בהור
אות החוק וההוראות מכוחו.
עד כה, הרשות העניקה רישיונות ל -
19
חברות
העוסקות במתן שירותי מידע. בשנה הקרובה צפויה הרשות לעסוק בהמשך רישוי ובטיפול
בסוגיות שיתעוררו במסגרת הפיקוח על הפעילות.
-
לנוכחעלייתהריביתבמשקבחנההרשותכיצדיוכלציבורהמשקיעיםלקבלתמורהגבוההיותר
עלהשקע
ותיוהסולידיות,אשררוכזובפקדונותבנקאייםובחש
בונותעו"ש,
והניבוריביתנמוכה.
בחינה זו העלתה כי שוק הכסף, המוגדר בעולם כשוק של מוצרים נזילים קצרי טווח, עד שנה,
בעלי סיכון אשראי נמוך אינו נהנה מתחרות ומעומק מוצרים מספקים בישראל,, והדבר פוגע
בציבור. בהמשך לבחינה זו יזמה הרשות תיקון חקיקה שמטרתו לפתח את ענף הקרנות
הכספיות קרנותאלה,.יספקולמשקיעמוצרהשקעהאטרקטיבי,שקוףופשוט.השאיפההיאכי
הקרנות הכספיות יוכלו לנהל השקעות סולידיות לתקופה קבועה וקצובה ובהתאם להציג
למשקיע תשואה צפויהלתקופת הקרן, בדומה לפיקדוןאשר מציג ריבית.
התיקון נועדגם לשפר
אתמערךהייעוץוההפצהשלקרנותאלה,עלמנתלשפראתהנגשתןלציבורהמשקיעים.
בהקשר
זה יתרון נוסף של הקרנות הכספיות בהשוואה לפקדונות הבנקאיים
נעוץ במתן תנאים אחידים
4
ושוויוניים למשקיעים
, מבלי שיידרשו
להתמקח עליהם
בהתבסס על כוח
ם הצרכני.
תיקון
החקיקהנכנסולתוקףבאוקטובר2024
.
בשנההקרובהצפויההרשותלעמולעליישוםהאסדרה
בידי השחקנים השונים.
הגידול הנמשך והצפוי בענף זה, אשר חצה את סף 100
מיליארד
השקלים, יידרשו גם תשומות נוספות בפיקוח עליהן.
-
במטרה לעודד את הפעילות בשוק ההון, לגוון את אפיקי ההשקעה והמימון ולשכלל את שוק
ההון
הרשות פעלה במהלך השנה החולפת לקידום הצעת חוק הכוללת
ארבעה תיקוני חקיקה
עיקריים:
הרחבת
השימוש בניירות ערך מסחריים למימון
פעילות ת
אגידים;
הרחבת אפשרות
רישום למסחר של חברות רישום כפול בבורסה בישראל;
הקמת תשתית ליצירת קרנות נאמנות
אלטרנטיביות והגברת הענייןוהפעילותבשוקההוןבאמצעותקביעתאסדרהמותאמתלפעילות
ייעוץ ושיווק השקעות כללי, ובפרט אנליזות. בשנה הקרובה צפויה הרשות להמשיך לקדם את
תיקון החקיקה האמור וכן את ההוראות והכללים שישלימואת האסדרה שתקבע במסגרתו.
-
השלכות
נוספות של סביבת הריבית, וביתר שאת של המצב המלחמתי, נוגעות לתאגידים
הנסחרים בבורסה.
מלחמ
ת חרבות ברזל
ותוצאותיה הכלכליות
כמו גם
שיעור הריבית במשק
שנותרגבוה,והסביבההאינפלציוניתהובילולשינוייםמהותייםלרעהבהערכותלגביההסתברות
שתאגידים
מדווחים,יקלעולמצוקהפיננסיתעדכדיכשלחוב.כתוצאהמכךמגבירה
הרשות
את
הפיקוח השוטף על סיכוני חדלות
פירעון
ומשקיעה משאבים מוגברים בניטור בעיות פיננסיות.
בין
היתר משקיעה
הרשות משאבים
לביצוע בדיקות יזומות לתאגידים
בהתאם
למודל ניהול
סיכונים
שפותח במחלקת תאגידים. בכוונת
הרשות
להקדיש משאבים ניכרים ביישום
מתודולוגיית הבדיקות היזומות בסקטורים השוניםגםבמהלך שנת 2025
.
לצד
האמור, בכוונת הרשות להמשיך בפעילותה המסורתית הכוללת בדיקות של הערכות שווי
ושמאויות; פרסום עמדות סגל בנושאי גילוי, סיכונים וממשל תאגידי; בדיקות יזומות וניתוח
סיכוני חדלות
פירעון; וזאת,
לצד
קידום פרויקטים בתחום הטרנספורמציה
הדיגיטלית;
אוטומציה שלתהליכים ממוכנים
ושדרוג תשתיות המחשוב; כמוגם
יצירת
קודקס של העמדות
המקצועיות שפורסמו
בנושאים הקשורים לפעילות התאגידים המדווחים.
כל
אלה יתבצעו לצד בחינת צעדים נוספיםלהמשך
שכלול השוק ופיתוח מכשירי השקעה
נוספים, במטרה להתמודד עם המצב הכלכלי ולהרחיב את אפשרויות המימון העומדות בפני
עסקים במשק ואת אפשרויות ההשקעה העומדות בפניהציבור.
-
על
מנת לשמור על תקינות הפעילות בשוק ההון והגנת ציבור המשקיעים, מקפידה הרשות על
קיום
פעילות ענפה של ביקורת ואכיפה בפעילות המפוקחת על ידה. במהלך
שנת 2024
, אוחדו
מחל
קת ביקורת והערכה ו
מחלקת
אכיפה מנהלית והוקמה מחלקת ביקורת ואכיפה.
בשנההבאהבכוונתיחידתהביקורתלבצעביקורותבתאגידיםמדווחים,ביקורותאצלמתווכים
בהשקעות וכן ביקורות בנושא ניהול סיכוני טכנולוגיית מידע. בנוסף תמשיך
היחידה
לבדוק
השקעות לא מפוקחות לאיתור פעילויות החורגות מהוראות דיני ניירות ערך.
5
בנוסף, יחידת הביקורת תפעל לעדכון סקר סיכוני הפיקוח של הרשות, על מנת להציג מפת
סיכונים רלוונטית ועדכנית.
-
עוד
במישור האכיפה, במהלך שנת 2025
תמשיך יחידת המודיעין בשיתוף עם מחלקת
מערכות
מידע, בפרויקט העברת נתוני המסחר לסביבת ענן. על
מנת לייעל את
השמירה, הניטור
והניתוח
שלנתוניםופיתוחממשקיםחדשנייםלניטוריעיליותרשלהמסחר.
בשנה
הבאה
יימשכו
תהליכי
דיגיטציה ואוטומציה
לייעול
ושיפור
הליכי אכיפה בין
היתר באמצעות המרת
תיק
החקירה
המסורתילתיקחקירהדיגיטלי
כךשזמניהעבודהיתקצרו
משמעותיתתוךהגברת
נגישות
חומרי
הראיות עבור הסנגורים.
-
שנת 2025
צפויה לכלול ריבוי הופעות בבתי המשפט. צפויים להתנהל תיקי הוכחות מרכזיים
בבתי המשפט הכלכליים, בתל אביב ובחיפה,
ביניה
ם תיק בזק ניירות ערך, תיק רון חן,: תיק
ליפמן ותיק גרניט.
במקביל, בבית המשפט המחוזי בירושלים ימשיך להתנהל תיק 4000
.
לצד
תיקי ההוכחות, הרשות מקיימת הליכי קבלת החלטות לפני הגשת כתב אישום בתיקים גדולים
ומשמעותיים; הליכי הסגרהבתיק רחב היקף
ועוד.
-
השקעת
משאביםבשיתופיפעולה
בינלאומייםובפיתוח
עסקי
שנועדולסייעלהשתלבותהרשות
בזירה הרגולטורית הגלובלית ולהמשך המאמצים לפתיחת שוק ההון הישראלי בפני גורמים
בינלאומיים מובילים.
הרשות
מקדמת
באופן פרו-
אקטיבי את כניסתם של גורמים בינלאומיים
מובילים לפעילות בישראל באמצעות
ייזום וקידום פרויקטים שמטרתם פיתוח, קידום ושיפור
הרגולציה הישראלית על מנת לוודא שהיא תהיה רלבנטית למודל העסקי של גורמים מובילים
זרים, ובה בשעה תשמור על ההגנה על ציבור המשקיעים הישראלי.
האתגר
הכלכלי שהביאה
איתהמלחמת"חרבותברזל"מצדיקריכוזמאמץיתרמולשחקני-שוקזריםבמטרהלגרוםלכך
שיפעלו בישראל.
-
המשך העברת מערכות המחשוב המרכזיות לענן: הקמת התשתית הטכנולוגית בענן, קביעת
מדיניות, נהלים ושיטות עבודה, יישום מנגנוני אבטחת מידע, הוספת יכולות פיקוח בהתאמה
לתחומים חדשים עליהם הרשות מפקחת, השלמת מודרניזציה של האתרים השונים של מגנא,
כלים חדשים לתחום החקירות, שדרוג המערכת התפעולית, השלמת העברת מערכת BI
לענן,
הקמת מערכת לניהול נתונים ואפיון ופיתוח של אזור אישי דיגיטלי של העובדים. כמו כן,
התקציב ישמש לרכש טכנולוגיות חדשות בתחום אבטחת המידע והסייבר לצורך חיזוק ההגנה
על המידע של הרשות. לצד זאת,
התקציב ישמש גם לתחזוקה שוטפת של כלל מערכות הרשות -
התחזוקהכוללתגםעלותשוטפתשלרישיונותמסוגיםשוניםשבשימושהרשות,צריכתשירותי
ענן וכן תחזוקת חומרה (שרתים וציוד תקשורת.)
-
לאור התמורות במאפייני צריכת המידע על ידי הציבור והמעבר למרחב האינטרנט, הרשות
משקיעהמשאביםרביםבפיתוחשלתכניםמהימנים,רלוונטייםואטרקטיביים,עלמנתלהנגיש
לציבורמידעמקצועינטול פניות. ביןהיתרבאמצעות פיתוחתוכןוכליםבאתרהאינטרנטשלה,
6
כמו גם באמצעות פעולה ברשתות החברתיות, הרשות מפרסמת מידע העוסק בהנגשה של שוק
ההוןלמשקיעיםהמעונייניםלצעודאתצעדיהםבשוקההוןבצורהשקולהואחראיתלצדהסברה
שוטפת שמציבה את תמרורי האזהרה ומתריעה מפני הסכנות הכרוכות בהשקעות לא מפוקחות
ובתרמיות. מספר
פרויקטים חדשים עומדים על הפרק בתחום האוריינות
הפיננסית לשנה
הקרובה, בין היתר הרצאות במסגרת כנסי משתחררים, סימון מילות חיפוש מרכזיות במנועי
חיפוש, יצירת תוכנית ייעודית לקהל החרדי, שולחנות עגולים במסגרת פורום 35
+, פעילות
בשיתוףהמשרדלשוויוןחברתיעםהקהלהמבוגר,כנסמשפיעניםפיננסים,מחקרמיפויפעילות
בנושא החינוךהפיננסי בישראל ועוד.
תאגידים
המחלקה מפקחת על כלל התאגידים המדווחים שהנפיקו ניירות ערך לציבור במסגרת גיוסי החוב
ובמסגרתגיוסיההון.המחלקהפועלתלהבטיחכיהגילוישמפרסמיםהתאגידיםהמדווחיםלציבור
יעמוד בדרישות הדין וישמשבסיס נאות להחלטות הנוגעות להשקעהבניירות הערךשלהם.
לצורך מילוי
תפקידה פועלת המחלקה ב-3
מישורים: אסדרה, פיקוחואכיפה:
-
במישור האסדרה פועלת המחלקה לג
ביוש דרישות גילוי ולהתאימן לשינויים בשוק ההון כדי
שהגילוי ישרת היטב את המשקיעים, ישקף מידע מהותי ורלוונטי ויעמיק את השימוש
בדיווחים לצורך החלטות השקעה;
-
במישור הפיקוח פועלת המחלקה לוודא כי התאגידים מקיימים את חובות הדיווח המוטלות
עליהם;
-
במישור האכיפה בוחנת המחלקה אם התאגידים המדווחים ובעלי העניין בהם עומדים
בהוראות הדין, ומנתבתאת המקרים שבהם הופר הדיןלטיפול גורמי האכיפה ברשות.
המחלקה מפקחת כיום על 627
תאגידים מדווחים אשר נסחרים בבורסה, מתוכם 485
חברות
ציבוריות הנסחרות בישראל בלבד, 93
חברות אג"ח (כולל מנפיקות תעודות מטבע,) 49
חברות
דואליות.נוסףעלאלה,המחלקהמפקחתעלכמהעשרותמיזמיהשקעהוחברותשנמחקומהמסחר
בבורסה אך עדיין חייבות בדיווח על פיהוראות החוק. נכון לסוף
חודשספטמבר
2024
,שוויהשוק
של המניות ויחידות ההשתתפות מסתכם ב-
1.050
טריליון
₪
ושווי השוק של אגרות החוב
הקונצרניותמסתכםבכ-
453
מיליארדי
₪
.
1בנוסף,מפקחתהמחלקהעלגורמיםנוספיםבשוקההון
-
חברות דירוג, חתמים, נאמנים לאגרות חוב ורכזי הצעה (Crowdfunding
.)
