דיווח על-פי חוק

משרד האוצר Ministry ofFinance החשב הכללי ACCOUNTANT GENERAL STATE OF ISRAEL כ"ואדר תשפ"ה 26 מרץ 2025 דוח על יישום הוראות סעיף 34 לחוק פיקוח על שירותים פיננסים (קופות גמל) ליום 2024 31.12. רקע: במסגרת חוק התכנית הכלכלית (תיקוני חקיקה ליישום המדיניות הכלכלית לשנים 2021-2022 ) שאושר ביום 18 לנובמבר 2021 , הוחלט על עריכת רפורמה מקיפה במנגנון הבטחת התשואה שמעמידה המדינה לקרנות הפנסיה החדשות והוותיקות (להלן: " קרנות הפנסיה"),אשר תכנסלתוקף ביום1 באוקטובר 2022 . עיקר הרפ ורמה הוא הפסקת הנפקת א יג רות החוב ה מיועדות, הנושאות ריבית קבועה צמודה למדד בשיעור של 4.86% כנגד 30% מנכסי קרנות הפנסיה, והחלפתן במנגנון הבטחת תשואה בגין אותו שיעור נכסים. במסגרת זו, חלף רכישות א גירות החוב המיועדות, ישקיעו קרנות הפנסיה את הכספים בשוק ההון והמדינה תעמיד להן רשת ביטחון שתבטיח תשואה שנתית ריאלית בשיעור של5.15% להלן:("מנגנון הבטחת השלמת תשואה)" מנגנון הבטחת השלמת תשואה עוגן בתיקון לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה- 2005 להלן:( " החוק"), וקבע כי באופן הדרגתי 30% מנכסי קרנות הפנסיה, אשר עד לחקיקת התיקון האמור הושקעו באיגרות החוב המיועדות, יושקעו בהתאם למדיניות ההשקעה של מסלול השקעה בקרן בהתאם למנגנון שנקבע בחוק,וייהנו מזכאות להבטחת תשואה שנתית ריאלית בשיעור של 5.15% . סעיף 34 ז לחוק קובע כי מדי שנה יגיש שר האוצר דיווח לממשלה ולוועדת הכספים של הכנסת המפרט את יישום הוראותהחוק.הסעיףמפרטאתהענייניםהדורשיםאתעדכוןהכנסת,וכןקובעכיועדתהכספיםשלהכנסתתקיים אחתלשנה דיון בדיווח זה. בהתאםלהוראות החוק,הדיווח כולל ארבעהחלקים: 1. דיווחעל הנכסים שבשלהם זכאיות הקרנותלהבטחת השלמת תשואה לשנת 2024 . 2. דיווחיהתשואות של אפיק מובטח תשואהלשנת2024 . 3. יתרתההתחייבות שלהמדינהבגיןהבטחת תשואהליום 31 בדצמבר 2024 . 4. הפרשהלקרןהייעודית להבטחת השלמת התשואהלשנת2024 . הדיווחנערךעל בסיס חישובים שנערכובאגףהחשבהכלליוהוא מעודכןליום 31 בדצמבר2024 . 1 Kaplan St., Hakirya, Jerusalem, Israel רח'קפלן1,קרי יתהממשלה ,ירושלים Tel:972-2-5317500| Fax:972-2-5695379 טל פון: 02-5317500 |פקס: 02-5695379 E-mail:[email protected] דואר אלקטרוני: [email protected] משרד האוצר Ministry ofFinance החשב הכללי ACCOUNTANT GENERAL STATE OF ISRAEL 1. נכסיםשבשלהםזכאיות הקרנותלהבטחתהשלמת תשואהלשנת 2024 הנכסים שבשלהם הקרנות זכאיות להבטחת השלמת התשואה משקפים את קצב הפירעון של אגרות החוב הממשלתיות ומושפעים משיעורי התשואה בשוק, כך שסך נכסי הקרן המושקעים באג"ח מיועדות והזכאים להבטחת השלמת תשואה ימשיךלעמודעל 30% מנכסיהקרן. בשנת 2024 בוצעו הקצאות מידי חודש בהתאם לדיווח שהתקבל מקרנות הפנסיה. סך הנכסים שבשלהם זכאיות הקרנותלהבטחת השלמת תשואה בגיןשנה זו עמד על כ- 47.70 מיליארדי ₪ כמפורטלהלן:, זרם הנכסיםשבשלהםזכאיותהקרנותלהבטחתהשלמת תשואהלשנת2024 ( במיליארדיש"ח:) 1 Kaplan St., Hakirya, Jerusalem, Israel רח'קפלן1,קרי יתהממשלה ,ירושלים Tel:972-2-5317500| Fax:972-2-5695379 טל פון: 02-5317500 |פקס: 02-5695379 E-mail:[email protected] דואר אלקטרוני: [email protected] משרד האוצר Ministry ofFinance החשב הכללי ACCOUNTANT GENERAL STATE OF ISRAEL 2. דיווחי התשואותשל אפיק מובטח תשואהלשנת 2024 סעיף 34 ג לחוק קובע שהנכסים שבשלהם הקרנות זכאיות להבטחת השלמת תשואה יושקעו מסלול שבו מנוהל היקףהנכסיםהגדולביותרשלהקרן.בהתאםלהוראהזו,התשואההחודשיתהממוצעתהמשוקללתאותההשיאו קרנות הפנסיהבאפיקי מובטחי התשואה במהלךשנת 2024 עמדה עלשיעורשל1.29% ,בהתאם לפירוטהבא: התשואההחודשית המשוקללתבשנת 2024 שלקרנות הפנסיהלעניין הנכסיםשבשלהםהקרנות זכאיות להבטחתהשלמת תשואה 4.00% 3.03% 3.00% 3.00% 2.50% 2.14% 1.59% 2.00% 1.52% 1.39% 1.29% 1.05% 0.59% 1.00% 0.51% 0.25% 0.00% -1.00% -2.00% -2.04% -3.00% -4.00% ינואר פברואר מרץ אפריל מאי יוני יולי ממוצע דצמבר נובמבר אוקטוברספטמבר אוגוסט חודשי משוקלל 1 Kaplan St., Hakirya, Jerusalem, Israel רח'קפלן1,קרי יתהממשלה ,ירושלים Tel:972-2-5317500| Fax:972-2-5695379 טל פון: 02-5317500 |פקס: 02-5695379 E-mail:[email protected] דואר אלקטרוני: [email protected] משרד האוצר Ministry ofFinance החשב הכללי ACCOUNTANT GENERAL STATE OF ISRAEL 3. יתרת הזכות(ההתחייבות) שלהמדינה בגיןהבטחת תשואהליום31 בדצמבר2024 אפיק הבטחת השלמת התשואה זכאי לאחר חמש שנים,, להשלמת תשואה שנתית בשי עור של 5.15% , בתוספת הצמדה למדד (להלן: " תשואת היעד"). לפי המנגנון, אם התשואה אותה ישיאו קרנות הפנסיה תהיה נמוכה מתשואת היעד, המדינה תשלים את הפער בין התשואה שקרן הפנסיה השיאה בשוק לבין תשואה זו. היה וקרנות הפנסיה ישיאו תשואה גובהה מתשואת היעד, ההפרש יעבור לחשבון ייעודי בניהול המדינה בו הכספים ישמרו לצורך השלמות תשואהעתידיות. בשנים2022-2024 סךהנכסיםאשרדווחוכזכאיםלהבטחתהשלמתתשואהעומדעל71.6 מיליארדי₪בערךנקוב . בהתחשב בהבטחת השלמת התשואה הריאלית השנתית אליה זכאים נכסים אלו, נכון ליום 31.12.2024 שווים המבוטח עמד על כ- 77.1 מיליארדי ₪ (להלן: "שווי הנכסים ה מבוטחים"). בשל תשואות אותן השיאו חברות הפנסיה בשוק ההון השווי בפועל שלנכסים אלועמדעל 82.0 