במחלקה עובדים רואי חשבון, עורכי דין וכלכלנים, שמרביתם משמשים כרפרנטים של התאגידים
המדווחים. כל תאגיד מדווח מטופל על ידי רפרנט בהיבטים הקשורים לחובות הדיווח שלו על פי
החוק.
1
הנתונים נלקחומאתרהבורסה לניירות ערך בתלאביב.
7
נוסף על תפקידים אלו, פועלת המחלקה בשיתוף עם כלל מחלקות הרשות לפיתוח שוק תוך קידום
פרויקטים המיועדים להקל על הנגישות של חברות ציבוריות לשוק ההון, לגוון את מכשירי
ההשקעה העומדים לרשות המשקיעים וכן לפתח מודלים של מימון שיתנו מענה מימוני באמצעות
שוק ההון.
מבנה מחלקת תאגידים
המחלקה מורכבת מ-3
מערכים מקצועיים, כדלקמן:
1.
מערך גילוי ודיווח - מערך זה מורכב מ-5
צוותים שתפקידם לפקח באופן שוטף על התאגידים
המדווחים לרבות בדיקת תשקיפים, דוחות כספיים, דיווחים מיידיים, דיווחים על עסקאות
כדוגמת עסקאות בעלי שליטה, הצעות פרטיות, הצעותרכש ועוד) והסדרי חוב.(
2.
המערך המשפטי –
המערך אחראי לטיפול המקצועי במכלול הסוגיות המשפטיות המטופלות
במחלקה וכן על מתן תמיכה וייעוץ מקצועי, לרבות הכנת חוות דעת מקצועיות והגשת עמדות
לבית המשפט, למערכים השונים במחלקה ולמחלקות אחרות ברשות. בנוסף, אחראי המערך
על הפיקוח על חיתום, נאמנים
ופעילות
SME's
(רכזי הצעה, מיזמי השקעה, מימון המונים -
Crowdfunding
ו-
Peer to business lending
).
3.
המערך החשבונאי והפיננסי –
המערך אמון על הטיפול המקצועי במכלול הסוגיות
החשבונאיותהמטופלותבמחלקתתאגידיםוכןעלמתןתמיכהוייעוץחשבונאימקצועי,לרבות
חוות דעת מקצועיות, למערכים השונים במחלקה ולמחלקות אחרות ברשות. בנוסף, המערך
מרכז את הפיקוח על חברות דירוג
אשראי, בנקים, חברות ביטוח, חברות כרטיסי אשראי
ואשראי חוץ בנקאי (מנכי צ'קים) וכן אחראי לתת ליווי שוטף ולספק מענה מקצועי באשר
לנושאים כלכליים שונים המתעוררים בעבודת המחלקה ובפרט בתחום הערכות השווי
ושמא
ויות נדל"ן.
פעילותמתוכננתבשנת 5
202
לצד העיסוקים השוטפים של המחלקה ופרויקטים מתוכננים בנושאים משפטיים, חשבונאיים
ובנושאיגילויודיווח,בשנת5
202
צפויהמחלקתתאגידיםלעסוק,ביןהיתר,בפרויקטיםובתחומים
הבאים הדורשים תשומות ומשאבים מוגברים:,
1.
טרנספורמציהדיגיטלית-הקמתמערכתדיגיטליתשתשמשכפורטל
לתקשורתולניהולהקשר
של מחלקת תאגידים עם החברות הציבוריות וכן לניהול תהליך הפיקוח ומעקב אחר ביצוע
משימות.
2.
אוטומציה של תהליכים ממוכנים, שדרוג תשתיות המחשוב, פיתוח כלים חדשים לצורך
תמיכה בפעילויות המחלקה -
המחלקה ממשיכה בפרויקט הפיכת תהליכים פנים מחלקתיים
ידניים לאוטומטיים -
אוטומציה של הטיפול בתשקיפים ומעקב אחר תשקיפי IPO
, ארכוב
אוטומטי של מידע בטפסי מעקב, התאמת מערכות טפסי הדיווח של תאגידים מדווחים,
התאמת מערכת ההצבעות להצעות רכש ועוד.
8
3.
בדיקותשלהערכותשוויושמאויותבסיועוקבלתייעוץמאתגורמימקצוע-
במסגרתהעבודה
השוטפתשלהמחלקה,מבצעיםהצוותיםהמטפלים,בסיועהמערךהחשבונאי-
פיננסי,בדיקות
שלהערכותשוויושמאויותנדל"ןשלנכסיםמהותייםהמוחזקיםעלידיהתאגידיםהמדווחים.
מדוברבפעילותליבהבמחלקהובדיקותאלההןחלקמרכזיבעבודתהפיקוח.לעיתיםקרובות,
בשל מורכבות הבדיקה, פעולות אלה מחייבות סיוע והתייעצות עם גורמי מקצוע חיצוניים
המלווים את הבדיקות (שמאים, מעריכי שווי ויועציםכלכליים.)
4.
המשך
פרסום עמדות סגל בנושאי גילוי, סיכונים וממשל תאגידי
–
במהלך שנת 2025
המחלקה עתידה להמשיך בפעילות שוטפת הכוללת פרסום עמדות בנושאי ליבה הקשורים
לדרישות גילוי כלליות וענפיות, הבהרות לעמדות קיימות, שאלות ותשובות, עמדות בנושאים
חשבונאיים ומשפטיים וכן פרסומים נוספים הקשורים לסיכונים מרכזיים בסביבה העסקית
של החברות הציבוריות.
5.
בדיקות יזומות -
המחלקה משקיעה משאבים מוגברים לשם ביצוע בדיקות יזומות לתאגידים
וזאת בהתאם למודל ניהול סיכונים
שפותח במחלקה. בכוונת המחלקה להקדיש משאבים
ניכרים ביישום מתודולוגיית הבדיקות היזומותבסקטורים השונים.
6.
ניתוחסיכוניחדלות
פירעון-
המחלקהמבצעתבאופןשוטףפעולותובקרותלשםאיתורבעיות
נזילותוסיכוניחדלות
פירעון
בתאגידיםהמדווחים-
באופןפרטניוסקטוריאלי,ובחינתםביחס
לגילוישניתןלמשקיעיםאודותהמצבהפיננסישלהתאגידים.מלחמ
תחרבותברזל
ותוצאותיה
הכלכליות
כמוגם
מגמת העלייה החדה בשיעור הריביתבמשק והסביבה האינפלציונית הובילו
לשינוייםמהותייםלרעהבהערכותלגביההסתברותשתאגידיםיקלעולמצוקהפיננסיתעדכדי
כשלחוב.כתוצאהמכךהמחלקה(יחדעם המחלקההכלכלית)מגבירהאתהפיקוח השוטף על
סיכוני חדלות
פירעו
ן ומשקיעה משאבים מוגברים בניטור בעיות פיננסיות.
7.
יצירתקודקסשלהעמדותהמקצועיותשפורסמועלידיהמחלקה–
המחלקהמפרסמתלאורך
שנים רבות ובאופן תדיר עמדות מקצועיות המשרתות את השחקנים השונים בשוק.כדי לטייב
את היכולת לעשות שימוש, ולשפר את הודאות עבור השחקנים השונים בשוק ההון, בכוונת
המחלקהלבצע פרויקטשלאיסוףכלל העמדותהמשפטיותשפרסמההמחלקהלאורך השנים,
בדיקתהרלוונטיותשלהןכיוםופרסומןמחדשככלהנדרשתוךביטולעמדותשאינןרלוונטיות
עוד.
המתווכים בתחוםההשקעות
הרשות מפקחת ומסדירה, באמצעות מחלקת השקעות, את פעילותם של גופים שונים האחראים
על
ניהול כספי ציבור, מתן שירותי ייעוץ השקעות ושיווק השקעות לציבור הרחב, המשקיע את כספו,
בהיקף שלכ-
700
מיליארד
₪
בשוק ההון.,
בכלל
זה נמנים
ענף ניהול התיקים, המנהל נכון ליום
30.9.2024
כ-
391
מיליארד ₪, לעומת
כ-
324
מיליארד
₪
בסוף שנת
2023
ומערכי
הייעוץ (בעיקר בבנקים) בהם שווי הנכסים
המיועץ, עומד על כ-
9
355
מיליארד
₪
. בענף קרנות הנאמנות, המהווה מכשיר השקעה מרכזי מאד, הן בניהול תיקים והן
בייעוץ השקעות, פועלות,
נכון ליום
6.11.2024
,
2,265
קרנות,
ששווי נכסיהן הכולל הינו כ-
570
מיליארד
₪
, לעומתכ-
456
מיליארד ₪
אשר נוהלובאמצעות
2,298
קרנות, נכון
ליום
31.12.2023
.
במחלקת השקעות פועלות היום ארבע יחידות
שעיסוקן
רישוי ופיקוח והן מחולקות על פי התחומים
הבאים: מכשירי השקעה (קרנות נאמנות), בעלי רישיון (ייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול
תיקים),
נותני
שירותי מידע
ושירותי תשלום והיחידה לפיקוח וניתוח נתונים.
קרנות נאמנות -
הפיקוח השוטף על קרנות הנאמנות כולל בדיקה ומתן היתר לתשקיפים, בדיקת
דיווחים ופיקוח שוטף, הן באמצעים אנושיים
והן באמצעות הפעלת מערכות מתקדמות לניטור
פעילותם של המפוקחים ועמידתם בהוראות הדין.
במקביל לפיקוח השוטף, פועלת היחידה לטובת
שכלול השוק הקיים ופיתוח מכשירי השקעה נוספים מתוך מטרה להביא לגידול בשווי הנכסים
המנוהל תוך הקפדה על גילוינאות ואפקטיבי. כמו כן מקיימת הרשות פיקוח על הנאמנים לקרנות
הנאמנות.
ייעוץ השקעות,שיווקהשקעותוניהול תי
קים -
סגל הרשות מפקח על נותני שירותים אלו בכדי לבחון עמידתם בהוראות החוק ובסטנדרטים
הנדרשים למתן השירות, וכן לוודא התנהלות הוגנת ומקצועית כלפי הלקוחות. תחת פיקוח הסגל
נמצאים אלפי בעלי רישיון יחידים, וכן חברות בעלות רישיון, ופעילות מערכי הייעוץ בבנקים.
הפיקוח כולל בין היתר בדיקת עשרות דיווחים, קיום מפגשים עם בעלי רישיון לשם איתור גורמי
סיכון בפעילותם לפגיעה במשקיעים, וטיפול בסיכונים אלו בכלים שונים לרבות באמצעות הליכי
אכיפה.הסגלעוסקבמקבילגםבפיתוחהשוקועידודהביקושבקרבהציבורלקבלתשירותיםאלו.
תחום זה הולך ומתפתח ומושפע גם מהתפתחויות טכנולוגיות המאפשרות את הנגשתו לציבור
המשקיעים באופנים שונים ומגוונים. בהתאמה,
בכדי לשמור על סטנדרט פיקוח גבוה, מקצועי
ואיכותי, ועל מנת לתת מענה הולם למציאות המשתנה לטובת הגנה על ציבור המשקיעים, נדרשות
תשומות רבות מצד הסגל לשם התמקצעות והיערכות מתמדת.
בנוסף, אמון הסגל גם על
תהליך הרישוי לש מבקשי הרישיון
. תהליך
זה
עתיר תשומות
וכולל בין
היתר
אתניהולבחינותהרישוי(עלפיסיכוםעםרשותשוקההוןהרשותעורכתגםבחינותיסודעבור
מבקשי רישיון בתחום הביטוח והייעוץ הפנסיוני), ביצוע
בדיקות מהימנות למבקשי הרישיון,
פיקוח
עלהתמחו
יות
,מתןפטוריםועוד.הסגלעורךבחינהמקצועיתומעמיקהשלבקשותהרישיוןהמגיעות
לפתחו,לרבותבחינתמהימנותםשלנושאיהמשרהובעליהשליטהבהן,הבנתהמודלהעסקי,בחינת
ההון העצמי ועוד. תשומות נוספות מושקעות כעת בקידום מכרז לשינוי של שיטת בחינות הרישוי
ומעבר מבחינות עיתיות לבחינות יומיות.
נותני שירותי מידע פיננסי -
10
תהליךהרישויעל
מבקשיהרישיוןמחייבבדיקותמהימנות,
בחינהשלחוותהדעתהטכנולוגיותשל
החברות, עמידה בדרישות הרישוי והביטוח
ופיקוח שוטף אחר עמידה בהוראות החוק וההוראות
מכוחו.
רשות ניירות ערך רואה חשיבות רבה בקידום תחום המידע הפיננסי, כחלק מחזונה לקידום שוק
הוןמתקדםותחרותיהמעודדחדשנותטכנולוגיתויזמותישראלית.החקיקהמחייבתלקבועשורה
של תקנות והוראות המחייבות המשך פעילות של אסדרה הנוגעת לתחום זה.
נותנישירותיתשלום-
ביוני2023
פורסםחוקהסדרתהעיסוקבשירותיתשלוםאשרעתידלהיכנס
לתוקף ביוני 2024
2
. הרשות נערכת
לפרסום הוראות, כללים, צווים ותקנות בנושא הרישוי והפיקוח
על גופים חדשים בתחום שירותי התשלום; כתיבת הוראות, כללים ונהלים
לפיקוח בהיבטים של
יציבות ודרישות הון, שמירת כספי לקוחות, ניהול סיכונים והמשכיות עסקית, היבטים טכנולוגיים,
הגנת סייבר ואבטחת מידע, ממשל תאגידי, היבטים צרכניים והיבטי איסור הלבנת הון;
בחינת
בקשות רישוי ועמידת החברות המבקשות בדרישות ש
נ
קבעו בחוק ובהוראות
מכוחו. שירותי
ם אלה,
אשר עיסוק בהם יחייב רישיון ופיקוח מאת רשות ניירות ערך, יכללו
סליקה של פעולת תשלום;
הנפקהשלאמצעיתשלום;
ניהולחשבוןתשלום
המאפשרהעברתתשלומיםבעדמוצרים
ושירותים;
וכןשנישירותיםחדשיםומתקדמיםאשרמאפשריםללקוחלעשותשימושבאמצעיתשלוםטכנולוגי
חלופי לכרטיסי
האשראי- ייזום תשלוםבסיסי וייזום תשלוםמתקדם.
הרשות נערכת לאסדרה של תחום הרישוי והפיקוח על גופים חדשים בתחום שירותי התשלום וזאת
באמצעות יצירת אסדרה המבוססת סיכון לנותני שירותי תשלום תוך הבטחת יציבות מערכות
התשלומים והסרת חסמי גישה למערכות התשלומים.
השלמת הכללים, ההוראות, הצווים והתקנות הנדרשים מכוח חוק הסדרת העיסוק בשירותי
תשלום
ושאר רכיבי האסדרה של ת
חום זה צפוי
ה
להיות אחד ממוקדי הפעילות המרכזיים של
הרשות בשנת 2024
.
היחידה ל
פיקוח ו
לניתוח נתונים -
יחידה המרכזת את הטיפול בכל הנתונים הנאספים במחלקה
לפעילות הפיקוח השוטפת. היחידה אחרית לאפיונם, קליטתם במערכות הרשות בחינת שלמותם
וסבירותם. באמצעות בחינות עומק של הנתונים היחידה מפיקה תובנות המסייעות להבנת מגמות
בשוק ההון בכלל ובפעילות המפוקחת בפרט. בנוסף היחידה עוסקת במחשוב תהליכים ובהנגשת
פעילות המחלקה לשימוש המפקחים ופרסומים של דוחות לציבור.
ארבעהיחידותהמפקחותעלפעילותבעליהרישיונותהשוניםוקרנותהנאמנותעובדותלצדהיחידה
המשפטית התומכת ומלווהאת פעילותן והמובילותאת פיתוח השוקוהסדרתו:
היחידה המשפטית -
יחידה אשר מרכזת את כל הפעילות המשפטית של המחלקה
ו
אחראי
ת על
מתן תמיכה וייעוץ מקצועי ליחידות במחלקה ולמחלקות אחרות ברשות, לרבות הכנת חוות
דעת
מקצועיות
,מענהלפניותמשפטיותוהגשתעמדותלביתהמשפט,וזאת
בתחוםהאסדרההרלוונטית
לפעילות
המתווכים והיצרנים הפיננסיים.
בנוסף מתכללת היחידה המשפטית את תהליכי הרישוי
2 חוק הסדרת העיסוק בשירותי תשלום וייזום תשלום, התשפ"ג-
2023
.
11
הניתנים במסגרת פעילות יחידות הפיקוח במחלקה ואת תהליכי האכיפה שננקטים מכוח החוקים
שעל יישומםאמונה המחלקה. כמו כן מרכזת היחידה המשפטית את הטיפול בעניין איסור הלבנת
הון ברמת המחלקה.
היחידה לפיתוח
חדשנות פיננסית - יחידה אשר עוסקת בהובלת החדשנות באסדרת התחומים
עליהם מפקחת מחלקת השקעות - הן מוצרים והן מתווכים פיננסיים,
במטרה להנגיש מוצרי
השקעה פיננסיים מגוונים ותיווך פיננסי לכל אזרח.
במהלךשנת 2025
תידרש המחלקה למשאבים בתחומים הבאים:
1.
בחינות
הרישוי -
תשלום לספק חיצוני (מוח 10
) עבור עריכה, ניהול ותפעול בחינות הרישוי
בארבעה מועדים לפי חוק הייעוץ. מדי שנה מקיימת הרשות שני מועדי בחינות רישוי (
קיץ
וחורף)
למי שמבקש לקבל רישיון לפי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות
ובניהול תיקיהשקעות, התשנ"ה-
1995
.
בכל אחד מהמועדים מתקיימות שש בחינות.
2.
תקצוב ייעוץ מקצועי –
בתחומים שונים, שמטרתו פיתוח פעילותן של היחידות והכשרת
העובדיםלתפקידיהםבתחומיםהקיימיםוהחדשים.
עיקריהנושאים
הצפוייםבשנתהתקציב
הנוכחית: שירותי תשלום (נושאי יציבות -
כספי לקוחות היבטים של חדלות פרעון, הון עצמי,
רגולציה זרה) ושירותי מידע, ניתוח הון עצמי, גילוי וכלכלה התנהגותית, יעוץ בתחומי Data
,
סקרים לפרויקט תגמול, תחום הקרנותהאלטרנטיביות ו
פרויקט קלאסים בקרנות נאמנות.
3.
תקצוב הנגשת
נתונים לציבור – הנגשת פעילות מנהלי תיקים,
פעילות מערכי הייעוץ בבנקים,
פעילות קרנות הנאמנות, פעילות שירותי מידע ושירותי תשלום ויצירת מדריך למשקיעים.
4.
תקציב
למיתוג והנגשת מוצרי השקעה
תקצוב ליצירת דף קרן (KIID
ייעוץ לגבי מיתוג,).
כלכלה התנהגותית ועיצובשל דף
ה
קרן.
הערה:מדוברבחלקהיחסיוהנפרדשלמחלקתהשקעות,הפרויקטהרחבצריךלהיותמתומחר
בתקציב הדוברות ומחלקת מערכות מידע
5.
תקציב להקמת מערכת לפיקוח על עמידה במדיניות השקעות.
מערכת לפירוק ובקרה על
עמידה במדיניות השקעות קרנות נאמנות. בנוגע לפרויקט זה החל פיילוט לקבלת מענה
AI
באמצעותשימושב-
,בפיתוחשלAWS.ככלשבאמצעהשנה
הפרויקטלא
יתקדםולאייתן
מענה נבקש להתקדם עם מימוש התקציב. הסכום מבוסס על הצעת מחיר
שהתקבלה
מאלעד
מערכות להטמעת שיטת פירוק
מדיוניות ההשקעות והטמעתה במערכות הרשות. מתומחר
לעלות קבועה+ 6 חודשי שירות.
פיתוחכליפיקוחחדשיםלצורךתמיכהבפעילויותהמחלקה-
חלקנכבדמהפיקוחשלמחלקת
6.
השקעות מבוסס על יישומים טכנולוגיים -
דוחות, בקרות, ניתוח נתונים, התראות וכדומה.
היחידה לפיקוח ולניתוח נתונים תידרש להמשך פיתוח תשתיות וכלים
מחשוביים והנגשתם
תצריך רשיונות טאבלו לכל אחד מהמשתמשים במחלקה (כלל המפקחים והמנהלים)
7.
תקציב כנסים –
כנס בנוגע
ל
ייעוץ כללי וכנס קרנות אלטרנטיביות.
8.
תקציב ל
פיתוח טפסים, פיתוחבקרות בנושאי פיקוח-
סעיף שהתקציב שלו השנה היה מוגבל
וחסר וצריך לקבל מענה הולם בשנה הבאה שמאפשר גם את פיתוח האסדרה החדשה בכל
12
המערכות הן בתפעולית והן ב DB2
(שוק הכסף, ייעוץ כללי, קרנות אלטרנטיביות, שירותי
תשלום ושירותי מידע)
ייעוץ
משפטי
הייעוץ המשפטי של
הרשות אחראי לכלל ההיבטים המשפטיים בפעילותה. בשנת
2024
עסק הייעוץ
המשפטי שלהרשות בשורה ארוכה של עניינים עלסדר יומה של הרשות.
בהיבטי אסדרה חדשה, עסק הייעוץ המשפטי
בשנה החולפת באופן
אינטנסיבי ב
קידום האסדרה
לחברות בתחום התשלומים.
חוק
הסדרת העיסוק בשירותי תשלום
אושר בכנסת בחודש
מאי 2023
,
במטרה לפתוח את שוק שירותי התשלום החוץ-
בנקאיים. תחילת החוק נקבעה לראשית חודש יוני
2024
ולפני כניסתו לתוקף נדרשה קביעה
של הוראות ותקנות
בשורה של נושאים כדי להוציא
את
החקיקה בפועל.
הייעוץ המשפטי עסק בשנת 2024
בהכנתן של הוראות אלה, אשר אושרו על-
ידי
מליאת הרשות, וכן בתקנות העוסקות בפטורים מהחוק, אשר אושרו על-
ידי ועדת הכלכלה של
הכנסת.
עם תחילת הליך הרישוי ומתן רישיונות עוסק הייעוץ המשפטי גם בשאלות יש
תעוררו
ביחס
למתכונת הפעילות
והתנאיםלמתןרישיון,ומשימה זו צפויה להימשך במהלך שנת 2025
.
דוגמאות לדברי אסדרה משמעותיים נוספים אשר הייעוץ המשפטי עסק בהם בשנה החולפת הן
הרפורמהשלשוקהכסףאשרעסקהבגיווןהיצעהקרנותהכספיותוהרחבתערוציההפצהשלהן,בין
היתר לשם הגברת התחרות בפיקדונות הכספיים, ואושרה בכנסת; הצעת חקיקה
לאסדרת הפעילות
במטבעות דיגיטליים אשר אושרה במליאת הרשות ונדונה מול משרדי המשפטים והאוצר; הצעת
חקיקה לאסדרה וקידום של פעילות איגוח בישראל, אשר פורסם תזכיר חוק שלה; והצעת חקיקה
לטיפול בחברות ללא שליטהאשר החלו דיונים בעניינה בכנסת.
בשנת 2025
צפוי הייעוץ המשפטי להמשיך ולקדם דברי אסדרה רבים. ניתן למנות עליהם את הצעת
החוק לעידוד פעילות בשוק ההון, אשר נמצאת כעת לקראת דיונים בוועדת הכספים של הכנסת.
הצעה זו כוללת 4 רכיבי חקיקה שנועדו
להאיץ את
המשק ופיתוח שוק ההון: הרחבת המכשיר
של
ניירותערךמסחריים
נע"מים)(
למימוןפעילותםשלתאגידים;
הרחבתהאפשרותשלרישוםלמסחר
שלחברותרישוםכפולבבורסהבישראל
באמצעותהחרגתןמהכללהקובעכילאניתןלרשוםלמסחר
בבורסה חברות עם מספר סוגי מניות;
הקמת תשתית ליצירת קרנות נאמנות אלטרנטיביות,
באמצעותסוג
חדש של קרנות נאמנות
שיוכלו
להחזיק גם בניירות ערך לא רשומיםלמסחר ובנכסים
שאינםניירותערך
;ופיתוחפעילותשל ייעוץהשקעותכלליובפרטשוקהאנליזותשינתנועלידיבעלי
רישיון או גורמים המפוקחים על ידי הרשות.
תיקון זה יבחין בין יעוץ כללי שניתן על ידי גורמים
שאינם מפוקחים לבין יעוץ הניתן בידי גורמים מפוקחים, ויקבע רגולציה מותאמת לגבי כל אחד
מהם
. לאחר אישור הצעת החוק על-
ידי הכנסת, תידרש עבודה רבה במהלך שנת 2025
להשלים את
האסדרה באמצעות הוראותמכוח דברי החקיקה האמורים.
13
דבר חקיקה משמעותי נוסף אשר צפויה עבודה רבה בעניינו בשנת 2025
הוא הצעת החוק להסדרת
פעילות של ברוקר דילר בישראל. מטרת תיקון זה היא להניח תשתית לפיקוח ולאסדרה כוללים
ומקיפים של פעילות הברוקר דילר בישראל על מנת לספק הגנה נאותה לציבור המשקיעים, להגביר
את אמון הציבור בפעילות ולפתח את השוק. משטר הרישוי המוצע תחת פיקוח רשות ניירות ערך
נועד, בין היתר, לתמוך בפיתוח הפעילות הקיימות ובצמיחתם של ברוקרים חדשים ושל אפשרויות
מסחרחדשותבניירותערךוכךלתרוםלהגברתהתחרותבענףהברוקראז'.תחוםשירותיהברוקראז'
בישראל נשלט כיום על ידי המערכת הבנקאית וכניסתם של גורמים חדשים לתחום עשויה להגביר
את
התחרות ולגרום להפחתה משמעותית של העמלות המשולמות על ידי הציבור ובכך להפחית את
יוקר המחייה בישראל.
תזכיר חוק בנדון פורסם לאחרונה להערות הציבור, והכוונה היא לקדם את
החוק לשם דיון ואישור שלובכנסת בשנת 2025
.
בנוסף לדברי האסדרה האמורים נמצאת
על סדר יומה של הרשות בכל עת רשימה ארוכה של דברי
אסדרה לקידום, אשר הייעוץ המשפטי עוסק בהם, בהתאם לסדרי העדיפויות ואפשרויות קידום
האסדרה, אשר רובה היא בחקיקה ראשית או משנית.
בהיבטי הפיקוח השוטף טופלו בשנה החולפת סוגיות הנוגעות למגוון נושאים, ובהם דרישות גילוי
מתאגידים מדווחים,
היתרים לתשקיפי הנפקה של תאגידים, ניתוח סוגיות הקשורות ליישום דיני
החברותעל-
ידיתאגידיםמדווחים,
היבטימהימנותושליטהבבעלירישיון,
שינוייםבתקנוןובהנחיות
הבורסה,סיווגפעילויותביןמסגרותשונותשלדיניניירותערך
,פעילותהנעשיתברשתותה
חברתיות.