מיליארדי ₪ (להלן:" שוויהנכסים בפועל.)" לאורהעובדהשנכוןלסוףשנת2024 שוויהנכסיםבפועל עלה עלשוויהנכסיםהבוטחים,קיימת יתרתזכותלמדינה בסכום של כ- 4.9 מיליארדי ₪ כמפורטלהלן:, יתרת הזכותשל המדינה בגין הבטחת תשואהנכוןליום 31.12.2024 ( במיליארדי :)₪ סוגהנכס סכום שווי הנכסים בפועל 82.0 מיליארד ₪ שווי הנכסים המבוטחים 77.1 מיליארד ₪ יתרתהזכות( התחייבות) שלהמדינה 4.9 מיליארד ₪ 1 Kaplan St., Hakirya, Jerusalem, Israel רח'קפלן1,קרי יתהממשלה ,ירושלים Tel:972-2-5317500| Fax:972-2-5695379 טל פון: 02-5317500 |פקס: 02-5695379 E-mail:[email protected] דואר אלקטרוני: [email protected] משרד האוצר Ministry ofFinance החשב הכללי ACCOUNTANT GENERAL STATE OF ISRAEL 4. הפרשהלקרן הייעודית להבטחתהשלמת התשואהלשנת 2024 עלמנתלעמודבהתחייבותהמדינהלהשלמתהבטחתהתשואהלקרנות,תוךהתחשבותבשיקוליפריסהתקציבית, סעיף 34 ה לחוק מורה על הקמת קרן ייעודית להשלמת תשואה (להלן: " הקרן הייעודית"). כספי המדינה יוקצו לקרן באופן שוטף ויהוו את המקור התקציבי למימון השלמת התשואה לקרנות הפנסיה במקרה שהקרנות לא ישיאו את תשואת היעד, וזאת בנוסף להפרשה מקרנות הפנסיה לקרן הייעודית במקרה שהקרנות השיאו תשואה הגבוהה מתשואתהיעד. סעיף34 ה(ג)לחוקקובעאתהסכוםהמינימלישישלהעמידלקרןהייעודיתמדישנה,החלמשנת2029 באופןהבא:, הכפלת אומדן סך הנכסים הזכאים להבטחת השלמת תשואה בשיעור תשואה ריאלי של 1.95% . בנוסף, על מנת להבטיח כי בקרן הייעודית יהיו די מקורות להשלמת התשואה נקבע בחוק מתווה הפרשה גבוהה יותר בשנים הראשונות שתרד באופן הדרגתיעד להתכנסות להפרשה בשיעור של 1.95% במצבהקבוע, באופןהבא: 1. בשנים 2022 עד 2025 – 3.15% ; 2. בשנים 2026 עד 2027 – 2.65% ; 3. בשנת 2028 – 2.15% ; 4. בשנת 2029 ואילך – 1.95% . בכפוף ללשון החוק, הקובעת מנגנון תקצוב מינימלי על סמך אומדן, נקבע אופן ההפרשה בפועל לקרן הייעודית והוגדרו נהלי העבודה לעניין זה. לפיהם, נקבע כי ההפרשה לקרן תיעשה לפי הנפקה בפועל: עבור כל נכס הזכאי להבטחת השלמת תשואה יופרשו מחודש הנפקת ההבטחה ובמשך 60 חודשים שיעור מערכו לפי מתווה ההפרשות המדורג(המפורט לעיל);ובלבד שסכוםהתקצוב השנתי הכולל לאיפחת מהשיעורהמינימלי עליו מורההחוק. בהתאם,בשנת 2024 הופרשלקרן הייעודית סכוםשל כ- 1.66 מיליארד ש"ח לפיהפירוט הבא:, זרםההפרשההחודשי לקרן הייעודית בשנת 2024 (במיליוניש"ח:) 1 Kaplan St., Hakirya, Jerusalem, Israel רח'קפלן1,קרי יתהממשלה ,ירושלים Tel:972-2-5317500| Fax:972-2-5695379 טל פון: 02-5317500 |פקס: 02-5695379 E-mail:[email protected] דואר אלקטרוני: [email protected]