בדומה
לשנים קודמות, פעילות הפיקוח השוטף
בייעוץ המשפטי באה לידי ביטוי בסוגיות
רבות
של
פרשנות הדין, פרסום
עמדות סגל הרשות בנושאים משפטיים, טיפול בפניות מקדמיות מצד
גורמים
בשוק ודיוניםמולגורמי פיקוחאחריםבסוגיות הנוגעות לפעילות בשוק ההון.
במישור האכיפה מטפל הייעוץ המשפטי בהחלטות המתקבלות בצמתי האכיפה ובסוגיות משפטיות
העולות בהליכי האכיפההשוניםשמקיימת הרשות,כמוגם בממשקיםבין הליכיםאלה ובין
פעילות
הפיקוח של הרשות. בשנה החולפת עסק הייעוץ המשפטי, בין היתר, בתהליך ניתוב התיקים
בין
ההליך הפלילי וההליך המנהלי,
בטיפול בסוגיות הקשורות לסנקציות הנקבעות בהליכי
אכיפה
מנהלית בטיפולבתופעתההשקעותהלאמפוקחות,,ובשורהשלתיקיאכיפהספציפיים.כמו-כן
טיפל
הייעוץ המשפטי בהליכים משפטיים הקשורים בהיבטי אכיפה, כגון
עתירות שהוגשו לבתי המשפט
על החלטות ועדות האכיפההמנהלית.
הייעוץהמשפטימלווה
אתעבודתהרשותבנושאימכרזיםוהתקשרויות,יחסיעבודהוחובותהחלות
עלעובדיהרשות.כמו-
כן מטפל הייעוץהמשפטיבפניותציבורובפניות חופשמידעהמוגשותלרשות.
בשנים האחרונות ניכר גידול במספר הסוגיות מתחום הפרטיות והשימוש במידע, ותופעה זו
נמשכה
גם בשנה החולפת. בנוסף לכך ניכר גידול בשנים האחרונות במספר ובמורכבות בקשות חופש
המידע
המופנות לרשות, והטיפולבהןמחייב תשומותמשמעותיות.
לצדהענייניםהאמורים,נמשכה
מגמתריבויההליכיםהמשפטייםבתחוםניירותהערך,אשרקשורה
במידה רבה בהקמת במחלקה הכלכלית בבית המשפט המחוזי בתל-אביב, המטפלת באופן
ייעודי
14
בתיקי ניירות ערך,
ובגידול משמעותי שחל בהיקף האכיפה הפרטית בשוק. הרשות נדרשת
להביע
עמדתה ולהשתתף במספר רב של דיונים בבית המשפט וכן מטפלת בפניות למימון תביעות ייצוגיות
ונגזרות. מגמה זו צפויה להימשך גם בשנה
הקרובה, ויש
לה, מטבע הדברים, השלכות תקציביות.
תופעה
נוספת היא מעורבות הרשות כצד בהליכים משפטיים אזרחיים, בין כנתבעת ובין כתובעת.
הליכיםאלהמתרחשים,בדרךכלל,
כאשרהרשותנתבעתבתביעהנזיקית,כאשרגורםמבקש
לערער
על החלטות הרשות, או כאשר הרשות מבקשת לעצור פעילות של גורם באמצעות צו מניעה. הליכים
אלה
מחייביםתשומות גדולותבמיוחד.
בתחום האכיפה הפרטית עסק הייעוץ המשפטי יחד עם משרד המשפטים, באופן משמעותי
בבחינת
הסדרי פשרה בתביעות ייצוגיות ונגזרות בו
הגשת עמדות לבתי המשפט בנוגע אליהן. העבודה הרבה
בתחוםזהמיועדתלהביאלכךשהאכיפההפרטיתבישראלתגשים
אתמטרתהלפצות
אתהמשקיעים
ולהשתית נורמות
התנהלות גבוהות בשוק ההון, ובד בבד תימנע תופעה של
תביעות סרק והסדרים
שאינם כוללים פיצוי של ממש למשקיעים.
נושאים נוספים בהם טיפל הייעוץ המשפטי בשנה החולפת, והעבודה בעניינם צפויה להימשך בשנת
2025
,הםהאסדרהשלפעילותבינהמלאכותיתבסקטורהפיננסי,ביןהיתרבמסגרתצוותביןמשרדי
שהוקם לעניין זה; יישום הוראותיו של חוק עקרונות האסדרה, המחייב
הכנת הערכת דוח השפעת
אסדרה ביחס לאסדרה חדשה, כמו גם עמידה בחובות אחרות מכוחו של החוק האמור; וטיפול
בהיבטי שעת חירום בעבודת הרשות.
הפיקוח על הבורסה וזירות
סוחר
הפיקוח על ה
בורסה - בחודש מרץ 2017
אושרה הצעת החוק לשינוי מבנה הבורסה, והחוק נכנס
לתוקפובחודשיולי2017
.מטרתוהמרכזיתשלשינויהמבנההייתה
הפיכתהבורסהלגורםתחרותי
ויעיל יותר המסוגל להוות תחרות משמעותית לבורסות בשווקים בינלאומיים ולזירות מסחר
אלטרנטיביותבארץובחו"ל.מטרהמרכזיתנוספתבהליךהשינויהמבניהיאהרחבתבסיסהחברות
בבורסהוהנגשתהלמספרגדוליותרשלגורמים,הןבהיבטשלבעליזכותמסחרוהןבהיבטהבעלות
בה, על מנת לאפשר גיוסי הון ושיתופי פעולה אסטרטגיים. תיקון ה
חוק כלל
אסדרה קוהרנטית
ומלאה של הפיקוח על הבורסה אשר תחזק את מנגנוני הפיקוח על פעילות הבורסה, הן מנגנוני
הפיקוחה
פנימ
םייבתוךהבורסה,באמצעותקביעתהסדריממשלתאגידילטיפולבניגודיהעניינים
העשוייםלהתעוררכתוצאהממבנההבעלותהחדשוהן
אלהה
חיצוניים,באמצעות
פיקוחרגולטורי
על קיום תנאי רישיון, קבלת היתרי
החזקה ושליטה וקביעת סמכויות פיקוח ואכיפה של הרשות
ביחס
לבורסה.
הפיקוחעלמסלקותהבורסה-
בדומהלמסלקותרבותבעולם,משמשותמסלקותהבורסהגםכצד
MTS
נגדימרכזי(CCP)לעסקאותבבורסהבניירותערךובנגזריםולעסקאותבמסחרב-
.בתפקידן
15
כצד נגדי מרכזי, ערבות מסלקות הבורסה להשלמתן במועד של עסקאות אלה ומשמשות כמעין
מבטח לעסקאות. מקום בו חבר מסלקה, שהוא צד לעסקה, כושל בהעברת הכסף או המלאי אותו
התחייב להעביר בעסקה, נכנסות מסלקות הבורסה ב"נעליו" כצד נגדי לעסקה ומספקות את
המשאבים הדרושים להשלמת העסקה.
מסלקות הבורסה הן חלק מהתשתיות הקריטיות בשוק
הפיננסי וכשלים בהן עלולים להוות מקור לזעזועים פיננסים בכלכלה, לרבות על ידי "הדבקה" של
זעזועים אלה לגופים פיננסים נוספים. תפקידן הקריטי של מסלקות הבורסה בשוק ההון בישראל,
תפקודן התקין, יעילותן ויציבותן מהווים גורמים הכרחיים המאפשרים קיומו של מסחר רציף.
הצורך להשלים את העסקאות הנעשות במהלך יום מסחר, באופן המאפשר את רציפות המסחר
ותפקודן של מסלקות הבורסה כצד
נגדי מרכזי לעסקאות, חושף אותן לסיכונים, המחייבים ניהול
הולם ונקיטת הסדרים, המבטיחים את יציבותן ויעילותן.
זירותסוחר
לחשבונןהעצמי-
בארץובעולם,פועלות
זירותמסחרהמאפשרותללקוחותיהןלסחור
מולן
במגוון רחב של מכשירים פיננסים (בעיקר נגזרים וחוזים על מט"ח, סחורות ומניות.) הסיכון
הגבוה הכרוך במאפייני המוצרים הנסחרים בזירות אלה, ביחד עם הצורך ל
בקרות בפעילותן
של
הזירות,הובילואתהרשותלהסדרתתחוםזה,אשר
עדלפנימספרשנים
פעלללאפיקוחואסדרה.
נחיצותה של ה
אסדר
ה התבררה ביתר שאת נוכח תלונות
רבות על נורמות לקויות הנהוגות
בענף
אשר חשפו משקיעים
רבים לתרמיות, הונאות וסיכונים פיננסים משמעותיים.
הרשות מפקחת על
ארבע חברות
בעלות רישיון מופעיל
ה את סמכות
ה לפיקוח על פעילותן
ועמידתן בדרישות החוק
הכוללות, בין היתר, חובות דיווח, הבטחת כספי לקוחות, דרישות הון עצמי מזעריועוד.
פעילותבתחום
האכיפה
פעילות מחלקת חקירות, מודיעין ובקרת מסחר
רשות ניירות ערך מפעילה מערך אכיפה מקיף בכל תחומי אחריותה לרשות סמכות לבצע חקירות
פליליות ובירורים
מנהליים.
במסגרת הסמכויות שניתנו לה, מבצעת מחלקת חקירות, מודיעין ובקרת מסחר פעולות
חקירה
ובירור
מנהלי
רבות ואוספת חומררבמגופים פיננסיים וממקורות נוספים ומגווניםבארץ ובעולם.
בנוסף, מבצעת יחידת החקירות חקירות משותפות עם רשויות אכיפה אחרות בארץ ונותנת
סיוע
משמעותי
בחקירותלרשויותמקבילותזרות,בהתאםלהסכמישיתוףהפעולהעליהםחתומההרשות
במסגרת הסכמי IOSCO
.
יחידת המודיעין במחלקה
מפעילה כלים מגוונים לרבות כלים טכנולוגיים לניטור המתרחש בשוק
ההוןואיתור עבירותעלדיניני"עוכן
מבצעתפיקוחרציףעלהמסחרבמטרהלשמורעלמסחרתקין
והוגן.
במהלךשנת
2025
תמשיךיחידתהמודיעיןבשיתוףעםמחלקתמערכותמידע,ב
פרויקט
העברתנתוני
המסחר לסביבת ענן
. מטרות הפרויקט הן ייעול אופן השמירה, הניטור והניתוח של נתונים
אלה
16
במסגרת העבודה השוטפת של היחידה לאיתור עבירות ני"ע בתחום המסחר וכן פיתוח ממשקים
חדשניים לניטור יעיל יותרשל המסחר.
גם
במהלך שנת
2024
נבדקו ביחידת המודיעין אלפי מקרים של חריגות מסחר ומאות ידיעות ופניות
באמצעות אתר הרשות ופניות ציבור וידיעות הנוגעות למסחר ולהפרות ועבירות דווח בתחומי
התאגידים, ההשקעות, זירות הסוחר ונושאים נוספים.
היחידה הטכנולוגית במחלקה משקיעה משאבים ניכרים בקידום ושיפור החקירות הדיגיטליות.
פעילות זו כוללת שלושה מישורים עיקריים: מעקב והתעדכנות שוטפת אחר התפתחויות בתחום
בישראל ובזירה הבינלאומית; פיתוח והטמעת מערכות מבוססות בינה מלאכותית לניתוח מידע,
ייעולתהליכיםוהפקתתובנותמהירות;ובחינתהשילובשלמודליבינהמלאכותיתגנרטיבית(GenAI
)
מתקדמים-
הן בתחום החקירות והן בתחומי פעילות נוספים של המחלקה. .
המחלקה פועלת ותמשיך לפעול גם בשנת
2025
לשדרוג יכולותיה הטכנולוגיות במרחב האינטרנטי,
ותמשיך לבחון כליםמתקדמים שיסייעולהבאיתור וחשיפה של עבירות והפרות ני"ע.
כמו כן,
בשנת
2025
, תמשיך המחלקה
להפוך את תיק החקירה המסורתי לתיק חקירה דיגיטלי,
לרבות סריקה חכמה
של כלל המסמכים
בתיק
כך שיקצרו באופן משמעותי את זמני העבודה
בעת
בחינת הראיות ע"י הפרקליטות ומחלקת ביקורת ואכיפה וכן לשפר את נגישות חומרי הראיות עבור
הסנגורים.
היחידה המשפטית במחלקה מתמודדת עם סוגיות מקצועיות חדשניות המצריכות למידה מעמיקה
ובחינה מקיפה. היחידה פועלת באופן מתמיד לשיפור המקצועיות של עובדי המחלקה באמצעות
הדרכותוהשתלמויותבתחומיחקירות,חקיקה,פסיקהוהתפתחויותבאכיפתחוקיניירותערךבארץ
ובעולם, לרבות עדכון ורענון נהלי העבודה במחלקה.
מחלקת ניירות ערך בפרקליטות
מחלקת ניירות ערך, הכפופה מקצועית לפרקליטות מחוז תל אביב (מיסוי וכלכלה)
וניהולית לרשות
ניירות ערך
מנהלת את
הליכי המשפט בתיקים הנחקרים על ידי מחלקת חקירות, מודיעין ובקרת
מסחר.
שנת 2025
עומדת להתאפיין בריבוי הופעות בבתי המשפט. צפויים להתנהל תיקי הוכחות מרכזיים
בבתי המשפט הכלכליים, בתל אביב ובחיפה,
ביניה
ם: תיק בזק ניירות ערך, תיק רון חן, תיק ליפמן
ותיק גרניט.
במקביל,
בבית המשפט המחוזי בירושלים ימשיך להתנהל תיק 4000
, התובע משאבים
רבים מצוות הפרקליטים המטפל.
לצדתיקיההוכחות,המחלקהנמצאתבשלביםמתקדמיםשלקבלתהחלטותלפניהגשתכתבאישום
בתיקיםגדוליםומשמעותיים-תיקטאג,תיקיונטותיקהלמן.
ניהולמקבילשלמספרתיקיהוכחות
17
משמעותיים יחייב היערכות מתאימה והקצאת משאבים נכונה, על מנת לעמוד ביעדי המחלקה
ובלוחות הז
מנים שייקבעו על ידי בתי המשפט.
בנוסף,מתנהליםהליכיהסגרהבתיקרחבהיקף.ככלשיוחלטעלהגשתכתבאישוםוהליכיההסגרה
יסתיימובהצלחה,בכוונתנולדרושכיהחשודהמרכזיייעצרעדתוםההליכיםנגדו,דברשיכתיבקצב
שמיעת הוכחות מזורז, על כל המשתמע מכך לעניין הקצאת ה
משאבים הדרושה לשם כך.
לאורהשינוייםהאחרוניםבהרכבהמחלקה,
בשלקידומםשלפרקליטיםבכיריםלתפקידיםבכירים
אחריםברשותובמערכתהמשפט,תידרשהשקעתמשאביםבחניכהמקצועיתשלפרקליטיםחדשים
ובגיבושהמחלקה.זאת,תוךהמשךשמירהעלרמהמקצועיתגבוההבטיפולבתיקיההכנהובתיקים
החדשים שיועברו ממחלקת חקירות.
מחלקת ביקורת ואכיפה
באמצעשנת2024
אוחדומחל
קתביקורתוהערכהומחלקתאכיפהמנהליתוהוקמהמחלקתביקורת
ואכיפה.
מחלקת ביקורת ואכיפה עוסקת בביצוע ביקורות בגופים המפוקחים על ידי הרשות, באיתור וטיפול
בהשקעותלאמפוקחות
המפרותאתדיניניירותערך,בקידוםהליכיאכיפהמנהליים(הטלתעיצומים
כספיים והליכים מנהליים),במימון תובענות אכיפה פרטית ובניהולסיכוני פיקוחשל הרשות.
מטרתכללפעילויותהמחלקההיאקידוםציותלדיניניירותערך,שמירהעלסטנדרטיםשלהתנהגות
נאותה של כלל הגורמים בשוק ויצירת הרתעה, כדי להבטיח ששוק ההון בישראל יהיה יעיל ובטוח
עבור ציבור המשקיעים וכדי לחזק את אמון הציבור בשוק ההון.
המחלקה פועלת באמצעות שתי יחידות יחידת הביקורת ויחידת האכיפה.:
יחידת הביקורת
מבצעת ביקורות במגוון תחומים על מנת לוודא עמידה של הגופים המפוקחים
בהוראות הרגולציה, להעריך את סביבת הבקרה שלהם ולוודא כי הגילוי הניתן על ידם הוא נאות.
הביקורות מבוצעות אצל כלל הגורמים עליהם מפקחת הרשות, ובכללם -
מנהלי קרנות, נאמנים,
הבורסה לני"ע ומסלקותיה, זירות סוחר, מנהלי תיקי השקעות, יועצי השקעות ומשווקי השקעות
ומערכי הייעוץ בבנקים, נותני שירותי מידע
ותאגידים מדווחים.
בנוסף, היחידה מאתרת ומטפלת בהשקעות לא מפוקחות -
מיזמים עסקיים המעלים שאלות באשר
לעמידתם בדרישות דיני ניירות ערך.
היחידהאחראיתגם עלניהולסיכוני הפיקוחשל הרשותבמטרהלבחוןאת נכונותהקצאתמשאביה
מול סיכוני הפיקוח אליהםהיא חשופה.
18
בשנה האחרונה בוצעו ביקורות בתאגידים מדווחים בנושא
מדידת הפרשה
לסיכוני אשראי,
הצגת
רווחיות גולמית בענף קמעונאות מזון ובחינת
אופן יישום הוראות ISOX
בתאגיד מדווח. כמו כן,
בוצעו ביקורות
ב
מספר מנהלי תיקי השקעות לבחינת חשד לפעילות שלא עולה בקנה אחד עם
טובת
הלקוח. בוצעה גם ביקורת בבית השקעות שבחנה את סביבת הבקרה
בחברת
ניהול תיקים ובחברת
ניהול קרנות וכן היבטים שונים של ניהול סיכוני טכנולוגיית מידע.
בנוסף, בוצעו בי
קורות איסור
הלבנת הון. בתחום השקעות לא מפוקחות,
בוצעו בדיקות של הצעות לציבור ללא תשקי
ף, ייעוץ
/
שיווק
השקעות ללא רישיון, ניהול תיקי השקעות ללא רישיון,
הפניה לזירות סוחר ללא רישיון
בישראל ועוד.
בשנה הבאה בכוונת יחידת הביקורת
לבצע ביקורות בתאגידים מדווחים, ביקורות אצל מתווכים
בהשקעותוכןביקורותבנושאניהולסיכוניטכנולוגייתמידע.בנוסףתמשיךהיחידהלבדוקהשקעות
לא מפוקחות לאיתור פעילויות החורגות מהוראות דיני ניירות ערך, בין אם מדובר בהצעה לציבור
ללא תשקיף שלא במסגרת הפטורים שבחוק ובין אם מדובר בפעילות שטעונה רישיון. במסגרת
פעילו
יות אלה
עשויה היחידה
להיזקק לייעוץ חיצוני בתחום טכנולוגיית מידע
וניטור רשתות
חברתיות ובביצוע בדיקות שונות
וציוד מיוחד הדרוש לצורך בדיקות המבוצעות על ידי היחידה.
בנוסף, יחידת הביקורת תפעל לעדכון סקר סיכוני הפיקוח של הרשות, על מנת להציג מפת סיכונים
רלוונטית ועדכנית. במסגרת פעילות זו, היחידהעשויה להיזקק לייעוץ חיצונילצורך עדכון וטיוב של
מפת הסיכונים.
יחידת האכיפה
משמשת כזרוע התביעה המנהלית של הרשות, אחראית להכנת וגיבוש כתבי טענות
ועל ייצוג הרשות בפני ועדת
האכיפה המנהלית. בנוסף, היחידה עוסקת בייצוג הרשות מול ועדת
עיצומים וקנסות של רשות ניירות ערך אשר בסמכותה להטיל עיצומים כספיים על גורמים הפועלים
בתחומי הפיקוח של הרשות המבצעים הפרות של דיני ניירות ערך, חוק החברות וחוק איסור הלבנת
הון.כמוכן,היחידהפועלתלעידודוקידוםהאכיפההפרטיתבתחוםדיניניירותהערךודיניהחברות
באמצעות טיפול בבקשות למימון תובענות ייצוגיות ונגזרות.
בשנה האחרונה טיפלה היחידה ב -
20
תיקים מנהליים, כאשר מתוכם עד כה הוגשו 12
כתבי טענות.
בנוסף, היחידה טיפלה השנה ב -
30
עיצומים כספיים, כאשר בפועל הוטל סכום כולל של כ –
1.5
מיליון₪בגין15
עיצומיםשכברהוטלו,וסכוםנוסףבסךכ–
1.5
מיליון₪(אומדן)צפוילהיותמוטל
עד סוף השנה. כמו כן, היחידה טיפלה השנה ב -
13
בקשות למימון תובענות יצוגיות ונגזרות, כאשר
אחת מתוכן אושרה בסך של93,600
₪, ועוד
8בקשות פתוחות.
לבסוף, היחידה פעלה רבות לצורך ייעול וקיצור זמני הטיפול בתיקים. היחידה החלה ללוות את
התיקיםעודבשלבהבירורהמנהליבמחלקתחקירות.נעשהמעברועדכוןשלנהליהיחידה,והיחידה
נמצאת בתהליך של דיגיטציה ואוטומציה של תהליכים הן בתוך היחידה והן בהליכי האכיפה.
בהקשרזהיצויןכיבשנההבאההיחידהצפויהלהמשיךבתהליכידיגיטציהואוטומציהעלמנתלייעל
ולשפר את הליכי האכיפה והדבר ידרוש הקצאה תקציבית. הדבר יצריך מתן הרשאות למערכות
טכנולוגיות שונות, ביצוע הדרכות לעובדים, רישיונות לכלי בינה מלאכותית ועוד.
19
לצד זאת
צפויה הגדלה לאמבוטלת של כמות ההליכיםשמנהלת היחידה.
המחלקה הבינלאומית ולפיתוח שווקים
המחלקה עוסקת בניהול ושימור קשרי החוץ של הרשות מול רשויות מקבילות וגורמים בינלאומיים
נוספים, ייצוגהרשות בוועדות בינלאומיות, קידום חתימה על אמנות והסכמים בינלאומיים,
תמיכה
בעשיית הרשות בכל הנוגע לדין המשווה
. בנוסף, המחלקה עוסקת בקידום והרחבת שוק ההון
הציבורי הישראלי ופתיחתו, בעיקר כלפי משתתפי שוק גלובליים מובילים, וזאת באמצעות ייזום
וקידום שלל מהלכים ויוזמות. קידום שני סוגי הפעילויות הנ"ל מתבצע באופן משולב
וסינרגטי.
בכלהנוגע לפעילותהבינלאומי
ת -
הרשות חברהבארגוןהגג העולמישלרשויותניירותערך בעולם(IOSCO
.)
פעילותהארגוןמתבצעת
במסגרת וועדותמשנהשונות בהןחבריםנציגירשויות.הרשות חברהומשתתפתבאופןפעילבמספר
רבשלוועדות-
מקצועיותואזוריות.ההשתתפותבוועדותאלההינהבעלתחשיבותמקצועיתעליונה
בכל הנוגע להכרת המגמות הרגולטוריות העולמיות, ולהטמעת סטנדרטים רגולטוריים בינלאומיים
גבוהים ברגולציה הישראלית.
מתוך הכרה בחשיבות פעילות זו ובחשיבות התרומה המוכחת של
ההשתתפותבוועדותהמקצועיותוהאזוריותלעבודתההשוטפתשלהרשות ליוזמותשהיאמקדמת,,
ולשמירת האינטרסים של מדינת ישראל, תמשיך הרשות, גם השנה, לפעול באופן פעיל ואינטנסיבי
כחברה בוועדות, כפי שיפורט להלן.
ההשתתפות הפעילה בוועדות המקצועיות של IOSCO
מאפשרת לרשות לעקוב אחר התפתחויות
רגולטוריות משמעותיות בזמן אמת, אך גם -
ולא פחות חשוב -
מהווה
הזדמנות למפג
שים חשובים
בין נציגי הרגולטורים; ליצירת קשרים חשובים עם
גורמי קשר רלוונטיים; ליצירת קשרי עבודה
שוטפים, חשיפה למגמות חדשות בעולם, נטילת חלק בדיונים, השפעה על ההחלטות הקשורות
לנושאים העומדים בראש סדר העדיפויות של רשויות ניירות ערך בעולם;
והשפעה על עיצוב
הסטנדרטיים הבינלאומייםהמשורטטים על ידי הארגוןוועדותיו.
בהתאם, לאורך השנים הרשות חברה מן המניין ומשתתפת באופן פעיל וקבוע בוועדות הבאות:
•
ועדה בנושא חשבונאות וביקורת;
•
ועדה בנושא מתווכים פיננסיים;
•
ועדה בנושא אכיפה ושיתופי פעולה בהחלפת מידע;
•
ועדה בנושא ניהול השקעות;
20
•
ועדתההערכהשלהארגוןהעוסקתבתהליכיהערכהשלרשויותניירותערךבמדינותשונות
בעולם החברות בארגון והבוחנת את מידת הטמעתם של סטנדרטים בינלאומיים בתחום
ניירות ערך, בהתאם למתודולוגיה שפותחה ע"י IOSCO
;
•
ועדה העוסקת בסיכונים (RisksEmergingOn Committee
;)
•
ועדה
אזורית אירופית;
•
ועדה העוסקת במשקיעים ובחינוך פיננסי.
החברות והעבודה המקצועית בוועדות הארגון מצריכים משאבים ארגוניים רבים בדמות השתתפות
קבועה ושוטפת בדיונים ובישיבות הוועדות, המתקיימות במדינות שונות בעולם, כמו גם השתתפות
בכתיבתמסמכי מדיניות, ומענה על שאלונים שונים.
במקביל לכך, ועל רקע חברותה של ישראל ב-
OECD
, הרשות משתתפת באופן קבוע גם בוועדה
העוסקת בממשל תאגידי.
בנוסף,עםהשניםהולךוגוברקצבהפניותשלהרשותלגורמיחוץושלגורמיחוץלרשותבענייןשיתופי
פעולהבאכיפהובהעברתמידע.מגמהזוצפויהלהמשךגםבשנת2025
,דברשיצריךהשקעתמשאבים
ניכרים
בהקשר הבינלאומ
י. קשרים שוטפים אלה מהווים כלי בעל חשיבות רבה בהתמודדות עם
עבריינות בינלאומית בשוקי ההון בעולם
, כולל בתחום הלבנת ההון ומימון. הרשות נעזרת בהסכמי
שיתופי פעולהאלו לצורך התמודדות עם פעילות עבריינית של גופיםמקומיים ופעילים מחו"ל.
בנוסף,המחלקההבינלאומיתמרכזתעבורהרשותגםאתהפעילותמולמומחיםמשפטייםחיצוניים
ב
כל הנוגע לדין הזר, מרכזת משלחות של הרשות למדינות שונות לפי הצורך, ומרכזת אירוח גורמים
זרים שמגיעים ממדינות שונות.
בכלהנוגע לפעילות פיתוח
השווקים -
אחדמיעדיההאסטרטגייםשלהרשותהואלפעוללהרחבתשוקההוןהציבוריהישראלי.פיתוחושל
שוק ההון הציבורי בישראל תומך באופן משמעותי בפיתוחה של הכלכלה הישראלית, ובהתאם הוא
חלקמהאינטרסהלאומי.הניסיוןהבינלאומימראהכישוקהוןציבורימפותחויעילהואמנועצמיחה
חיוני לכלכלה.
לכן
מערך פיתוח השווקים מקדם
באופן פרו-
אקטיבי את כניסתם של גורמים בינלאומיים מובילים
לפעילות
בישראל. מדובר בגורמים המצויים בצד ההיצע (דוגמת חברות זרות,
חברות ישראליות
שרשומות למסחר מחוץ לישראל,
קרנות נאמנות זרות), הביקוש (דוגמת משקיעים זרים), מתווכים
פיננסיים (דוגמת חתמים), וכן גורמים נוספים (דוגמת חברות פינטק שפועלות בתחומי הפיקוח של
הרשות.)
21
פעילותזומתמקדת
בייזוםוקידוםפרויקטי
ם
שמטרתםפיתוח,קידוםושיפורהרגולציההישראלית
על מנת לוודא שהיא תהיה רלבנטית למודל העסקי של אותם גורמים מובילים זרים, ובה בשעה
תשמור, כמובן, באופן נאות על ההגנה עלציבור המשקיעים הישראלי.
בנוסף, פעילות זו מתמקדת גם בריכוז מאמץ אינטנסיבי מול אותם גורמים במטרה להעלות מודעות
ולחשוף אותם ליתרונות הגדולים של שוק ההון הישראלי. בהתאם, הרשות מתכוונת גם בשנת 2025
לבצע שלל פעולות אשר יאפשרו ויעודדו את הגישה של חברות זרות וכן משקיעים זרים לשוק ההון
הציבורי הישראלי, ויאפשרוויעודדו
את הגישה של
כלל הגורמים לשוק ההון הישראלי.
בנוסף,וביתרשאת,הרשותסבורהכיהאתגרהכלכלישהביאהאיתהמלחמת"חרבותברזל"מצדיק
ריכוז מאמץ יתר מול שחקני-
שוק זרים במטרה לגרום לכך שיפעלובישראל.
לפעולותאלהיהיומשמעויותתקציביותנכבדותגםבשנת2025
הנובעות
מביצועמחקרומיפוי,עלות
שכירת מומחים חיצוניים, עלות נסיעות לשם פגישה עםגורמים רלבנטיים ועוד.
מחלקת מחקר, פיתוח וייעוץ כלכלי ואסטרטגי
תפקידה של מחלקתמחקר, פיתוחוייעוץכלכלי
ואסטרטגי (להלן- "המחלקה הכלכלית") הוא לתת
ייעוץ כלכלי ליו"ר הרשות ולמחלקות השונות ברשות במגוון רחב של נושאים. הייעוץ שנותנת
המחלקה מבוסס על מספר יסודות: מעקב שוטף אחר שוק ההון וההתפתחויות הכלכליות בישראל
ובעולם; בחינת ההשלכות של החלטות ושל אירועים נקודתיים הנוגעים לעבודת הרשות או לשוק
ההון; ומחקרגנרי של המחלקה בנושאיםבעלי השלכותרוחביות עלשוק ההון. כל זאת, תוך שימוש
במאגרי נתונים ובמדדים ממוחשבים המפותחים ומתוחזקים על ידי המחלקה. כמו כן, המחלקה
אחראית על פיתוחן של מערכות ייעודיות תומכות החלטה.
בין פעילותיה של המחלקה:
•
מעקב אחר מגמות חדשות בשווקים, המשפיעות על דפוסי המסחר והתנהגות המשקיעים
(כדוגמת שינוייםבמדדינזילות,התפתחויותבתחום הנכסיםהדיגיטליים,עדכוניםבתחומי
ה פינטק"" וה"רגטק" והפעילות הגוברת של שחקני
אלגו ו-
HFT
.) מגמות אלו מחייבות
את
הרגולטורים לפתח את כלי הניתוח הדרושים על מנת לאפשר תגובה מהירה
להתפתחויות
ולהשפעות הצפויות.
לשם כך, פועלת המחלקה ליצירת תשתית ולפיתוח כלים
למיצוי
טכנולוגיותחדשניותהמאפשרותניתוחוזיהוישל
מידע:נתוניעתק(
BigData
,)עיבוד
שפה
טבעית(
NaturalLanguageProcessing
,)בינהמלאכותית(
ArtificialIntelligence
)ועוד.
•
עריכתמחקרים,תוךקיוםשיתופי
פעולהעםחוקריםמןהאקדמיה,בנושאיםבעליחשיבות
כדוגמת השפעות המסחר הפסיבי על איכות השוק, הערכת ביצועי קרנות נאמנות בבורסה
לני"ע
בתל אביב, מערכת הצבעה אינטרנטית בישראל והשתתפות משקיעים לא- מוסדיים,
יישום עקרונות ESG
על ידיהסקטור העסקי ועוד.
22
•
ליוויכללהפרויקטיםהמשמעותייםשלהרשותמןההיבטהכלכלי.כךלמשלבעתהאחרונה
המחלקה עסקה בתהליכים הקשורים בפיתוח האסדרה של נותני שרותי תשלום, הרפורמה
בשוק הכסף, קידום הדיווח בשיטת IXBRL
, תהליכי ניהול הסיכונים של הרשות ועוד. זאת
לצד ליווי כלכלי ואנליטי בסוגיות ספציפיות שעולות מן המחלקות השונות.
•
ביצוע תחשיבים כלכליים לצורך ההתנהלות התקציבית של הרשות, כגון מנגנוני קביעת
אגרות, תחזיות הכנסה, ניהול הרזרבות ועוד.
•
הובלת תהליך אסטרטגיית הדאטה של הרשות לצד מחלקת מערכות מידע, שמטרתו ייעול
ושיפור כלל תהליכי העבודההכולליםאיסוף, עיבוד וניתוח נתונים ברשות.
•
פיתוח,רכישהועדכוןשלמסדינתונים,
כליםותוכנותלעבודהעםמסדיהנתונים,ובכלל
זה
לוחות מחוונים וכלים המאפשרים לעשות שימוש ב-
Large Scale Data
על
מנת לבצע
ניתוחים מורכבים, תוך-
יומיים ובחתכיזמן משתנים.
חלק ממסדי הנתונים מפורסמים לציבור, כגון מידע
סטטיסטי ומפורט לגבי
הרכב
הדירקטוריון בגופים המפוקחים.
3
•
הובלתהטיפולבסיכוןהסיסטמיברשותובשיתופיהפעולההבין-משרדיי
ם
העוסקיםבנושא
(ה
וועדה ליציבות פיננסית בראשות נגיד בנק ישראל וצוות ההיגוי הכפוף לו) והיא שותפה
פעילהב-
IOSCO
בצוות
CER(Committee on Emerging Risks)
ובתת-
צוות Tech Reg
-(Regulatory Technology)
.
•
ריכוז
המומחיות בנושא נכסים דיגיטליים ברשות וסיוע למחלקות השונות ולמשרדי
הממשלה אחרים בתהליכים הקשורים בנושא זה. כך למשל, הרשות מקדמת בימים אלה
הצעה ל
תיקוניחקיקה בעניין תחולת דיני ניירות ערך עלנכסים דיגיטליים.
•
ריכוזהמעקבהצמודאחרמצבהשוקבאירועיחירום,הפקתתובנותמנתוניהשווקים,הפצת
דוחותמעקביומייםופרסוםלציבורשלסקירותמקיפותעלאירועיםאלה.כךלמשל,השנה
המחלקהריכזהאתהמעקבאחרההתפתחויותבשוקבגיןמלחמתחרבותברזל.שנידו"חות
הסוקרים את השפעת המלחמה על שוק ההון הישראלי פורסמו במאי4
ובספטמבר2024
5.
מערכותמידע
רשות ניירות ערךמבססת את פעילותה עלמערכות מידע ברמה הטכנולוגית הגבוההביותר.
מחלקתמערכותמידעברשותמונהצוותמצומצםשלעובדים,רובםמנהליפרויקטים,אנשיתמיכה
בתשתיותוציודקצהואנשידאטה.לפיכך,רובפעילויותהמחשובברשות,הןבתחוםפיתוחמערכות
1 3
-
target
-
0
-
Department#toc
-
https://www.new.isa.gov.il/page/Research
.
4
-
be/asset_library_pic/al_lobby/al_lobby
-
https://www.new.isa.gov.il/images/Fittings/isa
637b90c7be39b/researchWar.pdf
5
-
https://www.new.isa.gov.il/images/Fittings/isa/asset_library_pic/al_lobby/al_lobby
637b90c7be39b/Iron_Swords_review100924.pdf
23
מידע חדשות והן בתחום תחזוקת המערכות הקיימות, מתבצעות בשיטת מיקור-
חוץ (Outsourcing
)
באמצעות חברות מחשבים חיצוניות המספקותאת השירותים.
יחדעםזאת,הרשותמקדמתחדשנותטכנולוגיתושימושבכליםחדשיםלפיקוחואכיפהשיאפשרו
להלהתמודדעםהאתגריםהעומדיםבפניה,ולכןהיאתעסיקנותנישירותימחשובלפיתוחויישום
פתרונות טכנולוגיים.
עיקר התקציב ישמש לפעילויות המתוכננות בשנה הקרובה ולהמשך העברת מערכות המחשוב
המרכזיות לענן: הקמת התשתית הטכנולוגית בענן, קביעת מדיניות, נהלים ושיטות עבודה, יישום
מנגנוני אבטחת מידע, הוספת יכולות פיקוח בהתאמה לתחומים חדשים עליהם הרשות מפקחת,
השלמתמודרניזציהשלהאתריםהשוניםשלמגנא,כליםחדשיםלתחוםהחקירות,שדרוגהמערכת
התפעולית, השלמת העברת מערכת BI
לענן, הקמת מערכת לניהול נתונים ואפיון ופיתוח של אזור
אישי דיגיטלי של העובדים. כמו כן, התקציב ישמש לרכש טכנולוגיות חדשות בתחום אבטחת
המידע והסייבר לצורך חיזוק ההגנה על המידע של הרשות.
לצד פעילויות אלו, התקציב ישמש גם לתחזוקה שוטפת של כלל מערכות הרשות שהוקמו בשנים
קודמות, ועובדות בצורה רציפה ומתמשכת, שהעיקריות הן: מגנא, BI
, מערכת תפעולית, אגאתה
החדשה,מערכותדוארוארכיון,מערכתיעל,מערכתההצבעות,מערכתERP
,מערכתמשאביאנוש
ושכר. התחזוקה כוללת גם עלות שוטפת של רישיונות מסוגים שונים שבשימוש הרשות, צריכת
שירותי ענן וכן תחזוקת חומרה (שרתים וציוד תקשורת.)
כחלק מהסיבות להיקף תקציב מערכות המידע ניתן לציין את הפרויקטים המשמעותיים של
מערכת XRM
כחלק מהטרנספורמציה הדיגיטלית, השלמת המעבר לענן של מערכת ה BI
, השקעה
משמעותית בתשתיות דאטה ו-
ושיפוריכולות של האתרים המחצינים מידע לציבור.
AI
הגברת האוריינות לקידום צרכנות פיננסית אחראית
לאורהתמורותבמאפייניצריכתהמידעעלידיהציבורוהמעברלמרחבהאינטרנט,הרשותמשקיעה
משאבים רבים בפיתוח של תכנים
מהימנים, רלוונטיים ואטרקטיביים, על מנת להנגיש לציבור
מידע מקצועי נטול פניות. הרשות מפרסמת מידע העוסק בהנגשה של שוק ההון למשקיעים
המעוניינים לצעוד את צעדיהם בשוק ההון בצורה שקולה ואחראית לצד הסברה שוטפת שמציבה
אתתמרורי האזהרה ומתריעה מפני הסכנות הכרוכות בהשקעות לאמפוקחות ובתרמיות.
בנוסף,בחודשיוני2022
נכנסלתוקףחוקשירותמידעפיננסיבמטרהלהגביראתהתחרותבמערכת
הפיננסית ולאפשר לציבור היצע שירותים נגיש, מגוון ואיכותי. בשנה שחלפה השקיעה הרשות
משאבים לצורך הסברה והנגשה של הנושא לציבור כדי שיוכל למקסם את השירותים החדשים
לרווחתו, קמפיין משותף של המפקחים הפיננסיים עלה לאוויר בשנה זו וצפוי גם להמשיך בשנת
2025
.
24
פרויקטים רבים חדשים עומדים על הפרק בתחום האוריינות הפיננסית לשנה הקרובה, בין היתר
הרצאות במסגרת כנסי משתחררים, סימון מילות חיפוש מרכזיות במנועי חיפוש, יצירת תוכנית
ייעודית לקהל החרדי, שולחנות עגולים במסגרת פורום 35
+, פעילות בשיתוף המשרד לשוויון
חברתי עם הקהל המבוגר, כנס משפיענים פיננסים, מחקר מיפוי פעילות בנושא החינוך הפיננסי
בישראל ועוד.
1.
פיתוח תוכן וכליםבאתר באינטרנט המהווה כלי הסברהמרכזי לציבור
בחודש ינואר 2022
רשות ניירות ערך העלתה לאוויר אתר אינטרנט חדש אשר נועד לתת מענה
לשני קהלים מרכזיים: ציבור המשקיעים והתעשייה המקצועית אשר כוללת את כל החברות
הישראליות, הגופים הבינלאומיים והגופים המפוקחים כיום על ידי הרשות. לראשונה, האתר
מאפשר לציבור לקבל תוכן ייעודי עבורו בכל הקשור להשקעות בשוק ההון. האתר כולל
סרטונים, פודקאסטים, מדריכים ועוד. גם בשנת 2025
ולאורך השנה הקרובה, הרשות תמשיך
בפעילותה ליצירת תוכן מותאם ומונגש אשר יעניק לציבור מידע עדכני ורלוונטי.
2.
הרחבת הפעילות ברשתות החברתיות
הרשתות החברתיות מהוות ערוץ מידע מרכזי לציבור, בייחוד לאור יכולותיו להגיע לקהלים
רחבים בארץ ובעולם. הרשתות החברתיות מהוות כלי מרכזי להגברת האוריינות הפיננסית
וצרכנותאחראיתולמתןכליםואזהרותמפניהשקעותבלתימפוקחות.בשנההקרובה,נמשיך
להרחיב ולהעמיק את פעילותנו בערוצים אלו על מנת להנגיש את המידע הרלוונטי לציבור,
בייחוד על ידייצירת סרטונים, פינות תוכןקבועות, סטוריז ועוד.
ארגון, כספים ומשאבי
אנוש
הרשות מעסיקה כוחאדם איכותי ומקצועי. כ-
95%
מעובדיה של הרשות הםאקדמאיים, רובם
אף בעלי תאריםבמספר תחומים ובעלי תאריםמתקדמים. תחומי העיסוק של העובדים הם
בעיקר משפטים, חשבונאותוכלכלה. במהלך שנת 2024
נקלטו ברשות כ-
35
עובדים,לרבות
מתמחים
וסטודנטים (מרביתם חלף עובדים שפרשו/סיימו עבודתם ברשות.)
שנת 2023-2024
התאפיינהבאתגרים משמעותיים, במיוחד לאור מלחמת "חרבות ברזל."
כחמישית מעובדים הרשות עדין משרתיםבמילואים, הרשות נותנת מענהמקיף לצרכים
המיוחדים שנוצרו:
-
הקמת מערך תמיכה ייעודילעובדיםבמילואים ומשפחותיהם
-
יצירת מנגנוני גמישות תעסוקתית
-
הפעלת קו חם לתמיכה רגשית בעובדים
-
מתן סיוע כלכלי ייעודילעובדים שנפגעו ישירות מהמלחמה
- פיתוח ת
ו
כניות לשמירה על רציפות תפקודית תוך התאמת שגרת העבודה למציאות המשתנה
25
במקביל, המשיכה הרשות בתהליכי פיתוחוהעצמת ההוןהאנושי והשלמת תהליך מיתוג מעסיק
לחיזוק הזהות הארגונית ומשיכת כוח אדם איכותי.
שנת 2024
סימנה נקודת מפנה משמעותית בתחום טכנולוגיות בינה מלאכותית (AI
). מערך ההדרכה
לקח חלק משמעותי בהכשרת העובדים והטמעת כלים מבוססי AI
בתהליכי העבודה השוטפים.
במסגרת זו:
- הוקמה תכנית הכשרה מקיפה להעלאתהאוריינות הדיגיטלית של העובדים בתחום ה-
,
AI
הכוללת סדנאות מעשיות והדרכות ייעודיות
-
הוטמעו פלטפורמות AI
לשיפור יכולות הניתוח והמחקר במחלקות השונות
- נערכו הדרכות בנושא שימוש אחראי ואתי ב-
AI, תוך שמירה עלאבטחת מי
דע וסודיות
-
הוקם פורום מומחי AI
פנים-
ארגוני לתמיכה והדרכת עובדים בשימוש בכלים החדשים
בתחום הכספים, הרשות
הובילה
בשניםהאחרונות
מהלך להפחתת
האגרות לגופים המפוקחים
ותמשיךכך בתכנית רב שנתית
גם בשנת 2025
. בנוסף, הרשות
פרסמה לציבוראת דוחותיה
הכספיים במתכונת IFRS
במסגרת החוק הועברו הדוחות גם לחשבהכללי באוצר.
בתחום הרכש, הרשות קיימה בשנת 2024
כ-
43
מכרזים פומביים בהתאם לחוק חובת המכרזים,
וכן הליכי תיחור ורכש רבים, ע"פ נוהל עבודה פנימי לרכש והתקשרויות.
הרשות מוגדרת כמפעל חיוני וקיומי בשל חיוניותה למערכת הפיננסית בישראל, ונכללת בתוספת
השנייהל"חוק להסדרת הביטחון בגופים ציבוריים,תשנ"ח-
1998
."
הרשות פעלה ותמשיך לפעול רבות לשיפור מוכנותה לשעת חירום ולהגנה על מתקני הרשות
ומערכות המיחשוב שלה מפני פעילות טרור וסייבר, וכן לצורך שמירה על רציפות תפקודית. בכלל
זה, הרשות קיימה, כמדי שנה, הדרכות בנושא התנהלות במצבי חירום לעובדים ולגורמי החירום
השונים,וכןתרגלהמספרתרחישיחירום.בנוסף,פועלתהרשותע"פתכניתבקרותשנתיתלבחינת
מוכנותה בהיבטי החירום השונים.
בתחום הנכסים –
הרשות פעלה להקמת עמדות עבודה נוספים בשטח חדר המחשב שהתפנה, בכדי
לתת מענה לגידול בכמות העובדים.
משרדי הרשות בתל אביב מיושנים ואינם עומדים עוד בסטנדרט מקובל, לרבות תקלות רבות
בתשתיות המבנה ופיזור עובדיה בין מספר מבנים וקומות, על כן הרשות ממשיכה לפעול לאיתור
מבנה משרדים חליפי עבורעובדיה בתלאביב.
26
דברי הסבר לסעיפי התקציב
2025
1001
תקן מצבת כח האדם ברשות לשנת 2025
יעמוד על 246
משרות. מרביתן המכריע
שלהמשרות
הן
שלעובדיםמקצועיים(משפטנים,חשבונאים,כלכלניםוכד.)'תקן
זהכוללתוספתשל2
תקנים
ליחידהלפיקוחעלשירותיתשלום.תשלומים
נוספים
בסעיף זה, מעבר למשכורת, מיועדים לקרן השתלמות, ביגוד, הבראה, רווחה,
נופש וימי גיבוש לעובדים, סבסוד ארוחת צהרים, תשלום בגין קצובות נסיעה
וגילומי מס כמקובל בשירות המדינה. הסעיף גם כולל את תשלומי המסים -
מס
שכר וביטוח לאומי. הגידול בסעיף זה נובע בעיקר מעדכוני מדד והצמדות שכר
בהתאם למקובל בשירות הציבורי ולהנחיות הממונה עלהשכר.
1002
הפרשות לפנסיה צוברת ו/או ביטוח מנהלים ולקופת גמל.
בנוסף, העובדים
המבוטחים בפנסיה תקציבית (כ-
1%
מהעובדים) - על-
פי הסכם שבין הרשות
לחשב הכללי ונציב שירות המדינה, מופרש סכום השווה ל-
25%
משכרם של
עובדיםהזכאיםלפנסיהתקציביתלקרןפנסיהופיצוייםהמנוהלתבמשרדהאוצר
לעובדים ותיקים שקצבתם היא בפנסיה כאמור.
1003
מיועד לתשלום שעות נוספות ושעות כוננות.
1004
עובדים ארעיים לתגבור ולמשימות חולפות, כגון ביצוע פרויקטים חד-
פעמיים או
החלפת עובדות בחופשת לידה וכיו"ב.
1005
העסקת 34
סטודנטים ומתמחים במשפטים. הסטודנטים והמתמחים מועסקים
במחלקות הרשות השונות.
1006
שכר יושב/
ת הראש, כולל הפרשות סוציאליות, עפ"י הנחיות הממונה על השכר
כולל תשלומימס שכר וביטוח לאומי.)(
1008
עפ"י החלטת הועדה לסיווג תאגידים סטטוטוריים,
השתתפות בישיבות מחייבת
תשלום לחבריהרשות, בתנאים ובסכומים שנקבעו.
2001
הדרכת עובדי הרשות בקורסים ובהשתלמויות, בתוך הרשות ומחוצה לה,
בתחומים הרלוונטיים לתחום עיסוקם, בכדי להשאירם מעודכנים בהתפתחויות
השונות בשוק ולשיפור התמקצעותם. לרבות, השתלמויות של עובדים ברשויות
ניירות ערך זרות השתתפות בהשתלמויות ובכנסים בחו"ל בנושאים מקצועיים,,
כגון מנגנוני אכיפה, איסוף מודיעין, התקינה החשבונאית, היכרות עם מנגנוני
פיקוח שוק, מודלים משפטיים ופיננסיים זרים הרלוונטיים לשוק ההון הישראלי
וכד'. בנוסף, הדרכות בתחומי פיתוח כישורי ניהול לעובדים בתפקידי ניהול
והשתתפותבשכרלימודלתאריםאקדמאייםמתקדמים.הניסיוןמראהכינטילת
חלק פעיל בהשתלמויות כאמור תורמת רבות להתמקצעות העובד, בפרט
ולהרמוניזציהשל הרשות עםמקבילותיהבעולם, ככלל.
2002
הוצאות שוטפות עבור כלי הרכב של הרשות, רכבי ליסינג, הוצאות דלק, חניה
וכדומה.
2004
תשלומים עבור הוצאות רכב לעובדים, הובלה ושליחויות עבור הרשות.
2005
גילום שווי הטבת המס בגין הלוואות שניתנות לעובדים והגדלת הקרן למתן
הלוואות במידת הצורך.
3001
הוצאות ארגוניות שונות כגון פרסום מודעות בעיתונות וברשתות,
אבחון ומיון
מועמדים לעבודה, ביטוח,כיבוד ואירוח וכדומה.
27
3002
רכישתציודמשרדישוטף,תשלוםלשירותגניזה,הקלטה,תרגום,תמלולורישום
פרוטוקולים, הדפסות ואחזקת מכונות צילום.
3003
שכר דירה עבור משרדי הרשות בירושלים ובתל-
אביב, הוצאות חשמל, מים,
מיסוי, דמי אחזקה, חנייה, ניקיון וכד', לרבות אבטחה של משרדי הרשות
בירושלים ובתל-
אביב.
3004
תשלום עבור הוצאות טלפון בארץ ובחו"ל, קווי תמסורת ונל"ן ומשלוח דואר,
לרבות שירותיבלדרות בינלאומית וכן תשלומים עבור הוצאות טלפון לעובדים.
3005
רכישת ריהוט,ציוד ומכונות.
4002
על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי
השקעות,התשנ"ה-
1995
,מוטלתחובתרישויעליועציהשקעות,משווקיהשקעות
ומנהלי תיקי השקעות. הרשות ממונה על יישום החוק, לרבות הרישוי והשיפוט
המשמעתישליועציההשקעות,משווקיהשקעותומנהליהתיקים.הרישוימוענק
ע"י הרשות לאחר שהנבחנים עומדים בבחינות.
כמו כן, הרשות עורכת את הבחינות ומעניקה פטורים על סמך לימודים גם
לאוכלוסיית היועצים הפנסיונים.
4004
על-פי חוק החברות, התשנ"ט-
1999
, הוסמכה הרשות לסייע במימון תובענות
ייצוגיות. הרשות רואה בתובענה הייצוגית כלי רב חשיבות בהגברת פיקוח ציבור
המשקיעים בניירות ערך על חברות שגייסו הון מהציבור ובמימון התובענות תוך
סיוע ועידוד הציבור להגשתן.
כמוכןמיועדהסעיףלהוצאותמשפטיותוייעוץמשפטילרשותבתחומיםכגוןדיני
מכרזים, דיני עבודה, חוק חופש המידע,הגנת הפרטיות ועוד.
4005
רכישת ספרות ועיתונות מקצועית מהארץ ובעיקר
מחו"ל
באמצעים מקוונים וכן
באמצעים פיסיים.
4007
על יסוד הניסיון שנצבר בארה"ב, בבריטניה ובישראל, החליטה הרשות לפעול
F.A.S.B
Financial Accounting Standard Board
להקמתו של גוף דוגמת ה-
(
)
בארה"ב שיסדיר ויאיץ את התקינה החשבונאית בישראל.
בשנת 1997
הוקם המוסד הישראלי לתקינה חשבונאית, בהסכם בין הרשות
ללשכת רואי חשבון. ב-
1998
הפך המוסד לחברה שתקנונה מושתת על ההסכם
IFRS
הנ"ל. עם יישום ה-
בישראל מתרכזת עבודת המוסד לתקינה באימוץ
התקניםהבינלאומייםופרשנויותלהם,בדיוןבסוגיותהמחייבותפרשנותייחודית
IFRS
SMEs
לישראל, באימוץ כללי ה-
ל-
, ובקשר עם מוסדות התקינה
הבינלאומיים.מרביתהעבודהשלהוועדההמקצועיתמתבצעתבהתנדבות,כאשר
למוסד סגל מצומצם של עובדים בשכר. ההוצאה העיקרית של המוסד הינה בגין
שכר עובדי
םאלה. הרשות נושאת בכ-
80%
מהוצאות המוסד.
4008
במקריםבהםהרשותסבורהכיישצורךבביקורתבתאגיד(חברהציבורית,חברה
לניהול תיקים, חברה לייעוץ/שיווק השקעות, חבר בורסה או מנהל קרן/מכשיר
פיננסילפיהעניין),היארשאיתלהסמיךגםמישאינועובדהרשותלערוךביקורות
ולדרוש מסמכים וידיעות (סעיף 56ו לחוק ני"ע, סעיף 28
לחוק הייעוץ, סע' 97
ג
לחוק הקרנות וחוק איסור הלבנת הון). הסכום המוקצב מיועד לשמש למימון
ביקורותכאמור,תוךהסתייעותבגורמיחוץבעלימומחיותוניסיוןמקצועיבעיקר
בתחומי הערכות שווי של נדל"ן, אקטואריה, גז ונפט,
ניהול סיכונים והמשכיות
עסקית, סייבר והיערכות לחירום.
בנוסף,במסגרתביצועחקירותנדרשתהרשות,לאאחת,לשאיבתנתוניםמחברות
פרטיות (חברות טלפוניה וכד'), לסיוע של גורמי חוץ לביצוע חיקורי דין, חיפושים
וסיוע ליחידת החקירות. בנוסף, לצורך ביצוע פעולות חקירה סמויות, עושה
28
הרשות שימוש בכוח אדם של משטרת ישראל, תוך שיתוף פעולה עם רשויות
חוקרות אחרות.
במסגרת פעילות ועדת האכיפה המנהלית משלמת הרשות את עלויות השכר בגין
שעות העבודהשל חברי ועדת האכיפה המנהלית שאינםעובדי רשות.
4010
הרשות מפעילה אתר אינטרנט הסברתי, המספק מידע למשקיעים לצורך הגברת
החינוך הפיננסי
בקרב הציבור. כמו-
כן מפרסמת הרשות, מדי פעם, פרסומים
להגברת מודעות המשקיעים לאפשרויות ודרכי השקעה בטוחות.
בשנת 2023
הטמיעההרשותאתראינטרנטחדשאותוהיאתמשיךלשפרגםבשניםהקרובות,
לשם הגשמת יעד החינוך הפיננסי ואף להמשיך את יתר רכיבי מעורבותה בתחום
החינוך הפיננסי, בין היתר באמצעות הפצת המידע בקרב האוכלוסייה בדרכים
מגוונת, לרבות שימוש נרחב במדיות החברתיות.
4011
שינויים והתפתחויות ברגולציה, שוק האשראי החוץ מאזני, חקיקה חדשה
והיבטים חדשים של פעילות הרשות, כגון טיפול בסוגים שונים של מכשירים
פיננסים מורכבים ומסובכים באופן מיוחד, פעילות נותני שירותי מידע פיננסי
API
(
)
ושירותי תשלום (PSD
)
, לרבות בחינת הסדרתם, מחייבים את הרשות
להעסיק לעתים יועצים חיצוניים מומחים (בין היתר בתחומי טכנולוגיה,
סטטיסטיקה, חשבונאות ואבטחת מידע
) לתקופות מוגבלות. כמו-כן מעסיקה
הרשות יועצים בתחום האסטרטגיה, הניהול, ביטחון ובטיחות והתפעול השוטף
שלה.
4012
לשם הטמעה של דיני ניירות ערך החלים על שורה ארוכה של גורמים ובהם
החברות הציבוריות, מנהלי קרנות נאמנות, חברות ניהול תיקים, ייעוץ ושיווק
השקעות, עורכי הדין ורואי החשבון, יש צורך בארגון כנסים להסבר והדרכה.
הניסיון שנצבר והצלחת כנסים מסוג זה, מוכיחים כי ימי עיון אלה דרושים
ואפקטיבייםביותרלמניעתבעיותשעלולותלהתעוררבעתידמחוסרהבנהומפערי
מידע. בין הכנסים שהרשות
צפויה לארגן - כנס התאגידים השנתי,
כנס יועצים,
כנס בנושאי אכיפה,
ועוד.
4015
המחלקההכלכלית
מפעילהות
כניותלשיתוף
פעולה
מחקרי,אשרמטרתןלהרחיב
את תשתית המחקר ברשות באמצעות גיוס חוקרים מהאקדמיה לעבודות מחקר
משותפות. בתוכנית זו משתתפים
תלמידי מחקר לתואר שני
ושלישי
בכלכלה,
מנהל
עסקים ומשפטים ממוסדות להשכלה
גבוהה. נושאי המחקר
המשותפים
הינם
בעלי זיקה
לתחומי פעילות הרשות ומטרותיה
ומהווים בסיס לי
וזמות
חקיקה בתחום שוק ההון והבקרה
עליו.
4016
תהליך הגלובליזציה וההשתלבות בשוק העולמי מחייבים את הרשות לשיתוף
פעולהנרחבעםרשויותניירותערךבעולם.תהליךזהמביאאתהרשותלמחויבות
עמוקה לשיתוף פעולה אינטנסיבי עם רשויות זרות במידע, חיקורי דין, חקירות,
הכרה בגורמים זרים, השתתפות בפורומים מקצועיים בינלאומיים וכל עניין אחר
שיש בו כדי למצב את הרשות כשחקן חשוב בזירה הבינלאומית. הסעיף מיועד
להוצאות הכרוכות בנסיעות לישיבות עבודה בחו"ל, משלחות לחו"ל, אירוח
משלחות מחו"ל וכד'. כמו-
כן לתשלום חברות בארגון הגג של רשויות ניירות ערך
.IOSCO
העולמי –
4017
ביקורת פנימ
ית על-
ידימבקר שאינו עובד הרשות.
4018
דוחותיה הכספיים של הרשות מבוקרים ע"י רואי חשבוןחיצוניים והסכום מיועד
לתשלום שכרם. לאור הדיווח על פי התקינה הבינלאומית, ישנן עלויות הכנה
נוספות של הדוחות (כגון שימוש בשרותי אקטואר). בנוסף, מסתייעת הרשות
בגורם חוץ בקשר עם עריכת הדוחות הכספיים.
29
4019
הרשותמעסיקהפרקליטיםומתמחיםבמחלקתניירותערך,בפרקליטותמחוזתל
אביב (מיסוי וכלכלה). סעיף זה כולל תשלום לפרקליטות בעבור הוצאות דיור
והוצאותשוטפותבגיןעובדיהמחלקה.כמו-
כן,הרשותנדרשתלעיתיםלממןחוות
דעת מומחים בתיקי ניירות ערך לשם הצגתן בבתי המשפט.
5003
תשלומי אחזקה שנתיים לכל ספקי המחשוב של הרשות, עפ"י הסכמים חתומים,
עבור חומרה ותוכנה שנעשים בהם שימוש. התשלומים העיקריים כוללים בין
השאר אחזקת מגנ"א, אתר תדמיתי, הצבעות ויעל, אחזקת מערכת תפעולית,
אחזקת הארכיון, אחזקת BI
, שירות SOC
מנוהל, נותני שירותי מידע ותשלום,
חשבות, משאבי אנוש ושכר, שרתים בחדרי המחשב, מדפסות, דמי שימוש
לתחזוקת קווי האינטרנט, וכן וסדרה של תשלומים עבור ספקים שונים עבור
שירות לשרתים, ציודי תקשורת, וכן תוכנות ייעודיות. כמו כן סעיף זה משמש
לרכישות של חומרה נלווית לחומרה המרכזית, כגון דיסקים, זיכרונות, תוספות
מסכים, כרטיסי רשת, ציוד מתכלה, ציוד עזר לשרתים, וכן תחזוקת תוכנות
ייעודיות הקיימות בחלק מהמחשבים ברשות.
הוצאות חדשות הצפויות השנה (ולא היו בשנה קודמת) כוללות:
1.
פיתוחים חדשים ורכש שנעשו השנה שיש לשלם עבורם תחזוקה בשנת
2024: תוספות לאתר ושימוש במגנא בענן
2.
תוספת עבור תחזוקת מוצרי אבטחת מידע, ומערכות מחשוב (חומרה)
שהוכנסו בשנים האחרונות ועליהם יש לשלם כגון הצמדות.
3.
דמישימושעבורשימושבשירותיענן(בפרטבמערכתנימבוס)למערכתה
BI
,מגנא, תוכניות עבודה ועוד .
5004
רכישתמידעשוטףעלהמסחרבבורסה והתנודותבשוקההוןלצורךעיבוד,ניתוח
ומעקב אחר המסחר והחריגות בו.
מאגרי המידע שהרשות משלמת עבורם היום הם בעיקר פירוט עסקאות ופקודות
(מידע בורסאי), מאגרי נתונים של רשם החברות, מאגרי מידע על ישויות, מאגרי
נתונים ממשלתיים, נתוני מסחר תוך יומי ומאגרי מידע נוספים בארץ ובחו"ל.
6001
תקציב הפיתוח מורכב משני חלקים מרכזיים:
1.
הוצאות פיתוח קבועות במערכות מידע קיימות (שינויים ושיפורים במערכות
וביצוע רכישות.)
2.
פרויקטיםאו נושאים חדשים לפיתוח בשנת התקציב.
1.
הוצאותפיתוחעלפרויקטים/נושאיםקיימים(שהיובשנת2024
),כוללותבין
השאר:
א.
עבודות פיתוח של המערכת התפעולית, כולל אגאתה
החדשה. המערכת
התפעוליתמשמשתאת כלל מחלקות הרשות בעבודה השוטפת;
ב.
מחקר ופיתוח של מוצרי AI
לשימוש המחלקות;
שינויים ושיפורים במערכת הארכיון;
ג.
ד.
שינויים ושיפורים במערכות מגנא;
ה.
שינויים ושיפורים במערכת הצבעות ומערכת יעל;
ו.
שינוים ושיפורים במערכת BI
המשמשת בעיקר את מחלקת חקירות
ומודיעין, וכןאת מחלקת השקעות;
ז.
שינויים ושיפורים במערכת זירות סוחר והתאמתה לתמיכה בפיקוח על
נותני שירותי מידע ותשלום;
ח.
בחינה והטמעה של מערכת אבטחת מידע בסביבה הפורנזית;
ט.
ליווי וייעוץמחשוב לחשבות ודוחות כספיים;
י.
פרויקטים נוספים שיש בהם שינויים ושיפורים כגון: מערכת הנה"ח,
מערכת הקלטות, מערכת תשלומים בתהילה, , מערכת משאבי אנוש;
30
יא.
הוצאות רכישה של ציוד מחשוב, חומרה, תוכנות ומשימות ייעוץ
לפרויקטים. בסעיף זה נכללים מספר רב של פריטים הנרכשים באופן
שוטף עבור הרשות,כגון:
•
מחשבים אישיים ומחשביםניידים.
•
מדפסות, מסכים וסורקים.
•
רישיונות: חלונות, OFFICE
מערכות אנטי וירוס.,
2.
פרויקטים חדשים לפיתוח שיידרשו לביצוע השנה והמשך פיתוח פרויקטים
בתהליך ובהם:
1.
מגנא:
א.
השלמת המודרניזציה של כלל הרכיבים
ב.
תכנון map Road
תשתיתי
2.
מערכת ה BI
–
השלמת המעבר לענן;
3.
פיתוח והקמהשלאגם
נתונים;
4.
מערכת שכר ומשאבי אנוש, ומערכת הנה"ח -
פיתוחים חדשים, מערכת
ותכניות עבודה ושונות;
5.
הקמת אתר לציבור לנושאהקרנות וההשקעות;
6.
תשתיות ואבטחת מידע:
א.
תשתיות: מעבר רוחבי ל-
Hosting
תוך שימוש באחת מספקיות
נימבוס
ב.
תכנון גיבוי וזמינות
ג.
השלמת שדרוג מערך התקשורת.
ד.
הקמת שירותי ענן + ייעוץ ארכיטקטורה.
ה.
הקמת מערכת שו"ב חדשה.
7.
טרנספורמציהדיגיטלית במחלקתתאגידים וחקירות.
6003
שיפורים במושכר במשרדי ה
רשות
בירושלים ובתל אביב.
סעיף זה כולל בשנת
2025
גם סכומים שהרשות צפויה להוציאבעבור תכנון מעבר חלק ממשרדיה.
7005/6
רזרבות לשכר והתייקרויות.
מקורות
הכנסותהרשותמקורןבתשלוםאגרותשלהגורמיםהמפוקחיםעלידהוזאתלפי
תקנות שהותקנו ע"י שר האוצר באישור ועדת הכספיםשל הכנסת.
בשנים האחרונות יזמה הרשות
הפחתהבגובה האגרות השנתיות,
במסגרתה החל
משנת 2021
נקבעה תוכנית הפחתת אגרות רב שנתית לשנים 2021-2025
. תחילה
בשנים 2021-2022
ניתנו הפחתות של 15%
באגרה השנתית, לאחר מכן על פי
התוכנית שאושרה בוועדת הכספים של הכנסת בחודש יולי 2023
, בשנים 2023-
2024
ניתנו
הפחתות בגובה 30%
באגרה השנתית, ובשנת 2025
תינתן הפחתה של
15%
באגרה השנתית.
יתרת המקורות שישמשואת הרשות בשנים אלה יהיומתוך העודפים שנצברו.
31